재무 분석 논문 모델 문장 1
중국 금융 감독 분석
첫째, 위기 이후 시대의 글로벌 금융 감독의 주요 새로운 추세
금융 감독은 금융 시장의 건강하고 번영하는 발전에 매우 중요하다. 2007 년 이후 글로벌 금융위기는 특히 금융시장의 발전과 금융상품의 혁신이 합리적이고 질서 있는 금융감독이 필요하다는 것을 보여준다. 글로벌 금융위기가 후위기시대로 접어들면서 100 년 만에 닥친 세계적인 금융위기에 대응하기 위해 각국과 국제통화기금 등 국제기구들이 새로운 규제 정책을 내놓고 있다. 과거를 돌이켜보면, 우리는 위기 이후 시대의 글로벌 금융감독에 몇 가지 새로운 추세가 나타났다는 것을 알 수 있다.
(a) 거시적이고 신중한 태도로 체계적인 위험을 감시하는 것을 강조한다.
이번 금융위기 이전에 서방 주요 국가의 금융감독 이념은 미시적 신중한 감독을 지나치게 중시하고 거시적인 신중한 감독에 대한 중시가 부족했다. 미시적이고 신중한 감독에 지나치게 신경을 쓰는 직접적인 결과는 금융시장의 새로운 변화와 시장, 기관 간 위험 확산에 효과적으로 대응할 수 없다는 것이다. 이번 글로벌 금융위기가 후위기 시대로 접어들면서 미국, 유럽연합, 영국의 개혁 방안이 끊임없이 제기됨에 따라 독립적 거시신중한 규제 기관을 설립하거나 기존 기관의 거시적 신중한 감독 기능을 강화하여 체계적인 위험을 방지하고 금융 안정을 유지해야 한다.
(b) 금융 감독은 순주기 감독에서 역주기 감독으로 전환된다.
국제사회는 금융감독의 순주기성 때문에 금융감독이 제때에 효과적인 조치를 취하고 금융위기의 발생과 만연을 막기 어렵다고 보고, 반주기 완충 조치의 부재는 위기의 파괴효과를 확대했다. 따라서 역주기 감독을 실시하고 순주기 효과로 인한 시장 변동을 매끄럽게 하는 것은 새로운 금융감독 개혁의 중요한 내용이다. 자본체계의 순주기 특징에 초점을 맞추는 것에서 역주기 메커니즘과 그에 상응하는 도구를 점진적으로 도입하는 것에 이르기까지 역주기 감독 조치를 보완하여 경제의 주기적인 변동에 대처할 수 있는 능력을 향상시키는 것이 미래의 발전 추세가 될 것이다. 바젤위원회는 글로벌 금융위기가 발발한 이후 세 가지 중요한 규제 지침을 발표했는데, 모두 금융감독을 순주기 감독에서 역주기 감독으로 전환하는 것과 관련이 있다.
(3) 감독 범위를 확대하고, 규제 면제를 줄이고, 전 과정 감독을 강조한다.
규제 면제가 금융위기의 깊이와 규모에 미치는 영향을 줄이기 위해 각국 금융감독기관은 금융감독을 강화하고 금융감독 범위를 확대하기로 합의했다. 미국 정부는 금융체계에 심각한 위험을 초래할 수 있는 모든 금융기관이 엄격하게 규제되어야 한다고 생각한다. 따라서 규제 범위는 금융 안정에 위협이 될 수 있는 모든 기업으로 확대되어야 한다. 은행 지주회사 외에 펀드와 보험회사도 미국 연방 준비 제도 이사회 규제 범위에 포함될 것이다. 한편 유럽연합은 실물경제 발전에 필요한 자기확장 없이 혼업은행체계가 금융위기에 대한 주요 책임을 지고 모든 금융기관에 대한 규제를 강화해야 한다고 보고 있다.
(4) 국제금융감독기구를 개혁하고 국제금융감독협력을 강화해 학문이 되었다.
국제금융감독기구 개혁으로 볼 때, 2009 년 4 월 열린 G20 런던 정상회담에서 회원국들은 금융안정포럼을 금융안정위원회로 확대하기로 합의했다. 후자에 더 강한 제도적 기반과 광범위한 기능을 부여하여 금융안정을 촉진한다. 이와 동시에, 국제통화기금 (IMF) 도 일련의 개혁을 진행했다. 20 개국 그룹을 중요한 플랫폼으로, 금융안정이사회와 국제통화기금 (International CFC) 을 주축으로 국제증권감독회, 바젤위원회, 8 개국 그룹을 주요 보조자로 하는 국제감독협력체계가 점차 형성되고 있다. 국제금융감독과 협력을 강화하는 방면에서 위기가 터진 이후 국제금융감독과 협력을 강화하는 목소리가 높아지고 있다. 유럽연합과 미국의 개혁계획은 모두 금융감독의 국제협력을 중요한 의제로 강조하며 국제금융감독을 강화하는 긴밀한 협력이 각국의 공감대가 되고 있다.
둘째, 중국의 금융 감독에 존재하는 주요 문제
중국 경제가 세계화에 녹아들면서 중국의 금융감독도 점차 국제와 접목되고 있다. 이번 국제금융위기에서 우리 경제에 미치는 주요 영향은 외수요 하락으로 인한 수출 수요 하락으로 금융시장과 금융기관에 미치는 영향이 상대적으로 작다는 것이다. 그러나, 이것이 우리의 금융 감독에 문제가 없다는 것을 의미하지는 않는다. 반대로 중국이 세계무역기구에 가입할 때 한 약속을 이행하기 위해 중국의 금융시장은 점차 대외개방이 필요하다. 이런 맥락에서 우리나라 금융감독의 현황과 주요 문제를 검토하는 것이 특히 중요하다.
현재 중국의 금융 감독에 존재하는 주요 문제는 다음과 같습니다.
(a) 거시 금융 규제 체계가 완벽하지 않다.
우리나라 금융감독의 기본 틀은 이미 형성되었지만 끊임없이 변화하는 금융환경, 특히 글로벌 금융위기 이후 각국이 잇달아 금융감독체제를 조정하고 있다. 이에 비해 우리나라의 현재 금융감독 틀은 아직 완벽하지 못하다. 첫 번째는 거시 금융 규제 집행자의 포지셔닝입니다. 중앙은행의 목표는' 중화인민공화국 중국인민은행법' 에서 중앙은행이 국무원 지도하에 통화정책을 제정하고 집행하고, 금융위험을 예방하고 해소하며, 금융안정을 유지한다는 것을 분명히 규정하고 있다. 은행, 증권, 보험의 감독은 각각 은감회, 증권감독회, 보감회가 부담하며 거시감독 목표 달성에 불리하다. 둘째, 거시금융감독의 산업간 차원. 이는 주로 일부 대형 금융기관의 대규모 혼업 경영과 많은 금융기관의 업무 동질화 때문이다. 금융감독체제 개혁은 금융시장의 변화를 따라잡지 못해 체계적인 위험을 초래하고 있다. 셋째, 거시 금융 감독의 시간 간 차원. 주로 우리나라가 금융기관의 유동성 자본 요구에 대한 동적 감독과 역주기 감독이 부족하기 때문이다.
(b) 금융 감독 법률 및 규정이 완벽하지 않습니다.
우리 나라의 금융감독과 관련된 법률법규는 주로' 중국인민은행법',' 상업은행법',' 어음법',' 보험법',' 증권법',' 은행업감독관리법' 및 금융감독과 관련된 일부 부문규정이다. 우리나라에는 전문적인 금융감독법이 없다. 금융감독의 기초로 삼은 단편적인 법률법규를 통칭하여 우리나라의 금융감독법체계라고 한다면, 이 체계도 큰 결함이 있다. 첫째, 사모 펀드, 산업 기금과 같은 법률 및 규정의 적용 범위가 충분히 넓지 않습니다. 둘째, 일부 법률 및 규정은 너무 일반적이며 구체적인 시행 규칙이 부족하여 조작하기가 어렵습니다. 게다가 금융입법이 뒤처져 금융입법이 금융시장 발전과 잘 결합되지 않아 입법은 예견이 부족하다. 결론적으로, 중국의 금융 감독 법규는 보완되어야 한다.
(3) 금융감독기준과 국제금융감독기준 간의 격차가 커서 조화성이 부족하다.
현재, 세계 경제 통합의 가속화와 각국의 경제 연계가 날로 밀접해짐에 따라 금융 국제화의 추세가 특히 두드러진다. 금융 국제화는 금융 감독의 국제화를 요구한다. 금융 규제를 더욱 공평하게 하기 위해, 감독관과 피감자에게 동등한 구속력을 부여하기 위해 바젤위원회를 대표하는 일부 권위 있는 국제기구는 금융감독에 관한 일련의 지도문서를 발표하고 대부분의 국가에서 받아들였다. 그러나 중국 금융업이 늦게 발전하면서 계획경제체제 하에서 남겨진 많은 문제들로 인해 중국의 현재 감독기관은 일부 선진국 감독기관이 용인할 수 없는 문제에 대해 규제 기준을 늦추고 있다. 중국이 세계무역기구에 가입할 때 약속한 금융시장이 점차 개방됨에 따라 중국 금융감독 수준을 높이고 국제금융감독기준과 조속한 시일 내에 접목을 위해 국제감독조정을 강화하는 것이 필수적이다.
셋째, 중국의 금융 감독 수준 향상을위한 대책과 제언
국제금융위기가 후위기시대에 접어들면서 세계 각국은 이번 위기에서 발견된 일련의 문제에 대해 각자의 해결책을 제시하고 일련의 금융감독의 최신 성과를 형성했다. 현재 우리나라 금융감독의 문제점에 대해 필자는 다음과 같은 여러 방면에서 해결해야 한다고 생각한다.
(a) 거시 금융 규제 체계 개선
위기 이후 각국의 금융감독개혁의 핵심 이념은 거시감독의 신중성을 강화하고 체계적인 금융위험을 예방하는 것이다. 동시에 전체 금융체계의 안정을 유지하는 것도 중국 금융감독개혁의 중요한 목표이므로 거시금융감독틀을 보완하는 것은 중국에 큰 의미가 있다. 첫째, 금융 감독에서 중앙 은행의 지위를 재정의하고 체계적인 위험을 모니터링 할 수있는 권한을 확대하십시오. 중앙은행은 법에 따라 금융 안정을 유지하는 기능을 갖추고 있지만, 지금까지 중국은 거시금융의 체계적인 위험을 감시하고 예방할 전문 기관이 부족하다. 미국이 미국 연방 준비 제도 이사회 권한을 확대하는 방식을 참고해 중앙은행의 권한을 확대하고 중앙은행에 전체 금융체계 위험에 대한 식별, 모니터링 및 경보 기능을 부여할 수 있다. 둘째, 역주기 금융감독과 동적 금융감독을 강화한다. 20 10 10 13, 은감회가' 상업은행 자본충족률 감독 검사 지침' 을 발표하는 것은 역주기 금융감독을 강화하는 좋은 시도다. 동적 금융 감독을 강화하기 위해 우리나라는 점차 동적 준비금 제도를 전면적으로 채택할 수 있다.
(b) 금융 감독 법률 및 규정 시스템 개선
강력한 규제 체계는 반드시 완벽한 법률 제도에 의존해야 한다. 바젤 핵심 원칙' 은 적절한 금융 감독 법률 프레임워크가 필요하며, 법률과 규제 체계는 공공 금융 인프라의 중요한 구성 요소라고 분명히 지적했다. 우선, 금융 감독의 법적 틀 체계를 수립하고 보완해야 한다. 규제 부족에 대한 전문 법률 및 규정을 도입하고 예금 보험 제도를 수립하며 기존 금융 감독 법률 및 규정을 통합하여 금융 감독 법률 프레임 워크 시스템을 형성합니다. 둘째, 관련 법률의 구체적인 시행 세칙을 신속하게 제정해야 한다. 금융시장의 발전에 따라, 우리는 관련 법규의 시행 세칙을 끊임없이 보완할 것이다. 시행 세칙이 명확해야 금융감독이 실처에 떨어질 수 있다. 동시에, 금융감독법제도를 수립하고 보완할 때, 우리 금융입법의 예견성과 적용성을 높여야 한다.
(c) 금융 감독 조정 메커니즘을 개선하고 금융 감독 국제 협력을 강화한다.
우리 나라 금융감독의 감독주체가 많고 금융감독의 조화성이 떨어지며 금융감독업무에서 규제 진공을 형성하므로 금융감독의 조율 메커니즘을 보완해야 한다. 우선, 목소리? 일행 3 회? 점진적인 금융 감독 개혁을 위한 연석회의와 협의 메커니즘. 현재, 중국은 각 규제 기관 간의 조정과 협력을 강화하는 방법에 초점을 맞추어야지, 다시 세우는 것이 아니다. 통일? 금융 감독의 주체. 둘째, 금융감독 조정의 주체를 확대하다. 서방 국가들이 효과적인 금융 감독 조정 메커니즘을 확립한 경험을 참고하여 우리나라는 건전한 금융 감독 조정 기구를 설립할 수 있다. 조직에는 다음이 포함되어 있습니까? 일행 3 회? 또한 산업 자율 규제 기구도 포함시켜야 한다. 동시에, 우리 나라 금융감독의 기준을 제고하고, 국제와 접목하고, 국제금융감독의 기준에 따라 자신의 요구를 충족시키고, 금융감독의 국제협력을 강화하려고 노력해야 한다.
참고
프레드릭 미시킨입니다. 통화금융학 (제 7 판) [M]. 베이징: 중국 인민대학 출판사, 2006: 228-26 1.
[2] 후주육. 금융 혁신과 금융 감독을 어떻게 보는가 [J]. 허난 사범대학교 학보 2009(0 1).
[3] 고산족. 금융 혁신, 금융 위험 및 중국 금융 감독 모델 연구 [J]. 난징 감사대 학보, 2009(02).
[4] 왕. 금융위기 이후 국제금융체계 개혁과 중국의 대책 [J]. 은행원 포럼, 2009(09).
재무 분석 판문 2
금융 파생 상품의 포트폴리오 분석
이 글은 외환옵션을 예로 들어 이론과 실천 두 방면에서 숨겨진 시장과 명시적 시장의 관계를 분석하여 파생 상품 포트폴리오의 장점을 상세히 설명하였다. 이 연구는 현재 중국 금융시장의 발전, 특히 인민폐의 지속적인 평가절상과 외환시장의 빠른 발전에 큰 의미가 있다.
키워드: 외환 옵션; 숨겨진 시장 시장을 주도하다 외환 헤지
현재 중국 금융 파생품 시장의 발전은 여전히 초급 단계에 있다. 규제체계가 미비한 외부 요인과 금융 파생품 시장의 미성숙한 내부 요인으로 인해 중국 금융 파생품 시장의 비효율성이 초래되고 있으며, 기존 금융 파생품 시장에서 우리의 투자나 피난 목적에 부합하는 금융 파생품을 찾을 수 없는 경우가 많습니다. 그러나 금융 파생물의 본질은 금융시장에서 다양한 기초제품의 조합이기 때문에 기존 금융상품 시장을 유연하게 활용해 3 종 시장의 목적을 달성할 수 있다. 이 조합의 원칙은 두 개의 주도적인 시장 조합에서 세 번째 시장이 자주 나타난다는 것이다. 이 숨겨진 시장이 바로 시장 포트폴리오의 목적이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장) 다음으로 우리는 주로 외환옵션을 예로 들어 옵션시장, 외환시장, 채권시장의 조합관계를 설명한다.
첫째, 외환 옵션의 정의
외환 옵션 (통화 옵션이라고도 함) 은 이 금융 파생 상품의 구매자가 계약서에 규정된 날짜나 그 이전에 계약의 집행 가격으로 계약의 해당 금액을 매입하거나 판매할 권리가 있는 외환 자산을 말합니다. 일반적으로 시장이 옵션 보유자에게 유리할 때, 옵션 보유자는 계약에서 이런 외환자산을 매입하거나 판매할 권리를 행사한다. 시장이 옵션 보유자에게 불리할 때, 옵션 보유자는 옵션 행사 권리를 포기할 것이다. 옵션 판매자는 옵션 요금을 받고 구매자가 이 권리를 행사하기로 결정하면 옵션 구매자가 매입 (또는 매각) 한 외환 자산을 매각할 의무가 있다.
외환옵션은 1980 년대에 나왔다. 첫 번째 외환옵션은 미국 옵션이며 필라델피아 증권거래소가 부담한다. * * * 독일 마크, 파운드, 스위스 프랑, 캐나다 달러, 엔의 5 가지 통화가 있습니다. 국제무역활동이 빈번하고 금융시장 환율의 변동이 잦아짐에 따라 외환보유액 목적으로 외환옵션이 점차 중시되고 있다. 외환옵션에 대한 분석에 근거하여, 우성 시장과 보이지 않는 시장의 관계를 살펴봅시다.
우성 시장은 사람들이 투자를 목적으로 실제 거래를 하는 시장을 가리킨다. 예를 들면 주식투자에 관련된 주식시장과 외화환전에 관련된 외환시장이다. 암묵적 시장은 제 3 의 시장을 가리킨다. 우리는 실제로 투자에서 거래하지 않고 동시에 두 시장에 투자한다. 예를 들어, 우리는 화폐시장에서 돈을 빌리고, 현물시장에서 거래하며, 이 두 거래소에 관련된 화폐시장과 현물시장 사이에 또 다른 시장인 선물시장을 내포하고 있습니다. 이런 식으로 명시적 시장과 암묵적 시장의 의미를 명확히 하는 기초 위에서, 우리는 외환 옵션을 이용하여 진일보한 시장 포트폴리오 분석을 한다.
둘째, 시장 포트폴리오 분석
금융 파생물은 다양한 금융 기본 제품 포트폴리오를 위해 설계된 관련 제품이므로 가격 책정 방법은 해당 기본 제품의 가격을 기준으로 합니다. 자, 먼저 이론적 모델을 분석해 봅시다. Feiger 와 Jacquillat 은 옵션 시장, 외환 시장, 채권 시장에서 이러한 관계를 발견했습니다.
여기서 P 는 T 시점에 65438 달러 +0 또는 P 파운드를 지불하는 채권 가격입니다.
B 시간 T 에서 무이자 채권 가격 $1을 지불합니다.
C 는 시간 T 매입 가격이 1/p 인 유럽식 강세 옵션 가격입니다.
등식 왼쪽은 이중통화 외환옵션채권을 나타내고, 등식 오른쪽은 단통화채권과 외화옵션들의 조합을 나타낸다. 이 방정식을 통해 이중 통화 외환 옵션 채권을 투자하면 일반 채권과 외환 옵션을 동시에 구매하는 것과 같다는 것을 알 수 있다. Feiger 와 Jacquillat 의 연구는 정확한 외환 옵션 가격 책정 공식을 제시하지 못했지만, 연구의 결론은 여전히 외환 옵션 시장을 연구하는 데 참고할 수 있다. 우리가 잘 알고 있는 경제 이론과 현상을 결합해 외환옵션 시장, 채권 시장, 외환시장 중 두 가지를 이용하여 제 3 시장을 만들 수 있다. 이를 통해 두 개의 주요 시장, 즉 알려진 시장의 운영을 통해 숨겨진 시장의 기능을 실현할 수 있습니다.
옵션 시장, 채권 시장, 외환 시장 간의 관계를 보다 직관적으로 보여주기 위해 실제 예를 살펴보겠습니다. 만약 한 사람이 유럽 채권 시장에서 영국 회사가 발행한 액면가가 A 달러, 만기일이 T 인 채권을 구매한다면, 이 채권의 연간 이자율은 r% 이다. 채권이 만료 된 후, 이 사람은 미국 달러의이 부분을 보유하도록 선택할 수 있습니다. 또는 채권이 만료 된 달러 수익을 T 시점의 환율인 x $/ 에 따라 영국 파운드로 변환하도록 선택할 수 있습니다. 현물 환율이 y $/ᦚ 이고 y 가 T 시점의 환율 x 보다 높으면, 즉 미래 환율이 현물 환율보다 높다는 것은 분명합니다. 이 사람은 채권 만기일에 수익 파운드를 선택하면 수익 달러보다 더 많은 이익을 얻을 수 있습니다. 구체적으로, 이 사람의 추정 시간 T 의 파운드 수익은 [SX (] A [] X [X]], 그는 현물 외환시장에서 ([X (] A [] X [X])? Y 의 가격은 파운드를 팔았는데, 선물환율이 현물 환율보다 크기 때문에, 이 사람은 T 시에 수익파운드를 선택하는 것이 더 수익성이 있다. 이 경우, 우리는 이 사람이 보유하고 있는 연간 이자율이 r% 달러, T 시 만기액면가가 A 달러인 유럽채권을 A 달러, 액면금리가 r% 인 보통채권으로 취급하고, 구매가치가 [SX (] A [] X [X]) 이고, 행사가격은 X 달러 위의 예에서, 우리는 주로 외환통화 옵션과 외환통화 옵션에 초점을 맞추고 있다. 환율의 양측에게 외환평가절상은 원화 평가절하를 의미하기 때문에 외환증액 옵션의 원리가 원화 하락옵션에도 적용된다는 것을 우리는 알고 있다. (존 F. 케네디, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화) 위의 예시의 분석을 통해 우리는 외환시장과 채권 시장의 결합을 이용하여 외환옵션시장의 효과를 실현할 수 있다. 이것은 또한 숨겨진 시장을 달성하기 위해 두 개의 주도 시장의 운영을 이용하는 가능성을 보여준다.
셋째, 시장 포트폴리오의 장점
위의 금융 시장 조합에 대한 분석은 옵션 시장, 외환시장, 채권 시장을 예로 들어 아직 발전의 초급 단계에 있는 금융 파생품 시장에서 헤징할 수 있는 아이디어를 제공합니다. 즉, 두 개 이상의 주도 시장 조합에 대한 기존 투자를 활용하여 목표 시장에 대한 기대를 실현할 수 있습니다. 이런 식으로, 이런 금융시장은 실제로 존재하지는 않지만, 이미 두 개의 주도 시장으로 묵시적으로 표현되었다. 따라서 현재의 금융 파생품 시장 체계가 완벽하지 못하더라도 기존 시장을 유연하게 활용해 거래하면 이런 부족을 보완할 수 있다.
또한 시장 포트폴리오는 다음과 같은 주요 이점을 가지고 있습니다.
첫째, 시장 포트폴리오를 이용하면 자원을 효과적으로 절약할 수 있다.
신형 금융시장의 건립은 정부관리부서가 상응하는 규제법규, 거래제도, 절차를 내놓아야 한다는 의미다. 투자자들은 인력물력 분석을 통해 신형 금융시장의 수익을 활용하는 방법을 연구해야 한다. 상업은행과 같은 각종 금융기관은 신형 시장의 특징에 따라 상응하는 금융서비스를 제공할 것이다. 이에 따라 새로운 금융시장의 출현은 금융시장의 다양화뿐 아니라 금융시장 참가자들에게도 비용 압박을 안겨주고 있다. 따라서 일단 참가자가 사정으로 종료되면, 이전의 투입은 침전 비용이 된다. 동시에 경쟁의 스트레스는 참가자들을 클래식 게임에 빠뜨릴 수 있다. 기존 시장의 조합을 활용하여 동일한 효과를 얻을 경우 이러한 문제를 크게 방지하고 위험 통제에 기존 시장에 더 큰 도움을 줄 수 있습니다.
둘째, 시장 포트폴리오는 높은 유연성을 가지고 있습니다.
선물과 같은 거래 표준화 금융 파생물은 종종 계약 표준화에 의해 제한되며, 기업의 실제 상황에 따라 이러한 금융 파생물을 사용하여 위험을 완전히 피하지 못하고 위험 노출의 존재를 초래할 수 없습니다. 위험 자산의 비율이 크면 두꺼운 꼬리? 기업에 큰 손실을 가져올 가능성이 높다. 이때 헤지의 목적은 분명히 달성할 수 없는 것이다. 서로 다른 금융시장의 도구를 조합한다는 생각은 두 가지 표준화되지 않은 금융수단을 조합할 수 있게 해 주며, 이 조합이 함축한 제 3 금융시장의 효과를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 제 3 금융시장의 도구 결함으로 인한 손실을 막을 수 있다.
셋째, 시장 포트폴리오를 이용하면 위험을 피하는 장점을 충분히 발휘할 수 있다.
위의 두 가지 이점 중 두 개의 금융 시장 포트폴리오의 효과를 활용하여 포트폴리오에 함축된 세 번째 숨겨진 금융 시장을 복제하는 데 주력하고 있습니다. 이 아이디어는 역조작을 하면 이미 한 종류의 금융 파생품을 보유하고 있는 동시에 두 시장에 대응하는 포트폴리오가 이미 보유하고 있는 금융 파생물의 위험을 헤지할 수 있다는 것을 시사한다. 이 글의 외환 옵션을 예로 들어 보겠습니다. 통화 외환 옵션을 보유하고 있다면, 현물 외환시장에서 공란을 하는 동시에 채권 시장에 투자하여 외환하락 위험을 헤지할 수 있다. 이렇게 외환이 하락할 때 우리는 약간의 수익을 얻을 수 있다. 이론적으로, 위험 중립의 경우, 이러한 기일 후의 이율은 화폐시장의 투자 포트폴리오의 자산가치의 이율과 일치한다. 즉, 시장 이율이다. 따라서 세 번째 유형의 금융 시장이 주도권을 잡을 때 처음 두 가지 유형의 지배적 인 금융 시장 포트폴리오 방법을 사용하여 위험 헤지를 제공 할 수 있습니다.
넷째, 시장 포트폴리오의 응용은 새로운 금융 수단의 출현을 촉진하고 금융 혁신을 촉진할 수 있다.
사람들이 시장 포트폴리오를 사용하는 목적은 종종 이런 조합을 통해 현실에는 존재하지 않는 시장을 형성하여 헤지 또는 이익의 목적을 달성하는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장, 시장) 이것은 이런 시장의 수요가 존재한다는 것을 보여준다. 수요가 충분히 클 때, 이런 시장의 형성을 촉진할 것이다. 규모의 경제 이론에 따르면, 이러한 시장 이용률이 높아지면 거래 비용을 낮추는 데 도움이 된다. 또한 시장에서 다양한 참가자의 증가는 금융 혁신 제품에 대한 연구와 개발을 가속화할 것이다. 따라서 시장 포트폴리오를 적극 활용해 금융 혁신을 발전시키는 것은 새로운 금융 수단의 출현을 크게 촉진할 것이다.
넷. 끝말
현재 우리 경제의 지속적이고 빠른 발전과 국제화 추세가 날로 강화됨에 따라 기업들이 각종 금융시장을 적극 활용해 투자와 헤지를 하는 것이 중요한 추세다. 이와 함께 위안화 절상에 따라 기업이 대외무역에서 직면한 환율 위험도 점차 커지고 있다. 분석을 통해 단일 옵션 시장의 조합 운영만이 기업에 위험을 피할 수 있는 방법을 제공할 수 있음을 알 수 있습니다. 시장 포트폴리오는 유연성, 자원 절약 등 여러 가지 장점을 가지고 있으며, 두 개 이상의 시장을 선택하여 결합할 경우 위험을 성공적으로 피할 수 있을 뿐만 아니라 그에 따른 수익을 얻을 수 있음을 보여 줍니다. 시장 포트폴리오는 헤지 도구의 선택을 다양화하지만, 시장에 대한 오판과 도구의 잘못된 선택으로 인해 기업에 큰 위험을 초래하는 사례도 많이 보아야 합니다. 따라서 시장 포트폴리오를 진행할 때는 각종 위험을 신중하게 분석하고 주의를 기울여 시장 포트폴리오가 금융 활동에서 더 잘 작용할 수 있도록 해야 합니다.
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