법률 분석: (1) 비특정 대상에 증권을 발행합니다. 이것은 공개적으로 발행된 특징 중 하나로, 대중이 비특정 증권을 발행하는 것을 가리킨다. 얼마나 많은 사람을 발행하든 대중을 겨냥하지 않는 한 모두 공모한다. (b) 누적 200 명이 넘는 특정 대상에 증권을 발행한다. "특정 대상" 은 주로 주주, 회사 직원 및 친지, 발행자와 연관된 회사, 기관 및 인력과 같은 발행자 내부 인력을 포함합니다. 또 다른 종류는 펀드 매니지먼트사, 보험회사 등과 같은 기관 투자자이다. 일반적으로 특정 대상에 증권 발행에 참여하는 사람은 상대적으로 적고, 대상은 발행인과 일정한 연락이 있어 발행인의 상황을 더 잘 알고 있다. 이에 따라 특정 대상에 증권을 발행하는 것은 비공개 발행의 특징 중 하나다. 그러나 특정 대상자 수가 너무 많으면 비공개 발행 자체의 수가 적다는 특징을 잃게 돼 본질적으로 변장한 공개 발행이다. 그래서 공모의 정의도 인원수를 고려해야 한다. 이를 위해' 증권법' 은 특정 대상자 수가 200 명을 넘어 공개 발행에 속한다고 규정하고 있다. 인원수를' 누적' 으로 정의하는 것은 발행인이 200 명 이하의 특정 대상에 여러 차례 증권을 발행하여 국무원 증권감독기관이나 국무부가 승인한 부서의 승인과 감독을 피하는 것을 막기 위해서다. 이 조항에 따르면 특정 대상에 증권을 발행하는 사람은 발행 횟수에 관계없이 총 인원수가 200 명을 넘지 않아야 한다. 그렇지 않으면 공개 발행에 속하며 국무원 증권감독관리기관이나 국무부가 승인한 부서의 승인을 받아야 한다. (c) 법률 및 행정 법규에 규정 된 기타 발행 행위. 이는 일반규정이다. 처음 두 가지 공개 발행에 대한 정의 외에 다른 법률, 행정법규가 공개 발행을 규정하고 있다는 것이다.

법적 근거: "중화 인민 공화국 증권법"

제 12 조 회사가 신주를 발행한 첫 번째 공개 발행은 다음 조건을 충족해야 한다.

(a) 건전한 조직기구가 있다.

(2) 지속적인 경영 능력을 갖추고 있다.

(3) 최근 3 년간의 재무 회계 보고서는 예약없는 감사 보고서를 발행했습니다.

(4) 발행인과 지주주주 또는 실제 통제인은 최근 3 년간 횡령, 뇌물, 재산 횡령, 재산 횡령 또는 사회주의 시장 경제 질서를 어지럽히는 형사범죄행위를 하지 않았다.

(5) 국무원의 비준을 받은 국무원 증권감독관리기구가 규정한 기타 조건.

상장회사가 신주를 발행하는 것은 국무원이 승인한 국무원 증권감독관리기구가 규정한 조건에 부합해야 하며, 구체적인 관리방법은 국무원 증권감독기관이 규정하고 있다.

예탁 증서의 공개 발행은 신주 최초 공개 발행 조건 및 국무원 증권감독기관이 규정한 기타 조건에 부합해야 한다.

제 96 조 증권거래소와 국무원이 승인한 기타 전국증권거래장소는 증권집중거래를 위한 장소와 시설을 제공하고, 증권거래를 조직하고 감독하며, 자율관리를 실시하고, 법에 따라 등록하고, 법인자격을 취득한다.

국무원이 승인한 증권거래소 및 기타 전국증권거래장소의 설립, 변경 및 해산은 국무원이 결정한다.

국무원이 비준한 기타 전국적 증권거래장소의 조직기구와 관리방법은 국무원이 제정한다.

제 168 조 국무원 증권감독관리기관은 법에 따라 증권시장을 감독하고, 증권시장의 공개, 공정성, 정의를 보호하고, 체계적인 위험을 방지하고, 투자자의 합법적 권익을 보호하고, 증권시장의 건강한 발전을 촉진한다.