이번 주 이후 북상자금 누적 증창 485 15 억원, 단주순 매입액은 사상 2 위를 기록하며 202 1 65438+2 월 기록한 488 억원 역사기록보다 약간 낮았다. 6 월 65438+ 10 월 이후 북향자금 누적 순매입 1 125438+0 억원, 상하이심주통월순 매입 최고치를 기록했다. 그리고 이 수치는 2022 년 순 매수 총액 (900 억 2 천만 원) 을 넘어섰고 20 14, 20 15, 20 16 의 순 매수 총액을 넘어섰다.
왜 대규모 복귀가 있을까?
2023 년 초 이후 북상자금의 대규모 매입은 많은 기관의 기대를 뛰어넘었다. 10 월 20 일까지 65438+ 를 마감했을 때, 북향자금은 이번 달 총 1 1253 1 억원을 매입하여 2022 년 연간 순액을 넘어섰다.
"이번 외자 유입 수준은 확실히 우리 이전의 기대를 뛰어넘었다." 신만홍원증권은 연보에서 직언한다. 신만홍원은 외자 대폭적인 환류와 위안화 대폭 상승이 동시에 발생해 전형적인 경제 기본면인' 중강미약' 의 기대를 반영한 것으로 보고 있다. 위안화 절상 속도도 예상을 크게 웃돌았다. 연초 이후 위안화 중간 가격의 상승폭은 2004 년 2065438+ 1 1 월 이후 줄곧 역사 2 위를 차지해 해외 투자자들이 중국 전염병 후 회복에 대해 높은 인지도를 갖고 있음을 보여준다.
CICC 는 최근 외자 유입 뒤에는 여러 가지 요인이 있을 수 있다고 보고 있다. 첫째, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상 속도가 완화되고 글로벌 유동성 환경의 한계 개선이 이뤄지고 있다. 둘째, 국내 정책의 변화에 따라 경제를 억압하는 요인이 점차 완화될 것으로 예상되며, 최근 경제 기본면이 빠르게 회복될 것으로 전망된다. 셋째, 일부 산업 정책의 한계 변화는 시장 위험 선호도에 영향을 미친다. 해외 투자자들은 2022 년 말 중앙경제업무회의의 플랫폼 경제 등 업종에 대한 포지셔닝, 최근 일부 산업 분야의 한계 변화 (예: 해외 게임 버전 재개와 같은) 에 더 관심이 많다.
흥업증권은 최근 외자 대거 유입이 결코' 일시적인 충동' 이 아니라고 언급했다. 글로벌 자산 배분으로 볼 때, 2022 년 중국 해외 자본 배치 동력이 약화되어 한때 대폭 유출되었다. 그러나 현재 경제, 부동산 위험, 미국 연방 준비 제도 이사회 금리 인상에 대한 우려가 눈에 띄게 완화되고 개선되고 있다. 중국의 자산 가격 대비 성능 향상은 외자를 끌어들여 환류를 가속화하고 있다.
주류 기관의 견해는 다르지만 핵심 견해는 일치한다. 중국과 해외경제의 기본면에 대한 외국인 투자의 기대, 국내 정책, 해외 금리 인상 둔화 후의 환율 변화가 함께 외자 대폭적인 환류를 촉발했다는 것이다.
가중치가 있는 우량주를 사다
유입 구조상으로 볼 때, 2023 년 초부터 북향자금은 중창고를 재배치하고 있으며, 전반적으로 균일하게 창고를 증설하는 특징을 보이고 있으며, 유입판은 금융 소비 위주이다.
매입 금액으로 볼 때, 북향자금의 비례적 특징은 그 연속 대소비, 대금융, 신에너지 3 대 방향의 용두주를 매입하는 것을 보여준다. Choice 자료에 따르면 구이저우 마오타이, 현대암페어 기술주식유한회사, 오곡액, 중국 핑안 등 기준주식의 북상자금 순매입액은 모두 50 억원을 넘어섰으며, 그 중 현대암페어 기술주식유한공사는 80 억원이 넘는 금액으로 1 위를 차지했다.
메이디그룹, 롱키 그린에너지, 초상은행, 비아디, 글리전기, 에르안과 같은' 닝조합' 과' 모지수' 주식도 순매입액 중 상위권에 올랐다.
북상 자금 보유 비율 변화를 보면 에스턴은 2.82% 포인트 상승폭으로 상하이와 심천 2 시 1 위를 차지했다. 또 운남 알루미늄, 동방 상승, 안코 생물의 지분 비율도 2% 포인트 이상 증가했다.
CICC 의 분석에 따르면 최근 시장 복구 과정에서 외자 보유고가 비교적 무거운 소비와 의약업계가 비교적 강한 성과를 보이고 있다. 1 년여의 콜백을 거쳐 최근 해외 중창의 주식 스타일이 눈에 띄게 복구되어 여전히 진급할 여지가 있다. CICC 에 따르면, A 주식 외자 중창고 보유 지수의 현재 미래 주가수익률은 10.0 배로 20 18 년 이후 과거 평균수준보다 0.57 배 낮으며, 여전히 2026 년 2 월의 가치 최고치 5438+0 (/
그러나 흥업증권은 거래판과 할당판의 관점에서 북상자금을 분할해 북상자금 할당판과 거래판이 가창식품음료, 가전제품, 은행, 비은금융, 의약생물 등에서 뚜렷한 공감대를 갖고 있다고 판단했지만, 두 가지 유형의 자금은 전기설비, 교통운송, 공공설비, 농림목어, 기계설비, 통신, 기초화공 등 업종에서 크게 다르다.
2023 년에는 몇 개의 추가 공간이 남아 있습니까?
주목할 만하게도, 권상이 이전에 발표한 2023 년 전략에서' 외자 환류' 는 기관의 만장일치의 기대이다. 중신증권은 외자가 2023 년 A 주 증가자금의 주요 원천 중 하나라고 밝혔다. 2023 년 인민폐가 천천히 평가절상되면서 외자순 유입이 1000 억 이상으로 돌아올 전망이다.
CICC 는 2023 년 해외자금 (QFII/RQFII+북상자금) 이 매년 A 주로 순유입되는 규모는 3000 억 원에서 4000 억 원 사이일 것으로 전망했다.
흥업증권은 20 17 ~ 2022 년을 돌아보면 북상자금 유입에 뚜렷한' 개문홍' 효과가 있다고 밝혔다. 지난 몇 년간 해외 투자자 증창 A 주가 1 에서 2 월까지 연간 순유입의 20.9% 를 차지했다. 외자 연초에 대폭 증설된 업종은 계속 시장을 영입할 전망이다.
역사적 시세로 볼 때, 2022 년의 단기 압력을 제외하고 북향기금은 개통 이후 매년 순 청약량이 기본적으로 해마다 증가하고 있다. 동시에, 역사 경험의 복판을 통해 A 주 시장은 종종 북향 자금이 시장에 진출한 지 한 달 만에 비교적 뚜렷한 상승폭을 얻을 수 있다.
광발증권은 10 거래일 북상자금 순유입이 500 억원을 넘는 대표시간을 연구 대상으로 선정했다. 전 A 지수, 창업판 지수, 중증 1000 지수의 성과로 볼 때 비슷한 북향자금이 한 달 동안 빠르게 유입된 후 이들 세 지수가 모두 70% 를 넘었지만, 3 개월 후 A 주가 상승할 확률과 누적 상승폭이 높아져 북향자금 순유입의 운동 에너지가 더욱 하락했다.