증권거래소의 법적 지위에 대하여

증권거래소의 법적 현황

출처: 저자: 출시 시기: 2008-11-29

(1) '공공기관'은 진정한 행정이 될 수 있다 대행사. 행정기관이 지속적으로 확대되는 현상을 희석시키기 위해 당초 정부기능 수행을 목적으로 설립된 기관 중 상당수가 공공기관으로 편입됐다. 이러한 기관은 행정권을 행사하며 공무원은 국가 공무원 기관에 포함되지 않습니다. 자금은 일부는 국가 재정에서, 일부는 해당 기관이 관할하는 산업에서 징수하는 수수료에서 나옵니다. 중국증권감독관리위원회, 국가출판출판국, 국가저작권국, 국가상표국, 국가특허청, 신화통신사 및 기타 기관은 모두 '공공 기관'입니다. '규모 축소'가 일어날 때마다 일부 정부기관은 '공공기관'이 된다.

(2) '공공기관'은 '노동센터를 통한 재교육', '노동농장을 통한 재교육' 등 강제법집행기관이 될 수 있다.

(3) "공공 기관"은 지주 회사가 될 수 있습니다. 예를 들어 대학과 과학 연구 기관은 여러 상업 회사의 주주가 될 수 있습니다.

(4) "공공 기관"은 출판사, 서비스 회사 등 영리를 목적으로 하는 상업 회사일 수 있습니다.

(5) "공공 기관"은 법률 회사, 회계 법인 등 전문 서비스를 제공하는 민간 기관일 수도 있습니다.

간단히 말하면, 증권거래소를 공공기관으로 지칭하는 것은 그 진정한 속성을 설명하는 데 도움이 되는 정보를 제공하지 않습니다.

2.3 상하이 증권 거래소에 대한 정부 규제

거래소 설립 초기에는 법률 문서에 항상 거래소의 규제 권한이 유연하게 명시되어 있었습니다. 지방자치단체와 중앙정부의 이중관할권을 수용하되 권한에 대한 분쟁을 일으키지 않는다. 1990년 11월 상하이시 정부가 공포한 행정법규에 따라 상하이증권거래소는 시정부의 행정법규에 따라 법인격을 취득했지만, 행정법규에서도 증권거래소 설립 권한을 인정하고 있다. "국가 증권 규제 기관"에 제출됩니다. [xix] 동시에 상하이 증권 거래소 헌장에는 "국가 증권 감독 기관인 중국인민은행 관련 부서의 지도, 관리 및 감독"이 적용된다고 명시되어 있습니다. [xx]

상하이증권거래소 설립 초기에는 지방정부가 통제권을 쥐고 있는 동시에 상하이증권거래소도 '금융기관'으로 분류되는 다른 조직과 마찬가지로, 중국 인민은행 본점과 상하이 증권거래소의 감독을 받았습니다. 1992년 말 국무원은 증권시장의 관할권을 재분류했고, 중국 인민은행은 증권시장과 증권 운영 기관을 규제하는 권한을 새로 설립된 증권위원회에 이양했습니다. 지방정부의 중앙집권적 관리와 중국증권감독관리위원회의 감독을 받는다." "[xxi] 1990년부터 1996년까지 지방정부가 거래소 관리에서 중요한 역할을 했다는 것을 알 수 있다.

상하이와 선전의 거래소는 처음에는 현지 '주식 시범 프로젝트'의 산물이었습니다. 증권거래소 중심의 지방자치단체 규제 모델도 변화했다. 1990년대 중반 이후 외환 규제를 둘러싼 주요 추세는 중앙집권화의 회복이었다. 중국 증권감독관리위원회의 규제권한은 계속 확대되는 반면, 지방정부의 규제권한은 점차 후퇴했다. [xxii] 1990년대 중반 이후 증권거래소는 실제로 중국 증권감독관리위원회 직속 '일선 시장 규제 기관'이 되었고, 지방 정부의 영향력은 매우 제한적이었습니다. 거래소 관리권한은 보험, 산업통상, 관세, 국유자산관리 등 유가증권시장관리 분야와 마찬가지로 1990년대 중반 이후 중앙정부와 지방정부의 권력경계 변화를 일면에서 보여준다. 시스템은 항상 중앙집중화된 추세를 따라왔습니다. 궤적이 올라가거나 적어도 법적 공식이 분명히 보여주는 것입니다.

현실적으로 분석해보면 상하이증권거래소는 회원조합은커녕 민법상 '법인'이 아니라, '상하이증권거래소'가 설정하고 관리하는 책임이라는 결론을 부정할 수 없다. 정부 증권시장의 조직과 운영을 담당하는 공공기관.

법률 텍스트는 "회원 자격"을 교류의 주요 특징으로 간주하며, 이는 사고와 표현의 경로 의존성을 반영합니다. 이는 "국제 관행과의 통합"을 시도하는 관성입니다. 여기에는 '외국교류는 주로 회원중심으로 이루어지며, 중국교류는 국제관례에 부합해야 한다. 따라서 중국교류도 회원중심으로 이루어져야 한다'는 선입견적 논리가 존재한다. 마찬가지로 Hua Hulu의 "통합"은 몇 가지 필수 질문을 무시합니다. 중국 경제 변혁기에 증권 거래소가 회원 제도를 채택하는 것이 필요하거나 가능한가? 중국의 기존 거래소는 실제로 멤버십 시스템을 채택하고 있나요? 그렇지 않다면 왜 굳이 회원제라고 불러야 할까요? 어느 날 상하이증권거래소의 '축적'이 실제로 증권법에 따라 '회원'에게 배분된다면 이는 돌이킬 수 없는 역사적 오해가 될 것이라고 상상하기 어렵지 않습니다.

2.4 멤버십이란 무엇인가요? NYSE를 사례 연구로 사용하여 답변

2.4.1 회원 기반 교류 및 길드의 독점적 전통

회원 기반 교류는 서양 길드 전통에서 유래합니다. 길드의 발전 궤적은 자기 규율을 출발점으로 하고 업계 독점을 궁극적인 목표로 삼는다.

NYSE는 자율규제 규정을 제정하고, 유명 증권사들의 가입을 유도하고, 엘리트 클럽을 결성해 지속적으로 시장점유율을 확대해 결국 독점 우위를 형성했다. NYSE 정회원 수는 거래소 좌석 수와 동일합니다. 정회원은 "좌석 보유자"입니다. 정회원은 반드시 자연인이어야 하며, 법인이나 기타 단체도 "회원관계"의 신탁수익자가 될 수 있습니다. 회원가입을 위한 전제조건은 신청자가 기존 회원으로부터 거래석이나 회원권을 양도하거나 임대해야 한다는 것입니다. 정회원은 회사의 주주와 동일한 권리를 갖습니다. 예를 들어, 회사 해산 시 이사를 선출하고 잔여 자산을 분배하는 데 참여합니다. 브로커를 통하지 않고 교환합니다.

전통적인 NYSE 멤버십 시스템에는 4가지 레벨이 있습니다. 각 레벨 뒤에는 회원의 독점적 이익이 있습니다. 첫째, 회원 수와 거래 좌석이 제한되어 있으며 비회원은 입장 및 거래가 허용되지 않습니다. 현장 거래는 회원을 위한 독점 시장입니다. 둘째, 1979년 이전에 NYSE는 회원이 장외 거래에 참여하는 것을 금지하여 NYSE 자체가 상장 주식 거래 시장을 독점적으로 통제했습니다. 1971년 이전에 NYSE는 최소 수수료 규정을 시행했습니다. ——비회원 브로커로부터 위탁을 받은 회원은 NYSE가 규정한 최소 한도보다 낮지 않은 수수료를 징수해야 합니다.

최소 수수료 규정으로 인해 비회원 중개인의 매매 위탁 주문 실행 비용이 회원 중개인의 비용을 초과하게 되어 매매 위탁 주문 실행을 놓고 회원과 경쟁할 수 없게 됩니다. , 1968년 이전에 NYSE는 항상 통합 커미션을 시행했습니다. 표준에 따르면 100주의 정수 거래 가격은 커미션 계산의 기초로 사용되며 회원은 대량 거래 고객에게 커미션 할인을 제공하는 것이 금지됩니다. 통일된 커미션 기준은 본질적으로 회원 간 경쟁을 금지하고 배타성의 기반을 흔드는 것을 금지합니다. [xxiii] 회원 기반 거래소에는 겉보기에 합리적인 논리가 있습니다. 공정하고 효율적인 거래에는 중앙 집중식 입찰이 필요하고, 거래소의 현장 거래는 소수의 시장 참가자만 수용할 수 있습니다. 장내 거래에 참여할 자격이 있는 사람들은 자율 규제 협회를 구성해야 합니다. 그러나 이 논리에 대한 사실적 근거는 더 이상 존재하지 않습니다. 전자 기술은 중국에 보다 효율적이고 경제적이며 공정한 중앙 집중식 입찰 거래를 가져왔습니다. 이러한 종류의 거래에는 실제 거래 현장, 구매자 및 판매자가 필요하지 않습니다. 브로커를 통하지 않고 컴퓨터 단말기를 통해 매수 및 매도 호가를 거래 호스트에게 전송합니다. 시장 참여자를 수용할 수 있는 광섬유 통신, 광대역 네트워크, 고용량 하드 드라이브의 용량은 거의 무제한이며, 제도적 혁신의 유일한 한계는 우리 자신의 상상력입니다.

너무 많아서 URL만 알려주세요. /info/minshang/minfa/minfalunwen/20081129/65296.html