제 첫 번째 사례 분석은 BenQ의 Siemens 휴대폰 인수에 관한 것입니다. 조언을 부탁드립니다.

2005년 10월, 벤큐는 전통 통신장비 제조사인 독일 지멘스의 휴대전화 사업부를 인수 당시 제2의 '소니 에릭슨 CEO 리'를 모방하고 있다는 주장이 나왔다. Kunyao는 "다른 중국 기업이 해외 기업을 인수하는 사례를 갖게 하라"는 대담한 발언까지 했다고 말했습니다. 하지만 올해 9월 기준 자사 브랜드 및 OEM 휴대폰 사업 부문에서 최대 8억4000만유로(약 126억위안)에 달하는 적자를 기록했다.

위와 같은 객관적인 이유를 고려해 BenQ 이사회는 지난 9월 28일 결의안을 통과시켰고 BenQ의 독일 휴대폰 자회사에 대한 투자를 중단하기로 결정했습니다. BenQ의 독일 자회사도 파산 보호를 신청할 계획입니다. 독일 정부로부터 (부실 보호) 회사의 운영권을 양도했지만 BenQ Siemens 휴대폰 브랜드와 판매는 그대로 유지했습니다. "파산"이라는 단어에는 파산이라는 의미도 포함되어 있으며 이 절차는 파산 보호 신청과 유사합니다.

현재 독일에서 파산 보호를 신청한 BenQ 자회사의 수는 4개로 늘어났습니다. 이들은 BenQ Mobile GmbH &Co.OHG, BenQ Mobile Management GmbH, BenQ BenQ Wireless GmbH 및 Inservio GmbH입니다. 해피엔딩 같던 결혼 생활이 결국 파탄 직전까지 이르렀다.

지멘스가 BenQ와 손을 잡았습니다

지멘스 휴대폰의 역사는 지멘스가 최초의 휴대폰인 19파운드 C1을 출시한 1986년으로 거슬러 올라갑니다. BenQ는 올해 휴대폰 두 대를 탄생시켰습니다. 2001년에 Siemens의 중국 시장 점유율은 13%에 달해 3위를 차지했습니다. 눈 깜짝할 사이에 2004회계연도 3분기(2004년 6월 30일 마감 분기)에 지멘스의 휴대폰 사업은 처음으로 적자를 냈고, 그 이후로 멈출 수 없었다.

당시에는 지멘스 휴대폰도 잘 알려진 브랜드였다.

2005년 지멘스 전체 매출액에서 7% 미만 기여한 지멘스 휴대폰 사업은 적자를 누적했다. 시장 점유율은 5.5%로 하락해 4위를 한국의 LG에 넘겼습니다. 2005년 지멘스 휴대폰 사업부는 이미 황혼의 노인과 같았습니다.

이에 비해 BenQ의 휴대폰 사업은 1994년에 휴대폰 시장에 진출했으나, 2001년 말 Acer에서 공식적으로 분사하고 나서야 대규모로 개인 브랜드 휴대폰 시장에 진출하게 되었습니다. 규모. 2004년까지 BenQ의 휴대폰 출하량은 1,500만 대를 넘어 세계 시장 점유율의 2%를 차지했습니다. 그러나 대부분은 OEM 생산이었고 자체 브랜드 점유율은 제한적이었습니다. 그러나 모험심이 강한 BenQ 사장 이건야오는 항상 휴대폰 산업에 대한 높은 기대를 갖고 있었으며, 이를 '주력 제품'으로 만들겠다는 꿈을 숨기지 않았습니다. 그는 연간 생산량을 5천만 대 이상으로 늘릴 것이라고 주장합니다. 단위로 활동하며 늘 청년 같은 모습을 드러냈다.

BenQ는 활력이 넘친다

Siemens와 BenQ, 하나는 너무 낡고 하나는 너무 새롭지만 당시에는 이것이 두 가지를 결합할 수 있는 좋은 기회였던 것 같았습니다. 둘째, 그래서 '초국적 결혼'이 자연스럽게 이뤄졌다.

지참금 지급

고대 중국에서는 집주인이나 부유한 가문의 기혼 여성 대부분이 매우 후한 지참금을 가지고 있었습니다. 당시를 돌이켜보면 지멘스는 '외국 부자'로 평가받을 수 있었고 휴대전화 사업부를 BenQ와 '결혼'하기 위해 2억 5천만 유로의 '지참금'을 지불했습니다.

Siemens와 BenQ는 2005년 6월 휴대폰 부문의 합병 계약을 체결했습니다. 이번 계약에는 Camplinburg(독일)와 Manaus(브라질)의 생산 라인은 물론 독일 본사와 마케팅 및 영업 조직을 BenQ로 이전하는 내용이 포함됩니다. 당시 양측이 합의한 합의에 따르면 지멘스는 자체 자금으로 5억 위안의 부채 구멍을 메우는 것 외에도 BenQ에 2억 5천만 유로의 현금과 서비스를 제공하고 BenQ 주식을 5천만 달러에 매입하기로 했습니다. 지분의 2.5%를 차지하는 유로가 전략적 주주가 됩니다. 당시 중국 기업들이 이렇게 넉넉한 ‘지참금’을 부러워했는지 모르겠습니다.

BenQ Li Kunyao 회장은 이번에 잘못된 계산을 했습니다

동시에 Siemens는 중국 비즈니스 그룹의 탈출구도 찾았습니다. 중국 시장에서의 휴대폰 사업은 BenQ와 Siemens 간의 합작 회사 이름으로 진행될 예정이며, BenQ는 3년 이내에 Siemens 휴대폰의 중국 내 기존 기관의 다양한 기능을 최대한 활용할 것을 약속합니다. 상하이에 있는 지멘스 공장은 여전히 연구 개발 및 생산 센터 역할을 하고 있으며, 합작 회사의 중국 파트너와의 협상 결과를 바탕으로 BenQ는 다음 단계에서 이 공장의 휴대폰 생산도 인수할 예정입니다.

BenQ 리쿤야오(Li Kunyao) 회장은 새로운 회사가 2006년 4분기에 적자를 흑자로 전환할 것이라고 자신있게 밝혔습니다. 하지만 1년 뒤 신생 기업인 벤큐 지멘스의 휴대폰 판매량은 1위에서 2위로 떨어졌고, 시장점유율도 종전 6%에서 3%로 줄었고, 장부손실도 6억유로를 넘어섰다.

신제품은 BenQ의 운명을 구할 수 없습니다

BenQ는 손실을 만회하기 위해 Siemens가 원래 제공한 3억 유로의 '지참금'까지 사용했습니다. BenQ는 "Mingxi" 휴대폰 사업을 살리려면 추가로 8억 유로를 투자해야 할 수도 있다고 추산합니다. 이로 인해 주가가 NT$35에서 NT$17 미만으로 하락하고 전체 시장을 확보하게 되는 BenQ가 될 것입니다. 가치가 절반으로 증발해 혼자서 부담을 감당하는 것은 불가능합니다. 그런데 사실 오늘부로 다들 이별 지경에 이르렀습니다.

인수합병에 대한 혼란

세계 비즈니스의 역사에서 합작투자가 실패하는 경우는 이해관계, 지배력, 브랜드, 이해관계의 차이로 인해 발생한 경우가 많습니다. 전략적 지향, 심지어 문화까지 통합할 수 없는 문제는 서로 등을 돌리고 이별을 초래합니다. 987억 달러에 달하는 적자를 낸 미국의 타임워너는 2003년 어쩔 수 없이 회사명에서 AOL을 삭제했다. 이렇듯 세기의 완벽한 결혼은 단 3년 만에 물거품이 됐다.

타이밍이 사라졌다

우리 모두 알다시피 결혼하려면 길한 날을 선택해야 하고, 기업 간 합작도 날을 선택해야 한다. BenQ와 Siemens의 결혼식은 2005년 6월에 거행되었습니다. BenQ가 Siemens와 결혼하는 상서로운 날인가요? 이것은 사실이 아닙니다.

2004년 말부터 노키아와 모토로라는 중국 휴대폰 시장에 대한 관심을 높이고 채널을 개선하면서 현지 휴대폰 업체들이 생존을 위해 의지했던 채널 우위와 시장을 잃었다. 점유율은 급격히 하락해 절반 가량이 40% 수준으로 떨어졌고, 계속해서 하락세를 보이고 있다.

동시에 국내 휴대전화 업체인 버드(Bird), 아모이(Amoi), TCL, 콘카(Konka) 등 다른 업체들도 2005년 처음으로 적자를 냈다. 게다가 한때 유명했던 남부 하이테크 기업인 판다(Panda), 디빗(Dibit)도 파산을 선언했고, 파나소닉(Panasonic), 미쓰비시(Mitsubishi) 등 일본 휴대전화 업체들도 시장 압력을 견디지 못해 마이청(Maicheng)에서 일자리를 잃었다.

또한, 휴대폰 면허 승인 제도가 시행되면서 휴대폰 면허를 취득하는 업체가 많아지면서 휴대폰 시장은 심각한 공급 과잉 상황을 겪게 되면서 가격 전쟁이 잦아지고 있다. 휴대폰 시장의 유례없는 경쟁으로 인해 중국 휴대폰 시장은 혼돈에 빠졌다고 할 수 있다. BenQ와 Siemens는 이러한 혼란스러운 시대에 결혼했습니다. BenQ와 Siemens의 결혼은 적절한 결혼 기간을 찾지 못했으며 이는 향후 결혼 생활의 불행의 토대를 마련할 운명이었습니다.

어떤 이점도 차지하지 않습니다

좋은 결혼 생활은 안정적인 재정 자원이 뒷받침되어야 합니다. 먹을 것이 충분하지 않은데 어떻게 사랑에 대해 생각할 수 있습니까? BenQ는 OEM 회사로서 LCD 모니터와 개인용 PC 분야에서 성과를 거두었지만 결국 아직 상대적으로 젊고 축적된 부도 몇억 유로에 불과합니다.

게다가 지멘스 휴대전화 사업부는 이미 2001년 초 10억 달러의 적자를 내고 휴대전화 사업부 매각을 준비 중이었지만 마땅한 인수자를 찾지 못했다. 둘 사이의 자금 부족으로 인해 BenQ와 Siemens는 결혼 조정 기간 동안 '비용'으로 사용할 자금이 없습니다.

또한 BenQ는 자체 브랜드 휴대폰을 만들기 전에 OEM으로 활동했기 때문에 핵심 기술과 특허를 마스터하지 않아 비용 이점을 얻을 수 없습니다. Siemens는 일부 모바일에 대한 특허를 보유하고 있습니다. 휴대폰이지만 특허 건수와 노키아, 모토로라 등 타사와 비교해도 뒤지지 않고 최상위 수준이다. 따라서 두 사람의 결혼 후에도 특허가 부족한 상태로 기술 리더십을 확보하기 어렵고, 신제품 출시도 어느 정도 늦어지고 있다.

사람들 사이의 화합을 이야기하기는 어렵다

날씨가 좋은 곳만큼 좋지 않고, 좋은 곳이 조화만큼 좋지는 않습니다. 이를 통해 인간의 화합은 세 가지 조건 중 가장 중요한 조건임을 알 수 있다.

그렇다면 BenQ와 Siemens의 관계는 어떻게 진행되고 있나요?

동서양의 문화적 차이는 국제화에 있어 어려운 문제이다

BenQ Electronics는 빠른 시장 반응과 민감한 패션 감각을 지닌 대만 기업을 비교할 수 있다. BenQ는 활력 넘치는 청년에게 지멘스는 깊은 독일 문화, 느린 시장 대응, 더 엄격한 스타일을 갖춘 100년 역사의 독일 기업입니다. 젊은 남자가 노파와 결혼한다는 것은 무리한 일이며, 서로 다른 일을 하는 방식과 성격으로 인해 필연적으로 조화를 이룰 수 없게 될 것입니다.

BenQ는 Siemens Mobile Phones를 인수한 후 3,000명의 독일 직원을 관리하기 위해 대만 감독관 2명을 파견했습니다. 독일 직원들은 스스로를 냉담하다고 여기고 대만 감독관의 경영에 복종하지 않았기 때문에 원활한 성과를 거두기가 어려웠습니다. 대만 감독관과 독일 직원 사이에 불화가 발생했습니다. 이로 인해 신제품이 예정대로 출시되지 않는 등 일련의 문제가 발생했습니다.

이에서 알 수 있듯이 BenQ와 지멘스의 결혼은 적절한 시간과 장소, 적절한 사람이 없기 때문에 행복한 결혼을 이루기가 어렵다는 것을 알 수 있습니다. 통계에 따르면 전 세계 대부분의 기업 합병은 성공하지 못합니다. Conil Consultants는 1990년부터 2000년까지 50개의 대규모 인수합병을 조사한 결과, 거래가 완료된 지 2년 후 전체 주가 수익률 회복이 업계 평균보다 69% 뒤처진 것으로 나타났습니다. 따라서 현재 세계 경제 상황에서 인수합병은 기업에게 최선의 선택이 아닙니다.