인수 소문이 달아오르다
최근 AMD 가 고통이나 삼성에 인수되었다는 소문이 끊이지 않고 있다. 하지만 이 소문들은 신선하지 않고 자주 나오는데, 보통 AMD 주가가 저조할 때이다. 고통과 삼성은 잠재적 인수자라고 반복적으로 언급되었지만 이런 소문은 사실상 신뢰도가 거의 없어 퇴고를 견디지 못했다.
솔직히 기술적으로는 삼성과 고통이 현 단계에서 AMD 를 인수하는 것은 거의 의미가 없다. 특히 스마트폰과 태블릿 등 판매량이 빠르게 증가하는 컴퓨팅 장비는 ARM 의 핵심/인프라를 통해 허가할 수 있다. 재정적 또는 상업적 관점에서 볼 때, 이 인수는 더욱 실현 가능하지 않다.
스마트폰 혁명 이전에는 X86 호환성이 컴퓨팅 장비 업계에서 화제가 되었습니다. 이제 PC 를 제외한 거의 모든 플랫폼에서 MIPS, ARM, X86 아키텍처에서 쉽게 실행할 수 있습니다. 태블릿 칩을 생산하기 위해 한 회사는 ARM 명령어그룹의 허가만 받으면 자신의 커널과 SoC (SOC) 를 개발할 수 있고, 고통 등 회사가 가는 것이 바로 이 노선이다.
이에 따라 AMD 가 곤경에 빠지자 삼성과 다른 회사들은 AMD 에서 대량의 인재를 빼내어 ARM 아키텍처와 호환되는 차세대 프로세서 코어를 설계하는 데 도움을 주었다. 특히, AMD 재규어 프로젝트 수석 설계자인 제프 루플리 (Jeff Rupley) 가 직업 소셜네트워크서비스 (LinkedIn) 의 개인 프로필을 보면 그가 삼성오스틴 디자인 팀의 일원이라는 것을 알 수 있다.
특허 가치가 높지 않다.
폴 오델린 (Paul Otellini) 인텔 CEO 는 최근 회의에서 삼성이 기본적으로 오스틴에서 AMD 의 CPU 팀을 모집하여 마이크로서버 칩을 개발했다고 밝혔다. AMD 의 인재를 노리는 더 큰 회사가 있다면, AMD 보다 더 나은 복지와 급여를 제공할 수 있기 때문에 코너를 쉽게 파낼 수 있습니다.
앞서 언급했듯이 X86 아키텍처 기반 지적 재산권은 어느 정도 가치가 있을 수 있지만 포기하기 어려운 지경에 이르지는 않습니다. 스마트폰, 태블릿 등의 모바일 장치의 경우 ARM 또는 MIPS 아키텍처를 완벽하게 사용할 수 있습니다. PC 분야에서 인텔과 경쟁하는 것은 분명히 좋은 전략이 아닙니다.
AMD 는 PC 및 HPC (고성능 컴퓨팅 장치) 에 사용할 수 있는 최고의 그래픽 특허를 보유하고 있지만, ARM 또는 Imagination 에 특허를 허가하거나 AMD 에서 해당 엔지니어를 발굴하여 자체 개발을 할 수 있습니다.
솔직히 말해서, 프로세서 업계의 현재 상황으로 볼 때, AMD 의 지적 재산권은 몇 푼의 가치가 없다. 아이폰이 등장하기 전이나 모바일 업계가 X86 아키텍처를 완전히 포용할 때 AMD 의 지적 재산권은 여전히 가치가 있을 수 있으며 경쟁사에 의해 인수될 지경에 이르지 않을 수 있습니다. 하지만 공급업체가 ARM 으로부터 특허 허가를 받을 수 있기 때문에 AMD 를 인수하면 이 업계의 거물들에게 어떤 가치를 제공할 수 있을까요? 답은 가치가 크지 않다는 것이다.
거액의 채무를 짊어지다
AMD 인수가 직면한 또 다른 문제는 자유현금 흐름이 긍정적인 업종에 발을 들여놓는 것 외에 인수측이 20 억 달러 이상의 거액의 빚을 부담해야 한다는 점이다. 이에 따라 AMD 가 오늘 시가가 상대적으로 낮더라도 654.38 달러+0 억 9 천만 달러밖에 안 된다. 인수측은 여전히 654.38 달러+0 억 4 천만 달러의 순부채를 부담한다. AMD 해외 자산 반환에 부과되는 세금은 포함되지 않는다.
물론 고통, 삼성, 인텔과 같은 회사들은 AMD 를 쉽게 획득할 수 있는 충분한 현금 보유고를 보유하고 있지만, 문제는 재정적 관점에서 볼 때 이 거래가 그들에게 그다지 유리하지 않다는 것이다. AMD 의 지적 재산권 가치가 높으면 회사가 관심을 가질 수 있습니다. 핵심은 그들의 가치가 낮다는 것이다. 더군다나 10 억 달러의 채무는 AMD 의 흡인력을 더욱 떨어뜨렸다.
AMD 의 인수는 결국 전설이 되었다.
결론
AMD 가 자신이 인수 대상이라고 말하는 것을 듣지 마라. AMD 는 앞으로 두 가지 결말에 직면할 것이다. 하나는 새로운 발전 전략을 제시하고 자신의 노력으로 난관을 극복하는 것이다. 하나는 최종 파산, 특허 싸게 팔아 빚을 갚는 것이다. 제 생각에는 AMD 는 재구성을 통해 계속 존재할 수 있습니다. 특히 점차적으로 인텔 모델에서 벗어나 독특한 발전의 길로 나아갈 수 있습니다.