투자 하이라이트:

1:2008 년 회사는 26 개 지방급 이상 도시에 입성했고, 신규 체인점 2 10 개, 체인점 30 개 교체, 순증가 체인점 180 개. 보고 기말까지 회사는 전국 178 개 이상 도시에 8 12 개의 체인점을 보유하고 있다. 동시에,' 임대, 건설, 구매, 그리고' 의 다원화 발전 전략을 계속하다. 기말까지 회사 소유 부동산 체인점 65,438+07 개 (건설체인점 65,438+0 개 포함), 면적 265,438+0.86 만 평방미터.

2. 회사는' 가전제품 하향' 국가보급 계획의 기회를 포착하고 점두 네트워크, 물류 배송, 애프터서비스 등의 우세로 2009 년 12 성 (시) 가전제품을 낙찰하여 향항목에 낙찰했다. 이후 두 차례의 상무부 입찰에서 회사는 전국 28 개 성의 리셀러 자격을 획득하여 판매 채널을 더욱 넓혔다.

3.2008 년 3 월, 장쑤 물류 센터 선반 창고 WMS 시스템 전환이 성공하여 회사의 3 세대 현대 물류 기지 운영 모델이 기본적으로 성숙했습니다. 심양 물류 센터의 건설은 계획에 따라 효과적으로 추진되었다. 2009 년 말 완공 예정, 20 10 사용 개시. 무대 뒤 플랫폼 건설을 더욱 보완했다.

4. 제 5 회' 중국에서 가장 가치 있는 브랜드 500 대' 차트에서 회사는 중국 상업체인 제 1 브랜드를 수상했다. 2008 년 9 월 회사는 포브스 잡지가 선정한 2008 년 아시아 기업 50 강에 처음으로 진출했다. 한편' 세계기업가' 잡지에 발표된 2008 년 아시아 브랜드 500 대 기업 중 중국이 가장 높은 소매업체로 모든 아시아 소매업체 중 4 위를 차지했다.

투자 등급과 가치 평가: 우리는 쑤닝 구매가 이미 나타났다고 생각한다. 현재 A 주 시장의 전체 PE 는 20 배에 육박하고 있으며, 2009 년 쑤닝 평가의 배수는 1 배, 즉 2009 년 PE 의 20 배에 불과하다. 절대 가치 평가의 하행 공간은 이미 매우 작다. A 주 소매 품종 중 가장 성장성과 투자가치가 높은 표지로서 회사 주가는 심각하게 과소평가되어 강세 매입을 제안한다.

주가 성과 촉매: 쑤닝 1 분기 실적이 시장 기대치보다 약간 우수할 것으로 예상되고, 2 분기에는 부동산 지연 단축으로 소득 증가율이 상승하기 시작하며, 선행 지분 인센티브가 만료됨에 따라 새로 도입된 인센티브가 점차 늘어나면서 회사 주가 상승의 촉매제가 된다.