1. 업무는 중국에 있고, 관리는 중국에 있지만, 자금원과 등록점은 모두 해외에 있다. 현재 중국은 외자지주정보기업을 금지하고 있으며, 외국 벤처투자자도 일반적으로 투자기업이 중국에 상장하는 것을 거부한다 (실제로 외자 실제 지주를 가진 인터넷 기업은 중국에 상장할 수 없고, 변동주체는 증권감독회에서 위법으로 보인다).

2. 규제의 관점에서 우리나라는 상장회사에 대한 요구가 더 높아 지속적인 이윤을 요구한다. 기업 구조는 그렇게 복잡하지 않을 것이다. 알리바바의 지주 구조는 많은 자회사와 관련되어 서로 지주를 하고 있다.

3. 기업 등록으로 볼 때 현재 중국은 상공기업으로 등록되어 있고, 미국은 상업기업으로 등록되어 있어 기업 자체에 대한 요구가 매우 낮다. 상장 과정에서 국내 승인 시간이 길다. 2009 년 뉴욕 증권 거래소 나스닥과 접목한 이후 상장 요구는 국내보다 훨씬 낮았다. 세계에서 가장 급진적인 거래소인 나스닥은 이중 소유권을 허용하기도 했다 (알리바바가 홍콩에 상장되지 않은 중요한 이유 중 하나는 홍콩 증권 거래소 동주 동권을 고수하는 것이다). 알리바바 경영진의 주식은 많지 않지만 투표권은 일반 주주보다 훨씬 크다. 주로 알리바바 파트너 제도 (VIE 구조, 이른바 VIE) 는 한 회사의 경제적 이익을 제 3 자에게 이전하는 일련의 계약을 말한다. 바로 이런 구조를 통해 일본 연은그룹과 미국 야후사가 알리바바의 유효한' 다수지분' 을 보유하고 있다. ) 을 참조하십시오

4. 미국은 거대한 융자 시장이다. 알리바바는 자신의 융자액이 265438 달러+0 억 7600 만 달러라고 생각하는데, 이는 국내에서 하기 어렵다.

관련된 세금, 감사 및 시간 비용은 높습니다. 알리바바 그룹의 이전 상장 준비, 서류와 옵션 등은 모두 해외의 규칙에 따라 설계되었다. 국내로 전출되면, 많은 세금을 받게 되고, 국내 회계기준에 따라 재설계해야 한다. "세금과 감사의 비용은 놀라울 정도로 많은 사람들의 상상을 초월한다.

A 주에 상륙하는 것도 알리바바의 국제화에 불리하다.

알리바바와 같은 거물들은 결국 국내 상장제도가 그들의 발전에 적합하지 않다고 말했다. 또는 이런 인터넷 기업은 중국의 상장 제도에 적합하지 않다.