기본 요인은 주로 장기 추세에서 주식 시장 외부에서 주가 변동에 영향을 줄 수 있는 경제 및 정치적 요소를 말하며, 주요 내용은 다음과 같습니다.
경제적 요인
1. 작동 조건. 경영 상황은 발행 회사의 경영 방면의 개황을 가리킨다. 예를 들어 회사가 상업기업이든 공업기업이든, 업계의 지위, 제품 성격, 내판매 또는 수출, 기술 집약적이거나 노동 집약적인, 대량 생산 또는 개인생산, 제품 수명 주기, 시장에 대체품이 있는지 여부, 제품 경쟁력, 판매력, 판매망 등이 있다. 또한 회사의 경제 상황에는 직원 구성, 관리 구조 및 관리 수준도 포함됩니다. 이러한 요소는 회사의 재무 상황뿐만 아니라 투자자의 투자 의도에도 간접적으로 영향을 주어 주가의 변화에 영향을 줄 수 있습니다.
2. 재무 상태. 발행사의 재정상황도 주가에 영향을 미치는 중요한 직접적인 원인이다. 국가 법률 및 규정에 따르면 회사의 재무 상태를 반영하는 모든 중요한 지표는 공개해야 하며 상장 회사의 재무 상태는 정기적으로 공개해야 합니다. 회사의 재무 상태를 측정하는 주요 내용은 (1) 순자산 가치입니다. 순자산 가치도 회사 소유 자본 (자본금+창업이익+내부 보유 이익+결산기간 이익) 이다. 회사의 경영 안전과 발전 전망을 고찰하는 중요한 근거이다. (2) 총 자산 (부채+순자산 가치). 회사의 업무 규모를 과시하다. (3) 소유 자본의 비율 (소유 자본 총자산 B × 100%). 회사의 관리 스타일과 위험 방지 능력을 구현했다. (4) 주당 순자산, 즉 주당 장부 가치 (순자산 가치 B 발행 수량). 그것은 주식의 진정한 가치를 반영한다. (5) 회사의 총 이익 및 자본 이익률 (현재 이익 B 총 자본) 등
상기 지표에서, 회사 이익이 주가에 미치는 영향에 대해 세 가지 관점이 있다. 한 가지 관점은 회사 이익이 주가 변동의 가장 기본적인 원인 중 하나라는 것이다. 왜냐하면 주식 가치는 미래 각 기간의 배당금 소득의 할인가치이고 배당금은 회사 이익에서 비롯되기 때문이다. 따라서 이익의 증감은 주식 가치와 주가에 영향을 미치는 가장 본질적인 요인이 된다. 회사의 이윤과 주가가 같은 방향으로 변동하는 것은 회사의 이윤 증가가 주가 증가를 설명하고, 그 반대의 경우도 마찬가지이다. 또한 주가와 이윤의 변화가 반드시 동기화되는 것은 아니며, 주가는 종종 이윤의 증가보다 먼저 상승하며, 상승폭은 왕왕 이윤의 상승폭을 초과한다.
또 다른 견해는 회사의 이윤이 항상 주가의 변화와 맞지 않기 때문에 상술한 가설은 잘못된 것이라고 생각한다. 이런 관점을 가진 사람도 몇 가지 구체적인 예를 들어 설명한다. 예를 들어 미국 1923 부터 1929 까지 주가와 회사 이익의 변화는 정반대였다. 또 미국 다우존스 공업 평균 지수를 구성하는 30 종의 주식을 예로 들 수 있다. 1938 에서 19465438 까지 수익이 크게 올랐지만 주가는 오히려 하락했고 65438 은 하락했다. 1946 부터 1950 까지 이익은 두 배로 늘었고 주가는 비교적 안정적이었다. 1950 에서 1960 까지 이익 증가율은 10% 미만이고 주가 상승폭은 3 배 이상입니다. 이 수치들은 주가 변동과 회사 이익 사이에 필연적인 연관이 없음을 보여준다. 이런 견해를 가진 사람들은 경험에 따르면 경제가 호황기에 처해 있으며 주가는 기존 회사의 이윤에 따라 평가되는 것이 아니라 미래의 수입에 따라 평가된다고 지적했다.
세 번째 의견은 처음 두 의견의 절충안이다. 이윤의 변화는 주가의 변화와 무관하지 않다고 생각하지만, 이윤 요인이 주가에 미치는 영향은 다른 영향 요인의 상대적 강약에 달려 있다. 각종 요인이 상대적으로 강세를 보이거나 동시에 영향을 미칠 때, 이윤 요인은 희석된다. 이익 요인의 영향 강도가 다른 요인을 초과할 때, 그것들 사이의 관계는 더욱 뚜렷하고 투철하다.
3. 배당금 분배. 대부분의 주주들에게 주식에 투자하는 동기는 더 높은 배당금을 얻기 위한 것이기 때문에 발행사의 배당금 분배율도 주가에 영향을 미치는 매우 중요한 원인이다. 회사 이익의 증가는 투자자들에게 배당을 늘릴 수 있는 가능성을 제공한다. 그러나 배당 증가 여부는 회사의 배당 정책에 달려 있다. 증가된 이윤은 배당 외에 재투자에 사용될 수 있기 때문이다. 서로 다른 배당금 정책이 주가에 미치는 영향이 크며, 때로는 회사보다 더 직접적이고 빠른 경우도 있다. 일반적으로 회사는 단기간에 배당금을 선포하고 주가는 즉각 오르고 배당금은 취소되면 주가는 즉각 하락한다.
특히 발행사가 배당 분배에 대한 다양한 기술 처리도 주가에 영향을 미친다는 점을 지적해야 한다. 일반적으로 배당금의 종류에는 현금 배당금, 재산 배당금 (현물 배당금) 및 주식 배당금이 포함됩니다. 상황에 따라 배당금 분배 방식이 다르면 뚜렷한 영향이 있다. 주가가 오르면 주식 배당금 (일반적으로' 홍주' 라고 불림) 형태로 같은 금리로 분배되면 주가에 영향을 미칠 수 있다. 이런 상황에서 주식 배당은 현금이나 재산 배당보다 더 많은 경제적 이익을 얻을 수 있기 때문이다. 예를 들어, 주식의 액면가 10 위안, 시가는 60 위안, 배당금은 50% 입니다. 현금 배당 형식으로 지불하면 현금 5 위안을 받는다. 주식 배당 형식으로 지불하면 0.5 주를 받고 시가는 30 위안에 이른다.
물론 주식 배당금을 지급하면 자본 유출을 방지하고 회사의 총 자본을 확대하는 데 도움이 된다. 그러나 주식의 증가로 배당 분배 부담도 증가했다. 특히 회사 경영상황과 이윤이 자본량과 동시에 증가할 수 없는 경우 주가 하락을 초래할 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주식명언)
4.IPO. 회사의 새로 상장된 주식의 가격은 왕왕 오른다.
한편으로는 새로 상장된 주가가 낮고, 다른 한편으로는 투자자들이 주식 가치를 끊임없이 과대평가하는 경향이 있기 때문이다. 또 한 회사의 새 공장 착공과 다른 회사의 합병은 회사의 미래 실적이 변화했다는 것을 예고하기 때문에 주가가 쉽게 변한다. 또한 상장주식의 증자 (증주) 발행도 주가에 영향을 미칠 수 있다. 예를 들면 1990 년 9 월 상하이 종연 주식 할증 증자, 노주주는 2 주마다 1 주, 주당 96 위안을 구독할 권리가 있다. 동시에 카드 가격은 142 위안 1 주식으로 장외 거래 주가가 600 위안 1 주식까지 치솟았다.
새로 상장된 주식도 다른 상장주식의 주가에 악영향을 미칠 수 있다는 점에 유의해야 한다. 새로 상장된 주식의 종류와 수량이 너무 크면 전체 주식시장의 가격에 영향을 주어 평균 주가를 낮추고 주가 격차를 어느 정도 줄일 수 있다.
5. 주식 분할. 보통 큰 액면가 주식은 오랜 운동을 거쳐 분단 과정을 거친다. 주식 철거는 일반적으로 회사의 결산 달에 공고한다. 주식 분할은 종종 주식 시장이 강세를 보인다는 것을 의미하기 때문에, 그 시장 가격은 이미 액면가에서 멀리 떨어져 있다. 분할 후 투자자 구매가 용이하고 시장 유통이 쉬워 더 많은 투자자들을 끌어들이기 때문이다. 또한 투자자들은 주식 분할이 더 많은 배당금과 더 많은 무료 주식을 얻을 수 있다고 생각하기 때문에 구매와 양도를 증가시켜 주식 시장에서 이런 주식의 수를 줄이고 더 많은 사람들이 구매하고 싶어 주가 상승을 초래하고 있다.
6. 금리 수준. 주식의 이론적 가격 공식에서 금리 수준이 주가에 반비례한다는 것을 반영할 수 있으며, 실제 실적도 종종 마찬가지다. 금리가 오르면 몇 가지 변화가 일어나 주가가 하락한다. 첫째, 회사의 대출 비용이 증가하고 그에 따라 이익이 감소합니다. 둘째, 주식 시장에서 은행으로 자금이 유입되어 수요가 줄어든다. 셋째, 투자자가 가치를 평가하는 데 사용하는 할인율이 증가하므로 주식의 가치는 떨어질 것이다. 반대로 주가는 오를 것이다.
미국은 1978 에서 금리와 주가가 동시에 오르는 이상 현상이 나타났다. 두 가지 주된 이유가 있습니다. 당시 많은 금융 기관들은 미국 정부가 세계에서 달러의 지위를 유지하고 인플레이션을 통제할 수 있는 능력에 대해 자신감을 가지고 있었습니다. 당시 주가는 이미 최저점까지 떨어졌고, 주식의 실제 가치와는 거리가 멀어 대량의 외국 자금이 미국 주식시장에 유입되었다.
금리 수준이 주가에 미치는 영향은 분명하고 반응도 비교적 빠르다.
주가 추세를 파악하려면 우선 금리 발전 추세에 대해 전면적인 파악이 있어야 한다. 이자율에 영향을 미치는 주요 요인으로는 통화 공급, 중앙은행 할인율, 은행 준비율 등이 있습니다. 화폐공급량이 증가하면 은행 할인율이 낮아지고 은행 준비율도 낮아져 중앙은행이 통화정책을 완화할 의향이 있고 금리가 하향 추세를 보이고 있음을 알 수 있다. 반대로, 이것은 금리의 전반적인 추세가 상승한다는 것을 의미한다.
7. 환율 변동. 환율 변동이 한 나라 경제에 미치는 영향은 다각적이다.
일반적으로 환율 조정이 미래 경제 발전과 대외 무역 균형의 이익이 폐단보다 크면 사람들은 전망에 대해 낙관적이고 주가는 상승할 것이다. 반대로 주가는 하락할 것이다.
특히 환율 변동이 주가에 미치는 영향은 주로 수출입 무역에 종사하는 주식회사를 겨냥해 이윤 상황에 미치는 영향을 통해 주가에 반영된다. 일반적으로, 원화 절상은 수출에 불리하고 수입에 유리하며, 평가절하는 정반대이다. 이런 영향은 또한 회사 제품이 수출되면 환율이 오르면 해외 시장에서 제품의 경쟁력이 약화되고 회사의 수익성이 떨어지는 것으로 나타났다. 만약 회사의 일부 원자재가 수입에 의존한다면, 제품은 주로 국내에서 판매된다. 환율이 오르면 회사의 원자재 원가가 낮아지고 수익성이 높아질 것이다. 또한 한 나라의 환율이 상승할 것으로 예상되면 상대적으로 평가절하된 화폐의 자금이 상승국으로 옮겨지고, 일부는 주식시장에 진입하면 주식시장이 오를 수 있다.
8. 국제 수지 균형. 현대경제가 날로 일체화되고 국제화되기 때문에 국제수지도 주가에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 일반적으로 국제수지는 적자, 대외 적자 증가, 수입이 수출을 초과한다. 이때 정부는 수입을 통제하고 수출을 장려하고 금리를 인상하거나 긴축 정책을 시행하거나 환율을 낮춰 자국 통화의 가치를 떨어뜨려 주가 하락을 초래할 것이다. 반대로 주가는 강세를 보일 것이다.
9. 가격 요소. 상품의 가격은 화폐구매력의 표현이기 때문에 물가 수준은 인플레이션이나 디플레이션의 중요한 지표로 여겨진다. 일반적으로 상품 가격이 오르면 회사의 제품은 더 높은 가격 수준으로 판매할 수 있고, 이윤은 그에 따라 증가하고, 주가도 오를 것이다. 그러나 상황에도 달려 있다. 예를 들어, 물가가 오를 때, 재고 제품이 많은 기업의 생산원가는 원가대로 계산되어 이윤이 직접 증가할 수 있다. 새로 구매한 원자재에 크게 의존해야 하는 기업에는 악영향을 미칠 수 있다. 또 물가상승으로 주식도 일정한 보존 작용이 있다. 또 물가상승으로 화폐공급량이 늘고, 화폐공급이 완화되고, 사회적 핫돈이 주식시장에 진입하고 수요가 늘어나 주가가 상승한다.
가격과 주가의 관계가 완전히 긍정적 인 것은 아니라는 점에 유의해야합니다. 즉, 가격이 상승하고 주가도 상승합니다. 가격이 어느 정도 오르면 경제가 과열되면 금리가 오르고 주가도 떨어질 수 있다. 또한 물가 상승으로 인한 비용 상승도 판매를 통해 전가할 수 없다. 가격 상승의 정도는 투자자들이 주식 가치에 사용된 할인율을 추정하여 주식 가치 하락으로 이어진다. 가격 상승의 정도는 주식의 가치 보존 기능을 떨어뜨렸고, 투자자들이 주식시장에서 자금을 철수하고, 다른 가치 보존 프로젝트에 투입할 때 등이다. , 주가도 그에 따라 하락할 것이다.
가격과 주가의 관계는 가장 미묘하고 복잡하다. 일반적으로, 가격 상승은 주가 시세에 자극작용과 억제 작용을 한다. 자극작용이 클 때, 그 시세는 주가의 시세와 일치하며, 그 압박 작용이 클 때, 그 시세는 정반대일 수 있다.
10. 경제 주기. 경제 주기의 주기성과 변동성은 주가와 밀접한 관계가 있다. 일반적으로 주가는 항상 경제 주기의 변화에 따라 오르락내리락한다. 경기 회복 단계에서 투자가 점차 반등하고, 자금 회전이 빨라지고, 이윤이 점차 증가하고, 주가가 상승세를 보이고 있다. 번영 단계, 생산이 지속적으로 증가하고, 설비 확장 쇄신이 빨라지고, 취업 기회가 증가하고, 임금이 오르고, 소비가 증가한다. 이와 함께 기업 이윤이 계속 상승하고 투자활동이 활발해지면서 주가가 크게 올랐다. 위기 단계에서, 지불 능력의 수요 감소로 인해, 전체 사회 생산이 과잉되고, 기업 경영 규모가 축소되고, 생산량이 줄고, 실업자 수가 급속히 증가하고, 기업 수익성이 급감하면서 주가가 하락했다. 위기의 영향으로 도산 기업이 늘면서 투자자들이 잇달아 주식을 팔고 주가도 크게 하락했다. 불황 단계, 생산이 심각하게 과잉되어 침체 상태에 처해 있고, 상품 가격이 저렴하고, 판매난을 겪고 있으며, 위기 단계, 잉여 자본이 주식시장에 유입되고, 주가가 더 이상 계속 하락하지 않아 점차 안정되고 있다.
주가가 경기 주기의 주기적인 변동에 따라 변동할 뿐만 아니라, 그 변화가 경제의 주기적인 변화 이전에 나타난다는 것을 쉽게 알 수 있다. 그것들 사이의 상호 의존성은 회복 단계인 주가 반등이다. 번영 단계-주가 상승; 위기 단계-주가 하락; 불황 단계-주가가 안정되다.
1 1. 경제 지표. 주요 사회경제지표의 변화도 주가의 변화와 밀접한 관련이 있다. 비교적 중요한 경제지표는 국민총생산, 공업농업생산지수, 경제성장률, 화폐공급, 대외무역액 등이다. 이 지표들은 모두 종합지표이기 때문에, 지표 하락은 국가 경제가 불황이며, 대부분의 기업의 경영 상황이 좋지 않을 것이며, 그 발행 주식의 가격도 하락할 것이라는 것을 보여준다. 반면 지수가 오르면 주가가 오르기 쉽다.
12. 경제 정책. 정부의 재정정책, 세수정책, 산업정책, 통화정책, 대외무역정책의 변화는 모두 주가의 변화에 영향을 미칠 것이다. 재정수지 정책의 경우, 국가가 특정 기업에 세금 혜택을 줄 때, 이는 이들 기업의 이윤이 그에 따라 증가하고, 이들 기업이 발행한 주식도 평가될 것이며, 가격도 쉽게 오를 수 있다는 것을 의미한다. 재정지출 정책의 관점에서 볼 때, 국가가 특정 업종이나 어떤 종류의 기업에 대한 투자를 확대할 때, 이러한 업종과 기업의 생산이 발전할 것이며 투자자들의 관심을 끌 수 있다는 것을 의미한다. 또한 산업 정책을 시행하면 제품 및 서비스에 대한 정부의 제한 가격이 해당 주가가 하락할 수 있습니다. 개인 소득세 인상과 같은 세제의 변화는 사회 소비 수준 하락, 상품 침체, 회사 이윤과 주가 하락 등에 영향을 미칠 수 있다.
(b) 정치적 요소정치적 요소란 국제국내정국, 정치사건, 외교관계, 여당교체, * * * 교체 등 경제적 요인에 직접 또는 간접적으로 영향을 줄 수 있는 정치적 원인을 말한다.
정치적 요인이 주가에 미치는 영향은 복잡하므로 경제 요인에 미치는 영향을 구체적으로 분석해야 한다. 예를 들어, 전쟁은 대개 정치적 요인 중 가장 결정적인 요인으로 여겨지지만 주가에 미치는 영향은 반드시 그런 것은 아니다. 1990 년 8 월 이라크가 쿠웨이트를 침공한 이라크와 미국을 비롯한 서방 국가들의 전쟁은 영향이 다르다.