1. 기업이 배당 정책을 선택할 때 고려해야 할 요소는 무엇입니까?

기업은 배당금 분배 정책을 선택할 때 다음과 같은 요소를 고려해야 한다.

I. 법적 제한

1, 자본 제한

회사가 자본 (주식 자본과 자본 공모 포함) 으로 배당금을 분배할 수 없도록 규정하고 있다. 배당금 지급은 법정 자본을 줄일 수 없다. 한 회사의 자본이 감소했거나 배당금 지급으로 자본이 감소한 경우 배당금을 지급할 수 없습니다.

2, 기업 축적의 제한

회사 배당의 임의성을 제한하기 위해 법률 규정에 따르면 회사의 세후 이익은 먼저 법정 적립금에서 인출해야 한다. 또한 회사는 선순위 기금을 인출하도록 권장됩니다. 법정 적립금은 등록 자본의 50% 에 도달해야만 추출할 수 있다. 법정 적립금을 인출한 후의 순이익은 배당금에 쓸 수 있다.

3. 순이익에 대한 제한

회사의 누적 연간 순이익을 양수로 규정해야 이익을 낼 수 있으며, 전년도 적자는 전액 보상할 수 있다.

4, 초과 누적 이익 한도.

주주가 배당금을 받을 때 납부한 소득세가 주식거래의 자본이익세보다 높기 때문에, 많은 국가에서는 회사가 누적 이윤을 초과해서는 안 된다고 규정하고 있으며, 일단 회사의 이익잉여금이 법적으로 인가된 수준을 초과하면 부가세를 징수해야 한다. 중국 법률은 회사의 누적 이윤에 대해 어떠한 제한 규정도 하지 않았다.

5, 지불 할 수없는 제한

채권자의 이익에 대한 보호를 바탕으로 회사가 이미 채무를 상환할 수 없거나 배당금을 지불하면 회사가 채무를 상환할 수 없게 되면 배당금을 지급할 수 없습니다.

둘째, 주주 요인

1, 안정적인 소득 조세 회피

일부 주주들의 주요 수입원은 배당금이며, 그들은 종종 회사에 안정적인 배당금을 지급하라고 요구한다. 그들은 이익 보유를 통해 주가 상승으로 자본 이익을 얻는 것은 위험하다고 생각한다. 만약 회사가 더 많은 이윤을 보류한다면, 이 주주들의 반대에 부딪힐 것이다.

2. 통제권 희석

회사가 높은 배당금을 지불하면 이익 잉여금이 줄어든다. 이는 앞으로 신주 발행 가능성이 높아지고 신주 발행은 필연적으로 회사의 통제권을 희석하게 된다는 것을 의미한다. 이는 회사 통제권을 가진 주주들이 원하지 않는 상황이다. 따라서 만약 그들이 신주를 사기 위해 더 많은 자금을 내놓지 못한다면, 그들은 차라리 이윤을 내지 않을 것이다.

셋째, 기업 요소

1, 수익의 안정성

회사가 장기적이고 안정적인 흑자를 얻을 수 있는지 여부는 배당금 결정의 중요한 근거이다. 이윤이 비교적 안정적인 회사는 이윤이 상대적으로 불안정한 회사보다 배당금 지급 능력이 더 높다. 이윤이 안정적인 회사는 높은 배당금 지급률을 유지할 자신이 더 높기 때문이다.

2. 자산의 유동성

더 많은 현금 배당금을 지불하면 회사의 현금 보유량을 줄이고 자산의 유동성을 낮출 수 있습니다. 회사가 일정한 자산 유동성을 유지하는 것이 필요하다.

3. 돈을 빌리는 능력

대출능력이 강한 회사 (회사 자산의 유동성과 관련) 는 필요한 현금을 제때 마련할 수 있기 때문에 고배당 정책을 채택할 수 있다. 채무능력이 약한 회사는 더 많은 흑자를 남기기 때문에 종종 저배당 정책을 채택한다.

4. 투자 기회

투자 기회가 좋은 회사는 강력한 자금 지원이 필요하기 때문에 왕왕 배당금이 적고 흑자는 대부분 투자한다. 좋은 투자 기회가 없는 회사는 더 높은 배당금을 지불하는 경향이 있다. 대량의 현금을 보유하면 자금이 유휴될 수 있기 때문이다.

5, 자본 비용

신주 발행과 비교했을 때, 잉여금은 일종의 경제 융자 경로이며, 융자 비용은 없다. 따라서 자본 비용을 감안하면 회사가 자본을 확대해야 한다면 저배당 정책도 채택해야 한다.

6. 부채 수요

채무 수요가 높은 회사는 신채를 빌려 신주를 발행하여 자금을 모아 채무를 상환하거나 경영축적을 통해 직접 채무를 상환할 수 있다. 회사가 후자가 적절하다고 생각하는 경우 (예: 전자자금 비용이 높거나 다른 규제로 자본시장에 진입하기 어려운 경우) 배당금을 줄일 수 있다.

넷. 기타 제한 사항

1, 부채 계약 제약

회사의 채무 계약, 특히 장기 채무 계약은 회사의 현금 지불을 제한하는 조항이 있어 회사가 낮은 배당금 정책을 채택해야 하는 경우가 많다.

2. 인플레이션

인플레이션의 경우, 회사의 감가 상각 기금의 구매력이 떨어지면 고정 자산을 교체할 자금이 부족해질 수 있다. 이때 흑자는 감가 상각 자금의 구매력 하락을 보완하는 자금원으로 사용되기 때문에 인플레이션 시기에 회사의 배당 정책은 종종 긴박하다.

확장 데이터

잉여 배당금 정책을 채택할 때, 우리는 네 가지 단계를 따라야 한다.

1. 대상 자본 구조를 설정합니다. 즉, 자기자본 자본과 부채 자본의 비율을 결정합니다. 이런 자본 구조에서 가중 평균 자본 비용은 최저 수준에 이를 것이다.

2. 목표 자본 구조 하에서 투자에 필요한 주주 지분 금액을 결정합니다.

3. 이익 잉여금을 최대한 활용하여 투자 계획에 필요한 자기자본 자본 금액을 충족시킵니다.

4. 투자 계획에 필요한 자기자본 자본을 충족한 후 잉여가 있을 경우 주주에게 배당금으로 분배됩니다.

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