1990년 중국 주식시장이 개장된 지 올해로 20년이 됐다. 지난 20년 동안 중국 주식 시장의 강세와 약세 교대를 되돌아보면 기본적으로 급격한 상승과 급락의 '대칭'이 나타났습니다. 여기서 저자는 이 20년을 1000점 중심축 단계, 1000점 하위 단계, 1500점 하위 단계, 새로운 중심축 확정 단계의 네 가지 주요 단계로 나눈다.

(1) 중국 주식시장의 첫 번째 단계: 1,000점 가치축 단계(6년간 지속)

1990년부터 1996년까지 6년 동안 중국은 주식시장은 언제나 가치의 중심축인 1,000점을 기준으로 삼아왔으며, 1,500점은 투자자들의 마음 속에 극복할 수 없는 '고비'('박스톱')가 되었습니다. 지난 6년 동안 중국 주식시장은 세 차례에 걸쳐 빈번한 급등과 폭락을 경험했습니다.

(1) 급격한 상승과 하락의 첫 번째 라운드: 100포인트 - 1429포인트 - 400포인트(50% 이상 하락)

1990년 12월 19일을 기준으로 기준시점, 중국 주식시장은 100포인트부터 시작됩니다. 1992년 5월 26일, 상하이종합지수는 1,429포인트까지 급등했는데, 이는 중국 주식 시장 최초의 강세장의 '정점'이었습니다. 1년 반 만에 상하이종합지수는 1,300포인트 이상 급등했다. 그러다가 주식시장은 급락하고 패닉에 빠졌습니다. 폭락 후 5개월이 지난 1992년 11월 16일, 상하이종합지수는 400포인트 아래로 떨어져 거의 원래 모습으로 돌아왔습니다.

(2) 급격한 상승과 하락의 두 번째 라운드: 400포인트 - 1536포인트 - 333포인트(50% 이상 하락)

상하이종합지수는 1992년 말 400포인트를 저점으로 두 번째 "상승 및 하락" 라운드가 시작되었습니다. 이번에는 급등폭이 훨씬 더 심해 1993년 2월 15일 약 400포인트에서 1536.82포인트로 마감했습니다(상하이 종합 지수가 처음으로 1500포인트를 넘었습니다). 상하이 종합 지수가 상승하는 데는 단 3개월밖에 걸리지 않았습니다. 1100포인트 상승했습니다. 주가지수는 4일 동안 1,500포인트 이상을 굳건히 유지한 뒤 반전을 거듭하며 하락세를 이어갔다. 이번 하락세는 기본적으로 아무런 저항도 받지 못했지만 하락세는 이전 라운드보다 오래 지속돼 17개월 동안 하락세를 이어갔다. 1994년 7월 29일, 상하이종합지수는 이번 라운드 시장에서 최저점으로 하락하여 333.92포인트로 마감되었습니다.

(3) 3차 급격한 상승과 하락: 333포인트 - 1053포인트 - 512포인트(50% 이상 하락)

3대 정책으로 인해 1994년 8월 1일, 시장을 구출하다 같은 날, 새로운 시장 라운드가 다시 시작되었습니다. 이번 강세장은 더욱 격렬하고 단명했으며, 상하이종합지수는 최고점까지 급등했습니다. 1994년 9월 13일 1053포인트로 215% 증가했습니다. 그런 다음 더 긴 약세장이 시작되었습니다. 1996년 1월 19일까지 상하이종합지수는 최저점인 512.80포인트까지 하락했습니다. 이번 쇠퇴에는 총 16개월이 걸렸습니다.

(2) 중국 주식시장의 두 번째 단계: 1,000포인트 바닥 확인 단계(9년 소요)

1997년 2월 21일까지 중국 주식시장은 한때 이는 다시 1,000포인트를 돌파하는 중요한 전환점이자 새로운 국면의 시작이었다. 이후 중국 증시의 종가지수는 확고히 1,000포인트를 넘어섰다. 상하이종합지수는 2005년 6월 6일 한때 1,000포인트를 돌파했지만, 이날 주가지수는 여전히 1,000포인트를 넘기며 마감했습니다.

1996년 1월부터 2005년 6월까지 중국 주식시장은 네 번째 급등과 급락을 겪었다. 그 주요 상징적 의미는 이번 급등과 급락이 역사적 '박스톱'을 돌파하기 위해 애썼다는 점이다. 포인트”라고 말하며 1,000포인트의 “가치축”을 새로운 시장 “박스 바텀”으로 전환했습니다.

(4) 4차 급격한 상승과 하락: 512포인트 - 2245포인트 - 998포인트(50% 이상 하락)

1996년 초에는 이 강세장의 물결은 정기 연례 보고서 공개에서 시작되었습니다. 상하이종합지수는 1996년 1월 19일에 500포인트를 넘어 시작했습니다. 2001년 6월 14일, 상하이종합지수는 역사적 최고치인 2,245포인트로 급등했습니다. 5년간 강세장은 누적 300% 이상 증가했습니다! 그 이후로 우리나라에서 5년 동안 지속된 강세장의 진정한 종말을 공식적으로 선언했습니다.

강세장 4라운드 상승채널에서 보여준 '우여곡절'은 주식시장의 주기적인 급등 과정에서 쌓인 거품을 탁월하게 해소해 강세에 매우 도움이 됐다. 시장 확장: 512포인트(1996년 1월) - 1510포인트(1997년 5월) - 1047포인트(1999년 5월) - 1756포인트(1999년 6월) - 1361포인트(2000년 1월) )—2245포인트(2001년 6월)

참고: 강세장의 상승 채널에 있는 각 "콜백"은 이전 상승 최고점의 1/2 이하로 떨어지지 않으므로 저자는 이를 일종의 A"로 간주합니다. 독립적인 "약세장"이 아닌 하락세"를 의미합니다. 네 번째 라운드의 황소-베어 교체와 처음 세 라운드의 황소-베어 교체 사이의 주요 차이점은 네 번째 시장이 "느린 강세" 시장이며 "우여곡절"을 통해 상승하고 또한 대칭적으로 행동한다는 것입니다. "우여곡절". 가을: 2245점 - 1500점 - 1200점 - 1000점. 이후의 하락세를 가져온 것은 바로 강세장의 우여곡절이었습니다. 바로 이런 방식으로 이번 강세장과 약세장이 9년 동안 지속될 수 있습니다. 이는 지난 20년 동안 중국 주식시장이 겪은 유일한 '느린 강세, 느린 약세' 패턴이다.

(3) 중국 주식시장 3단계: 1,500포인트 바닥 확인 단계(3년 소요)

2005년 하반기 중국 주식시장은 재결합하여 1,000포인트 이상에서 강세를 회복했습니다. 자신감은 지난 20년 동안 중국 주식 시장에서 가장 격렬한 상승과 하락의 5라운드를 다시 한번 시작했습니다.

(5) 다섯 번째 급격한 상승과 하락: 998포인트 - 6124포인트 - 1664포인트(50% 이상 하락)

2005년 6월 6일, 상하이종합지수는 1000포인트 아래로 떨어졌고 최저치는 998.23포인트다. 2001년 6월 14일의 2245포인트와 비교하면 총 하락폭은 50%를 넘어 이번 약세장의 바닥이 공식적으로 확립됐다.

2005년 하반기 상하이종합지수는 1,000포인트 부근에서 새로운 슈퍼강세장을 시작했고, 2006년 5월 9일 상하이종합지수는 마침내 다시 1,500포인트에 도달했다. 2006년 11월 20일, 상하이종합지수는 2,000포인트에 도달했습니다.

2006년 12월 14일 상하이종합지수는 2249.11포인트로 마감하며 사상 최고치를 경신했다. 8거래일 후인 2006년 12월 27일, 상하이종합지수는 처음으로 2,500포인트에 도달했습니다. 2007년 2월 26일, 시장은 처음으로 3,000선을 돌파했습니다. 2007년 5월 9일, 시장은 처음으로 4,000선을 돌파했습니다. 2007년 8월 23일, 시장은 처음으로 5,000선을 돌파했습니다.

2007년 10월 15일 시장이 처음으로 6,000포인트에 도달했습니다. 다음날에는 6124포인트라는 사상 최고치를 기록했습니다. 시장은 3일 동안 6,000포인트를 넘다가 하락세로 돌아섰고, 이로써 강세장은 공식적으로 끝났습니다.

이 번 강세장에서 상하이종합지수는 2006년 12월 14일 2245포인트에서 2007년 10월 16일까지 급등했습니다. 그러나 다음 강세장에서는 10개월밖에 걸리지 않았습니다. 시장에서 상하이종합지수는 6124포인트에서 2245포인트로 급락했는데, 이는 불과 10개월 만에 이루어졌습니다. 이것이 중국 주식 시장의 급격한 상승과 하락의 진정한 "대칭"입니다!

그러나 문제는 아직 끝나지 않았습니다. 2008년 10월 28일, 중국 주식 시장은 계속해서 1,664포인트까지 급락했고, 이것이 하락장의 절대 바닥이었습니다! 어떤 사람들은 6100포인트에서 오늘의 1600포인트까지 하락이 거의 다 왔다고 말하고, 다른 사람들은 적어도 1500포인트 아래로 떨어질 것이라고 말합니다. 더욱이 어떤 사람들은 이번 하락장이 1200포인트까지 떨어지거나 심지어 재시도할 것이라고 예측합니다. 1000점 이하. 다행히도 이 모든 것은 일부 사람들의 추측이거나 비관일 뿐이다.

1664점, 정말 멈췄어요! 이 주요 신호의 가장 큰 의미는 중국 주식 시장이 마침내 1,500포인트라는 새로운 역사적 '박스 바닥'을 확인했다는 점입니다. 마침내 중국 주식 시장의 만리장성을 구축했습니다!

(4) 중국 주식시장의 4단계: 새로운 가치축은 어디에 있는가? 2000포인트인가요 3000포인트인가요?

1500포인트는 중국 주식시장의 미래 시장에 대한 '최저선'이며 깨지지 않습니다! 그렇다면 향후 3~5년 동안 중국 주식시장의 가치 중심선은 어디에 놓이게 될까요? 역사적 고점인 6124포인트를 다시 넘기려면 얼마나 기다려야 할까요? 일본 증시가 20년 만에 역사적 고점인 4만포인트를 넘지 못하는 '전복'을 반복할 것인가. 아니면 10년 만에 역사적 고점인 5,500포인트를 넘지 못하는 나스닥의 옛 길로 돌아갈 것인가? 중국 주식시장의 20년 일봉 K라인 차트는 우리에게 깨달음, 영감, 답을 줄 수 있습니다.

보충 답변: ?300070) 비수이위안 회사의 총 자본금은 1억 4,700만 달러, 유통 자본금은 3,700만 달러입니다. 발행가액은 69위안, 2009년 PER은 94.5위안이었다. 도시화가 진행되면서 물의 수요는 증가하지만 공급은 제한되어 있고, 수질오염은 점점 더 심각해지고 있습니다. 또는 하수를 제거하고 오염시키는 것입니다. 제한된 자원 조건에서 지속 가능한 도시 개발이라는 목표를 달성하기 위해 하수를 재사용합니다.

원래의 전통적인 하수 처리 공정은 상당히 성숙되어 일반적인 하수 처리 수요를 충족할 수 있지만, 현대 사회에서 점점 심각해지는 하수 문제와 도시 토지 부족 등 다양한 요인의 영향으로 엄격한 요구 사항으로 인해 원래 비싸다고 생각되었던 기술인 MBR이 방류수 수질, 토지 점유, 전력 등 종합적인 지표가 향상되는 배경으로 대규모 추진 단계에 진입하게 되었습니다. 소비, 슬러지 등의 측면에서 투자비용은 기존 공정에 비해 10% 이상 높지만, 그 단점은 미미해졌으며, 기술의 발전으로 인해 기존 공정을 대체할 수 있는 MBR의 잠재력은 매우 커지고 있습니다. 특히 재활용수의 경우 이는 거의 불가피한 선택이 될 것입니다. 업계 동향이 개선되고 있는데 누가 혜택을 받을까요? Bishuiyuan은 2008년에 전국 시장의 60%를 차지했습니다. 핵심은 다수의 시범 프로젝트를 구축하는 것입니다. 이는 엄청난 선점자 이점입니다. 다른 참가자로는 GE와 SIMENS가 있으며 모두 기술 회사를 중간에 인수하여 업계에 진출했습니다. 공공 유틸리티 산업에서 국내 기업은 지역적 이점을 갖고 있으며 비용 성능과 서비스 측면에서 외국 경쟁사보다 우수합니다. 산업 체인 구조는 원래 프로세스 경로와 다릅니다. MBR 산업 체인은 통합되어 아직 분해되지 않았습니다. Bishuiyuan은 멤브레인에서 멤브레인 모듈, 프로세스 경로 설계에 이르기까지 전체 핵심 기술을 마스터하여 소스에서 비용을 제어할 수 있습니다. 업계 표준의 미래를 구축합니다. 전체 산업 체인에서 이익을 얻으면 시장에 대한 회사의 통제력이 향상됩니다. 물론, 미래에는 시장 기술이 성숙하고 산업 체인이 노동을 분할할 때 독립 멤브레인 제조업체, 멤브레인 모듈 제조업체 및 주문을 받는 환경 보호 회사가 결합되어 업계 총 이익이 감소하는 경향이 있습니다. 그러나 현재는 산업 발전의 초기 단계로 기술 특허가 독점되고 제조업체가 모두 통합되어 일정 기간 동안 분업 단계에 진입하지 않을 것입니다. Bishuiyuan의 매출총이익률은 48%로 상승할 것입니다. 업계 전망: MBR은 시범 및 홍보 기간을 거쳐 2005년에 MBR 프로젝트 건설을 시작했습니다. MBR은 가장 발전된 하수 자원 기술입니다. 여기에는 2010년 MBR 기술의 처리 능력이 나와 있습니다. 2015년 하수처리 시장 규모는 360만톤, 용량은 100억 위안으로 전체 하수처리 시장의 8%, 300억 위안 규모의 하수처리 시장의 27%를 차지했다. 업계의 연간 성장률은 24.5%이다.

회사 특징:

1. 멤브레인 생산부터 멤브레인 모듈, 공정 경로 설계에 이르기까지 핵심 기술을 마스터하고 시범 프로젝트 구현의 모든 측면에서 지속적으로 혁신하여 고유한 장점을 형성합니다. . 가공엔지니어링 역량은 소규모에서 대규모로 성숙해졌습니다.

2 수요가 강하고 실증 효과가 형성되며 수자원이 제한되고 오염이 증가하는 상황에서 기술적 이점은 높은 수질, 짧은 공정 흐름, 낮은 전력 소비 및 공간 절약에 있습니다. 일부 하수처리장의 개조는 상대적으로 쉽고, 건설 기간은 반년에 불과하며 완료 속도도 빠릅니다.

3? 신규 정수장뿐 아니라 대규모 개조 프로젝트까지 시장 규모가 크다. 투자비용과 운영비가 4,000개가 넘는다. 미래에는 기존 프로세스와 동일한 수준의 가속 대체가 있을 것입니다.

4. 현재 시장 확대는 생활 하수 처리이며, 향후에는 석유화학, 식품, 야금, 전자, 전기 등 산업 하수 처리 및 기타 산업 시장에도 적용할 수 있습니다.

5? 자산과 재무지표가 우수하고, 영업현금흐름이 풍부하여 이익은 지속적으로 증가하지만 현금이 지속적으로 유출되는 일부 스타 기업과 달리 발전을 위해 자금 조달에 의존하고 있습니다. 회사의 선불 수령액은 2008년에 비해 크게 증가했습니다. 회사는 2009년 수익이 3억 위안에 이르렀고 5억 위안의 프로젝트가 체결되었지만 실행되지 않았습니다. 올해에는 1억 위안 이상이 체결되어 상당한 증가를 이루었습니다. 수익이 보장됩니다. 미래 시장 공간에 대응하여 회사의 개발 공간은 여전히 ​​매우 넓습니다.

6 자금을 조달한 건설 프로젝트는 올해 7월에 완료될 예정이며, 이로 인해 분리막 비용이 크게 절감되고 분리막 생산 능력이 크게 증가하고 분리막 비용이 100% 절감됩니다. 아웃소싱 대비 63%. 회사의 매출총이익률은 상승 추세를 보일 것입니다. 미래에 우리는 고객에게 이익을 주고, 상대방에 대한 경쟁 압력을 높이며, 경쟁을 위한 충분한 여지를 만들 수 있습니다.

요약: 시대적 요구에 부응하는 거대한 시장 용량, 소수의 플레이어, 큰 시장 점유율 리더십, 높은 기술 장벽, 전체 산업 체인에 걸친 핵심 기술 보유. 결론: 전망은 밝습니다.

리스크: 산업이 빠르게 성숙하고, 기술이 확산되고, 업계에 노동 분업이 나타나고, 많은 참여자가 등장합니다(그러나 이 시장은 대중 소비자 시장이 아니므로 멤브레인의 수가 천천히 나타날 것입니다). 생산 공급 업체 증가 및 멤브레인 모듈 표준화 직렬화 및 공정 경로 성숙은 피할 수 없는 추세이지만, 이를 위해서는 기술 및 시장의 성숙이 필요합니다. 이에 상응하는 증상은 업계 매출총이익률의 지속적인 감소와 참여 기업의 확산입니다. 아직 그런 징후는 발견되지 않았습니다. 산업이 발전함에 따라 점차적으로 산업의 진화를 관찰하는 것이 가능해야 합니다.