오치아의' 초살' 은 연평균 수익률이 20% 를 넘는 주식을 모두 죽인다
세계 담배 거물인 올트리아 (Altria) 는 잘 알려져 있지 않을 수도 있지만, 그 브랜드 말보로 (Marlboro) 는 세계 최대 담배 브랜드로 매년 80% 이상의 이윤을 내고 있다. 중국 포춘망 기자는 미국 질병통제 및 예방센터에서 2065,438+06 년 말보로의 미국 담배 시장 점유율이 465,438+0% 로 이후 8 개 브랜드 시장 점유율의 합계보다 높았으며 말보로는 40 여 년 동안 독점권을 차지했다고 밝혔다.
말보로가 이렇게 패기가 있는데, 이' 미국 제 1 대 우주' 는 도대체 얼마나 큰가? 세계 최고의 투자 및 금융 전문가, 와튼 경영대학원 교수 제레미 시겔 (Jeremy Siegel) 교수는' 투자자의 미래' 에서 스탠다드푸르 500 지수 1957 이후 최고의 주식을 찾으려고 시도했다. 그들이 발견한 것은 흥미진진한 기술주도 아니고 석유 거물도 아니라 단순한 소비주, 즉 담배 제조업체인 필립 모리스 (현재 오치아라고 함) 였다. 제레미 시겔의 관점에서 볼 때, 오치아와 비교할 수 있는 회사는 없다. 그는 또한 장기적으로 가장 잘 표현된 20 개 주식 중 1 1 은 지루한 판: 필수품 소비재에서 나온 것으로 밝혀졌다.
CNN 은 장부를 계산했습니다. 1968 이 오치아에 1 달러를 투자한다면 20 15 년 2 월 현재 이 1 입니다. 이것은 이 주식이 47 년 동안의 평균 연간 수익률이 20.6% 에 달한다는 것을 의미한다. 만약 당신이 스탠다드 푸르 500 지수에 65,438+0 달러를 투자했다면, 지금은 87 달러에 불과합니다.
미국의 한 펀드 매니저인 패트릭 오쇼네시 (Patrick O'Shaughnessy) 는 제레미 시겔 (Jeremy Siegel) 연구를 바탕으로 측정 범위, 즉 미국 주식시장의 모든 주식을 확대했다. 그 결과, 65438 에서 0963 까지 오치아는 여전히 가장 좋은 주식으로 연평균 20.23%, 누적 수익은 1 000,000% (1000,; 인플레이션 등의 요인을 고려하지 않지만 명목상의 보답으로 볼 때 오치아보다 더 많은 주식을 가질 수 있는 경우는 거의 없다.
슈퍼 폭리' 악주' 가 이공 정책을 만나 주가 손실이 막심하다.
미국 주식 시장의' 가장 돈을 많이 버는' 주식으로서 오치아는 매우 높은 순이익률을 가지고 있으며 미국 주식 시장에서 가장 돈을 많이 버는 회사 중 하나이다. 오치아는 현재 시가가 6543.8 달러 +0200 억을 넘는다. 2065.438+06 연례 보고서에 따르면 회사의 총 매출은 257 억 4400 만 달러, 순이익은 654 억 38+04 억 239 만 달러, 순이익률은 55.3% 에 달했다. 20 15 년 총 매출은 254 억 34 억 달러, 순이익은 52 억 45438 만 달러, 순이익은 20.6% 에 달했다. 그게 무슨 뜻이에요? 미국 유명 기업의 수익성을 살펴 보겠습니다.
그림과 같이 오치아의 20 16 회계연도 55.3% 의 순이익률은 소비자 거물인 주식에 비해 절대적인 우위를 점하고 있으며, 심지어 20 15 회계연도 20.6% 의 순이익률도 나이키, 코카콜라, 펩시, 펩시보다 훨씬 높다. 유명 테크놀로지 거물들과 비교했을 때, 이 기술 독점업체들은 모두 높은 이윤율로 유명하다. 20 16 회계연도에는 애플, 구글, 마이크로소프트의 순이익률이 각각 2 1. 19%, 21에 가깝다 페이스북과 오치아는 같은 외관을 가지고 있다.
사실, 지난 수십 년 동안 담배 산업은 미국에서 가장 실적이 저조한 산업 중 하나였으며, 담배 광고는 이미 10 여 년 동안 금지되었다. 독점적 지위 외에 소비자의 가격 인상 중독 등을 이용해 폭리를 유지하도록 촉구하는 것 외에 담배회사가 초과수익을 유지하는 또 다른 이유가 있다.
"오치아는 전형적인' 원죄 주식' 이다. 미국 주식에는' 악주' 가 많아 실적 주가가 모두 좋다. 예를 들어, 사설 교도소 주식은 지난 한 해 동안 수익률이 두 배로 증가했습니다. 대마초 업계의 일부 주식도 크게 올랐다. 이런' 악주' 는 담배, 대마초, 감옥, 나이트클럽과 같은 매우 수익성이 높은 산업이다. " 미국 해인자본수석전략사, 뉴욕대 교수 진카이펑은' 중국 Fortune.com' 에 대해 "미국의 많은 기관 투자자들은 법적 제한으로 이런 주식에 투자할 수 없다. 예를 들면 주연금기금과 대학 기부기금, 투자자들이 제한돼 주가 프리미엄을 초래하고 일반 투자자에 투자하는 데 추가적인 이점이 있다" 고 말했다.
그러나, 이' 주식왕' 은 최근 부정적인 규제 정책을 만났다. 7 월 28 일, 미국 식품의약청 식품의약청은 담배 및 니코틴 규제 프로그램을 발표해 달성 가능한 제품 기준을 설정함으로써 담배 속 니코틴을 중독성이 낮은 수준으로 낮췄다. FDA 가 업계 법규를 전면적으로 검토하는 첫 번째 단계일 뿐 담배보다 위험성이 적은 신제품 개발을 장려하기 위한 것이다.
뉴스가 발표 된 후, 미국 담배 회사의 주가는 집단적으로 하락했다. 오치아의 가장 깊은 하락폭은 20% 가까이 60.065438 달러 +0 으로 떨어졌고, 경기 후 9.49% 하락하여 66.94 달러를 받았다. 호채 등 브랜드를 보유한 영미담배도 10% 이상 하락했다. 며칠 후, 막대한 손실을 입은 오치아의 주가는 줄곧 낮은 곳에서 배회하며, 아직 부정적인 그림자를 벗어나지 못했다.
마오타이가 다음 오치아일까요? 업계의 경고에 너무 신경을 쓰지 마라.
오치아의 쇠약으로 많은 국내 마오타이 팬들이 백일몽을 꾸게 되었다. 국내 많은 마오타이 팬들은 줄곧 오치 아담을 마오타이의 벤치마킹으로 삼았다. 가장 수익성이 높은 A 주식 상장 회사 중 하나인 구이저우 마오타이는 20 16 년 매출 388 억 6200 만원, 순이익 167 18 억원, 순이익률이 43% 에 달했다. 폭리' 의 정도는 오치아와 견줄 만하다.
모분' 의 눈에는 둘 다 성질이 비슷하다. 모두 건강에 해로운 제품을 생산하지만 모두 순이익이 매우 높은 폭리의 왕이며, 가치 투자자들이 인정한 적이 없는 궁극적인 가치의 대상이다. 오치아의 비길 데 없는 상승 속도는 담배 회사 천연 해자의 깨지지 않는 중독에서 비롯된 것이라고 생각하는 사람들도 있다. 미국의 흡연율은 줄곧 하락하고 있지만, 높은 독점으로 인해 그 순이익은 줄곧 고속으로 증가하고 있다. 이런 잠재력을 가진 회사는 A 주가 마오타이밖에 없다. 심지어 마오가루 네티즌도 구이저우 마오타이 200 1 년 8 월 등록가격을 3 1.39 원으로 계산했다. 앞으로 주식을 다시 계산하면 8 월 7 일 재분주 가격은 29 10.65 원으로 910.73 배로 올랐다. 오치아의 시장 실적에 비해 마오타이의 상상력은 매우 크다.
그러나 담배 산업의 투자는 백주와 달리, 둘 다 간단히 낙찰할 수 없다. "maotai 는 원래 소비재에서 수집품으로 바뀌었다. 많은 사람들이 마오타이를 소장하여 마오타이 가격이 오르고 생산량이 부족하다. 백주는 몸에 무해하며 소비재이다. 하지만 담배는 몸에 해롭다. 담뱃갑에 힌트가 있다. " 자본은 이익을 추구하는 것이지만 인체에 해롭다는 것은 투자의 관건이 아니지만 투자는 회사의 장기 발전과 이익 증가에 달려 있다.
"오치아는 특별한 주식으로 마오타이와 직접 비교할 수 없다." 오치아의 역사 연혁에서 해석한 바에 따르면, "오치아의 주요 업무 중 하나는 담배, 담배는 중독과 폐암으로 이어질 수 있기 때문에 역사적으로 각 주에서 이를 이유로 기소되어 수천억 달러를 배상했다. 기소는 결국 네 회사의 분할로 이어졌고, 오치아는 주로 담배 업무에 종사했다. 그래서 회사가 소위 역사 실적이라고 부르는 것은 확실히 높지만, 그 계산 부분은 분단된 식품회사 등 다른 주식으로 인한 것으로, 단순히 역사적 실적을 현재에 적용해서는 안 된다. 현재 오치아는 전통 회사 업무의 일부일 뿐이다. "
말보로 제조사인 필립 모리스는 2003 년 오치아그룹으로 이름을 바꿔 담배, 식품, 맥주, 금융서비스 등을 운영하고 카프, 길블리, 오레오, 밀러 맥주 등 유명 브랜드를 운영하는 것으로 알려졌다. 이후 이 회사는 점차 국제 업무와 식품 업무를 분할하였다.
마오타이를 표기하는 것 외에도 오치아의 주가도 FDA 문서로 인한 시장 공황으로 폭락했고, 많은 투자자들은 이 파매도가 시장의 오판이라고 생각한다. 지금이' 주식왕' 의 얻기 어려운 매입 기회이니, 가능한 한 빨리 표를 사서 차에 탈 수 있다.
오치아는 여전히 일정한 법적 위험이 있다. "앞으로 또 집단소송이 발생할 경우 회사는 계속해서 대규모 소송을 벌여 대규모 배상을 지불할 가능성이 높다. 투자자들에게 마오타이의 벤치마킹을 권하지 않는 것은 두 집이 완전히 다르다. "
국내 투자자들이 잇달아 기회를 외쳤음에도 불구하고 외국 기관들은 여전히 오치아의 최신 평가를' 판매' 로 정했다는 점은 주목할 만하다. 이번 주, BidaskClub 은 오치아그룹의 등급을' 강매' 에서' 판매' 로 올렸고, 캐나다 로열은행의 RBC 도 투자자들에게 이 투자 대상을 매입하지 말라고 경고했다. 캐나다 로열은행 (RBC) 분석가인 닉 모디 (Nik Modi) 가 오치아의 등급을' 업종 이하' 에서' 업종 준수' 로 올렸지만, 그는 이 주식의 목표가격을 62 달러로 정하고 지난 금요일 폭락 후 종가 66.94 달러보다 7.4% 낮았다. 모디는 지난 20 년 동안 규제로 인한 주가 충격이 많은 매입 기회를 창출했지만 이번에는 다르다고 생각한다.