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지난 2 년 동안 골드만 삭스의 지분 비율은 약 3 1% 에서 약 7.72% 로 조용히 떨어졌다.

최근 시장 소문에 따르면 골드만 삭스 전략투자 (아시아) 유한공사 ("골드만 삭스") 가 쌍환발전 (000895) 주식을 감축한 것에 대해 쌍환발전은 어제 밤 창고 정리 공고를 발표하며 간접 확인을 했다.

공고에 따르면 골드만 삭스는 2007 년 10 부터 2009 년 1 1.5 까지 쌍환 발전을 보유한 지분 비율을 약 3 1% 에서 약 31%로 낮췄다.

10, 2007 년, 감축이 시작되었습니다.

종합 명성 자료와 이전의 일련의 공고로, 외부의 관심을 받고 있는 골드만 삭스가 입주 이중환에 들어가는 과정이 이미 초보적으로 떠오르면서 사람들이 잇달아 모방하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 골드만 삭스, 골드만 삭스, 골드만 삭스, 골드만 삭스)

처음에는 골드만삭스와 CDH 가 Rotex Limited (이하 "Rotex") 를 설립하여 각각 565,438+0% 와 49% 의 주식을 보유하고 있습니다. 2006 년 4 월, Rotex 는 쌍환그룹 100% 지분을 인수하여 이중환발전 3538+0% 지분을 간접적으로 보유하고 있다. 2006 년 5 월, Rotex 는 쌍환발전 제 2 대 주주 () 인 뤄허 () 가 해투자로부터 쌍환발전 지분 25% 를 인수하여 쌍환발전의 실제 통제인이 되었다. 이에 따라 Rotex 컴퓨팅은 이중환발전 60.7 1% 지분을 보유하고 있다. 이에 따라 당시 골드만 삭스 * * * 는 쌍환발전 약 3 1% 의 지분을 보유하고 있었다.

이후 주식배달과 증자본으로 쌍환그룹 지분 비율은 30.27% 로 떨어졌고, 로텍스 직접지분 비율은 265,438+0.65,438+09% 로 떨어졌다. 즉 로텍은 모두 쌍환발전 565,438+0.46% 를 보유하고 있다

요약하자면 골드만 삭스가 당시 보유하고 있던 쌍환 발전 지분은 그가 보유한 Rotex 지분에 의해 결정된다.

쌍환발전 2007 년 6 월 5438+ 10 월 8 일 발표에 따르면 골드만 삭스는 자신이 보유한 Rotex 5% 지분을 CDH 투자의 자회사 CDH 햇빛유한공사 ("CDH 햇빛") 에 양도했다. 양도 후 골드만 삭스의 로텍스 지분 비율은 46% 로 떨어졌고 CDH 지분 비율은 54% 로 증가했다.

골드만 삭스가 쌍환 감축의 서막을 연 것을 상징한다.

두 번째 복원

앞으로 2 년 동안 쌍환 발전은 골드만 삭스의 감축을 발표하지 않았지만, 사실 로텍스 지분의 형성과 변화에 따라 골드만 삭스의 쌍환 발전 지분은 크게 감소했다.

쌍환 발전 최신 공고를 보면 일찍이 5438 년 6 월 +2007 년 10 월, 상술한 Rotex 5% 지분 이전이 완료된 후 골드만삭스와 CDH 는 복잡한 지분 운영을 시작했다. 이번 달 기적사복은 새로 개업했고, 양측은 영국령 버진 아일랜드에 새 계좌를 등록하기로 결정했고, 그 회사의 자회사인 Shine B Holdings I Limited(Shine B) 는 해외에 새 계좌를 등록하여 Rotex 100% 지분을 직접 보유하기로 했다.

이에 따라 골드만 삭스가 보유한 쌍환 발전 지분은 자신이 보유한 Shine B 지분에 의해 결정된다. .....

이 시점에서 골드만 삭스가 보유한 쌍환 발전 지분이 다시 변동했다는 점도 주목할 만하다. 쌍환발전 어제 발표에 따르면 골드만 삭스는 2007 년 6 월 5438+ 10 월 Shine B 주주 명단에서 30%, CDH Shine 지분 50% 에 그쳤다. Shine B 의 나머지 20% 지분은 두 개의 새로운 얼굴, 즉 던 투자 사설유한회사 ("던") 와 초점 기사 투자유한회사 ("초점 기사") 가 보유하고 있다. 일본 풍선 인형 동영상, 전자지분 12%, 후자가 8% 를 보유하는 것은 홍콩 육합채화의 결과이다.

어제의 공고는 이 두 신규 주주의 소개와 그들의 투자자가 누구인지를 설명하지 않았다.

세 번째 축소

시간은 165438+2009 년 10 월 5 일로 미뤄졌고 골드만 삭스는 다시 쌍환 발전을 감했다.

이 작업은 절대적으로 간단합니다. 새로운 주인공은 CDH 투자회사의 자회사 CDH 선샤인 3 세 유한회사 ("CDH 선샤인 3 세") 입니다. 같은 날 골드만 삭스는 해외에서 Shine III 의 Shine B 15% 점유율로 양도했고 CDH Shine 은 ShineB 의 2% 몫을 CDH Shine III 로 양도했다.

하지만 2 년 전 발표와 마찬가지로 쌍환 발전은 CDH 투자 외에 CDH 햇빛 3 기 투자자가 누구인지를 설명하지 않았다.

이에 따라 Shine B 의 주주 명단은 골드만 삭스 지분 65,438+05%, CDH Shine 지분 48%, CDH Shine III 지분 65,438+07%, 던 지분 65,438+02 로 바뀌었다.

이에 따라 골드만 삭스가 간접적으로 쌍환발전을 보유한 주식의 비율은 7.72% 로 급락했다 (편집자 주: 골드만 삭스는 Shine B 15% * 쌍환발전 보유 Shine B 5 1.46%).

쌍환 발전은 어제 골드만 삭스가 3 개월 이내에 Shine B 주식을 감축하지 않을 것이라고 발표했다.

골드만 삭스는 돈이 부족해요?

골드만 삭스의 주식 감축에 대한 추측이 많다. 쌍환그룹이 전체 상장을 계획하고 있는지, 아니면 쌍환발전이 경영진지분 인센티브 (MBO) 를 이행하고 싶은지 미지수다.

던, 폭스 기사, CDH Shine III 의 투자 배경, 왜 CDH 는 CDH Shine 을 통해 골드만 삭스의 지분을 직접 인수하지 않고 CDH Shine III 로 분할합니까?

한 가지 예측은 골드만삭스와 CDH 는 행인일 뿐이며, 뒤에는 쌍환관리팀의 MBO 가 있을 수 있다는 것이다.

또 다른 견해는 골드만 삭스가 정상적인 감축이 아니라 대량의 현금을 보유해야 하기 때문이라고 생각한다. 금융위기 이후 골드만 삭스는 서부광업 (60 1 168) 과 중국공상은행 (60 1398) 의 주식을 연이어 감축한 것을 볼 수 있다.