첫째, 상대 가격 결정 방법: 주가 수익 비율 가격 결정 방법.
주가 수익 비율 가격 공식: 주당 가격 = 주당 수익 × 시장 평균 주가 수익 비율.
모두 알다시피, 주가수익률에는 회수 기간의 개념이 포함되어 있다. 이 공식의 의미는 회사의 경영 상황이 성과와 일치한다고 가정하고, 회사가 회수 기간 동안 만들 수 있는 총 수익의 합계를 계산하고, 이 총 수익을 주식의 이론적 가격으로 사용한다는 것이다. 이론가격이 있으면 주식의 시장가격과 비교해서 주식의 현재 주가가 과대평가인지 과소평가인지를 분석할 수 있다.
주가 수익 비율의 사용은 상대적인 기초 위에만 세워질 수 있다. 한 주식의 주가수익률이 20 보다 낮은 것은 좋지 않고, 한 주식의 주가수익률이 20 보다 높은 것은 좋지 않다. 실적이 빠른 성장기에 있는 상장 회사는 현재 주가수익률이 높지만 향후 실적이 주가보다 빠르게 오를 수 있기 때문에 이 주식의 합리적인 주가가 자연스럽게 더 높다. 그래서 이 주식의 주가수익률은 더 높아야 한다. 반면, 주가수익률이 낮은 회사는 부채가 많고, 판매된 제품은 시장의 핵심 경쟁력이 부족하며, 미래 현금 흐름은 예상보다 훨씬 낮아질 것이다. 이런 주식은 투자 위험을 낳기 때문에, 그것의 주가수익률은 더 낮아야 한다.
따라서 주가수익률로 주식의 가격을 책정하는 것은 정적 주가율에 따라 기계적으로 가격을 책정하는 것이 아니라 동적 주가수익률을 기준으로 해야 한다.
둘째, 상대 가격 책정 방법: 종합 균형 가격 책정 방법.
종합 균형 가격 산정에는 주당 순자산, 주당 이익, 상수 등 세 가지 수치가 필요합니다.
주식의 기본 방면으로 주당 순자산과 주당 수익을 계산하여 가치를 산출하다. 주가의 상승과 하락은 발표된 재무 데이터뿐만 아니라 개별 주식 요소 (회사 배당, 배당, 배당금 등) 의 영향을 받기 때문이다. ) 그리고 더 넓은 시장의 상승과 하락. 따라서 이전 기본면의 정적 데이터를 계산한 후에는 동적 데이터 (개별 주식 요소, 시장 요소 등) 를 종합적으로 계산해야 합니다. ) 공식에 따르면 이때 얻은 주가가 종합정가의 결과다.
셋째, 절대 가격 결정 방법: 현금 흐름 계산 방법
앞서 언급한 가격 수익 가격 책정 방법과 종합 균형 가격 책정 방법은 모두 상대 가격 책정 방법입니다. 상대 정가법은 동종 회사들의 영향이 크며, 시장이 침체되거나 상승할 때 과소평가되거나 과대평가되기 쉽다. 현금 흐름 계산 방법은 주로 회사의 절대값을 평가하는 것이므로 절대 정가법에 속한다.
60 년 전 경제학자인 엘빈 피셔와 존 버 윌리엄스는 투자자들에게 주식의 가치가 미래 현금 흐름의 현재 가치와 같다고 말했다.
현재 시장의 현금 흐름 계산 모델의 이론적 근거는 모든 자산의 본질적인 가치는 해당 자산의 소유자가 앞으로 얻을 수 있는 현금 흐름에 의해 결정된다는 것입니다. 즉, 모든 자산의 가치는 모든 예상 미래 현금 흐름의 현재 가치의 합계와 같습니다.
현금 흐름은 다음과 같이 계산됩니다.
위의 공식에서:
V 는 회사 주식 및 기타 자산의 가치를 나타냅니다.
Dt 는 미래 주당 배당금 또는 기타 현금 형태의 현금 흐름을 나타냅니다.
K 는 어느 정도의 위험 수준에서 현금 흐름의 적절한 할인율을 나타냅니다.