채권 투자는 채권 구매자 (투자자와 채권자) 가 채권 매입으로 자본을 투입하고 만기에 채권 발행인 (대출자와 채무자) 에게 고정 이자를 받고 원금을 회수하는 투자 방식이다. 채권의 주요 투자자는 보험회사, 상업은행, 투자회사 또는 투자은행, 각종 펀드 조직이다.
또 회사, 기업, 개인도 유휴 자금을 채권에 투입할 수 있다. 투자자는 채권액면가에 해당하는 화폐로 채권을 매입하고, 일정한 이자율로 이자를 받고, 정해진 기한이 되면 원금을 회수할 수 있다. 채권은 발행 주체에 따라 정부채권, 기업채권, 금융채권의 세 가지로 나눌 수 있다.
채권 투자 수익에 영향을 미치는 요소:
(1) 채권의 액면이율
채권 액면금리가 높을수록 채권 이자 수입이 높을수록 채권 수익이 높아진다. 채권의 액면 이율은 채권 발행 시 시장 이율, 채권 시한, 발행인의 신용수준, 채권의 유동성 수준 등에 달려 있다. 발행 시 시장 금리가 높을수록 액면금리가 높아진다. 채권 기간이 길수록 액면금리가 높아진다. 발행인의 신용등급이 높을수록 액면금리가 낮아진다. 채권의 유동성이 높을수록 액면금리가 낮아진다.
(2) 시장 금리 및 채권 가격
채권 수익률 계산 공식 (채권 수익률 = (만기 원금과-발행 가격)/(발행 가격 × 상환 기간) × 100%) 에서 알 수 있듯이 시장 금리의 변화는 채권 가격의 변화에 반비례한다. 즉, 시장 금리가 상승할 때 채권 가격이 하락한다
시장 금리의 변화는 채권 가격의 변화를 일으켜 채권 거래에 가격차를 가져왔다. 시장 금리가 상승할 때 채권의 매매 스프레드는 양수이고 채권의 투자 수익은 증가한다. 시장 금리가 하락하면 채권의 매매 스프레드는 음수이고 채권의 투자 수익은 감소한다. 시장 금리가 오르면서 투자자가 적시에 채권을 매매할 수 있다면 더 큰 채권 투자 수익을 얻을 수 있다. 물론 투자자가 잘못된 시간에 채권을 매매하면 채권의 투자 수익도 낮아진다.
채권의 액면가 및 액면 금리와 관련이 있으며, 채권 가격이 액면가보다 높을 때 채권 수익률은 액면 금리보다 낮다. 반대로 액면금리보다 높다.
(3) 채권의 투자 비용
채권 투자 비용은 크게 구매 비용, 거래 비용 및 세금 비용의 세 부분으로 나뉩니다. 구매 비용은 투자자가 채권을 매입한 금액 (채권 매입량에 채권 가격의 곱, 즉 원금) 입니다. 거래 비용에는 중개 수수료, 거래비 및 양도비가 포함됩니다. 국채의 이자 수입은 면세이지만, 기업채권의 이자 수입도 세금을 내야 하고, 기관투자자들도 영업세를 내야 한다. 세금도 채권의 실제 투자 수익에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 채권 투자 비용이 높을수록 투자 수익이 낮아진다.
따라서 채권 투자 비용은 투자자들이 채권을 비교하고 선택할 때 고려해야 하는 요소이며 채권의 실제 수익률을 계산할 때도 반드시 공제해야 한다.
(4) 시장 수급, 통화 정책 및 재정 정책.
시장 수급, 통화정책, 재정정책은 모두 채권 가격에 영향을 미쳐 투자자들이 채권을 구매하는 비용에 영향을 미친다. 따라서 시장 수급, 통화정책, 재정정책도 우리가 투자수익을 고려할 때 무시할 수 없는 요인이다.
채권의 투자 수익은 여러 가지 요인에 의해 영향을 받지만 채권은 본질적으로 고정 수익 도구이며, 가격 변동은 주식처럼 크게 변동하지 않기 때문에 수익은 상대적으로 고정적이고 투자 위험은 적기 때문에 고정 수익을 얻으려는 투자자에게 적합하다.