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369 강남 가첩의 시가가 작은 문제를 어떻게 해결할 것인가?
165438+1 165438+ 10 월 8 일 강남가첩이 다시 한 번 상승했다. 강남가승공고에 따르면 자산 교체 및 주식 발행 방식으로 504 16 만원 가격으로 360 (이하 360) 100% 의 지분을 인수한다는 전형적인 차용 상장 거래다. 표면적으로 강남 가제는 자산 매각, 주식 증발을 통해 360 의 주식을 매입했다. 하지만 본질적으로 이번 거래가 완료되면 강남 가제의 총 지분은 360 인수 전 3 억 9700 만 주에서 인수 후 67 억 6400 만 주로 늘어난다. 이 가운데 360 실제 통제인 주는 상장회사 약 654 억 38+0 억 583 억 주를 직접 보유하게 되며, 그 일치행동인은 약 43 억 9 천만 주를 보유하며 강남 가제총 지분의 50% 이상을 차지하며 강남 가제 차용 상장을 실현한다. 회계 기준에서 상장회사는 표면적으로 타인의 지분을 매입하는데, 실제로는 자신의 거래를' 역구매' 라고 한다. 그렇다면' 역구매' 의 현기는 어디에 있는가? 이 사건을 통해 투자자들은 어떻게' 껍데기 상장' 할 수 있는 회사의 투자 기회를 발굴해야 하는가?

차용회사의 시가가 비교적 작다.

차용은 상장하고, 차용은 수단이며, 상장은 목적이다. 쉘 비용은 쉘 자원 회사의 주주 권익의 공정가치이다. 상장 기업의 시가가 투자자 규모를 초과하면 투자자는 기껏해야 상장 회사의 소주주로만 활동할 수 있을 뿐, 차용 상장의 근본 목적을 달성하지 못하는 것이 분명하다. 상장 기업의 시가만 충분히 작고, 차용 비용이 낮을수록; 일반적으로 상장 쉘 자원의 시가는 일반적으로 50 억 원 이하이다. 이 경우 강남 가제는 360 차용 상장 전 시가가 30 여억 위안에 불과했다. 또한 창업판 회사와 상장이 3 년 미만인 회사는 껍데기 상장 조건을 충족하지 못하므로 작은 시가회사에서 제거해야 한다.

지주주주는 가능한 한 가족기업이나 개인이어야 한다.

현행 규정에 따르면 신주 차용 상장 기준과 IPO 기준이 융합된다. 이런 맥락에서 투자자들은 IPO 가 줄을 서서 재판을 하는 대신 껍데기 상장을 선택했는데, 가장 직접적인 이유는 시간 효율성의 관점에서' 짧고 평평하며 빠른' 목표를 달성하기 위해' 길고 느린' 잠을 피하는 것이다. 국유 상장회사의 합병, 분립, 해체, 재편성, 증자 또는 감자 등 중대한 사안에 비해 SASAC 또는 동급 인민정부의 승인을 받아야 하며, 승인 후 자산평가, 입찰, 경매, 양도 등 오랜 과정을 거쳐야 한다. 가족기업이나 개인은 이런 제한이 없고, 의사결정이 더 간결하고 효율적이며, 제도장애가 적으며, 상장을 서두르는 비국유투자자들에게는 분명히 시간효율 원칙에 부합한다. 이 경우 강남 가첩의 원래 지주주주는 김지봉과 김주명으로 6 월 9 일 결판부터 최종 먼지 정착까지 5 개월도 채 걸리지 않았다. 이와 대조적으로, 심방 A (실제 통제인 심방 SASAC) 는 지난해 6 월 38 일+10 월 3 일 이후 역구매로 항대산 거래를 계획하고 있다. 2017165438+10 월 6 일, 중국 항대는 관련 구조조정 협정의 최종 시간을 1 년에서 2021까지 미뤄야 한다고 다시 한 번 발표했다.

증권 중개인의 잦은 단서를 찾다

증권중개기관 (증권상, 회계사무소, 로펌 포함) 은 상장회사의 중대 자산 재편 과정에서 중요한 역할을 한다. 그들은 교역 쌍방에 대한 실사뿐만 아니라 중요한 세부 사항도 잘 알고 있어야 한다. 껍데기 상장, 투자자가 뺏는 시간, 껍데기 자원의 상황, 증권중개업자가 가장 잘 알고 있다. 보다 효율적으로 거래를 성사시키기 위해 상장회사 IPO 에 참여한 중개기구는 투자자들의 사랑을 받고 있다. 이 경우 지난 3 월 360 에 등장한 IPO 과외권상 (재무고문) 은 화태연합증권이고 강남가첩이 선발 상장한 주최권상은 화태연합이다. 증권 중개 기관이 상장할 상장자 재무 고문 명단에 나오기 시작했을 때, 투자자는 중개기관이 직접 참여한 상장 항목을 연결시켜 처음 두 단계를 통해 대체 껍데기 자원을 선별할 수 있다. 물론 이 바둑은 상당히 우연해서 불편할 수 없다. 주류 브로커의 모든 껍데기 자원 (조지 화이트, 강남 가첩과 같은 껍데기 자원, 아니면 이합판) 을 안전하게 선별하는 것이 낫다. 껍데기를 빌려 상장하면 본보기의 힘이 형성되면 모방자들이 잇달아 흉내를 낼 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 본보기, 본보기, 본보기, 본보기, 본보기) 누가 다음 강남 가승이 대체 껍데기 자원주에서 이륙하지 않을 것이라고 보장할 수 있습니까?