채권 투자의 경우 수익률 지표에는 주로 다음 네 가지가 포함됩니다.

(1) 명목 수익률, 즉 액면금리

(2) 직접수익률은 일명 즉시수익률이라고도 하며, 투자자가 채권을 매입한 후의 현재 수익수준이며, 즉시수익률 = 연간 이자율 ÷ 구매가격으로 계산됩니다. 예를 들어, 투자자가 연초에 액면가가 1 100 원이고 액면율이 5% 인 채권을 매입하면, 그 해의 이자는 100× 5% = 5 원이 될 수 있다면, 투자자의 현물수익률은 5 가 될 것이다.

(3) 만기 수익률은 미래 투자 수익을 현재 가치로 환산하여 구매 가격의 할인수익률 (최종 수익률이라고도 함) 으로, 다음과 같이 계산됩니다.

여기서 P 는 채권 가격, C 는 연간 이자, F 는 만기 가치 (일반적으로 액면가와 같음), N 은 잔여 연한이다. 등식이 성립될 때 계산된 R 은 만기 수익률이다. 예를 들어, 잔여 기간이 5 년인 채권액면가가 65,438+000 원, 액면금리가 5%, 시장가격이 65,438+065,438+00 원이라면, 위의 공식을 통해 시험착오법을 통해 채권의 만기수익률을 2.83% 로 계산할 수 있다.

(4) 보유 기간 수익률은 투자자가 채권이 만료되기 전에 채권을 팔아 계산한 할인 수익률로, 다음과 같이 계산됩니다.

여기서 Pm 은 판매 가격이고 m 은 보유 기간 (m

일반적으로 액면금리와 즉시수익률은 채권 투자 가치를 측정하는 데 큰 의미가 없다. 투자자들은 채권 투자 품종을 선택할 때 주로 만기수익률을 평가 지표로 삼는다. 투자자가 채권을 팔 때는 보유 기간 수익률을 투자 효과 평가 지표로 삼아야 한다. 그러나 액면금리의 높낮이는 금리 변화에 대한 채권의 민감도에 직접적인 영향을 미치기 때문에 2 급 시장의 투자자도 액면금리에 관심을 가져야 한다.

2. 기한

기한은 투자자들이 채권을 선택하는 데 매우 중요하다. 일반 투자자들은 채권의 기한을 선택하여 그들의 자금 사용 일정과 일치시키고, 노련한 투자자들은 기한을 이용하여 수익을 늘리고 위험을 피한다. 일반적으로 장기 채권의 시장 위험은 단기 채권보다 높다.

3. 신용 품질 및 보증

신용의 질은 원금과 이자의 안전과 관련이 있다. 이론적으로 기업채권의 신용위험은 기업 자체의 경영 상황과 직접적으로 관련이 있다. 그러나 중국의 실제 상황에 따르면 증권거래소에 상장된 모든 중앙기업채권은 AAA 급으로 국채와 은행 예금과 비슷한 신뢰성을 가지고 있다. 믿을 만한 담보가 있는 채권은 그 신용의 질을 높일 수 있다.

4. 금리 변화에 대한 민감성

이자율 변화에 대한 민감성은 채권의 이자율 위험을 측정하며, 일반적으로 기간 값으로 표시됩니다. 기간 값이 클수록 금리 변화의 영향이 커진다. 기간 값은 다음과 같이 계산됩니다.

여기서 d 는 채권의 기간 값이고, 나머지는 위와 같다. 공식에서 볼 수 있듯이 채권 금리의 민감도에 영향을 미치는 세 가지 요인, 즉 기한, 액면율, 만기수익률이 있다. 채권의 기한이 길수록 액면금리가 낮고 만기수익률이 낮을수록 기한가치가 높아지고 이자율 변화에 대한 민감도가 높아진다.

5. 거래 활동

거래 활동도가 높은 채권은 빠르게 매매하기 쉽고, 가격차 손실은 적다. 치명적인 채권은 더 많은 유동성 위험에 직면해 수익률에 대한 보상을 받아야 한다. 현재 국내에서 상장된 회사채는 일반적으로 유동성 부족 문제가 있지만 최근 회사채 시장의 확장, 거래비용 절감, 환매 거래 개통으로 향후 회사채 시장의 유동성이 크게 높아질 것으로 예상된다.