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PPP 프로젝트 파이낸싱 실패 사례 분석
PPP 프로젝트 파이낸싱 실패 사례 분석

PPP 프로젝트 자금 조달이 성공하면 실패도 있을 것이다. 당신은 실패 사례에 대해 얼마나 알고 있습니까?

(1) 란저우 윌리아 수질오염 사건

얼마 전 란저우시 윌리아 수무그룹 (Willia Water Group) 은 공장 수중의 벤젠 함량과 자류 도랑의 벤젠 함량이 국가한계치 10μg/L 을 훨씬 초과하여 란저우 주성구 성관, 칠리강, 평화, 서고구 주민들의 생활급수가 4 일 동안 중단된 것으로 나타났다. 나중에 란저우 석화관 누출로 인한 것으로 밝혀졌다.

평가: 우연처럼 보이지만 실제로는 필연적이다. 한편, 윌리야 란저우의 연간 투자 예산은 너무 낮아 급수 시스템의 정상 운행을 거의 유지할 수 없다. 기술시설 유지 부실로 이렇게 심각한 수질오염 사건이 발생했다. 한편, 윌리아는 이전에 45% 의 지분을 인수하기 위해 매우 높은 입찰가를 지불했지만, 란저우의 물가는 이미 4 년 동안 오르지 않았고, 회사는 적자상태에 처해 있어 시설의 유지 보수 및 개조에 출자할 수 없거나 출자하기를 원하지 않았다. 이러한 위험은 당초 협력양측이 모두 고려했는지, 계약서에 반영된 것이 있는지, 결산 메커니즘을 분담하기로 합의했는지, 이는 윌리아의 일뿐 아니라 란저우 시 정부도 반영해야 한다.

(2) 천진 쌍항 폐기물 소각 발전소

쌍항 쓰레기 소각 발전소는 천진시 정부가 TEDA 유한회사와 합작한 BOT 프로젝트로 5 억 4 천만 위안을 투자한다. 프로젝트 설계 규모는 40 만 톤의 쓰레기/년으로 천진시 생활쓰레기 총량의 25%, 프랜차이즈 기간은 30 년이다.

그러나, 현재로서는, 이 프로젝트의 운행 상황은 결코 낙관적이지 않다. 첫째, 쓰레기 소각에 수반되는 다이옥신 가스 확산은 발암 요인이 있어 주변 주민들의 공황, 상방 불만, 심지어 집단사건까지 야기한다. 둘째, 계약 약정으로 인해 프로젝트 수익이 부족해지고 정부가 재정 보조금을 제공했지만, 명확한 보조금 금액이 없어 프로젝트 회사가 수익 부족의 위험을 감수하게 됐다. 예를 들어 20 12 년, 재정보조금은 5800 만원 미만이며, 회사의 주영업소득의 1.25% 에 불과하다. 지금 회사는 억울하다고 부르고, 대중은 장부를 사지 않고, 프로젝트는 진퇴양난이다.

평가: 쌍항 쓰레기 소각 발전 사업 사례는 초기 오프사이드에서 지금까지의 일부 지방정부의 행동을 반영했고, 대중의 불만은 과거 지방정부의 규제가 부실했던 신뢰위기 부재로 인해 프로젝트 부지 선정에 필요한 청문 절차가 부족해 집단성 사건으로 이어졌다.

(3) 항저우만 대교

예상 이익에 대한 낙관적 평가로 항저우만 대교는 한때 민간자본을 많이 끌어들였으며, 17 개 민영기업은 항저우만 대교 발전유한회사에 BOT 형식으로 참여해 이 대형 인프라 프로젝트를 국가 중대 교통 프로젝트의 융자 템플릿으로 만들었다. 그러나 주식에 투자한 민영기업이 잇달아 주식을 양도하고 다리 프로젝트에서 탈퇴하자 지방정부는 국유기업을 통해 항목의 80% 를 환매해야 했다.

개통 5 년, 프로젝트 자금은 여전히 빠듯하다. 20 13 년 자금 격차는 8 억 5 천만 위안에 달한다. 유일한 수입원으로서 대교의 통행료 수입은 6 억 4300 만 위안에 불과하다. 30 년의 유료기한에 따라 원금을 회수하지 못할 수도 있습니다.

평가: 1, 항저우만 대교 공사 실현가능성 연구는 20 10 년 대교 교통량이 1867 만대에 이를 것으로 예상되지만 실제 교통량은 2011/KLOC 입니다 예상 수익에 대한 심각한 오판으로 민영기업의 잘못된 의사결정이 이어졌다. 둘째, 다리 공사는 기획부터 완공까지 10 년 동안 추가 투자가 많아 계획 단계의 64 억원에서 20 1 년 1 0/0.36 억원으로 늘었고 누적 투자는/KLOC/로 증가했다. 주식이 있는 민간 기업은 이미 사전 투입되어 계속 증보할 수밖에 없었고, 결국' 감금' 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식, 주식) 셋째, 20 13 가쇼대교 개통은 항저우만 대교에 설상가상이다. 다음으로 항저우만의 세 번째 해공사인 돈강 통로도 20 14 년 말에 개통할 예정이다. 또한 닝보항저우만대교, 저우산-상해횡단고속도로, 항저우만철도대교 등도 지방이나 국가계획에 포함돼 앞으로 교통량을 더 줄일 예정이다. 계약과 계획의 심각한 충돌은 프로젝트 전망을 더욱 어둡게 할 것이다.

(4) 산둥 중국 발전 프로젝트

중국 발전 프로젝트의 총 투자는 654.38+068 억원, 설치 용량 300 만 킬로와트로, 중국 발전유한책임회사가 부담하며 산둥 전력, 산둥 국제신탁, 중화전력 홍콩유한공사, 프랑스 EDF 가 공동 발기했다. 합작경영기간은 20 년이며, 이후 발전소 자산은 모두 중국 소유가 된다. 이 프로젝트는 중국이 지금까지 설치 규모가 가장 크고 대출 금액이 가장 높은 BOT 전력 프로젝트이며 1998 도 중국 최고의 PPP 프로젝트로 꼽힌다. 합작을 촉진하기 위해 프로젝트 회사는 산둥 전력망과' 운영구매협정' 을 체결하여 최소 연간 전력 판매를 약속했다.

원래 국가계위 1998 이 서명한 양해각서에 따르면 이미 건설된 석형 1 기, 2 기 발전소 인터넷 전기 가격이 0 으로 인상됐다. 4 1 위안/킬로와트 시간, 기본적으로 프로젝트 수익을 보장합니다. 그러나 하택발전소의 새 승무원이 2002 년 6 월 5438+ 10 월에 생산에 투입되었을 때 산둥 성물가국이 승인한 가격은 0.32 원/킬로와트시였으므로, 프로젝트가 정상적으로 운영되는 것을 만족시킬 수 없었다. 설상가상으로 2003 년부터 산둥 발전개혁위원회는 중국 발전과 산둥 전력 사이의 최소 구매시간을 5500 시간에서 5 100 시간으로 낮췄다. 계약 제약으로 인해 산둥 전력은 여전히 계획전기 가격에 따라 5500 시간의 전기를 구매해야 하는데, 차액은 산둥 전력이 자체적으로 채워져 협력이 어려워져 프로젝트 수익이 크게 떨어졌다.

평가: 중국 발전 프로젝트 사례에 따르면 의사결정자들은 프로젝트 도입 시 장기적인 고려가 부족하고' 고정수익률' 의 약속이 협력 쌍방의 딜레마로 이어지고 있다. 중국 65438 ~ 0998 의 계획경제성분이 많아 경쟁 압력이 적다. 하지만 최근 몇 년 동안 공기업이 개조되면서 국가전력회사는 대당전력, 산둥 국전, 국전, 중전국제, 화에너지그룹 5 개 발전그룹 회사로 나뉜다. 경쟁 압력으로 발전업체들은' 가격경매 인터넷' 을 강요했고, 중국 발전사업협력쌍방의 운영구매협정은 계속 집행되는 체제와 제도의 기반을 잃었다. 이 심오한 교훈은 미래의 협력 프로젝트가 위험을 충분히 예견하고 과학적 공유 메커니즘을 구축해야 한다는 것을 시사한다.

(5) Huijin 중국 (장춘) 하수 처리 유한 회사

중국 최초의 합자 유틸리티 프로젝트인 장춘시 배수회사와 홍콩 환금회사는 2000 년 초 합자하여 환금 (장춘) 오수 처리유한회사를 설립하였으며 계약 기간은 20 년이었다. 같은 해 7 월 시 정부는' 장춘환금 오수 처리 프랜차이즈 관리 방법' 을 제정했다. 2000 년 말에 이 프로젝트는 생산에 투입되어 정상적으로 운영되었다. 하지만 2002 년부터 배수회사는 환금 장춘 오수 처리비를 연체해 2003 년 3 월부터 납부를 중단했다. 분쟁을 해결하기 위해 환금회사는 길림성 외경무역청에 중재를 요청했다. 조정회에서 환금회사는 시청이 이미 2003 년 2 월에 프랜차이즈 조치를 취소했다는 것을 알게 되었다.

환금사는' 프랜차이즈 방법' 은 정부가 프로젝트를 지원하기 위해 만든 행정허가와 허가로,' 프랜차이즈 방법' 을 취소하는 것은 프로젝트 운영 기반을 파괴하는 것과 같다고 보고 있다. 여러 차례 무과를 중재한 상황에서 환금회사는 지난 2003 년 8 월 장춘시 정부를 장춘시 중급인민법원에 고소했지만 장춘시 정부는 환금회사와 시 배수사가 체결한 합작경영계약이 불평등계약이라고 판단했다 패소 후 환금회사는 길림성 고원에 상소했다. 이 기간 동안 환금 장춘이 생산이 중단되고 수백만 톤의 오수가 송화강으로 직렬로 늘어선 것은 센세이션이 된' 환금 사건' 이다. 최근 2 년간의 법적 분쟁 끝에 장춘시 정부는 결국 환금 장춘을 환매했다.

평가: 1990 년대 초, 중국의 도시화 과정은 맹렬했지만 재정은 거액의 기초자금을 지불할 힘이 없었고, 잇달아 외자를 도입하여 고정보답을 약속했다. 원래 낮은 보답과 안정으로 유명했던 수무업계는 국내에서 차츰차츰 폭리 업종이 되었다. 이에 따라 1998 에서 국무부는' 기존 외국인 투자 보증 고정 수익 항목의 적절한 처리에 관한 국무원 사무청 통지' 를 발표해 이런 문제에 대해 금지성 규정을 내렸다. 그러나' 통지' 가 발부된 지 2 년이 지난 후에도 환금 장춘 프로젝트는 여전히 승인을 받아 지방정부가 비준 과정에서' 옆볼 닦기' 를 했을 수도 있고 관련 부처도 감독 부력 혐의를 받고 있다.

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