만약 역인수합병이고, 당신의 기업이 외자제한업계에 속하지 않는다면, 특별한 비준은 필요하지 않습니다. 너의 변호사가 처리하게 해라.
상무부의 산업지도 설명을 확인할 수 있습니다. 인터넷에도 있습니다. 격려, 제한, 금지로 나뉜다. 관련된 공업의 종류가 매우 많다.
1. 대상 조건: 상장사가 인수한 대상은 상장회사가 발행한 주식, 즉 회사가 발행하고 투자자가 보유한 주식입니다. 중국 주식 분류는 복잡하여 중국 특유의 A 주, B 주, H 주 등이 있다. 게다가, 유통주와 비유통주가 있다. 우리나라 상장회사 인수제도에서 말하는' 발행주식' 은 상술한 범주를 포함한 상장회사가 발행한 각종 주식을 가리킨다.
2. 시장 조건: 상장회사 인수는 반드시 증권거래소를 통해 완성해야 합니다. 증권거래소는 법에 따라 설립되어 증권거래나 거래가 승인된 장소로 중앙거래장소 (즉 증권거래소) 와 장외 거래장소로 나뉜다. 전자는 상해와 선전 증권거래소와 같고, 후자는 이전에 운행했던 STAQ 와 온라인 거래시스템, 그리고 현재 합법적으로 운영되고 있는 증권등록결제회사 카운터와 같다. 증권거래소와 장외 시장의 운영 규칙은 다르지만 모두 증권거래의 적법한 장소다.
3. 목적: 상장회사 인수가 상장회사를 통제하기 위한 목적으로 학계에 다른 관점이 있다. 일부 학자들은 투자자가 상장회사를 통제하기 위해 주식을 구매하면 그 행위가 회사 인수에 속한다고 생각한다. 반면 상장사 인수보다는 주식거래에 속한다. 필자는 이런 관점이 주식의 두 가지 독특한 속성을 갈라놓는 것은 일방적이라고 생각한다. [2] 지분에는 두 가지 속성이 있습니다. 하나는 주주가 보유한 주식의 양에 따라 상장 회사의 이익으로부터 이익을 얻을 수 있는 이익 취득권입니다. 다른 하나는 회사 내부 관리에 대한 발언권과 투표권이기 때문에 본질적으로 회원권이다. 한편, 투자자들이 상장회사 주식을 구매하는 가장 근본적인 목적은 의심할 여지 없이 경제적 이익을 얻는 것이다. 한편, 회사 주식 보유가 증가함에 따라 회사의 내부 조직 구조와 관리에 주의를 기울여 가능한 한 자신의 이익에 따라 안배하고 운영할 수 있도록 해야 하며, 심지어 회사에 대한 완전한 통제를 실현할 수도 있습니다. 현대사회에서는 상장사의 주식이 고도로 분산되어 있다. 어떤 비율의 주식을 통제할 수 있습니까? 법률은 통일 규정을 만들 수 없다. 따라서 우리 나라 증권법은 상장회사가 발행한 주식의 5% 를 보유하는 회사 인수 규칙을 규정하는 법률 기준을 채택하고 있습니다. 실제로 5% 와 같은 작은 비율은 대기업에 대한 통제, 즉 소위' 4 ~ 2 천 근' 을 실현하는 것은 드문 일이 아니다. 바로 지분의 이중성 때문에 상장사가 인수한 대상은 주식으로 제한되고 회사채는 포함되지 않는다. 채권은 단순히 보유자가 채권이익을 누리는 증빙으로, 얼마나 많은 채권을 소지하든 회사의 경영관리에 이래라저래라 할 수 없고 상장회사를' 통제' 할 수 없다. 그러나 투자자가 전환 가능한 회사채를 보유하고 회사 주식으로의 전환을 신청하면 전환 가능한 회사채가 회사 인수의 특수 대상이 됩니다.
[3] 회사 인수는 인수인과 회사 주주 간의 주식 거래이고, 인수인과 회사 주주는 모두 주식 거래의 쌍방이다.
인수자는 투자자가 상장회사 주주가 보유한 주식을 구매하거나 주식 인수 제안을 발행하고 인수가격을 지불하는 것이다. 엄밀히 말하면, 주식 투기는 투자자의 정상적인 거래 행위이다. 회사 인수 제도는 투자자가 증권시장에 진출하는 것을 배제하지 않고, 단지 투자자의 대종 주식거래 행위를 규범화하여 주식시장을 안정시키고 중소 투자자의 이익을 보호할 뿐이다. 따라서' 증권법' 은 회사 인수인의 자격을 규정하여 회사 인수제도의 적용 범위를 정의한다.
증권법' 제 79 조는 증권거래소 증권거래를 통해 투자자가 상장회사가 발행한 주식의 5% 를 보유하고 있을 때 투자자의 지분 비율이 5% 증가 또는 감소할 때마다 정보 공개 제도를 실시해야 한다고 규정하고 있다. 이에 따라 투자자는 회사 인수 제도의 제한을 받기 위해 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다. 첫째, 투자자는 회사의 주주여야 합니다. 둘째, 투자자는 합의에 따라 이미 보유하고 있거나 회사의 5% 이상 발행된 주식을 보유하고 있는 투자자여야 한다.
청약자는 상장회사의 주주로 국내 주주 또는 해외 주주가 될 수 있다. 이론적으로, 모든 주주들은 제안자가 될 수 있다. 증권법은 청약인의 자격을 제한하지 않는다. 회사법 및 관련 법규는 지분 평등의 원칙을 고수하고 있지만 주주 신분의 차이와 주식 종류의 다양화로 상장사 주식의 종류는 상당히 복잡하며 주주 신분도 크게 다르다. 다음과 같은 특수한 문제에 주의해야 합니다.
1. 장내 거래제안자: 우리나라 상장회사는 특수한 주식 구조를 가지고 있어 회사가 발행한 국가주와 법인주는 상장유통을 허용하지 않지만, 회사 유통주는 상장거래를 할 수 있다. 증권법 제 32 조는 상장거래를 비준하는 주식, 회사채 및 기타 증권이 증권거래소에 상장되어야 한다고 규정하고 있다. 따라서 증권거래소는 공공 주식이 유통되는 유일한 장소이다. 구매자는 증권거래소의 거래 시스템을 통해 다른 주주로부터 그들의 공공 주식을 살 수 있다. 증권거래소 거래에서 사회 공공주주만이 청탁인이 될 수 있다. 법률 규정에 따르면 인수인은 장외 시장을 통해 사회 공공주주가 보유한 유통주를 인수해서는 안 된다.
2. 장외 거래의 제안자: 우리나라 법률에 따라 국가주와 법인주를 제한주로 합니다. 회사법 제 143 조에 따르면 상장회사가 발행한 국가주, 법인주도 법에 따라 양도할 수 있지만 증권거래소 거래에 들어갈 수는 없다. 상장회사 법인주와 국유주는 협의하여 양도할 수 있으며 증권거래소 등록결제기관을 통해 등록양도해야 한다. 국유주와 법인주의 합법적인 보유자도 청탁인이 될 수 있다.
3. 일부 상장회사 주주는 청약인을 맡을 수 없다.' 회사법' 과' 증권법' 규정에 따르면 주식유한회사가 설립된 후 3 년 이내에 발기인이 보유한 주식의 양도를 금지한다. 회사 이사, 감사, 고위 경영진은 재직 기간 동안 자신이 보유한 주식을 양도할 수 없습니다. 이 규정에 따르면 주식회사의 발기인, 이사, 감사, 고위 경영진은 법률에 규정된 기한 내에 제안자가 될 수 없습니다.
상장회사 인수는 서로 다른 기준에 따라 분류할 수 있으며, 우리나라 증권법에서는 공개 매수와 협의 매수로 나눌 수 있다.
합의 인수란 인수인과 회사 주식 보유자가 인수협정이나 주식 양도협정에 따라 자신이 보유한 국가주나 법인주를 인수하는 것을 말한다. 합의 인수는 증권법과 회사법의 이중 관할을 받으며 미상장 주식에만 적용됩니다.
공개 매수는 증권거래소 거래시스템을 통해 주식을 구매하는 행위로 광의와 협의의 구분이 있다. 넓은 의미에서 공개 매수란 회사의 지분 5% 이상을 보유한 인수자가 증권거래소 거래를 통해 다른 소유자로부터 유통주를 구매하는 인수 행위를 말한다. 협의한 공개 매수는 회사의 지분 30% 이상을 보유한 인수자를 지칭하며,' 공개 매수' 형식으로 증권거래소 거래를 통해 다른 주주로부터 주식을 인수하는 행위다.
둘째, 상장 기업 인수의 기본 시스템 분석
(a) 정보 공개 시스템 및 보행 규칙
증권법의 기본 지도 사상은 정보 공개이며, 이는 상장회사 인수에서 특히 중요하다. 이것은 또한 우리 나라 증권법' 공개, 정의, 공평' 의 세 가지 원칙의 중요한 구현이다. 미국의 윌리엄스 법안은' 공개법' 이라고 불린다. 중국 증권법의 정보 공개 시스템은 다음과 같습니다.
1. 대주주 공개 제도. 주주가 주식 보유가 일정 비율에 도달했을 때 주식 보유 의향을 보고하고 공개할 의무가 있다는 뜻이다. 대량의 주식을 보유하는 것은 왕왕 인수의 전조이다. 대량의 주식을 보유하는 공개는 투자자들로 하여금 주식의 빠른 축적과 회사 통제권이 발생할 수 있는 변화를 경계하게 하는 한편, 보유 주식의 진정한 가치를 재평가하도록 일깨워준다. 투자 대중이 정보를 충분히 파악한 기초 위에서 시기적절하고 독립적인 투자 판단을 내릴 수 있도록 보호하고 대주주가 사실상 정보 독점을 형성하는 것을 방지하며, 점진적인 매수 방식으로 지분을 조작한다. 우리나라 증권법은 대량의 주식 공개 제도에 대해 다음과 같은 규정을 하였다.
(1) 대주주 지분 보고 의무. 우리나라 증권법 제 79 조 1 항은 "투자자가 증권거래소의 증권거래를 통해 상장회사가 발행한 주식의 5% 를 보유하고 있는 경우, 이 사실이 발생한 날로부터 3 일 이내에 국무원 증권감독기관과 증권거래소에 서면 보고를 하고 상장회사에 통보해야 한다" 고 규정하고 있다. 상술한 기한 내에 이 상장회사의 주식을 다시 매매해서는 안 된다. " 분명히 대지분 비율의 공개점이 낮을수록 공개기간이 짧을수록 투자자에 대한 보호가 좋아진다. 그러나 이와 함께 인수측의 비용이 증가하고 인수가 발휘할 수 있는 시장 자원 할당 기회가 약화될 것으로 보인다. 따라서 주주 비율이 달성되면 공개 의무와 공개 기간이 얼마나 긴지 각국의 상황에 따라 상황이 바뀌면서 조정된다. 미국 윌리엄스 법에 따르면 수익소유권이 발행인이 발행한 주식증권의 5% 를 초과할 경우 지분이 5% 에 도달한 후 13D 일 이내에 SEC 에 양식 13d 를 작성해야 합니다. 영국 회사법은 주식회사의 의결권이 3% 를 넘을 때 반드시 2 일 (영업일 기준) 이내에 공개해야 한다고 규정하고 있다. 우리나라의 대량지분 비율과 기간에 대한 규정은 다른 나라의 관행을 참고하는 기초 위에서 우리나라의 몇 년 동안' 잠행조례' 경험을 요약한 제도 선택이 우리나라의 현 단계 증권시장의 발전과 거의 일치한다고 할 수 있다.
(2) 대주주의 지분 변동에 대한 보고 의무. 대주주 지분은 법정 공시 상한선에 도달했으며, 주식 보유량의 변화는 의심할 여지 없이 투자자의 판단에 영향을 미치기 때문에 공개 의무도 이행해야 한다. 영국의 규정에 따르면 3% 제한을 초과한 후 주식수가 65,438+0% 변경되면 이틀 이내에 공개해야 한다. 미국에서는 대주주가 13 양식 제 4 항 기록을 작성한 후, 주식 보유' 중대한 변화' (한도 공개 시 지분 1% 증감 포함, 또는 지분 취득 의향 순투자에서 지분 통제에 이르는 실질적 변화 포함) 주주는 즉시 보충 신고를 해야 합니다. 우리나라 증권법 제 79 조 제 2 항은 "투자자가 상장회사가 발행한 주식의 5% 를 보유하고 증권거래소를 통해 증권거래를 진행한 후 상장회사가 발행한 주식을 보유하는 비율이 5% 증가 또는 감소할 때마다 전액 규정에 따라 보고 및 공고를 해야 한다" 고 규정하고 있다. 보고 기간과 보고 및 공고 후 이틀 이내에 상장회사의 주식을 다시 매매해서는 안 된다. " 지분 변동에서 지분 변동을 공개하는 비율이 5% 라는 것을 알 수 있다. 이는 우리나라 잠행규정 중 2% 의 증감율에 비해 상장회사의 인수 비용을 크게 낮췄다. [5] 목표회사 지분 5% 를 보유하는 공개 출발점부터 30% 의 공개 출발점까지 인수회사는 6 회의 정지, 보고 및 공고를 거쳐야 하며, 상승폭이 2% 라면 최소한 13 회 결판이 필요하다는 뜻이다. 이 기간 동안 주가의 변화는 상상도 할 수 없었다. 소비된 거대한 인수 비용은 인수회사를 뒷걸음치게 하여 2 차 시장을 통해 실현될 수 있을 만큼 충분했다.
우리 나라 증권법 제 80 조는 주주의 이름, 이름, 거주지 등 대량의 주식 공개 내용을 명확히 규정하고 있다. 보유 주식의 이름과 수량; 지분이 법정 비율에 도달하거나 지분 증감이 법정 비율에 도달한 일자.
공개 공개 공개 공개 공개 매수 선언 및 홍보. 공개 공개 매수 보고서는 투자자들이 투자 판단 (유지 또는 판매) 을 하는 주요 근거다. 이에 따라 법은 인수 보고서 정보 공개의 정확성, 적시성, 무결성에 대해 더욱 엄격해야 한다. 우리나라 증권법 제 82 조는 상장회사 인수 보고서를 국무원 증권관리기관에 제출하고 인수인의 이름과 거주지를 명시해야 한다고 규정하고 있다. 인수에 대한 구매자의 결정 인수 된 상장 기업의 이름; 인수 목적 인수 할 주식의 상세한 이름과 수량; 인수 기한 및 가격 인수에 필요한 자금 금액 및 자금 보증; 상장회사 인수 보고서를 제출할 때 보유한 인수회사 지분 수는 해당 회사가 발행한 총 주식 수에 대한 비율입니다. 인수인은 증권거래소에 전액 규정된 회사 인수 보고서도 동시에 제출해야 한다. 동시에 우리나라 증권법 제 79 조는 투자자가 상장회사 주식의 5% 를 초과하여 상장회사 총 유통량의 5% 를 초과하는 비율을 보유하고 있으며, 이후 5% 의 비율을 증감할 때마다 법정기한 내에 상장회사의 주식을 매매해서는 안 된다고 규정하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법) [6] 우리는이 규칙을 "걷는 법" 이라고 부릅니다. 느린 규칙의 핵심은 대주주가 상장회사 주식을 매매하는 리듬을 통제하거나 대주주가 법에 따라 주식 매매를 중단하도록 하는 것이다. 상장회사의 지분 5% 를 보유한 투자자는 상장회사의 지주주주는 아니지만 여전히 대주주다. 증권시장에서 대주주 지분 증감은 모두 주가에 큰 영향을 미칠 것이다. 주식 매매의 리듬을 적절히 조절하여 주식 매매 과정을 잠시 멈추게 하면 대주주들이 그 특수한 우세와 지위를 남용하여 증권시장을 조작하고 다른 공공투자자들의 이익을 보호하는 데 도움이 된다.
(b) 시스템 구매를 계속합니다
증권법' 제 8 1 조는 투자자가 증권거래소에서 증권거래를 통해 상장회사가 발행한 주식의 30% 를 보유함으로써 인수를 계속하는 경우 법에 따라 해당 상장회사의 전체 주주에게 인수 제안을 보내야 한다고 규정하고 있다. 이 규정에 따르면 지속적인 인수란 상장회사의 지분 30% 이상을 보유한 투자자들이 상장회사 상장주식 또는 미상장주식을 계속 인수하는 행위다.
학자들은 지속적인 인수의 성격에 대해 서로 다른 견해를 가지고 있다. 인수를 계속하는 것을 강제인수라고도 하는 것은 인수인이 법에 따라 다른 사람이 보유한 주식을 인수하는 법적 의무라고 생각하는 사람들도 있다. 우리는 "지속적인 인수" 가 자발적인 인수라고 생각합니다. 증권법 제 8 1 조의 표현은 이미' 자발적' 의 성격을 반영하였다. 이 가운데 총 지분 30% 이상을 보유한 투자자는 인수 진행 여부를 결정할 권리가 있다고 규정하고 있다. 인수를 계속하기로 결정했다면 인수 제안을 제출해야 한다. 투자자도 계속 매입하지 않고 계속 매입규칙의 적용을 피할 수 있다. 물론, 투자자가 인수를 계속하기로 선택한 경우 필수 법률에 따라 약정을 해야 하며, 약정은 반드시 법정 내용을 기록해야 하며, 인수를 계속하기 전에 정보 공개 의무를 이행해야 하며, 인수는 반드시 공개 내용에 따라 인수해야 합니다. 이런 의미에서 인수를 계속하는 것은' 필수' 이다. 이런' 강제' 는 주주 평등 원칙에 대한 해탈이다. 오늘날 상장회사의 지분이 분산되고 있는 상황에서 상장회사의 지분 30% 이상을 보유한 주주가 이미 한 회사의 통제권을 획득했을 가능성이 높기 때문이다. 이런 주주들은 회사의 고위 경영진을 선택하여 회사의 생산, 경영 및 관리를 결정할 수 있을 뿐만 아니라 시장에서 회사의 주식을 더 매입하는 것도 절대 통제를 달성하기 어렵지 않기 때문에 많은 중소주주들이 열세에 처해 있다. 소주주가 회사 경영에 대한 발언권을 잃으면 공정성과 안전을 위해 합리적인 가격으로 대주주에게 주식을 매각할 권리가 있어야 한다. 그러므로, 이' 강제적' 규정은 합리적이고 필요하다. 그러나, 이것은 인수를 계속하는 것이 여전히' 자발적 인수' 의 근본 속성으로 남아 있다는 것을 바꾸지 않았다. 《잠행조례》는 지속적인 인수가 강제 전면 인수라고 규정했다. 이렇게 하면 인수측이 계속 인수할 때의 실제 매수 수는 다른 주주들이 자신의 주식을 매수자에게 매각할 의향이 있느냐에 달려 있다. 실제로 구매자는 구매 및 구매 여부를 결정할 권리가 없습니다. 이런 입법은 의심할 여지 없이 구매자에게 큰 위험을 감수할 것이다. 다른 주주들이 주식을 매수인에게 매각하면 이론적으로 상장회사 자격의 상실로 이어질 수 있다. 일반적으로 회사의 인수는 상장 자격을 취소하는 것이 아니라 대상 회사의 통제권을 얻기 위한 것일 뿐이며, 이 규정은 인수를 예측할 수 없는 위치에 두고 있으며, 실제 인수 의도는 달성하기 어려운 경우가 많습니다.
또한 증권법 제 8 1 조에는 면제 조건이 규정되어 있습니다. 단, 국무원 감독관리기관에 의해 면제되는 경우는 예외입니다. 예를 들어 1994 년 4 월, 항통은 프리즘 회사의 지분 35.5% 를 인수했지만, 이번 양도된 주식은 모두 국가주이기 때문에 항통은 중국증권감독회에 전면 인수 의무를 면제하고 비준을 신청했다. [7] 이는 주로 중국 국유주와 법인주가 중국 주식구조에서 주도적인 지위에 의해 결정된다. 지속적인 인수의 최종 결과는 회사의 상장 자격과 조직 형태 및 기타 주주의 이익에 큰 영향을 미치며, 주로 다음과 같은 측면에 나타납니다.
1. 출시 자격을 유지합니다. 인수가 끝날 때 상장주가 상장회사에서 발행한 주식 수의 25% 를 차지하는 비율은 25% 이상이다. 인수회사 지분이 변경되어도 상장회사의 상장자격에는 영향을 미치지 않는다. 상장회사를 인수하는 목적은 일반적으로 상장자격을 없애는 것이 아니라 회사의 통제권을 얻는 것이다. 이에 따라 인수자는 인수할 주식 수를 예약할 때 상장회사의 자격을 충분히 고려하고, 아직 상장중인 회사 주식의 25% 이상을 보유하며, 인수 수가 너무 많아 상장회사의 자격에 영향을 주지 않도록 한다.
2. 상장 거래를 해지합니다. 상장 회사는 반드시 적절한 지분 분산 정도를 유지해야 한다. 회사법의 요구에 따라 25% 이상의 사회공유주를 보유하는 것은 주식회사의 상장조건이자 상장자격 유지조건이다. 주식회사 사회 공공주가 이 비율보다 낮은 경우 상장자격을 해지한다. 우리나라 증권법 제 86 조에도 비슷한 규정이 있다. 즉, 공개 매수 기한이 만료되고, 매수인이 보유한 인수회사 지분은 해당 회사가 발행한 주식 총수의 75% 이상에 달하며, 이 상장회사 주식은 증권거래소에서 상장을 중단해야 한다.
3. 강제 양수인. 인수자가 보유한 주식 수와 인수자가 계속 인수한 주식 수에 따라 일정 비율을 초과하여 근본적으로 다른 주주의 지분 이익에 영향을 미치는 경우, 인수는 무조건 다른 주주가 보유한 주식을 받아 그에게 매각해야 한다. 증권법' 제 87 조는 제안 인수 기간이 만료되고 인수자가 보유한 인수회사 지분이 해당 회사의 발행 지분 총수의 90% 이상에 이를 것으로 규정하고 있으며, 인수회사 주식을 보유한 나머지 주주는 공개 매수와 동일한 조건에 따라 매수인에게 주식을 매각할 권리가 있다. 인수자가 인수한 경우, 즉 강제 양도를 받을 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법)
4. 기업 형식을 바꾸다. 경우에 따라 인수를 계속하면 상장 회사의 자격을 잃게 될 뿐만 아니라 주식 회사의 조건과 자격을 잃게 될 수도 있습니다. 예를 들어 인수회사의 주주를 4 개로 줄이고 나머지 5% 의 주식은 다른 3 개 주주가 보유하고 있으며, 인수자가 95% 의 주식을 보유하고 있는 경우를 제외하고는. 이 경우 회사는 유한 회사 또는 기타 기업 유형으로 전환해야 합니다.
5. 인수 후 회사 취소 규칙. 증권법' 제 92 조에 따르면, 공개 매수 또는 합의 인수를 통해 인수된 회사의 주식을 취득하고, 그 회사를 상쇄하고, 회사 합병에 속하며, 취소된 회사의 원래 주식은 인수자가 법에 따라 교체한다. 이런 합병은 일방적 의지가 있는 회사 합병으로 흡수합병의 성격을 띠고 있으며 회사법에 규정된 합병 절차를 이행해야 한다.
셋째, 증권법에서 상장회사 인수의 전반적인 입법 추세
증권법' 중 상장회사 인수 전문장을 분석한 결과 상장회사 인수에 대한 적극적인 격려와 엄격한 규제를 취하는 입법취향을 알 수 있다.
이른바 긍정적인 격려는' 잠행조례' 에 비해 주로 다음과 같은 측면에 나타난다. 하나는 주체가 완화되는 것이다. 증권법' 에 규정된 인수주체는' 투자자' 로, 법인뿐만 아니라 자연인까지 포함돼 자연인과 법인이 회사 인수에서 동등한 법적 지위를 얻을 수 있도록 자연인의 직접 인수와 상장회사를 통제하기 위한 장벽을 없애고 시장경제의 공정경쟁 원칙을 충분히 반영하고 있다. "잠행규정" 은 자연인 본인이 인수를 통해 상장회사를 통제하는 것을 허용하지 않으며, "어떤 개인도 상장회사가 발행한 보통주의 0.5% 이상을 소지해서는 안 된다" 고 규정하고 있다. 둘째, 방식이 유연하여 증권거래소를 통한 공개 매수와 증권거래소를 통과하지 않는 협정 인수를 규정하고 있다. 따라서 기존의 대량의 협정 인수를 더욱 규범화할 수 있다. 셋째, 원래의 제한을 더욱 완화하거나 취소했다. 투자자가 상장회사가 발행한 보통주의 5% 이상을 보유한 후 주식 증감 변동 중 신고와 공고가 필요한 주식의 비율이 2% 에서 5% 로 높아져 인수 과정을 가속화하고 인수 비용을 낮췄다. 공개 매수 면제를 허용하여 인수인의 부담을 줄이다. 공개 매수 가격에 대한 요구를 취소하여 인수를 더욱 유연하게 했다. 인수 실패 규정이 취소되어 인수 기한 내에 공개 매수를 완료할 수 없을 때 다른 인수 방식을 채택할 수 있게 되었다. 증권법' 의 이 규정들은 상장회사 인수에 더욱 느슨한 환경을 제공한다.
엄격한 규제란 주로 증권입법이 상장회사 인수를 위한 완전한 규범 절차를 마련하여 증권감독기관의 감독을 용이하게 한다는 것을 보여준다. (윌리엄 셰익스피어, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법, 증권법) 증권법' 은 상장회사가 인수 과정에서 보유한 주식의 첫 공개, 증감 변동 공개, 인수 보고서 제출 및 인수 제안 발행 및 변경, 인수 제안 만료 후 특정 상황 처리, 인수 계약의 보고 및 이행, 인수된 주식의 양도제한, 인수 후 인수한 보고 및 공고를 규정하고 있다. 그것은 인수 행위에 대한 명확한 절차 규칙을 마련하고 증권 규제 기관의 감독에 대한 법적 근거를 제공한다.