지통재경은 우방보험 1 분기 재무보에 따르면 가중 총보험료가 전년 동기 대비 5.6% 증가한 것으로 밝혀져 지난해 같은 기간보다 악화됐다. 그러나 회사 표준보험료는 전년 대비 23.2% 증가했다. 수량이 일제히 상승하는 상황에서 우방보험 20 16 분기 순장부가액 (NBV) 은 전년 대비 36% 증가했다. 또한 우방보험은 가치 성장 전략을 추진하고 제품 구조를 최적화함으로써 20 16 년 1 분기 신규 사업 총금리가 작년보다 4.9% 포인트 ~ 52.4% 상승했다.
1. 상인 증권: 향후 3 ~ 5 년 동안 새로운 비즈니스 가치 성장은 약 20% 로 유지될 수 있습니다.
상인증권은 앞서 회사 표준보험료 증가와 NBV 성장이 각각 15% 와 25% 로 예상했다. 상인 증권에 따르면 우방보험은 1 분기 실제 실적이 예상을 크게 넘어섰다.
상인 증권은 우방장부 성장이 부진한 것은 20 16 년 아시아 주요 통화가 달러에 약세를 유지했기 때문이라고 보고 있다. 그러나 환율의 영향을 제거하면 회사의 가중 총보험료, 표준보험료, 신규 업무가치의 증가율이 각각 7%, 9%, 8% 씩 증가하여 13%, 3 1%, 44% 에 이르면서 회사의 강한 성장세를 알 수 있다.
중국 상인 증권은 올해 중국 본토 보험 시장이 왕성하게 성장하면서 인민폐와 홍콩달러가 달러화 가치가 상대적으로 안정되어 중국과 항구의 우방에 대한 공헌이 더욱 증가할 것으로 예상하고 있다.
회사의 다른 3 대 시장 (싱가포르, 말레이시아, 태국) 은 성과가 다르고 싱가포르 성장은 둔화되고 있다. 태국은 새로운 비즈니스 가치를 실현하기 위해 한계 추진에 의존하고 있습니다. 말레이시아는 대리점의 생산능력과 제품 보장을 향상시킴으로써 두 자릿수 성장을 이뤘다.
이에 따라 우방의 전반적인 표현으로 볼 때 중국 본토와 홍콩의 성장률은 우방의 평균 수준을 훨씬 웃도는 것으로 추산되며, 회사의 전체 신규 사업 성장에 대한 기여도는 지난해 같은 기간을 넘어선 것으로 추산된다. 상인 증권은 중국 본토와 홍콩 시장의 강세 성장으로 향후 3 ~ 5 년간 우방보험의 새로운 업무가치가 20% 정도 유지될 것으로 전망했다.
회사 평가는 이미 합리적인 구간 (20 15/ 16EP/EV 는 각각 1.72/ 1.58x) 에 있다 그러나 우방 고성장 품질과 명확한 추세, 그리고 회사 제품의 수익성이 금리에 대한 면역력을 바탕으로 투자증권은 회사가 여전히 좋은 구성 가치를 가지고 있다고 판단하며 온건한 투자자에게 좋은 선택이다.
상인 증권은' 매입' 등급을 유지하고, 목표 정가 56 홍콩달러는 변하지 않는다.
2. 서은: 내지인이 홍콩 보험 지불 채널을 구입해도 수요 증가에 영향을 미치지 않습니다.
최근 몇 년 동안 내지인들이 홍콩에 가서 보험을 사려는 열정이 크게 높아져 홍콩 보험업의 빠른 성장을 촉진시켰다.
홍콩 보험업감독관이 3 월 발표한 자료에 따르면 홍콩 보험업 20 15 년도 총 보험료는 3658 억원 (홍콩달러, 하동) 으로 전년 동기 대비 10.9% 상승했다. 지난해 내지방문객에게 발급된 보험증서에서 새 보험증권보험료는 3 16 억원으로 지난해 개인업무총신보험보험료 1309 억원의 24.2% 를 차지했다.
지난 2 월 3 일 중국 은련이 홍콩 등 해외 지역에서 본토 고객이 카드로 보험을 구매하는 것을 제한하기 시작했으며 거래당 상한선은 5000 달러로 설정된다는 시장 소식이 전해졌다. 이 소식의 영향으로 홍콩의 3 대 보험주 (우방, 보성, 홍리) 시가가 다음날 520 억 홍콩 달러를 증발시켰다.
3 월 12 일 중국이 국내 주민이 제 3 자를 통해 홍콩에서 보험 상품을 구매하는 제한을 다그쳤고, 업계에서는 홍콩 보험주의 실적에 대해 낙관적이지 않다는 소식이 전해졌다. 그러나 서은은 우방 홍콩에 미치는 영향이 제한적일 것으로 예상된다.
서은은 연구에 따르면 AIA HK 는 중국 본토 고객의 30 ~ 35% 에 불과하며, 그 중 80% 가 넘는 고객의 연간 보험료가 5000 달러 미만이며 대부분 저축이며, 대부분의 달러 보험은 주로 수표로 거래된다고 밝혔다.
서은은 수요가 줄어들지 않아 우방보험의 이윤 증가 예상 (특히 이윤이 높은 의료보험) 이 추진될 것이라고 밝혔다.
서은은 또 지난해 말 이후 아시아 시장 통화가 달러화에 대한 환율 상승 (평균 3% 정도 상승) 과 주식시장이 반등해 우방들의 실적에도 이롭다고 밝혔다. 서은은 2065,438+06 년부터 2065,438+08 년까지 우방보험의 새로운 업무가치가 각각 24.3%, 20%, 65,438+07.2% 증가할 것으로 전망했다.
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