이 책을 읽을 때 인물의 변화에 깊은 인상을 받았습니다. 종종 청춘의 험난한 여행이었고, 그 후 우연한 기회에 나는 투자업으로 전향했다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 인생명언) 자료를 조사해 보니 대부분 60 년대 아저씨들이 중국 (아시아) 증권시장의 시작과 개혁을 따라잡았다. 이형' 과 마찬가지로 정상시대의 신예 인물은 그가 태어나야 할 나이에 태어났을 것이다. 이 책의 내용은 매우 광범위하지만, 매우 에센스가 있다. 육화는 약속된 인터뷰 리듬을 가지고 그들의 삶을 소개하고, 그들의 전공을 토론하고, 그들의 가치관을 추구한다. 20 일, 큰 녀석들은 일렬로 앉았고, 각자 손에 타임머신을 들고, 세상 물정을 냉막 세고, 자신의 일을 세고, 자신의 말을 이야기했다. 가치 투자의 구호처럼 어떤 자리에도 적용된다. 성공한 사람들의 사적은 역사의 궤적에서 그다지 평범하지 않다. 똑똑하고, 근면하고, 운이 좋고, 집착한다. 물론, 그들이 지금 말하는 것은 우연한 성취의 자기마케팅일 뿐이다. 그러나 사람들은 기꺼이 추천인이 된다. 결국 장점을 취하여 단점을 보충해야 한다. 저는 개인적으로 이 책이 투자계의 영혼에 닭고기 수프와 비슷하다고 생각합니다. 특히 역투자와 가치 투자를 고집하는 사람들에게는 더욱 그렇습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 투자명언) 바깥 세상이 너를 아프게 할 때, 책을 읽고 이야기를 나누는 것은 위로로 감성적이다. 책 속의 그 사람들이' 걸출한 투자자' 가 되었기 때문이다. 책 속의 걸출한 성과와 경험은 진실이기 때문이다. 도리는 같고, 도리는 소중하지만, 꾸준히 하는 것은 너무 적다. 유혹은 통제로 이어지고, 미혹은 자기 해결로 이어진다. 의식, 돈, 투표는 모두 이상국의 꿈이다. 많은 발췌문이 있다. 。 。 。 환리기금, 사청해 1, 업무 3R 기준: 업무, 관리, 가격 2, 20 년 직업이념: 가르칠 수 있고, 배울 수 있고, 배울 수 있고, 3 을 배우고, 과감한 사람을 양성한다. 결과가 옳든 그르든 우리 회사 문화는 영원히 비난을 받지 않을 것이다. 4. 일본과 한국을 포함한 아시아 주식시장은 지속적인 대형 브랜드가 없고, 기업의 생명주기와 이윤주기가 모두 짧기 때문에, 당신은 매우 빠른 속도로 회사를 평가하고 매매해야 합니다. 많은 회사들이 모두 상품 회사이다. 애플이나 마이크로소프트처럼 기술과 지적재산권을 제공하는 브랜드 회사는 없다. 그들은 단순한 제품일 뿐 부가가치가 낮기 때문에 가격이 낮을 때 사고 싸지 않을 때는 판다. 그게 다예요. 5. 킬러 본능: 우세하면 승리를 추구하고 상대를 죽여야 한다. 오펜하이머' 기금, 이산천 1, 중국인, 특히 언론에서는 "중국은 xx 의 주요 생산국" 이라고 오전해서는 안 된다. 네, 당신의 생산량은 중요하지만, 자원의 비축에서 중요한 것은 아닙니다. 예를 들어, 희토류, 오스트레일리아, 미국, 캐나다, 그리고 많은 곳에서 생산되었지만 과거에는 생산되지 않았습니다. 네가 중국에서 생산하기 때문에, 매우 싸기 때문에, 다른 사람이 너를 사면 끝이다. 2. 해외 자본주의 시장과 마찬가지로, 이익 여부라는 기본 원칙이 있다. 만약 이윤이 좋지 않다면, 주주들은 이렇게 말할 것이다. "아니야, 너의 큰 몫을 나누면 돼." 중국은 지금 점점 커지고 있다. 우리는 이른바 공기업 분할을 보지 못했다. 3. 어떤 제품이든 공급이 엄격하게 제한되고 수요가 크면 이런 제품의 가격은 반드시 오를 것이다. 4. 일부 재질 자체는 대체할 수 있고, 일부는 대체할 수 없습니다. 대체는 두 가지 요인이 관련되어 있는데, 하나는 가격 자체이고, 다른 하나는 기술 발전이다. 5. 공급과 수요 관계 외에도 기술 진보와 신금속 응용의 발전도 가격에 큰 영향을 미칠 것이다. 6. 우리는 자본 시장을 모든 투자자들이 공유하는 포커 게임으로 볼 수 있다. 투자자들은 자신의 카드를 손에 쥐고 다른 사람의 카드에 따라 어떻게 패를 내는지 결정한다. 이것은 동적인 과정이다. 다른 사람 앞에서 그 물건들이 시장에 영향을 줄 수 있고, 그 물건들이 투자자의 행동에 영향을 미치고, 그에 상응하는 모형을 개발할 수 있다면, 네가 승리자가 될 것이다. (존 F. 케네디, 성공명언) 7. 실적비교 기준을 완전히 참고하면 펀드 매니저는 매우 보수적이고 모험을 하지 않을 수 있어 좋지 않다. 만약 대류만 따라간다면, 결과도 그리 좋지 않을 것이다. 펀드 매니저는 반드시 명확한 전략관을 가지고 좋은 기업을 선택해야 한다. 이것이 펀드가 불패의 땅에 서 있는 근본이다. 8. 내 투자 이념의 첫 번째 원칙은' 폭리' 와' 빠른 치부' 를 거부하는 것이다. 투자의 관건은 단기적인 승패가 아니라 장기적으로 이윤을 지속할 수 있느냐에 있다. 9. 펀드 매니저는 과감하게 위험을 감수하고 지나치게 위험을 감수하지 않는다. 수화증권투자컨설팅회사 황경과 1, 나의 투자이념은 기본적으로 세 가지로 요약할 수 있다. 첫째, 장기적으로 주식은 모든 금융상품 중 수익률이 가장 높다. 둘째, 투자의 중점은 상장회사의 경영이 주식시장보다 낫다는 것이다 (실제 경영능력, 영리력, 장기적, 발전성). 셋째, 장기 투자 이익을 추구하고 단기 투자를 보조한다. 2. 가격이 오르면 우리는 점차 주식을 판다. 일반적으로, 시장이 매우 열정적이고, 가격이 높고, 거래량이 많을 때, 우리는 점차 비싼 주식을 팔지만, 가장 중요한 것은 그 주식의 내적 가치를 판단하여 비싸거나 비싸지 않다는 것을 판단하는 것이다. 3. 우리가 투자한 주식은 크게 세 가지 범주로 나뉜다. 하나는 평가가 낮지만 경쟁력 1 위인 우수 회사다. 둘째, 성장 기회가 있는 업종과 회사 (시장, 기술, R&D). 경쟁에서 매우 유리한 전략적 위치에 있는 소규모 기업일지도 모른다. 셋째, 경기 주기는 바닥에 떨어지고 장기 추세는 위로 올라간다. 투자하지 않는 네 가지 상황: 첫째, 비대칭 정보. 둘째, 전체 산업이 부진하다. 셋째, 주가는 가치가 너무 높을 때 벗어난다. 넷째, 청렴성이 떨어지는 기업. 최전방 자본관리 이언수 1, 이언수의 가장 존경할 만한 점은 그가 이미 우수하거나 우수한 분야에 얽매이지 않고 항상 능력의 속박을 뛰어넘어 붐비는 영역을 버리고 새로운 경쟁 우위를 개척한다는 것이다. 모든 국채는 사람들의 자신감에 달려 있습니다. 국가는 담보가 없어 세금을 계속 징수할 수밖에 없지만 국채가 어느 정도 축적되어 경제가 성장하지 않으면 더 많은 세금을 받을 수 없다. 경기 침체는 세금이 많아져서 경기 침체 후 적자가 더 높아졌기 때문이다. 매년 적자를 늘리지 말고 이자를 대체해야 한다. 채무는 매년 상승하고 있으며, 그 후 GDP 는 매년 하락하고 있으며, 채무는 GDP 의 비율이 여전히 높을 것이다. 3. 제 2 차 세계대전 후, 전체 체계는 * * * 유사성이 있다. 즉, 채무가 점점 많아지고, 일반인에서 기업부터 은행까지 국가에 이르는 것이다. 2008 년의 서브프라임 위기는 주로 개인과 국내 은행 체계에 나타난다. 서브 프라임 모기지 위기를 해결하기 위해 세계 각국 정부는 많은 일을 했으며, 그 중 하나는 개인, 기업, 은행의 일부 대출을 정부에 이전하는 것이다. 그래서 각국 정부의 부채율은 특히 서유럽에서 높다. 그래서 부채가 정부에 나타났다. 4. 제 2 차 세계대전 이후 세계 각국 정부는 케인즈주의 수단, 즉 경제가 순환되어 경제주기 법칙에 반대해야 한다. 경기 주기를 타파하기 위해 그의 초기 생각은 경제가 위축될 때 정부가 돈을 빌려 난관을 넘긴다는 것이다. 그러나 정치적으로, 이 일은 정치인들에 의해 이용되었다. 모든 정치인들은 임기 내에 경제가 궐기하고, 쇠퇴할 때 돈을 빌리고, 쇠퇴할 때 돈을 빌리고 싶어한다. 그 결과 해마다 각 나라의 채무가 100% 정도에 이르렀다. 5. 쓰레기 부채: 시장에서 인정한 품질이 좋지 않은 회사가 발행한 첫 번째 채권. 두 번째는 좋은 회사가 경영 부실로' 아쉬운 쓰레기채권' 이 된 것이다. 셋째, 쓰레기 채권이 만들어졌는데, 이것은 레버리지 인수를 위해 발행된 채권이다. 헤지펀드를 하는 사람이 더 똑똑해야 합니다. 첫째, 오류의 본질을 인식해야합니다. 둘째, 시장이 언제 이 문제를 인식하는지 생각해야 한다. 7. 좋은 투자는 반드시 시장 기회를 발견하고 규율을 준수하는 것이다. 기회가 부족하면 투자자는 절대 강제적으로 조작하여 소위 기회를 만들어서는 안 된다. 아무리 전문적인 투자자라도 모든 시장 기회를 잡을 수는 없다. 8. 투자는 유연성이 필요합니다. 자신의 사고방식을 견지할 수 있을까요? 그리고 소음에 저항할 수 있을까요? 의지력이 강하고, 당신은 더 이성적으로 사물을 바라볼 수 있어야 합니다. 이것이 바로 강인함입니다. 9. 헤지펀드가 잘 했는지 아닌지는 주로 다른 시장주기의 시험을 통과했는지 여부에 달려 있다. 또 다른 성공은 플랫폼형이며, 다음은 아직 사용되지 않은 전략이 많다. 융원 자본관리 양광 1, 가장 비참하거나 절망적인 시기는 네가 살 수 있는 가장 좋은 시기이고, 시장이 가장 낙관적일 때는 네가 팔 수 있는 가장 좋은 시기이다. 시장은 항상 이렇습니다. 2. 펀드를 만들고 투자를 하려면 반드시 주견이 있어야 한다. 당신의 관점은 틀릴 수도 있고 미성숙할 수도 있지만, 반드시 한 가지 관점을 말해야 한다. 설령 틀렸다 하더라도 다른 사람에게 일깨워주고 다른 사람의 사고를 자극할 수 있다. 3. 네가 투자자에게 하는 이야기는 반드시 앞뒤가 맞아야 한다. 투자의 가장 중요한 점은 평가가 합리적이어야 한다는 것이다. 네가 산 가격이 좋으니 조만간 돈을 벌 기회가 있을 것이다. 대수롭지 않게 주기를 기다리고 있을 뿐이다. 만약 네가 산 가격이 매우 높다면, 회사가 정말로 폭발하지 않는 한, 너는 돈을 벌 기회가 매우 적다. 5. 내가 해야 할 첫 번째 일은 가장 거추장스러운 기회나 폭발적인 성장을 찾는 것이 아니라, 이 회사가 가장 이른 상황에서도 어느 정도의 이윤이나 현금 흐름을 생산할 수 있는지, 네가 산 가격에 비해 가치가 있는지 생각해 보는 것이다. 6. 투자자들에게 우선 중간에 있는 것은 실수해서는 안 되며, 대부분의 회사들은 비교적 안정적인 수익을 창출해야 한다. 7. 만약 당신의 포트폴리오가 단지 하나의 주식 때문에 전반적인 성과가 좋다면, 미국 투자자들은 이 주식이 없는 포트폴리오 성과를 분석할 것입니다. 그 이유는 간단합니다. 우선, 너의 표현은 반복가능해야 한다. 둘째, 폭발품 회사의 가장 큰 특징 중 하나는 기술이 비교적 작다는 것이다. 네가 관리 규모가 커지면 소수의 주식으로 실적을 지탱할 가능성이 줄어든다. 개인전문투자자 장한 1. 처음에 우리는 모두 피터 린치를 따라 공을 쫓고 달렸다. 그는 매우 열심히 일해서 무엇이든 생각한다. 그 정도까지 노력한 후, 그는 손해를 보기 쉽지 않았다. 왜냐하면 그는 다리가 충분히 빨라서, 하루 평균 3 개 상장회사를 뛰어다니며 무수한 보고를 보고 싶어 하기 때문이다. 2. 버핏은 미래에 대한 선견지명이 있어 비즈니스 모델에 대한 이해는 천재라고 할 수 있다. 그는 항상 긴 눈길과 습한 눈에 대해 이야기한다. 이른바' 젖은 눈' 은 좋은 회사이고, 눈길장은 좋은 나라의 좋은 산업이다. 미래에는 과학기술 주식에서 눈이 더 젖고 더 빨리 녹는다. 소로스는 세상이 어떻게 돌아가는지 이해함으로써 돈을 번다. 그래서 그는 항상 많은 일의 반응을 예측할 수 있었고, 전체 역사 전통에 대해 매우 철저히 이해했다. 4. 어떤 투자집단의 수준도 평균이 아니라 가장 긴 판자에 의해 결정된다. 한 사람을 모집하는 것은 돈을 쓰는 것이다. 이 사람의 높이는 회사의 높이를 결정한다. 투자의 중요한 기준 중 하나는 위험을 통제하는 것입니다. 모든 투자는 한계가 있다. 위험을 감당할 수 있는지, 수익, 특히 초과수익이 좋은지 나쁜지, 능력과 관계가 크지 않은지 고려해야 한다. 투자 관리 장 1, 증권시장, 끊임없이 변화하는 곡선과 복합작용의 결과지만, 이 결과는 옳고 그름, 때로는 너무 높아서 떨어질 때도 있지만, 그것을 구동하는 것은 * * * 명이다. 너는 이것을 일으킬 수 있는 곳을 미리 찾아야 한다. 오랜 시간 동안, 이 * * * 소리는 틀릴 수도 있지만, 이윤의 관점에서 볼 때, 네가 미리 개입하면 너는 이윤을 낼 수 있다. 동방증권자산관리왕국빈 1 찰리 망그는 투자라는 예술이란 다른 사람보다 미래를 더 잘 예측하는 것이라고 말했다. 주식투자는 확률의 게임이다. 똑똑한 사람은 작은 확률사건에 돈을 걸지 마라. 2. 소로스가 말했듯이, 나는 내 잘못을 인정하고 잘못을 발견했을 때 바로 고칠 용기가 있다. 나의 성공은 증권 투기에서 나온 것이 아니라 자신의 잘못을 인정하는 데서 나온 것이다. 3. 호성의 유무는 기업이 원가 분담을 통제하거나 원가를 이전할 수 있는 능력이 있느냐에 달려 있다. 하나는 규모의 경제이거나 투자, 장소, 공예 방법, 마케팅 네트워크 및 일부 장기 합의로 인해 비용이 훨씬 저렴합니다. 또 다른 자원은 네트워크 효과이며, 이로 인해 새로운 진입자가 점점 더 어려워지고 있다. 세 번째는 특허, 상표, 정부 허가 또는 고객 충성도 및 높은 브랜드 인지도와 같은 지적 재산권입니다. 마지막으로, 사용자 이전 비용이 높고, 제품을 대체할 수 없거나, 고객이 떠나기 어렵다는 것입니다. 4. 사람들이 가장 쉽게 범하는 실수는 제품이 좋고, 시장 점유율이 높고, 집행력이 강한 우수한 관리팀을 해자로 삼는 것이다. 반드시 경마에 내기를 해야지, 기수에 내기를 해서는 안 된다. 5. 모든 기업의 존재는 거래 비용을 줄이기 위한 것이다. 6. 실제로 역발상은 몇 번밖에 성공할 수 없어 기다려야 할 때가 많다. 불타는 시장이나 비관적인 시장이나 분야에서 눈을 떼고 가공물 다이아 또는 상대적으로 활발하지 않은 시장과 분야를 찾으려고 노력한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 비관적, 비관적, 비관적, 비관적, 비관적, 비관적) 가장 좋은 방법은 역사고를 예측 수단이 아니라 예측 정확성을 검증하는 도구로 삼는 것이다. 7. 덤튼은 10 의사가 약을 좀 먹으라고 하면 이 약을 먹는 것이 가장 좋다는 이미지가 있다. 하지만 10 증권분석가가 어떤 주식을 사라고 하면, 그에게서 멀리 떨어져 있다는 것을 기억하면, 그의 주가는 이미 그 인기를 반영했을 것이다. 8. 예를 들어, 훈련 과정에서, 지금 골프를 배우는 것처럼, 나는 네가 얼마나 멀리 치든 상관하지 않는다. 내가 원하는 것은 네가 모든 동작을 제대로 할 수 있다는 것이다. 너의 스윙이 옳다. 견지해 나가면 성적이 좋아질 것이다. 하지만 네가 올라오면 이긴다. 수단을 가리지 않고 다른 일을 할 수도 있다. 그러면 너의 길은 완전히 틀렸다. (조지 버나드 쇼, 성공명언) 동방항만 투자관리 단빈 1, 투자 원칙: 장기적이고 안정적인 경영사, 높은 경쟁 우위와 장벽, 독점 기업이라도 비정부 독점이 가장 좋다. 지도부는 성실, 전문성, 근면, 전략이 정확하고 주주의 이익을 최우선으로 생각해야 한다. 재무 문서, 낮은 부채, 높은 순자산 수익률, 잉여 자유 현금 흐름 우리가 이해하고 파악할 수 있는 기업. 뉴욕 메론 서부기금 후빈 1, 저매고매를 알고 있지만 그들은 할 수 없다. 위험 프리미엄을 할 수 있습니다. 위험족은 항상 평균 회귀의 과정입니다. 그래서 모델을 만들 때 첫 번째 단계는 시장 가격을 보는 것이고, 두 번째 단계는 얼마나 가치가 있는지 (가치 평가), 세 번째 단계는 위험 프리미엄을 계산하는 것입니다. 모두들 주식시장에 위험이 없다고 생각하는데, 위험 프리미엄이 매우 낮으니, 너는 나와야 한다. 반대로, 시장 거래량이 적고, 펀드가 개방되는 것도 위험 프리미엄이 높은 척도로 사용될 수 있다. 2. 회사 사건의 증거를 찾는 일이 시작된다. 이 과정의 이미지로 볼 때 경찰은 음주운전을 하려면 먼저' 운전도 하고 술도 좋아하는 사람' 을 겨냥해야 한다. 만약 그들이 타겟이 되는 사람이 식당이나 술집에 들어가 불안정한 걸음으로 나오는 것을 본다면, 미행에 초점을 맞추고 차에 타면 그를 체포하고 벌금장을 내야 한다. (존 F. 케네디, 공부명언) 3. 몇 가지 시장 행위가 있습니다. 한 회사는 올해 실적이 좋지 않아 내년 실적도 좋지 않다. 그 다음 해의 표현은 두 가지 가능성이 있다. 하나는 좋고, 하나는 나쁘다. 기본면에서 판단하기 어렵고 일일이 조사할 시간도 없다. 시장 행동에 따르면 실적이 좋지 않아 주식이 폭락하지 않고 실적이 좋으면 크게 오를 수 있다는 것을 알고 있다. 더 나빠질 수 없기 때문이다. 이 원칙에 따르면, 나의 전략은 100 과 같은 회사를 사는 것이다. 소식이 나오자마자 아마 5 ~ 5 개일 것이다. 나는 큰 확률로 돈을 벌 것이다. 이런 전략은 국내에서 더 유용하다. 실적이 나쁘고 껍데기가 있기 때문에, 껍데기를 빌려 상장하는 것은 여전히 가치가 있기 때문이다.