많은 학자들은 내막 거래가 증권 시장만큼 오래되었다고 생각한다. [2] 만약 이 관점이 성립될 수 있다면, 내막 거래는 지구상에서 16 세기부터 이미 존재한다고 할 수 있다. 그러나, 내막 거래에 관한 입법, 정부 규제 또는 법원 사건은 아직 나타나지 않았다. 관련 학자들의 연구에 따르면 18 14 년은 영국 나폴레옹 워털루의 패전 내막 정보를 함께 활용한 세계 최초의 내막 거래안으로 1856 년까지 영국이 함께 내막 거래안을 출현한 것은/Kloc-0-0 까지 없었다 [3] 수백 년 동안의 내막 거래 역사에서 어떠한 입법, 정부 통제 조치 또는 법원 사례도 이에 대해 묻지 않았다는 뜻이다.
사실, 우리는 법원 사건의 태도만 보고 있으며, 세계 각국의 입법에 대한 내막 거래에 대한 태도가 더욱 두드러진다. 미국 증권법 (1933) 은 미국 증권거래사보다 150 년 늦은 세계 최초의 내막 거래를 규제하는 법이다. 1960 년대 말 서유럽은 증권시장에서 내막 정보에 따라 거래하는 것이 불법인지 여부도 논쟁했다. 프랑스, 유럽 최초로 내막 거래를 금지한 국가는 9 월 28 일 프랑스 증권거래감독국 1967 을 설립했다. 역사의 바퀴가 1980 에 진입했을 때, 세계에서 내막 거래를 금지하는 나라는 미국과 프랑스뿐이었다. 영국은 1980 내부자 거래 금지, 일본은 1992, 독일은 1994 입니다.
내막 거래는 유래가 오래되었지만 내막 거래를 규제하는 법은 느릿느릿 늦다. 이것은 역사적 사실이다. 역사적 사실은 객관적이지만 역사적 사실 사이의 관계를 이해하려면 이론이 필요하기 때문에 가설과 추측이 필요하다. [4] 이 기사에서 주어진 가설과 추측은 법적 현실주의이다. 내막 거래가 불공평하다면 오늘의 내막 거래와 수백 년 전의 내막 거래는 모두 불공평하다. 오늘의 내막 거래가 불법이라면 수백 년 전의 내막 거래도 불법이어야 한다. 물론 이것은 법적 이상주의에서 나온 결론이다. 그러나 역사적 사실은 이 결론과 맞지 않는다. 유일한 해석은 법적 현실주의다. 내막 거래는 본질적으로 불공평할 수 있으므로 금지해야 하지만, 내막 거래를 금지할지, 어떻게 내막 거래를 금지할지, 현실에서 출발해야 한다. 각국 입법이 내막 거래를 명시적으로 금지하지 않은 것은 내막 거래 금지 비용이 내막 거래 금지 수익보다 크기 때문이다. 각국의 증권시장 발전 초기에, 전체 국가에 대한 증권시장의 영향력은 무시할 수 있다. 국가조차도 증권시장을 규제하는 공식적인 법률이 없다. 증권시장의 작은 문제에 대한 입법은 말할 것도 없다. 내막 거래는 증권거래에 참여하는 극소수의 사람들에게만 영향을 미치기 때문에 국가가 내막 거래에 대한 규제를 소수의 당사자에게 맡기는 것이 가장 자원을 절약하는 일이다. 이에 따라 그 나라의 공식 입법이 연기됐다.