금융위기의 충격에 대응하기 위해 미 재무부와 미국이 잇달아 일련의 대응책을 내놓은 것은 미국의 최근 100 년 이후 역사에서 보기 드문 일이다. 위기에 대한 미국 연방 준비 제도 이사회 대응을위한 비 전통적인 조치
미국 서브프라임 모기지 위기로 인한 대규모 신용 긴축이 시장 신뢰를 심각하게 타격했다. 미국은 연방 펀드 금리와 재할인 금리를 지속적으로 대폭 인하하고 기존 통화 정책을 극치로 적용했지만 국제금융시장의 격렬한 격동과 미국 연방 준비 제도 이사회 경제의 지속적인 둔화를 막을 수는 없었다. 이를 위해, 미국 연방 준비 제도 이사회, 시장의 유동성 공급을 증가, 신용 규모를 확대 하 고 시장 신뢰를 회복 하기 위해 다양 한 비 전통적인 조치를 선택 했다.
(a) 새로운 유동성 관리 도구
첫째, 할인 창 대출 정책을 조정하십시오. 2007 년 8 월 이후 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 재정적 어려움이 있는 상업은행이 미국 연방 준비 제도 이사회 대출을 장려하기 위해 할인 정책을 여러 차례 조정했다. 2007 년 8 월 17 일, 할인율 50 개 기준점이 미국 연방 준비 제도 이사회 인하되어 금리와 미연방기금 이자율 간의 차이가 이전의 100 기준점에서 50 개 기준점으로 축소되고 대출 기간이 30 일로 연장되어 필요에 따라 연장할 수 있다. 2008 년 3 월 18 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 할인율 75 개 기준 인하, 할인율 및 연방기금 금리 25 개 기준 인하, 대출 기간 90 일로 연장. & lt/P & gt；;
& ltP> ii 는 새로운 자금 조달 메커니즘을 도입하는 것입니다. 2007 년 6 월 5 일부터 2 월 6 일까지 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 합격예금류 금융기관을 위한 혁신적인 융자 메커니즘 (TAF) 을 내놓았다. TAF 에서 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 한 달에 두 번 경매를 통해 28 일간의 담보대출을 제공하며, 이율은 입찰 과정에 의해 결정된다. 각 TAF 에는 고정 금액이 있으며 담보물은 할인 창 대출과 동일합니다. TAF 는 미국 연방 준비 제도 이사회 40 년 만에 가장 위대한 금융 혁신으로 꼽힌다. 수량을 미리 정하고 시장화 경매를 채택함으로써 은행간 시장의 유동성 문제를 효과적으로 해결할 수 있기 때문이다. 은행 준비금과 연방기금 금리 관리를 복잡하게 하지 않는다. 2008 년 7 월 30 일, 28 일 TAF 의 보충으로 미국 연방 준비 제도 이사회 84 일 TAF 를 출시하여 3 개월 단기 융자 시장의 자금 부족을 더욱 완화했다. 2008 년 9 월 29 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 역시 10 월에 두 개의 미래 taf 를 출시할 계획이라고 밝혔다. 총액은 1 1500 억이다. 시장 참여자들이 연말까지 충분한 자금을 확보할 수 있도록 예금기관과 협의한 후 시간과 기한이 확정될 것이다. 이후 총 규모는 2008 년 6 월 6 일 3000 억으로 확대됐다.
셋째, 새로운 마진 메커니즘을 활성화하십시오. 2008 년 3 월 1 1 일, 또 다른 혁신적인 유동성 지원 도구 (TSLF) 가 미국 연방 준비 제도 이사회 출시되었습니다. TSLF 는 6 개월 동안 유효한 자산 교환 계약이며, 미국 연방 준비 제도 이사회 경매방식으로 1 급 증권사의 담보자산을 국채로 교체하고 만기가 되면 반납한다. TSLF 의 거래 상대는 1 급 증권거래상으로만 제한되며 주로 투자은행이다. 거래자가 제공할 수 있는 적격 담보대출 자산으로는 연방기관 채권과 연방기관이 발행한 담보대출 지원증권과 담보대출 지원증권 (MBS) 이 있습니다.
넷째, 1 급 거래상 신용도구 (PDCF) 온라인, 할인창구가 1 급 거래상에게 개방된다. Bear Stearns 사건 이후 금융시장의 단기 하행 압력을 더욱 완화하기 위해 2008 년 3 월 17 일, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 긴급대출권으로 PDCF 를 활성화하기로 했다. 본질적으로 자격을 갖춘 1 급 거래상 (주로 투자은행) 에게 전통적으로 상업은행에만 개방된 할인창구를 개방하고 밤새 대출을 제공하는 것이다.
다섯째, 자산 지원 상업어음, 즉 화폐시장 유동성 도구 (AMLF) 를 출시하여 화폐시장을 지원하여 상업어음 시장을 지원한다. 2008 년 9 월 19 일, 리먼 브라더스 부도로 월스트리트 진동이 빚어지면서 많은 투자자들이 통화시장에서 자금을 철수하고, 미국 연방 준비 제도 이사회 AMLF 를 발표해 저축기관과 은행지주회사에 무청구권 대출을 할인율로 제공하여 통화시장에서 자산을 구매하여 상업어음 (MMMF) 을 지원한다고 발표했다. 한편, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 1 급 거래상으로부터 직접 방리미, 주택미, 연방주택대출은행 등 연방기관에서 발행한 할인어음도 매입해 상업어음 시장의 원활한 운영을 더욱 지원할 계획이다. & lt/P & gt；;
& ltP> 은 상업 어음 금융 도구 (CPFF) 를 출시하여 상업 어음 시장을 직접 지원합니다. 10 년 6 월 7 일 미국 연방 준비 제도 이사회 CPFF 작성을 발표했습니다. 운영 메커니즘은 특수 목적 전달자 (SPV) 를 통해 자격을 갖춘 상업 어음 발행인으로부터 직접 3 개월 자산 지원 상업 어음 (ABCP) 및 높은 등급, 미국 달러로 가격이 책정된 무담보 상업 어음을 구매하여 미국 은행, 대기업, 지방정부 등 상업 어음 발행인에게 일상적인 유동성 지원을 제공하는 것입니다.
일곱째, 상업 은행의 준비금에 이자를 지불한다. 오랫동안 미국 연방 준비 제도 이사회 및 기타 주요 국가의 중앙은행은 상업은행의 법정예금준비금과 초과준비금에 이자를 지급하지 않았다. 서브프라임 모기지 위기의 영향으로 상업은행의 대출자금을 늘리기 위해 2008 년 6 월 6 일 10, 상업은행 법정예금준비금과 초과준비금에 대한 이자를 미국 연방 준비 제도 이사회 발표했다. 이 가운데 법정준비금에 지급되는 이자는 예비예금기간 연방기금 평균 목표금리보다 10 포인트 낮고 초과준비금에 지급되는 이자는 예비예금기간 연방기금 최저 목표금리보다 75 포인트 낮은 것으로 잠정 설정됩니다. & lt/P & gt；;
B) 금융 기관에 대한 직접 지원.