5 월 15 일, 한하 쌍채 풍리채권 A, C 모두 거의 9% 하락했다. 5 월 2 1 일 현재, 이 두 펀드 단위의 순액은 모두 1 원보다 낮았으며, 4 년 후 위약채권을 밟아 순금이 출발점으로 돌아갔다. 앞서 언급한 제품에 대해' 투자자 신문' 은 중국 상인 펀드에 인터뷰서를 보냈는데, 상대방은 회사채 펀드가 제 3 자 기관의 평가를 채택하고 기금 창고는 연보와 분기보 공개를 기준으로 한다고 답했다.
이 같은 상황에 대해 업계 인사들은 기자에게 채권 위약이 겉으로는 새로운 규제와 금융 지렛대 때문에 기업이 새로운 자금 조달 채널을 얻을 수 없고, 새롭고 아직' 신규' 가 없어 위약만 선택할 수 있다고 말했다. 사실 기업 자체의 현금 흐름이 이상적이지 않고 경영이 부실하여 고재무 지렛대 공전 과정에 처해 있기 때문이다.
한 대형 투자관리사 투자부 관계자는 미래 기업의 지속적인 위약이 불가피할 것이라고 기자들에게 말했다. 국가가 금융 지렛대 정책을 바꿀 의도가 없기 때문이다.
출발점으로 돌아가다
중국 상인 펀드의 최근 제품 하락폭을 돌이켜보면 5 월 7 일 중국 상인 쌍채 A, C 는 각각 3.99%, 4.02% 하락했다. 5 월 15 일 이 두 펀드는 각각 8.9%, 8.88% 하락했다.
상인 쌍채 풍리채권 A, C 는 등급기금으로 2065438+2004 년 10 월 28 일에 설립되었고, 펀드 매니저는 양입니다. 5 월 2 1 일 현재, 중국 상인 쌍채 풍리채권 A, C 점유율은 각각 0.97, 0.98 이다. 4 년 후 천둥을 밟아 거의 20 14 수준으로 돌아오자 투자자들은' 전투를 놓쳤다' 고 말했다.
전단 펀드망에 따르면 한하 쌍채 풍리채권의 순자산은 2065.438+06 년 3 월 365.438+0 일 654.38+042 억원에서 2065.438+06 년 3 분기 말 654.38+00.608 억원으로 올라간 뒤 끊임없이 하락하기 시작했다. 1 년 반 동안 순자산은 94.22% 하락했다.
이 두 펀드 제품이 크게 하락한 주된 이유는 위약 위험채권 몇 마리가 밟혔기 때문이다. 창고 세부 사항을 보면 가장 큰 중채' 15 화신채' 지분 비율이 24% 에 달한다. "15 화신 채권" 발행인은 상하이 화신이다. 3 월 1 일, 화신 채권 2 급 시장 가격이 32.65% 폭락해 카드를 중단하고 610.29 원을 마감해 상장 이후 최저치를 기록했다.
"15 화신부채" 는 2020 년 만기가 된 5 년 회사채, 현재 잔액 30 억원, 부채 등급 AAA 입니다. 연합신용평가유한공사 ("연합등급") 는 상해화신의 신용평가기구이다. 3 월 2 일 공동등급은' 15 화신부채' 를 AAA 에서 AA+로 낮췄다. 4 월 10 일 AA 로 하향 조정 5 월 4 일 bb b+； 로 하향 조정; 5 월 16 일 b 로 하향 조정.
한하 쌍채 풍리채권 A 의 경우, 다단기금망 자료에 따르면 3 월 3 1 까지 이 제품에는 중창주가 없지만, 중창고에서는' 15 화신채권' 창고가 24./Kloc-0 으로 되어 있다. 주목할 만하게도' 1 1 케이티 MTN 1' 은 위약채권으로 발행인 케이티 생태는 5 월 7 일 중기 어음 원금을 전액 지불하지 못해 위약했다고 발표했다.
지난 20 17 년 연보에서' 1 1 Katimtn1'은 중창고 채권의 세부 사항에 나타나지 않아 1 분기 중국 상인들이 즉, 한하 쌍채 풍리채권은 각각' 15 화신채' 와' 1 1 케이티 MTN 1' 이라는 두 개의 천둥을 밟았다.
천상투자연구센터 책임자인 이지상은 기자에게 라도를 밟는 회사가 이윤을 지나치게 추구할 수도 있고, 위험통제를 소홀히 할 수도 있다고 말했다.
그래서 회사의 투자 수준은 상의할 만하다. 올해 1 분기에 위약채권이 늘었다.
앞서 중국상기금은 방금 연보, 손실 1.5 억을 공개했다. 20 18 년 3 월 3 18 일 현재 총 122 개 펀드 회사가 공모기금 20 17 연례 보고서를 공개해 전홍기금이 가장 수익성이 높은 것으로 나타났다. 중국상기금은-654.38+0 억 476 만원으로 꼴찌를 했다.
《지뢰 밟기》
위약 예정인 케이티 생태가 발행한 또 다른 채권' 1 1 Katimtn1'이 국해프랭크린펀드의 창고 채권 세부 사항에 나타났다. 앞서 중신 자산관리 직원들은 이 기금이 곧 위약될 채권을' 비밀리에 숨기고' 이 채권이 위약위험이 발생할 경우 환매를 막고 평가액을 낮췄다고 폭로했다.
앞서 언급한 문제에 대해 기자는 국해프랭클린 펀드에 인터뷰서를 보냈고, 상대방은 "회사는 일관되게 법을 준수하고 있으며, 모든 펀드 상품은 펀드 계약에 따라 투자 운영을 진행하며 모든 투자자의 권익을 보호한다" 고 답했다. 우리 회사는 이미 변호사에게 허위 발언자의 발표와 전파에 대한 법적 조치를 취하도록 위탁했고, 계속해서 법적 수단을 통해 회사와 투자자의 합법적 권익을 보호할 것이다. " 이전 회사의 대외 설법과 일치하다.
이후 기자도 중신 자산관리에 취재서를 보내 관련 사항을 알아보았다. 기자가 원고를 보낼 때까지 중신 자산 관리는 아직 회답하지 않았다.
Wind 자료에 따르면 5 월 20 일까지 총 20 개의 채권이 위약했고, 총 위약 규모는 6543.8+05 억원을 넘어섰다. 같은 기간 20 17 에 비해 10 기채 위약, 위약 규모는 절반에 불과하다.
한 중형증권투자매니저는 최근 채권 위약은 주로 화폐의 주동적인 수축과 원자재 상승으로 인한 비용 압박으로 인한 것이라고 기자들에게 말했다. 자금과 기본면이 모두 보기 흉해서 대기업이 위약을 위반하기 시작했고 중소기업은 파산에 직면했다.
상술한 투자 매니저는 또한 금융 지렛대 제거의 결과는 화폐수축으로 자금 조달 비용이 상승한다고 밝혔다. 마지막으로, 높은 부채나 부채 융자를 하는 기업들은 현금 흐름이 끊어져 마비될 수 있다. 새 것을 빌리기가 점점 어려워지고 있다. 현재 AA+ 등급의 회사채는 발급되지 않고 현금도 출처가 없다. 동양원림을 참고해 채권 주체가 빚을 내는 신용등급은 AA+ 로 높지만 6543 억 8 천만 채권은 5 천만 원밖에 가입하지 않았다.
한 대형 자산관리사 투자부 관계자는 미래 기업의 지속적인 위약이 불가피할 것이라고 말했다. 국가가 금융 지렛대 정책을 바꿀 의도가 없기 때문이다. 펀드 회사가 천둥을 밟는 영향은 크지 않다. 이는 자본시장의 정상적인 현상으로 펀드사의 명성에 가장 큰 영향을 미칠 수 있다.
한 대형 판매 플랫폼의 투자 고문은 채권기금이 일반적으로 5- 10 의 채권을 투자하며, 채권이 위약되면 대부분 펀드 제품의 순액으로 나타난다고 생각한다. 예를 들어 순채권기 한 마리가 10 채권의 표지를 던졌는데, 그 중 하나가 위약 위험이 있다는 것은 순액이 10% 떨어진 것을 의미한다. 위약이 발생하면 펀드 순액은 먼저 손해를 본 다음 채권에 담보나 담보가 있는지, 있다면 직접 처분할 수 있는지 주의를 기울여야 한다. 하지만 그렇지 않다면, 회사가 위약된 채권을 상환할 새로운 자금이 있는지 법적 절차로만 볼 수 있다.
투자 매니저는 또 채권 발행 후 거래 유통이 필요하다고 설명했다. 현재 AA+ 채권도 위약했고, 펀드사는 AAA 급 채권만 살 수 있지만, 이런 채권은 시장에서 흔치 않다. 채권 외에도 부채 기반은 이자율 부채를 할당했습니다. 그러나 현재 통화정책이 긴축되고 금리 수준이 상승하면서 채권 가격 하락과 펀드 회사 적자를 반영하고 있다. 펀드사는 손실을 막기 위해 유동성이 좋은 고등급 채권과 금리 채권을 팔아야 하는데, 매각은 여전히 채권 가격 하락을 가져왔다. 그래서 채권 시장은 주식시장보다 더 곰이다.
앞서 언급한 투자 고문에 따르면 채권 시장의 위험은 주식시장보다 작지만 채권 시장의 위약은 원금의 위험에 직면한다. 특히 일부 직접투자 프로젝트에 참여하는 것은 더욱 그렇다.