수익성과 채무 융자 위험의 관계는 다음과 같습니다. 채무 융자는 기업 융자의 중요한 방법으로 재무 레버리지 효과와 세금 방패 효과를 가지고 있습니다. 재무지렛대는 기업의 채무가 자산부채율을 높이고, 부채이자의 존재는 재무지렛대의 정도를 증가시켜 기업의 재무위험을 증가시키는 것을 말한다. 세법에 따르면 이자 비용은 세전 공제가 가능하고 소유자에게 할당된 배당금은 필요하다.

소득세를 납부하는 사람에게 채무 융자는 지분 융자보다 어느 정도의 세금 상쇄 우세를 가지고 있는데, 이것이 바로 세금 방패 효과이다.

재무 위험 증가를 피하고 채무 융자의 장점을 최대한 활용하기 위해 우수 융자 이론이 강조하는 최적의 융자 순서는 내원 융자 우선, 채무 융자 둘째, 지분 융자 마지막입니다. 따라서 잘 운영되고 수익성이 높은 회사가 좋은 투자 기회에 직면했을 때, 내부 자금은 많은 부채를 빌릴 필요 없이 대부분의 자금 조달 요구를 충족시킬 수 있습니다. 그러나 회사의 수익성이 낮아 내부 융자를 통해 자금 수요를 충족시킬 수 없다면 채무 융자를 하는 경향이 있다. 이 상황은 금융 위기가 있는 회사에서 더욱 두드러진다. 주주와 채권자 간의 이해 상충으로 인해 정보 비대칭 조건 하에서 주주들은 부채 융자를 위험이 큰 프로젝트에 투자하는 경향이 있어 프로젝트가 성공하면 주주가 잔여 수익을 얻을 수 있습니다. 프로젝트가 실패하면 주주가 제한된 책임만 지고 채권자는 나쁜 빚을 받게 된다. 따라서 이윤이 많은 회사일수록 채무 융자의 비율이 작을수록 이윤이 적은 회사일수록 채무 융자가 중요하다. 위의 분석을 바탕으로 우리는 가설을 제시했다.

가정 1: 부채 융자 규모는 수익성과 부정적 관련이 있습니다.