신규 거래 규칙의 최대 변경 사항은 다음과 같습니다.

1. 신규 거래 후, 첫날 상장된 전환채무를 제외하고 20% 의 상승과 하락정판 제도가 있을 것이다. 이런 상승과 하락은 현재 창업판의 거래 규칙과 같다. 매매가 오르고 멈출 수 있지만, 줄을 서기만 하면 된다. 차이점은 전환 사채의 상승이 T+0 이고, 모두 일내 이익이라는 점이다. 자금이 새로운 놀이를 탐구할 수 있을지에 따라 달라진다. (알버트 아인슈타인, 돈명언)

2. 신규 규정 이후, 상하이시 전환 사채 상장 첫날 상승폭 57.3%, 상장 첫날 집합 입찰 상승폭이 50% 에서 30% 로 변경되어 심교소와 동기화되었다. 즉, 상하이시의 부채는 첫날 상승폭이 30% 에 달하고, 이후 직접 카드를 정지시켜 꼬리판에 이르는 것이다. 하지만 상하이시의 마지막 3 분은 계속 거래했고, 57.3% 도 오름세이다. 위탁 대기만 매매할 수 있다.

3. 전환 사채 거래 정보 공개, 즉' 용호방' 을 증가시켜 거래 조건에 부합하는 명단에 이름을 올릴 것이다. 1 위를 차지한 날은 첫날을 제외하고 당일 종가 상승폭이 15% 에 달하는 상위 5 개의 전환채와 당일 가격 진폭이 30% 에 달하는 상위 5 개의 전환채에 달했다.

4. 마지막 날 거래의 전환 사채명에 z 가 붙습니다.

또한, 수리 및 강제 상환 조건을 규정하는 자율규범이 있는데, 이를 트리거하기 5 일 전에 미리 공개해야 한다. 강제 상환 조건을 충족하는 것은 그날 밤 공고가 강제 구속인지 아닌지를 촉발해야 한다. 발표되지 않으면, 3 개월 이내에 강제 도로 사지 않을 것이다.

전환 사채 개설 조건:

1, 2 년 이상 거래 경험

월 평균 자산 65438+ 만원 이상.

전환 사채 거래 규칙:

1, T+0 거래

2. 전환 사채 첫 거래일에는 상승폭 제한이 없다 (최고 상승폭 57.3%, 최고 하락폭 43.3%).

3. 첫 거래일 이후 상승폭은 20% 로 제한된다.

4. 변동 요구 사항을 충족시키기 위해 전환 사채 거래 정보 공개를 늘립니다.

상하이와 심천 거래소는 비 특정 대상에 설정된 전환 사채 상장 후 첫 거래일 57.3%, 하락 비율은 43.3% 였다. 다음날부터 증감 비율은 20% 였다. 8 월 1 일 영동은 2 번 돌면서 첫 수프를 마셨고, 종가를 앞두고 20% 인상으로 당일 거래를 마쳤다. 이날 중증전채지수가 0.36% 올라 안정감을 보였다.

새로운 전환 사채를 실시하다.

7 월 29 일 상하이와 심천 거래소는 "상하이 증권 거래소 전환 사채 거래 규칙", "심천 증권 거래소 전환 사채 거래 규칙" (이하 "거래 규칙"), "상하이 증권 거래소 상장 회사 자율 규제 제 1 12 호-전환 사채" 를 공식 발표했다.

이 중 전환채무 지침은 반포일로부터 시행되며, 거래 규칙은 8 월 1 일에 정식으로 시행된다. 두 가지 새로운 규칙은 투자 및 상장 회사의 관점에서 전환 사채 시장 거래 및 정보 공개에 대한 많은 세부 사항을 보완합니다. 동시에, 가격 상승과 하락을 통제함으로써 시장의 과도한' 투기' 를 제한함으로써 시장 위험을 낮춘다.

상인 증권 (600999) 에 따르면 이런 변화는 주로 6 개 방면에 나타난다.

첫째, 제한 가격을 올리고 가격 안정 메커니즘을 개선하다. 전환 사채 상장 첫날 하루 종일 발행가 57.3% 와 43.3% 보다 높은 유효신고 가격구간을 설치해 현행 20% 와 30% 의 임시정지 메커니즘을 유지한다. 상장 다음날부터 20% 의 상승폭 제한을 설정하다.

두 번째는 이상 거래에 대한 감독을 강화하는 것이다. 전환 사채 이상 변동과 심각한 이상 변동을 명확히 하고, 전환 사채 이상 거래 행위 유형 및 관련 규제 조치를 명확히 하고, 상장사가 이상 변동 공고나 정지 검증을 공개하도록 요구하거나, 전환 사채 이상 변동을 근거로 강제 디스크 정지를 실시할 수 있다는 것을 분명히 한다.

셋째, 위험 경고를 강화하십시오. 전환 사채 마지막 거래일은 증권 약칭 앞에' Z' 표시를 추가하여 투자자의 위험을 충분히 일깨우고 투자자의 이익을 효과적으로 보호한다.

넷째, 채권 거래 규칙을 연결하다. 거래 방식을 조정하고 수량 단위 등의 서면 진술을 선언하다. 경매거래' 가' 중매거래' 로 바뀌면, 전환채무가 상승폭 제한을 초과하는 신고 처리 방식이' 임시거래호스트' 에서' 무효신고' 로 바뀌었다.

다섯째, 전환 사채의 정보 공개를 강화한다. 회사는 환채 예상 환매 조건과 전주 가격 수정 조건이 트리거되기 5 거래일 전에 사전 공개를 해야 하며, 관련 조건이 충족될 경우 환매권을 행사할 것인지 또는 전주 가격을 수정할 것인지를 고려하고 공개해야 합니다. 규정에 따라 심사와 공개를 하지 않은 것은 이번 상환권을 행사하지 않거나 전주가를 수정하는 것으로 간주된다. 구속권을 행사하지 않는 사람은 최소한 3 개월 이내에 다시 행사해서는 안 되며, 시장 기대치를 안정시킬 수 있다.

여섯째, 환매와 재판매의 시행 기한을 최적화하다. 전환 사채 트리거일과 상환일 사이의 간격이 15 거래일보다 적으며 30 거래일을 넘지 않도록 하고, 투자자가 거래를 중지한 후 주식을 이체할 수 있도록 3 거래일을 예약하여 투자자가 불필요한 손실을 줄일 수 있도록 합니다. 전환 사채 재판매 조건 트리거일로부터 보고 기간의 첫날까지의 간격이 65,438+05 거래일을 넘지 않도록 규정하고, 회사가 제때에 재판매를 실시하여 투자자의 재판매권을 보호하도록 독촉한다.

또한, 상하이와 심천 거래소는 거래 행위에 대한 연구 분석 강화, 목표 모니터링 지표 개발과 같은 전환 사채 이상 거래 행위에 대한 감독을 강화했습니다. 이상 변동이나 심각한 이상 변동을 일으키는 것은 엄격한 규제 조치를 취해야 한다.

청화대 오도금융학원 부교수인 후성은 기자와의 인터뷰에서 "전환채무는' 공격수공' 이라는 특징을 지녔지만 여전히 복잡한 복합금융상품이라고 밝혔다" 고 말했다. 최근 몇 년 동안 전환 사채 시장의 거래량이 점차 증가했다. 현재 전환 사채는 이미 400 마리를 넘었고, 주식 규모는 이미 7500 억원으로 올라 사상 최고 수준에 이르렀다. 일일 거래량은 이미 6543.8+070 억원에 달하여 시장의 중요성이 점차 높아지고 있다. 기관투자자들이 주도하는 채권 시장과 달리, 전환채는 주식의 특수성을 가지고 있다. 현재 국내 개인투자자들이 상당히 많아 뚜렷한 과잉 투기가 있다. 따라서 종합 주요 조치로 볼 때, 새로운 규정의 의도는 과도한 투기를 효과적으로 방지하고 전환 사채 시장의 원활한 운영을 유지하는 것이다.

파이망 산하 투자 펀드 매니저인 후보 () 도 상하이 () 심거래소 전환 채무 거래 규칙의 공식 시행을 통해 상승과 하락을 높이고 신규 투자자의 문턱을 높였으며, 거래 정보 특히 이상 정보 공개와 관련된 제도를 늘렸고, 전환채무의 변동을 효과적으로 줄이고, 전환채무 중의 가격 조작 행위를 억제하며, 최근 전환채무의 과도한 투기를 크게 줄여 투자자의 이익을 잘 보호한다고 밝혔다.

사실, 전환 사채 시장은 줄곧 상당히 번영하고 있다. 202 1, 중증전채지수 상승 18.48%, 주요 시장지수를 크게 달렸다. 올해 들어 각종 위험사건의 영향으로 전 세계 중앙은행이 유동성을 수축하여 주식시장에 급격한 조정이 일어났다. 그러나 전환 사채 시장은 연내 2.73% 하락해 주가에 비해 하락세를 보이고 있다. 특히 4 월 27 일 이후 전채시장이 반등하기 시작했고, 중증전채지수가 1 1% 가까이 반등했다.

새 부채의 성과도 동그라미를 칠 수 있다. 동화순 (300033) 자료에 따르면 7 월 상장된 전환채무는 15 마리로 마감 첫날 평균 35.85% 상승했다. 2 차 시장에서는 전환 사채가 전반적으로 강세를 보였다. 7 월 중증전채지수가 1.03% 상승하여 큰 시장을 크게 달리며 같은 기간 상하이와 심천 300 이 7% 하락했다. 자료에 따르면 7 월 * * * 2 1 전환부채 상승폭이 20% 를 넘는 것으로 나타났다.

공모 기금 보유 고리가 9% 이상 증가했다.

8 월 1 마감까지 액면가보다 낮은 3 개의 전채만 있고, 가격이 가장 낮은 것은 도시전채이며, 최근 종가는 96.439 원/장, 뒤이어 특전채와 천창전채, 각각 98.82 1 원/원/이 뒤를 이었다.

4 1 전환 사채 가격이 200 원/장 이상으로 1/ 10 에 가깝다. 그중 전채 가격이 가장 높은 것은 시기적절한 전채, 8 월 1 수령 976.825 원/장, 지난달 1093 원/장에 닿았다. 올해 4 월 15 일, 전환 사채 최저가는 327.02 원/장으로 4 개월 상승폭이 200% 를 넘었다.

2 위는 중광전채, 최신 시세는 862.975 원/입니다. 이어 횡하 전채와 강소강 전채가 뒤를 이었다. 현재 가격은 500 원/장이 넘는다.

공모기금이 보유한 전환채무의 총 시가가 2 분기에 크게 증가했다. Huachuang 증권 통계에 따르면, 올해 2 분기에 공모 기금이 보유한 전환 사채의 시가는 27810/0.32 억 위안으로 1 분기에 비해 232 억 8500 만 위안 증가하여 9. 1% 증가했다. 공모기금이 보유한 전환채무의 시가는 채권 투자 시가의 65,438+0.95%, 순액의 65,438+0.05% 를 차지하며 1 분기보보다 높다. 2 분기에는 대부분 머리 계좌가 개설돼 채권으로 전환됐다. 2022 년 2 분기에는 시장에서 24 개 펀드가 보유한 전환 부채의 시가가 20 억 위안을 넘었으며, 그 중 14 개 펀드가 보유한 전환 부채의 시가는 링비 상승과 15 개 펀드가 보유한 전환 채무가 펀드의 순자산 비율에 비해 증가했다.

공모시가의 증가는 2 분기 전채 시장의 강세와 관련이 있을 수 있다. 시장 실적으로 볼 때, 전채는 2 분기에 강세를 보였고, 중증전채지수는 2 분기에 4.68% 상승했다.

8 월 현재 1 을 기준으로, 전채 평균 전출자율은 53. 1%, 45 만 전채 전주가가 100% 를 초과한다. "전환 사채 시장의 가격 인상률이 높은 곳에 있어 가격 중추가 약간 반등했다." Huachuang 증권 고정 수익 그룹 책임자, 수석 분석가 Zhou Guannan 은 후속 차원에서 동기 부여가 여전히 좋은 주식에서 오는 것으로 보고 있으며, 중보 실적 하락과 주기적인 제품 가격에 관심을 가질 수 있다고 생각합니다. 첫째, 소비를 촉진하는 정책에 따라 자동차, 신에너지 자동차 등 업계의 전환 채무에 계속 관심을 기울이고 있다. 둘째, 중기 실적의 확실성이 높고, 광전지, 신에너지 자동차 산업 체인, 군공 등 경기 산업의 전환 채무에 관심을 기울이고 있다. 최근 제품 가격의 주기적인 하락은 주로 중류 제조업에 집중되고 있다. 가격상으로 볼 때 성장업계의 선두 전환 부채는 여전히 구성 가치가 있다.

8 월 전환 사채 시장은 어떻게 투표합니까?

천풍증권: 5 ~ 6 월 중대 거래의 회복에 비해 3 분기 내내 8 월부터 예상되는 압력이 더 클 수 있으며, 단일 업계 논리에 초점을 맞추는 것이 아니라, 단일 채권의 확실성이 구성 아이디어보다 더 좋을 수 있습니다.

광대증권: 시장은 판륜을 보여주고, 판바퀴의 회전 속도는 비교적 빠르다. 한편으로는 이번 반등이 막바지에 이르렀고 시장이 계속 오를 확률이 낮다는 것을 의미한다. 반면에, 그것은 또한 시장의 주요 분야 (새로운 에너지, 자동차) 의' 돈벌이 효과' 가 약화되었다는 것을 의미한다. 그러나 현재의 유동성이 풍부하다는 점을 감안하면 경제는 여전히 약한 회복 상태에 있고, 고성장 판은 여전히 희소하며, 단기간에 대폭 콜백할 확률이 낮을 것으로 예상된다. 미래의 고성장 업종 2, 3 선 주식의 전환채 구조적인 기회는 여전히 주요할 것이다.

중신 증권: 시장은 여전히 구조적 기회를 위주로 하고 있다. 잠재적인 흠집을 피하고, 스태그플레이션의 개권 구성 비율을 늘리고, 알파 수익을 찾는 핵심 사고를 관철하는 것이 좋습니다.

거래 규칙

1) 명확한 상승폭 제한, 상하이와 심천 두 시 기준이 통일되는 경향이 있다.

상장 첫날, 전환채무는 57.3%, -43.3% 의 가격메커니즘을 채택하고 다음날부터 20% 의 상승폭 제한을 도입할 예정이다.

2) 비정상적인 변동의 기준을 명확히하십시오.

가격 변동의 조정과 함께 전환 사채 이상 변동과 심각한 이상 변동의 기준을 증가시켜 이상 변동과 심각한 이상 변동의 경우 상장사의 사찰 및 정보 공개 의무를 명확히 했다. 동시에, 상하이와 심천 거래소는 전환 사채의 비정상적인 변동의 정도와 규제 요구에 따라 상장 회사가 비정상적인 변동 공고를 공개하거나 면허 검증을 중단하도록 요구할 수 있다고 규정하고 있습니다.

3) 이상 거래 행위의 종류를 늘려 규제 요구 사항을 더욱 명확히 한다.

4) 특수 로고를 추가합니다.

전환 사채 최종 거래일 증권은 약칭 앞에' z' 호를 붙인다.

5) 관련 표현을 조정하십시오.

경매거래가 중매거래로 바뀌고, 대종거래가 협상거래로 바뀌기로 합의하고, 판후 가격 대종거래가 판후 가격 거래로 바뀌고, 수량은 장에서 100 원짜리로 바뀐다.

법적 근거:

상하이 증권 거래소 전환 사채 거래 시행 세칙.

첫 번째는 상장회사 전환사채 (이하 전환사채) 거래행위를 규범화하고 투자자의 합법적 권익을 보호하며 시장질서와 사회공익을 지키기 위해 중화인민공화국 회사법, 중화인민공화국 증권법 (이하 증권법), 전환사채 관리법 및 기타 관련 사항에 의거한다.

제 2 조 세칙에서' 전환회사채' 라고 부르는 것은 상장회사가 법에 따라 발행하고 일정 기간 내에 약속조건에 따라 본사 주식으로 전환될 수 있는 회사채를 가리킨다.' 증권법' 에 규정된 지분 성격의 증권으로, 비특정 대상에 발행된 전환사채와 특정 대상에 발행된 전환사채를 포함한다. 특정 대상에 전환 가능한 채권을 발행하는 것은 중국 증권감독관리위원회 (이하 중국증권감독위원회) 관련 규정에 따라 특정 대상에 전환 가능한 채권을 발행하여 자금을 모집하고, 자산을 구매하고, 보조자금을 모으는 것을 포함한다.