주가수익률은 의미심장해 보이는 기술 명사이지만 대중을 오도하기 쉽다. 먼저 주가 수익 비율의 정의를 살펴봅시다. 주가 수익 비율 = 총 시가/순이익입니다. 또 다른 알고리즘이 있습니다. 사실 똑같습니다. 주가 수익 비율 = 주가/주당 수익.
백어로 설명하자면, 주가수익률은 한 회사가 현재의 순이익에 따라 몇 년을 벌어야 현재의 시가에 따라 회사의 주식을 살 수 있다는 것이다. 예를 들어, 회사의 시가는 200 억, 순이익은 5 억이면 주가수익률은 40 배이다. 현재 상황에 따르면, 40 년의 순이익은 마침 회사 주식의 시가에 충분하다.
다른 각도에서 생각해 보세요. 200 억으로 회사를 하나 사면 매년 5 억을 준다. 40 년 후에 생각해 보시겠습니까? 둘째, 중요한 점에 주의해야 한다. 주가수익률의 매개변수에서 총 시가와 순이익은 변동지표이다. 다른 말로 하자면, 기업의 순이익은 변동하고, 시장의 주식 가격도 변동하기 때문에, 시장 흑자율도 반드시 변동해야 한다.
주가수익률은 변동값이기 때문에 소위 변동구간이 있어 위아래로 변동한다. 시장에서 흔히 볼 수 있는 견해는 주가수익률이 낮을수록 위험계수가 작아지고, 주가수익률이 높을수록 위험계수가 커진다는 것이다. 공식적으로는 문제가 없는 것 같지만, 본질적으로 문제가 있다. 바로 순이익이라는 변수다.
기업의 순이익은 변동한다. 같은 시가에서 주가수익률도 달라진다. 즉, 주가수익률이 절대적으로 의미가 없다는 것이다. 이것은 정적 가격 수익 비율과 동적 가격 수익 비율을 확장합니다. 정적 대표는 연보가 공개한 순이익에 따라 계산한 주가수익률을 나타내고, 동적 대표는 분기보가 공개한 순이익에 따라 계산한 주가수익률을 나타냅니다.
예를 들어 반기보 발표 후 반년 순이익 ×2 로 그해 순이익을 환산해 동적 주가수익률을 계산한다. 이에 따라 분기보 ×4, 분기보 ×4/3 은 주식의 현재 주가수익률을 측정한다. 동적 주가 수익 비율이 더 그럴듯해 보이지만 그렇지 않다. 동적 가격 수익 비율도 큰' 구덩이' 를 가지고 있다.
예를 들어, 한 회사의 주영 수입이 상반기에 80% 를 차지한다면, 동적 주가수익률의 변환에는 오차가 생길 수 있다. 반기보를 발표할 때 순이익은 80%×2= 160% 로 환산돼 주가수익률이 낮아 투자 가격 대비 성능이 높은 것 같습니다. 사실 하반기 동적 주가수익률은 순이익이 떨어지면서 급등할 것이다.
따라서 정적 주가 수익 비율이든 동적 주가 수익 비율이든, 그것은 단지 참고 지표일 뿐, 주식 평가의 높낮이를 측정하는 기준이 될 수 없다. 기업이 계속 발전할 때, 주가수익률은 계속 낮아지고, 주가가 계속 오를 때, 주가수익률은 계속 상승할 것이다.
마찬가지로, 한 회사의 순이익이 계속 하락하더라도 주가가 너무 많이 하락하면 주가수익률이 동시에 하락할 수 있지만, 그렇다고 회사 가치가 커지고 투자 위험이 점점 작아지는 것은 아니다. 이는 순방향 루프와 역순환 과정일 뿐, 주가 수익 비율은 보조 참조 가치 지표일 뿐이다. 미신적 인 가격 수익 비율은 단순히 낮은 가격 수익 비율에 의존하여 구입합니다. 높은 가격 수익 비율이 팔리고 돈을 버는 것은 비현실적입니다.
높은 가격 수익 비율의 투자 논리
높은 가격 수익 비율을 살 수 있습니까? 이것은 또한 많은 사람들이 의아해하는 곳이다. 어떤 사람들은 주가수익률이 80 배, 100 배, 심지어 200, 300 배에 달하는 급등한 주식을 본 적이 있다. 떨어진 주식들은 주가수익률이 10 배 20 배에 불과하여 이해하기 어렵다.
우선 높은 주가수익률은 충분히 살 수 있고 기회가 많다는 결론을 내린다. 양질의 주식은 주가수익률이 높을 때 성장하고, 주가수익률이 낮을 때는 사람을 찾아 오퍼를 받는다. 이 논리를 이해하려면 기업의 동적 성장을 이해해야 한다.
예를 들어, 하지만 조금 복잡합니다. 읽을 수 있는지 보자. 한 기업의 실적은 올해 2 억, 내년 4 억, 후년 6 억, 현재 시가 200 억, 주가수익률 100 배에 이를 것으로 예상된다. 시가가 항상 654.38+000 억이라고 가정하면 654.38+0 년 후 4 억 실적에 해당하는 주가수익률은 50 배, 2 년 후 6 억 실적에 해당하는 주가수익률은 33 배에 불과했다.
기업은 실적이 동적으로 성장할 것으로 예상되며, 기업에 주는 자금의 시가는 일반적으로 업계 평균 주가수익률에 3 년 후의 실적이다. 업계 평균 주가수익률이 33 배라면 지금 이 기업에 200 억 시가를 주는 것이 합리적이다. 업계 평균 주가수익률이 50 배라면 이 기업의 시가는 200 억에서 300 억으로 상승할 여지가 있다.
그럼 왜 투자자들은 내가 50 배가 넘었을 때 주가가 오르지 않는다고 말합니까?
기업 주가수익률이 50 배로 돌아섰기 때문에, 실적 증가가 크게 하락할 때 큰 확률이 높다. 향후 연간 실적이 2 억이라고 가정하면 현재 200 억의 시가는 전혀 지탱할 수 없고 주가는 654.38+000 억으로 떨어질 수 있다. 실적이 예증된 주식의 경우, 높은 주가수익률은 미래 실적 증가에 대한 기대와 조기 대월 투기를 대표한다.
물론, 이 가격 수익 참조 기준은 실적이 매우 저조한 주식에는 적합하지 않으며, 악의적인 투기의 주제는 실적이 우수하고 성장 기대치가 뚜렷한 회사에만 해당된다. 따라서 높은 주가수익률의 주식을 사서 투자하려면 반드시 다음 사항에 유의해야 한다.
1, 업계 평균 주가 수익 수준.
주가 수익 비율은 우선 다른 분야에 있다. 예를 들어, 과학 기술 분야, 자체 산업 가격 수익 비율은 매우 높습니다, 50 배 이상 정상. 예를 들어, 전통적인 금융, 은행, 보험, 부동산, 주가수익률은 모두 낮고 10 배 이하는 것이 정상입니다.
업종에 따라 발전 잠재력, 폭발력, 성장 속도가 다르기 때문에 주가수익률은 반드시 다를 것이다. 주가수익률이 높은지 낮은지를 평가할 때 업계 평균 주가수익률을 반드시 고려해야 한다. 참고업계의 주가 수익 비율만이 현재 주식이 과대평가될 수 있는지 과소평가될 수 있는지를 진정으로 평가할 수 있다.
물론, 업계 평균에 비해 높다고 해서 주식이 나쁘다는 뜻은 아니고 낮다고 해서 주식이 좋다는 뜻은 아니다. 결국, 자금이 기꺼이 투기해야 주가와 주가수익률이 높아질 수 있다. 즉, 어떤 의미에서, 높은 가격 흑자율 뒤에는 자금이 일관되게 잘 보이는 현상이 있다.
2. 예상 실적 증가율.
산업을 보면, 우리가 주목해야 할 것은 사실 이 기업의 성장 기대이다. 앞서 언급했듯이, 성장은 주식의 주가수익률에 영향을 줄 것으로 예상된다. 간단히 말해서, 성장 기대치가 높을수록, 주어질 수 있는 주가수익률이 높아진다.
상장 회사는 매년 2 배, 1 년 4 배, 1 년 8 배, 1 년 16 배로 증가할 수 있습니다. 이런 수준이 있다면, 200 배나 300 배의 주가수익률을 주는 것도 지나치지 않다. 몇 년 후, 주가수익률은 실적이 상승함에 따라 하락할 것이기 때문이다. 따라서 높은 주가수익률과 높은 성장률이 일치하면 완전히 합리적이다.
주식의 가격 상승과 순이익의 증가가 동기화될 수 있다면, 주가수익률은 항상 높은 수준으로 유지될 것이다. 즉, 실적의 예상 성장률은 한 회사가 높은 주가수익률을 가질 수 있는지 여부를 결정하는 핵심 요소 중 하나입니다.
3. 업계의 기업 지위.
마지막으로, 전체 산업에서 기업의 지위. 한 업종에는 두 가지 기업이 업종보다 더 높은 주가수익률을 얻을 수 있다. 첫 번째는 시가가 작은 기업으로, 성장률이 높고 기수가 작으며 발전 잠재력이 더 넓다.
자금이 작은 시가기업에 개입하는 것을 선호하고, 상상공간이 더 넓어 더 높은 프리미엄을 준다. 또 다른 종류는 절대 핵심 기술을 장악하는 선두 기업으로 브랜드와 기술이 부여한 높은 평가를 누리고 있다. 업계의 기업 지위는 자금의 관심도와 프리미엄 공간을 직접적으로 결정한다.
높은 가격 흑자율, 고위험, 실적 지지와 핵심 기술 특허가 없는 기업을 대상으로 합니다. 따라서 이 세 가지 차원은 높은 가격 흑자율 기업이 생존할 수 있는지, 실제로 높은 프리미엄이 있는지 판단하는 열쇠입니다.