현재 신탁항목의 강성 환매, 신탁면허의 희소성은 여전히 고순가치 고객의 인가를 받고 있다.
질문 2: 신탁투자기금 중첩 유한파트너십의 주된 원인은 신탁투자기금이 주식에 투자한 것일 수 있다. 권익류 제품은 일반적으로 유한협력사가 보유한다. 신탁하의 자산 관리를 용이하게 하기 위해서다.
질문 3: 신탁형 투자기금이 왜 유한파트너십을 중첩해야 합니까? 일반적으로 두 가지 목적이 있습니다.
1, 편의를 위해, 유한협력기업을 설립하려면 공상국에 가서 등록만 하면 되기 때문이다. 펀드 회사 운영을 용이하게 하다. 예를 들어, 신탁 회사나 자산 관리 회사를 찾아 통로를 만들면 통행료도 받을 수 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 믿음명언)
2. 펀드 재산을 잘 관리하기 위해 이를 목적으로 하는 유한파트너십 구조의 주된 이유는 펀드가 주식형 펀드에 속하고 주식에 투자하는 것이다. 유한 파트너십을 설립하면 펀드 자산 중 지분 보유를 용이하게 할 수 있다. 이곳의 유한 파트너십 구조의 주요 목적은 다른 사람을 대표하여 주식을 보유하는 것이다.
질문 4: 신탁은 민간 PE 의 LP 가 될 수 있습니까? 그렇다면, PE 가 프로젝트에 투입된 후, 만약 프로젝트가 상장된다면, 이것이 장애물이 되겠죠? 1. 신탁은 민영 PE 의 LP 가 될 수 있습니까?
지금은 확실히 없습니다.
1 감독 수준: 증권감독회는 2008 년' 신탁회사 사모지분투자신탁업무운영지침' 에서 기업 IPO 전 주주들 사이에 신탁계획이 있어서는 안 된다고 규정했지만, PE 의 LP 가 신탁계획인지 여부는 규정하지 않았다. 말 그대로, 이 계획 자체는 실행 가능하다. 그러나 PE 투자의 불확실성으로 인해 규제 당국은 IPO 이전에 PE 뒤의 신탁계획을 허용하지 않으며 은감회가 직접 감독하며 이러한 신탁계획은 일률적으로 승인을 받지 않습니다. 하지만 현재 중신신탁과 핑안 신탁은 20 1 1 부터 관련 gp 를 설치해 정책 개방을 기다리고 있다.
② 신뢰 수준: * * 신탁계획은 보이지 않는 환매 수요로 인해 기본적으로 채무 기반 프로젝트이며, 주식형 프로젝트도 거래 상대의 실력이 강한 부동산에서 흔히 볼 수 있다. 예를 들면 반케, 그리고 이런 종목은 수익률을 측정하기 쉽고 수익률이 상대적으로 안정적이며, 기한이 상대적으로 고정되어 있어 PE 에 상응하는 고소득고 위험은 대응하지 않는다. 그래서 신탁 그 자체로 볼 때, 그는 이런 일을 외부에서 받지 않을 것이다. 이렇게 혁신적인 업무 부서를 보유한 신탁회사는 거의 없다. 게다가, 만약 규제가 개방된다면, 신탁은 거래 상대를 선택할 때 매우 엄격할 것이다. 보통 그들은 스스로 GPs 를 설치하며, 외부 GPs 는 사용하지 않는다. 실력 있는 GP 는 반드시 융자 능력이 있어야 하고, 신탁을 찾아 융자해야 한다. 일반적으로 자금 조달 능력은 매우 제한적이며 GP 자체의 실력도 일반적으로 그리 강하지 않다. 따라서 신탁 자체가 이런 기관과 협력할 가능성은 희박하다.
③ 유사 프로젝트: 최근 신탁업의 발발로 많은 PE 도 고정수익류 유한협력기업으로 전환됐고, 일부 파트너십기업을 통해 신탁에 중첩됐다. 즉, FOT (신탁계획은 모두 단일신탁이고, 신탁회사는 사실상의 위험을 감당하지 않아 고객을 오도할 수 있다. 파트너십제 사모펀드에는 TOF (금곡신탁) 라는 신탁도 내장되어 있는데, 이전에는 주주와 신달자산을 믿었던 투자회사와 이런 상품을 가지고 있었다. 이 두 가지 형태가 고객을 크게 오도하기 때문에 신탁은 결국 책임을 져야 한다. 그래서 이런 업무는 자금을 모아 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
2. 좋은 해결책이 있습니까?
가능한 한 빨리 개인 PE 가 신탁융자를 통과해야 한다는 생각을 없애야 한다. 이 제도는 귀족과 민간인의 통혼을 허용하지 않는다. 중국 금융시장에는 이런 사례가 무수히 많다. 네가 결혼해도 너의 아이는 여전히 이 세상에 들어가기가 어렵다. 만약 네가 이런 일을 처리할 정력과 시간이 있다면, 차근차근 PE 를 하는 것이 낫다.
오늘날의 PE 산업은 이미 싹에서 전체 PE 로, 동시에 IPO 부진에 이르렀다. PE 의 시간대에 비해 현재 PE 를 하는 것은 확실히 전망이 좋다. 많은 이전 PE 는 퇴출을 모색해야 했으며, 이제 새로운 PE 는 3 ~ 5 년 동안 재배한 양질의 기업을 저렴한 가격으로 인수할 수 있습니다. 모금의 경우, PE 자체는 특정 인파를 겨냥한 사모이며, 이를 위해서는 GP 자체의 관리자들이 어느 정도 인지도를 갖추어야 한다 (설노인 등이 웨이보 등을 이용해 인지도를 강화하는 이유 중 하나). 관리 파트너는 자신의 좋은 투자 실적과 인맥에 의지하여 자금을 유치할 수 있는 것이 가장 일반적이다.
만약 PE 가 이러한 능력을 갖추지 못한다면, 그것은 위험도가 높고 불확실성이 강한 PE 이지만, 융자할 수 없는 것도 아니다. 가장 좋은 방법은 사적인 제 3 자 재테크와 결혼하는 것이다. GP 배주 형식을 통해 이러한 모금 능력이 매우 강한 사람들을 찾을 수 있어 모금 기간 동안 고정 재무 고문비를 받을 수 있을 뿐만 아니라 GP 의 성장과 연계할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 템플린, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (사실 삼나무 자본이 초기에 모금한 자금도 제 3 자 재테크인 노아의 부에 의존하고 있다.) 다만 지금은 단순히 제 3 자에게 판매하는 동력이 부족해서 주식을 분배하는 방식이 효과적이다. * * * 이것은 PE 가 돈을 모으는 동력이다.
질문 5: 관세 중첩의 위험은 무엇입니까? 새로운 규제에 의해 중첩 신탁을 금지하고 싶습니까, 아니면 현재 신탁항목의 인정도를 보고 싶습니까?
현재 신탁항목의 강성 환매, 신탁면허의 희소성은 여전히 고순가치 고객의 인가를 받고 있다.
질문 6: 신탁계획이 주식투자의 주체로서 IPO 에 장애가 있을까요? 신탁계획은 2005 년에 주식투자의 주체로 등장했다 (발해은행이 그해 65438 년 2 월 30 일 설립돼 해외투자자 스탠다드차타드와 천진신탁을 도입해 사모자금을 모금해 설립한 * * * 신탁계획을 도입해 당시 적지 않은 파문을 일으켰다).
그러나, 주식 투자에 대한 신탁의 진정한 발전은 2008 년에 시작되었다.
2008 년 6 월 25 일 은감회는' 신탁회사 사모지분투자신탁업무운영지침' 을 발표했다. 신탁계획의 형태로 지분 투자 분야에 진입하기 위한 명확한 법적 근거를 제공한다. 이후 신탁제도의 사모지분 투자 펀드가 많이 나왔다.
애석하게도 좋은 경치는 길지 않다.
곧, 증권감독회는 회사가 상장되기 전에 신탁계획에 주식을 입는 사람이 많기 때문에 반드시 정리해야 한다고 말했다. 그렇지 않으면 석방하지 않을 것이다.
부서 게임 공간의 결과라고 생각하는 사람들도 있지만, 빠른 공중비행에도 다음과 같은 이유가 있어야 한다.
첫째, 신탁보유는' 회사법' 의 주주 수에 대한 제한을 돌파하고 증권법' 의 공개 발행 증권 관련 규정을 위반했다.
둘째, 신탁회사는 수탁자로서 수혜자와 관련된 정보를 비밀로 유지해야 하는데, 이는 자본시장의 정보 공개 원칙과 상충된다.
셋째, 신탁등록제도가 없어 신탁회사가 상장회사 주주로서 지주관계를 확인할 수 없다.
어떤 이유에서든 어차피 길이 막혔어요.
하지만 신탁제도는 신탁을 통해 자금을 모금한 후 아주 좋은 프로젝트에 투자했기 때문에 (그 중 몇 개는 현재 매우 유명하고 매우 성공적이었다) 많은 펀드를 만들었다. (윌리엄 셰익스피어, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도, 신탁제도) 이후 IPO 를 할 수 없는 상황에서 지분을 계열사에 양도하면 퇴출에 거의 영향을 주지 않는다.
2065438+2002 년 4 월 은감회와 증권감독회 고위층은 신탁계획 재개와 증권투자계좌 개설에 합의했다. 동시에, 두 부처도 IPO 가 석방되기 전에 신탁계획 지분의 타당성을 소통했다. 아쉽게도 결국 결론이 나지 않았다.
그래서 지금의 상황은 신탁계획이 주식투자의 주체이며, IPO 에는 장애물이 있다는 것이다.
먼저 신탁계획이 유한한 합작을 중첩한다고 말하다.
2009 년 건은국제는 건신건강의료주식투자기금 (중첩된 유한파트너십이 아니라 중첩된 회사제) 을 설립하는 유사한 시도를 했다. 그 후, 그 기금의 어떤 프로젝트도 IPO 를 통해 퇴출되지 않았다.
20 10 년 9 월 말, 이른바' 신탁계획 중첩 유한파트너십' 지분 투자 합자기업이 천진에 설립되었다. 이 중 3 개는 중신신탁이 상해 화월가에 투자하여 설립되었다. 이들은 보도원주식투자합자기업, 화진예가지분투자합자기업, 어도원성지분투자합자기업이다. 또 다른 하나는 Xi' an 국제신탁과 장시 포양 호수 산업투자관리유한공사가 설립한 천진시 대석동 온건지분투자펀드 합자기업이다.