지난 20 년 동안 행동금융학은 눈에 띄는 성과를 거두었다. 특히 2002 년 노벨 경제학상이 행동경제학자 다니엘 카네만과 버논 스미스를 수여한 이후 금융학 분야에서 행동금융학 연구 열풍이 일고 있다. 행동금융학의 연구 분야는 이미 금융시장의 이상 현상을 탐구하는 경험적 증거에서 이론적 모델 구축까지, 단일 투자자 행동 연구에서 투자자, 회사, 금융시장을 포괄하는 연구체계까지 확장되었다. 선진국에 대한 비교적 성숙한 금융시장에 대한 연구에서 주관적 이성이 낮은 신흥시장에 대한 연구까지, 인류의 진실한 심리와 행동모델에서 사회 선호도와 의사결정 편차를 하나하나 해부하다. 그리고 심리학, 사회학, 행동경제학 등 다른 학과가 더 발전함에 따라. , 실제 의사 결정 행동에 대한 보다 설득력 있는 발견을 지속적으로 제공합니다. 따라서 행동금융학의 발전 전망은 매우 광범위할 것이다.

시간이 지남에 따라 행동금융학은 금융학의 보잘것없는 분기로 여겨지지 않고 점차 심각한 금융이론의 중심 기둥이 될 것이다. 행동금융학의 중요성과 투자자 심리투자 결정에 존재하는 심리적 판단의 편차는 전형적인 편차와 보수적인 편차로 구분되지 않는다는 것을 알 수 있다. 전형적인 이탈로 인해 투자자들은 최근 데이터에 지나치게 신경을 쓰고 이러한 데이터를 생성하는 집단적 특징을 간과하게 됩니다. 편차를 변호하기 위해 투자자들은 형세의 변화에 따라 제때에 자신의 모델을 수정할 수 없게 되었다. 금융학은 현대금융학의 새로운 분야이자 중요한 연구 방향으로서 전통금융학에 대한 완전한 부정이 아니다. 간단히 말해서, 투자자와 비정보 거래자의 차이점은 행동금융학이 심리학의 연구 성과에 동참하고, 전통적인 금융이론을 수정하고 보완하며, 전통적인 최적의 의사결정 모델을 돌파했다는 것이다. 투자자와 비정보거래자에 대해 결정을 내리는 사람은 판단편차가 없지만 주가는 정보거래자에 의해 결정된다. 정보 거래자에는 두 가지 편차가 있다: 과신 편차와 자기 귀인 편차. 지나친 자신감은 개인 정보가 주식 가치에 대한 의사결정 가중치를 과장하게 하고, 자기귀속으로 공공 정보 대책의 연구 방향을' 어떻게' 에서' 어떻게 국제적으로' 로 낮추는 것이 더 현실적이다. 그러나 금융이론의 발전은 아직 초급 단계에 있으며, 주요 이론과 모델의 출현은 아직 단편적이어서 전통 금융이론처럼 통일된 이론체계를 형성하지 못했다. 기존 이론과 모델을 바탕으로 주식 가치의 의사 결정 가중치를 통합했습니다. 공개 정보가 개인 정보와 일치하지 않을 경우 개인 정보에 대한 과잉 반응과 공개 정보에 대한 반응이 부족하면 단기 주가 추세와 장기 주가 수정의 지속성이 발생합니다. 공개 정보는 결국 행동 편차를 극복할 수 있기 때문입니다. 19 9 9 년 og 와 Se Hn TN 은 통합 이론 모델이라고도 하는 H I s 모델을 만들었습니다. 이 모델은 시장의 거래자를 메시지 관찰자와 운동량 거래자로 나눕니다. 뉴스 관찰자는 자신의 관찰과 분석을 이용하여 주가를 예측하고, 개인 정보가 뉴스 관찰자 사이에 퍼지며, 그 한계는 투자의 확실성에 있다. 모멘텀 거래자들은 차익 거래 전략을 이용하여 통일된 행동금융학 이론 체계를 발전시키려고 시도하는데, 이것은 시급히 해결해야 할 문제이다.

행동금융학은 전통금융이론에 약간의 이상 현상이 나타났을 때 발전한 것이다. 행동금융학은 인류가 어느 정도의 이성을 가지고 있다고 생각하지만, 인간의 행동이 모두 이성적인 것은 아니다. 금융시장과 금융활동에서 전통적인 이론 가설의 경제효용 극대화를 완전히 추구하는 이성인과 효과적인 균형시장은 실증될 수 없다. 행동금융학은 제한된 이성과 인간 행동에 대한 제한된 통제의 기본 전제를 바탕으로 인간의 정서적 요인과 심리적 활동을 투자 의사결정 과정에 주입하여 이러한 요소들이 모두 인류의 의사결정 과정에서 중요한 역할을 한다고 생각한다. 이를 바탕으로 실증적 연구로 검증할 수 있는 불확실성과 증권가격에 따라 인간의 의사결정과 캠페인을 결정할 수 있는 이론을 세우는 것은 행동금융학의 존재가치가 된다.

위의 분석을 통해 우리는 행동금융학이 전통금융이론과 크게 다르다는 것을 알 수 있지만, 행동금융학이 전통금융이론의 계단식 논에서 재배되었다는 사실도 부인할 수 없다. 그것은 과거의 이론을 무너뜨리려 하지 않고, 단지 금융학의 연구 사상과 방법을 발전시켜 금융학 이론을 보완하고 수정하여 더욱 완벽하고 효과적으로 만들었다. 행동금융학이 전통금융이론과 대립하는 관점은 일방적이다. 우리는 전통 금융 이론을 바탕으로 전통 금융 이론의 가설을 완화하고 수정하여 좀 더 완벽하고 합리적인 이론으로 만들어 일부 금융 현상을 더 잘 설명할 수 있도록 해야 한다.

동시에, 행동금융학은 이미 약간의 성과를 거두었지만, 전반적으로 행동금융학은 아직 체계적인 이론을 형성하지 못했다. 많은 학자들이 당당하게 이야기하고, 각자 그림을 그리고, 이론이 흩어져 있고, 이론의 장력이 현저히 부족하다. 따라서 우리는 전통적인 이론을 바탕으로 행동금융학에 이미 있는 몇 가지 이론을 결합하여 이 이론을 더욱 발전시키고 보완해야 한다.

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