나지항도 러시아 금리 인상이 중국에 미치는 영향은 간접적이며 상대적으로 통제할 수 있다고 지적했다. 인터뷰한 수석경제학자와 거시분석가도 러시아 금리 인상의 파급 효과가 제한적이어서 A 주에 미치는 영향이 크지 않다고 말했다.
국제 자본 시장을 교란하다
"국제시장의 경우, 오우 분쟁은 단기간에 완화되기 어렵고, 경제 스태그플레이션 우려가 높아지고, 금융시장 위험 선호도가 떨어지고 있다." 나지항은 이번 금리 인상이 국제자본시장에 미치는 영향에 대해 두 가지 측면에서 언급했다. 한편으로는 글로벌 인플레이션 압력이 심화되고 공급망 상황이 더욱 심각해졌다. 러시아의 GDP 는 세계 비중이 2% 미만이지만 러시아의 원유 수출량은 세계 10% 이상을 차지하며 유색금속과 밀의 수출 점유율이 더 높다. 미래의 국제 원유, 중요한 공업금속, 농산물 가격 상승도 인플레이션 기대를 가중시킬 것이다. 미국, 한일, 러시아가 공급하는 희귀가스에 크게 의존하고 있으며 반도체 업계는 자재 공급 위험에 직면해 있다. 제재가 발표됨에 따라 많은 해외 반도체 제조사들이 러시아에 대한 공급을 차단하기 시작했고, 글로벌 반도체 구매와 공급 구도를 조정해야 했다. 이로 인해 칩 배달 시간이 길어지고 공급 병목 현상이 심화될 수 있다.
한편 글로벌 금리 인상 주기를 강화하고 신흥시장 자금 유출을 가속화할 것이다. 지난해 달러 금리 인상 예상 상승 이후 터키 아르헨티나 등 취약한 시장 위험이 높아져 신흥시장 환율과 자산가격 하락을 끌고 있다. 오우 충돌 이후 자금 피난정서가 높아지고 변동성이 높아져 신흥시장의 자본 유출 압력이 가중되고 있다. 신흥시장 수입 위험 증가. 러시아의 금리 인상 이후 경쟁 금리 인상이 추진될 수 있으며 유동성 긴축은 긍정적이다.
A 주에 미치는 영향은 제한적이다
나지항은 국내 자본 시장에 미치는 영향이 제한되어 있다고 분석했다. 그 이유는 다음과 같다. 첫째, 중국 외 수요 약화는 영향이 제한적이다. 현재로서는 러시아가 크게 금리를 인상한 뒤 국내 투자가 둔화되고, 국내 인플레이션과 주민 피난정서의 심각한 겹침은 소비를 억제할 수 있으며, 중간제품과 생산품의 수입 수요는 제한적일 수 있다. 202 1 년, 중국은 러시아에 대한 수출이 총액의 2.0% 를 차지했다. 러시아는 중국 외수요에 미치는 영향이 상대적으로 작으며, 올해 해외 정책 지원의 퇴출과 유럽 경제 동력의 둔화에 더 많이 의존해야 한다.
둘째, 중국의 수입 인플레이션 위험은 낮다. 러시아 중앙은행이 연이어 금리를 올리는 것은 인플레이션을 억제하기 위해서이다. 중국의 경우 소비재 가격 측면에서 중국의 식량 자급률은 95% 이상이며, 식량 가격은 러시아, 우크라이나 식량 공급 감소 및 국제 식량 가격 상승의 영향을 직접 받는다. 공산품 가격에서 유가 상승 위험은 PPI 단기 반등을 촉진할 수 있지만, 공급가격 정책이 PPI 중추 하행 추세를 유도하는 것은 변하지 않는다.
마지막으로, 중국은 강력한 환율과 재정적 안정성을 가지고 있다. 오우 분쟁과 러시아 금리 인상의 맥락에서 인민폐 환율은 줄곧 안정되어 왔으며, 심지어 소폭의 평가절상까지 나왔다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 러시아, 러시아, 러시아, 러시아, 러시아, 러시아) 이는 모든 신흥 시장이 위험 자산인 것은 아니며, 관건은 경제 성장과 금융 안정에 달려 있다는 것을 반영한다. 중국의 경제주기와 통화주기가 해외 국가들보다 앞서고 있으며, 신용대출이 안정적으로 성장할 수 있는 창구는 아직 남아 있다. 더 많은 정책 배당은 양회 개막을 앞두고 석방되어야 한다.
나지항은 또한 러시아 금리 인상이 인민폐 국경을 넘나드는 지불 체계의 건설을 가속화할 수 있다고 언급했다. 러시아 금리 인상이 자본 유출에 대처하기에 충분하지 않다면 외환자산 비축은 유럽과 미국 금융제재를 받을 수 있고, 인민폐 융자 수요가 증가하고, 인민폐 국경을 넘나드는 지불 시스템 (CIPS) 건설이 가속화되어 인민폐 국제화를 촉진하는 데 도움이 될 수 있다.
3 월 1, A 주가 3 월' 개문홍' 을 맞았다. 이날 파장까지 상하이 종합지수는 0.77%, 심증지는 0.24%, 창업판은 0. 16% 상승했다. 전반적으로 두 시 주식은 보편적으로 상승했다.
러시아와 우크라이나 정세에 대한 최신 판단
보도에 따르면 러시아와 우크라이나 대표단은 2 월 28 일 벨로루시 남동부 우크라이나 국경 근처의 고멜리에서 회담을 가졌다. 협상이 끝난 후 쌍방은 귀국하여 협의하여 차기 협상을 준비하겠다고 밝혔다. 다음 협상은 최근 벨로루시와 폴란드 국경 지역에서 열릴 것이다.
러시아와 우크라이나 정세가 시장에 미치는 영향을 어떻게 평가합니까? 각 대권상들도 끊임없이 관점을 새롭게 하여 이 교활한 전쟁을 평가하고 있다. 천풍증권의 최근 연구에 따르면 지정학적 위험은 글로벌 시장의 위험 선호도에 지속적인 영향을 미칠 수 있으며, 시장은 오우 분쟁이 더 번지는 실제 정도에 따라 계속 변동할 수 있다고 한다. 역사상의 지정학적 충돌로 볼 때, 소규모 지정학적 충돌은 중미 주식시장의 중기 추세를 바꾸지 않을 것이다. 시장의 단기 조정은 주로 외부 환경의 변동과 펀더멘털의 단기 약화를 배경으로 한 시장의' 새로운 규제' 에 대한 지나친 우려에서 비롯될 수 있다. 또한 최근 지정학적 충돌로 이번 주 국제시장에 단기 피난정서가 생겨 시장에서 어느 정도 과잉반응을 보이고 있다. 그러나 하반기에는 미국 주식이 눈에 띄게 반등하면서 시장이 장기적으로 양질의 자산을 잘 보고 있다는 것을 증명했다.
중원증권은 오우전쟁의 영향이 예상보다 클 수 있다고 지적했다. 미국은 이미 출병하지 않겠다고 분명히 밝혔지만, 러시아를 제재하고 우크라이나를 도울 것이다. 러시아와 우크라이나의 경제량과 무역 점유율은 세계에서 매우 작지만, 세계 경제에 대한 직접적인 영향은 제한적이다. 그러나 양국은 석유, 천연가스, 식량, 비료, 희귀가스 등 업종에서 모두 중요한 영향력을 가지고 있으며, 전쟁은 반드시 글로벌 인플레이션 수준을 악화시킬 것이다. 전쟁이 확대되면 서방과 러시아의 전면적인 대립, 심지어 직접적인 충돌로 이어질 것이다. 오우 전쟁의 영향은 기대를 크게 뛰어넘어 전 세계 정치 경제 생태계에 깊은 영향을 미칠 것이다.
서부 수석 거시분석가 장정경이 역가설적인 방식으로 분석했다. 그녀는 오우 문제가 없다면 미주가 최고치를 기록할 것이라고 말했다. 위험사건은 큰 확률로 변동을 가중시킬 수 있지만, 반드시 추세를 바꿀 수는 없다. 미국 주식 시세는 오우 정세의 확대와 심지어 오우 전쟁 발발의 영향을 받지 않을 수도 있다. 러시아와 우크라이나의 충돌을 고려하지 않는다면, 지금의 미주는 정서적으로 1999 의 Q3 과 매우 비슷하다. Q2 시장의 인플레이션 우려가 식으면 미국이 연이어 금리를 인상할 것이라는 기대가 완화되면서 미국 연방 준비 제도 이사회 주식이 최고치를 기록할 확률이 낮지 않다.
장정정은 현재 가장 걱정되는 것은 유가라고 지적했다. 우선, 올해 말부터 내년 초까지 미국 주식이 다시 하락할 확률이 낮지 않다. 한편, 내년에는 미국 경제가 하락할 확률이 높다. 한편 하반기 유가는 계속 전염병 이후 최고치를 기록할 것으로 보인다. 2008 년과 20 18 년 미국 주식시장이 두 차례 폭락한 것은 모두 경제 기본면 악화와 유가 급등으로 인한 것이다. 우리는 이런 상황이 올해 말에 다시 나타나서 다시 한 번 미주 거품을 뚫을 것이라고 의심한다. 그러나 오우 분쟁이 계속 확대되면 유럽과 미국은 결국 제재의 손을 에너지 (확률이 매우 낮지만) 로 뻗칠 것이며 유가의 큰 확률은 계속 치솟을 것이다. 일단 이런 상황이 발생하면 미국 주식 거품이 미리 폭로될 수 있으며, 미국 경기 침체는 앞당겨 올 것으로 예상된다. "
진다비는 터키를 포함한 신흥국들이 202 1 에서 금리 인상을 시작했고 영국도 금리 인상 조치를 앞당겨 취했다고 지적했다. 시장에 미치는 영향은 사실 주로 유가로 인한 것이며, 미국의 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있다.