1 그룹 데이터: GDP 및 CPI
우리가 제창하는 것은 진정한 투자이다. 즉, 우리가 투자하는 대상은 주식과 채권과 같은 더 많은 가치를 지속적으로 성장시킬 자산이어야 한다는 것이다. 본질적으로, 모든 투자 목표치의 가치 증가의 가장 중요한 원천은 경제 성장이다. 그래서 우리가 항상 주목해야 할 것은 경제 성장률의 데이터, 즉 GDP 성장률, 즉 GDP 입니다. 우리가 일반적으로 보는 GDP 데이터는 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
하나는 분기 GDP 성장률입니다. 예를 들어 20 18 4 분기 GDP 성장률은 6.8% 입니다. 즉 20 18 4 분기 GDP 는 20 17 4 분기보다 6.8% 증가했습니다.
다른 하나는 연간 GDP 성장률입니다. 예를 들어 20 18 년 GDP 성장률은 6.6% 로 20 18 년 GDP 가 20 17 년보다 6.6% 증가했다.
GDP 성장률에는 절대값뿐 아니라 GDP 의 변화 추세도 알아야 한다.
-응?
20 10 년 이후 GDP 성장률이 12% 에서 약 7% 이하로, 20 16 년 GDP 성장률이 6.7% 로 떨어지는 것을 볼 수 있습니다. 앞으로 GDP 성장이 6.5% 이상 유지될 수 있다면 좋은 데이터입니다. 지난 몇 년 동안 GDP 는 하락세를 보였고, 전체 주식시장의 정서와 평가는 모두 비관적이었다. 언제 떨어질지 아무도 모르기 때문이다. 일단 GDP 기업이 안정되면, 주식시장의 전반적인 평가는 점차 정상으로 돌아가고, 주식시장의 운행은 더욱 안정될 것이다.
자, 이제 GDP 가 끝났습니다. 우리는 이어서 CPI 에 대해 이야기했다.
경제에 있어서 국가는 자유방임한 것이 아니다. 국가 경제 규제를 실현하는 가장 중요한 부문은 중국의 중앙은행, 즉 중국 인민은행이다.
세계 각국 중앙은행은 일반적으로 두 가지 직책을 가지고 있는데, 첫 번째는 물가를 통제하는 것이고, 두 번째는 경제 성장을 촉진하는 것이다. 이 두 임무가 충돌할 때, 그들은 왕왕 가격 조절에 집중한다. 따라서, 우리가 경제 성장을 알고 싶다면, 우리는 가격과 관련된 데이터를 이해해야 한다. 이것은 CPI 성장률 (CPI) 이라고 불리는 두 번째 지표입니다. 중국어학명은 주민소비가격지수로 인플레이션을 반영하는 가장 중요한 1 지수입니다.
이 CPI 는 GDP 와 마찬가지로 국가통계청이 발표한 것이다. 그러나 GDP 데이터는 분기별로 발표되고 CPI 데이터는 매월 발표됩니다.
말하자면, CPI 데이터는 어떤 것이어야 합니까?
-응?
-응?
자, 이것에 대해 말하자면, 우리의 CPI 는 끝났습니다. GDP 와 마찬가지로 상대적으로 거시적인 지표입니다. 그들을 통해 너는 현재의 경제 상황에 대해 간단하고 직접적인 판단을 할 수 있다. 하지만 그것들을 잘 사용하려면 더 많이 공부해야 한다. 여기서, 나는 너에게 간단한 예를 들어 그들의 용법을 설명하겠다.
GDP 와 CPI 의 상승과 하락은 네 가지 경제 주기를 반영할 수 있습니다.
-응? GDP 와 CPI 가 함께 떨어지는 시기;
-응? GDP 상승, CPI 하강 회복기;
-응? GDP 와 CPI 가 함께 상승하는 과열 기간;
-응? GDP 하락, CPI 상승의 스태그플레이션 기간.
이 네 주기는 춘하 가을과 겨울처럼 번갈아 나타난다. 경제의 포인터는 시계처럼 이 네 주기를 따라 시계 방향으로 회전한다. 그래서 이런 투자 이론은 메릴린치 시계 이론이라고도 불린다.
-응?
우리가 투자를 할 때 이런 지표를 통해 큰 방향을 판단할 수 있다면. 그리고 매 주기마다, 우리는 자신의 자산 배치 틀을 끊임없이 조정하며, 그러면 우리는 더 많은 돈을 벌 수 있다. 그러나 이 부분이 비교적 복잡하기 때문에 여기서는 군더더기가 없다. 투자 주기의 구체적인 판단과 자산 배치 전략은 나중에 다시 설명해 드리겠습니다.
그럼 두 번째 지표, 즉 앞서 언급한 채권 만기 수익률과 주가의 수익성과 가치 평가 수준에 대해 이야기해 봅시다. 그것들과 투자의 관계는 더욱 밀접해질 것이다.
앞서 말했듯이 투자채권의 가장 중요한 데이터는 채권의 만기수익률이다. 이는 채권의 이자를 나타낼 수 있기 때문이다. 우리는 대량의 통계에 따르면 채권 시장의 상승과 하락이 동일하다는 것을 발견했다. 채권 펀드가 가장 많이 보유하고 있는 채권 품종은 3 년 동안의 AA+ 회사채이다. 따라서 우리는 3 년 AA+ 회사채의' 만기수익률' 상황을 통해 채권 시장의 미래 상승세를 판단할 수 있다고 생각한다.
어떻게 생각하세요? 당시 우리는' 만기수익률' 이 5% 를 넘으면 위험이 상대적으로 낮고 채권 펀드를 사는 것은 기본적으로 안전하다고 말했다. 언제 팔아요? 만기 수익률이 4% 이하로 떨어지면 매각을 선택할 수 있다는 것이다.
우리는 채권이 비교적 간단하다는 것을 알고 있으며, 기본적으로 하나의 지표를 보면 판단할 수 있다. 그러나 주식에 있어서는 비교적 복잡하다. 일반적으로, 우리는 주식시장에 투자하는데, 주로 주식의 이익 증가율과 평가 수준이라는 두 가지 지표를 보고 있는데, 이 두 지표는 주식의 내생이익과 외적 가치를 대표한다.
전체 A 주 시장에는 약 3000 개의 주식이 있으며 전문 투자자조차도 각 주식에 대한 관련 데이터를 추적하기가 어렵습니다. 그래서 우리는 대표적인 데이터를 통해 주식시장의 변화를 이해할 필요가 있다. 이 데이터는 주식 지수입니다. 가장 많이 쓰이는 주식지수는 각각 상하이 50 지수, 상하이깊이 300 지수, 중증 500 지수입니다.
상증 50 지수는 간단하게 상교소 시가가 가장 큰 50 개 상장회사의 주식으로 이루어져 있는데, 강호는 이를 슈퍼시장 지수라고 부른다.
상하이와 심천 300 지수는 상하이와 심천 두 도시에서 가장 큰 시장 가치를 가진 300 개 상장 회사의 주식으로 구성됩니다. 따라서 상하이와 심천 300 지수는 A 주 시장의 성숙한 회사의 상황을 더 잘 반영하고 있으며, 중국 주식시장을 가장 잘 대표하는 지수로 A 주 시장 추세의' 청우계' 라고 할 수 있다.
세 번째 중증 500 지수는요? 상하이와 심천 300 지수에 포함 된 300 개 주식 이외의 시가가 가장 큰 500 개 주식으로 구성됩니다. 너는 우리가 깊은 주식시장의 주식을 시가에 따라 배열했다는 것을 간단히 이해할 수 있다. 상위 800 개 주식 중 상하이와 심천 300 지수가 상위 300 개 주식을 휩쓸고, 중증 500 지수가 나머지 500 개 주식을 휩쓸었다. 따라서 우리는 단순히 중증 500 지수를 중소기업의 집합이라고 볼 수 있다.
보통 우리가 주식형 펀드에 투자할 때 가장 주목해야 할 것은 이 세 가지 지수의 상황이다.
그들의 이윤 증가에 대해 우리는 추세가 절대치보다 더 중요하다고 말한다. 따라서 우리는 일반적으로 GDP 의 변화를 통해 주가의 이익 증가 추세를 판단할 수 있다.
그렇다면 주가수익률을 어떻게 판단할 수 있을까요? 이 문제에 대해 저와 제 연구팀은 수많은 통계 분석을 거쳐 간단한 기준을 요약했습니다.
상하이 50 지수의 경우 주가수익률이 1 1- 13 배일 때 합리적이다.
상하이와 심천 300 지수의 경우 주가 수익 비율이 12- 15 배일 때 합리적입니다.
중증 500 지수의 경우, 그 주가수익률이 25-30 배에 달할 때 합리적이다.
그게 무슨 뜻이에요? 즉, 어느 날 이 지수들의 주가수익률이 우리가 계산한 합리적인 구간보다 낮다는 것을 알게 되면, 언젠가는 다시 오를 것이기 때문에 안심하고 살 수 있습니다.
만약 당신이 그것의 주가수익률이 이미 우리의 합리적인 구간에 도달했다는 것을 알게 된다면, 당신은 주식자산을 손에 쥐고 그 변화를 지켜보도록 선택할 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 주식명언)
만약 이 지수들의 주가수익률이 우리의 합리적인 구간보다 높다면, 너는 팔아서 돈을 벌 것인지 여부를 고려해 볼 수 있다.
자, 오늘 수업은 여기까지입니다. 간단히 요약해 드리겠습니다.
금융 시장의 데이터는 비교적 복잡하기 때문에 두 세트의 핵심 데이터에만 집중하면 됩니다.
첫 번째는 GDP 와 CPI 로 거시경제의 대략적인 상황을 설명하는 데 도움이 된다.
우리는 앞으로 GDP 가 6.5% 이상 안정될 수 있다면 좋은 데이터이고 CPI 는 1%-3% 로 유지되면 건강수준이라고 말했다. 이 두 수치는 국가통계청이 발표한 것으로, GDP 는 분기별로 발표되고 CPI 는 월별로 발표된다. 나는 그것의 웹사이트를 원고에 넣었다. 필요한 경우 클릭하여 볼 수 있습니다. -응?
두 번째 데이터 세트는 채권의 만기 수익률과 주식 지수의 주가 수익 비율과 이익 증가 수준이다.
채권 만기 수익률의 경우, 우리는 3 년 AA+ 회사채의' 만기 수익률' 을 중점적으로 조사하여 지표가' 만기 수익률' 이 5% 를 초과하는지 판단한다. 5% 이상이면 매입을 고려할 수 있고, 4% 미만이면 판매를 고려할 수 있다.
주가에 대하여 우리는 그 주가수익률에 초점을 맞추고 있다.
상하이 50, 우리는 1 1- 13 배의 주가수익률이 합리적인 구간이라고 생각합니다.
상하이와 심천 300, 우리는 12- 15 배의 주가 수익 비율이 합리적인 간격이라고 생각합니다.
중증 500, 우리는 25 ~ 30 배의 주가수익률이 합리적인 범위라고 생각한다.
지수의 이익 증가에 대해 우리는 추세가 절대치보다 더 중요하다고 생각한다. 그래서 GDP 의 성장 추세를 통해 주가의 이익 증가를 추정할 수 있다.