출처: 작성자: 발행일: 2008- 1 1-29

(1) "사업 단위" 는 정통 행정기관이 될 수 있다. 행정기구가 계속 팽창하고 있다는 사실을 희석하기 위해 정부 기능 이행을 목적으로 설립했어야 했던 기관의 상당 부분이 사업단위에 포함됐다. 이 기관들은 행정권력을 행사하는데, 그 관원은 국가 공무원 편성에 포함되지 않는다. 자금의 일부는 국가 재정에서, 일부는 각 기관이 관할하는 업종에서 받는 비용에서 나온다. 중국증권감독회, 국가신문출판서, 국가저작권국, 국가상표국, 국가특허국, 신화통신은 모두' 기관' 이다. 기관이 간소화될 때마다 일부 정부 기관이' 사업 단위' 로 변한다.

(2) "기관" 은 강제 법 집행 기관 (예: "노동교양소", "노동교양농장") 이 될 수 있다.

(3)' 기관' 은 지주회사가 될 수 있다. 예를 들어 대학이나 과학연구기관은 여러 상업회사의 주주가 될 수 있다.

(4)' 사업 단위' 는 영리 상업 회사 (예: 출판사, 서비스회사 등) 일 수 있다.

(5)' 기관' 은 전문 서비스를 제공하는 사기업일 수도 있다 (예: 로펌, 회계사무소 등).

간단히 말해서, 증권거래소를 공공기관으로 묘사한다고 해서 실제 속성을 해석하는 데 도움이 되는 정보를 제공하는 것은 아닙니다.

2.3 상하이 증권 거래소에 대한 정부의 통제

거래소 설립 초기에는 법률 문서가 항상 유연한 방식으로 거래소의 통제 권한을 표현하여 지방 정부와 중앙 정부의 이중 관할을 수용하고 권한 다툼을 일으키지 않았다. 상하이 시 정부 6 월 1990+0 1 발표 행정 규정에 따르면 상하이 증권거래소는 시 행정 법규에 따라 법인 자격을 취득하지만, 행정 법규는 증권거래소 설립 권한도' 국가증권관리국' 에 속한다는 것을 인정한다. [xix] 한편 상교소 헌장은 "중국 인민은행, 국가증권관리국 등 관련 부서의 지도, 관리 및 감독" 을 받았다고 주장했다. [xx]

상하이 증권거래소 설립 초기에는 지방정부가 통제권을 장악하고 있었다. 한편 상하이 증권거래소는' 금융기관' 으로 분류된 다른 조직과 마찬가지로 중국 인민은행 본점과 상하이 지점에서 감독한다. 1992 년 말 국무원은 증권시장의 관할을 다시 정의했고, 중국 인민은행은 증권시장과 증권경영기관을 감독할 권한을 새로 설립된 증권감독회에 넘겼다. "상하이와 선전 증권거래소는 현지 정부가 중앙에서 관리하고 중국증권감독회의 감독을 받는다." [xxi] 분명히 1990-96 기간 동안 지방 정부는 거래소 관리에서 중요한 역할을 했습니다.

처음에 상해와 선전의 증권거래소는 현지 주식제 시범의 산물이었다. 주식제 시범제' 가 전면 시행됨에 따라 상하이와 심천 증권거래소가 전국적인 증권거래센터로 바뀌면서 지방정부가 주도하는 규제 모델도 달라졌다. 1990 년대 중반 이후 거래소 감독을 둘러싼 주요 추세는 중앙집권을 회복하는 것이다. 증권감독회의 감독권력은 계속 확대되고 있고 지방정부의 감독권력은 축소되고 있다. [XXII] 1990 년대 중반 이후 증권거래소는 실제로 중국증권감독회가 직접 통제하는' 시장 전선' 감독기관이 되었으며, 지방정부는 상당히 제한된 범위 내에서만 영향력을 행사하고 있다. 거래소의 관리 권한은 1990 년대 중반부터 중앙정부와 지방정부의 권력 경계가 바뀌었다는 측면에서 설명했다. 보험, 공상, 세관, 국유자산관리 등 분야와 마찬가지로 증권시장의 관리체제도 집권의 궤도를 따라 오르고 있다. 적어도 법률의 표현은 이 궤도를 분명하게 보여준다.

실사구시적으로 분석하면 상교소는 민법적 의미에서' 법인' 이 아니라 회원제 사회가 아니라 정부가 설립하고 관리하는 조직 및 경영증권시장 기능을 담당하는 공공권력기관이라는 결론을 거부할 수 없다. 법률 문건은' 회원제' 를 거래소의 주요 특징으로 삼아 사고와 표현의 경로 의존성, 즉' 국제관례와 접목' 을 시도하는 관성을 반영한다. 여기에 선입 위주의 논리가 사고와 표현을 주도하고 있다. "대외거래소는 주로 회원제이며, 중개주는 국제관례와 접목해야 한다. 그래서 중국 증권거래소도 회원제여야 한다. " 그러나, 이런' 통합' 은 몇 가지 전제조건을 간과하고 있다. 경제 전환기에 중국 증권거래소가 회원제를 채택할 필요가 있고 채택할 가능성이 있는가? 중국의 진짜 거래소는 정말 회원제를 채택합니까? 그렇지 않다면 왜 꼭 회원을 불러야 합니까? 어느 날 상교소의' 축적' 이' 증권법' 에 따라' 회원' 에게 분배된다면 고칠 수 없는 달력이 될 것이라고 상상하기 어렵지 않다.

역사 오해.

2.4 회원 자격이란 무엇입니까? 뉴욕 증권 거래소 사례를 기반으로 한 답변

2.4. 1 회원제 거래소와 공회의 전속 전통

회원 교환은 서구의 길드 전통에서 비롯된다. 길드의 발전 궤적은 자율을 출발점으로 하고, 업계 독점을 궁극적인 목표로 삼는다.

뉴욕 증권 거래소 자율규칙을 세우고 신용도가 좋은 권상들을 끌어들여 엘리트 클럽을 형성하고 시장 점유율을 지속적으로 확대해 독점적인 우위를 형성하고 있다. 뉴욕 증권 거래소 일반 회원의 수는 거래실의 좌석 수와 같다. 정회원은' 좌석 보유자' 입니다. 정식 회원은 자연인이어야 하지만 회사나 기타 기관은' 회원관계' 의 신탁수혜자가 될 수 있다. 회원 자격을 얻기 위한 전제 조건은 신청자가 기존 회원의 거래석이나 회원 자격을 수락하거나 임대해야 한다는 것이다. 정식 회원은 회사 주주와 동등한 권리를 누리고 있습니다. 예를 들어, 이사 선출, 회사 해산 시 나머지 자산 분배에 참여합니다. 일반 회원은 장내석을 점유하고, 거래소 설비를 사용하고, 장내에서 직접 거래할 수 있으며, 매니저가 필요하지 않습니다.

전통적인 뉴욕 증권 거래소 회원제도에는 네 가지 수준이 있으며, 각 계층 뒤에는 회원의 독점적 이익이 있다. 하나는 회원수와 거래석이 제한되어 있고 비회원은 입장할 수 없기 때문에 장내 거래는 회원독점의 시장이다. 둘째, 1979 이전에 뉴욕 증권 거래소 (WHO-0/979) 는 회원들이 장외 거래에 종사하는 것을 금지하여 상장 주식의 거래 시장을 뉴욕 증권 거래소 독점할 수 있도록 했다. 셋째, 197 1 년 전 뉴욕 증권 거래소 최소 커미션 규칙을 시행했습니다. 회원이 비회원권자가 위탁한 커미션은 뉴욕 증권 거래소 규정 최소 금액보다 작을 수 없습니다.

최소 커미션 규칙은 비회원증권사가 위탁서를 집행하는 데 드는 비용이 회원증권사를 초과하게 하여 회원증권사와 경쟁하여 위탁서를 집행할 수 없게 한다. 넷째, 뉴욕 증권 거래소 1968 까지 균일 커미션 기준을 시행해 100 주 가격을 커미션의 기준으로 삼아 회원이 대량 거래 고객에게 커미션 할인을 제공하는 것을 금지했다. 통일커미션 기준은 본질적으로 회원 간의 상호 경쟁을 금지하고 독점의 기반을 흔드는 것이다. [XXIII] 회원제 거래소 뒤에는 공정하고 효율적인 거래는 집중입찰이 필요하고 거래실이 필요하다는 합리적인 논리가 있다. 거래실의 장내 거래는 소수의 시장 참여자를 수용할 수 있을 뿐, 장내 거래에 참여할 자격이 있는 사람은 자율적인 사회를 형성해야 한다. 그러나, 이 논리의 사실 기초는 더 이상 존재하지 않는다: 전자 기술은 중국에 더 효율적이고, 더 경제적이며, 더 공정한 집중 입찰 거래를 가져왔다. 이런 거래는 유형적인 거래실을 필요로 하지 않는다. 매매 쌍방은 심지어 컴퓨터 단말기를 통해 거래 호스트에 자신의 거래 견적을 보낼 수 있다. 중개인을 거치지 않아도 된다. 광섬유 통신, 광대역 네트워크, 대용량 하드 드라이브의 시장 참여자에 대한 수용력은 거의 무한합니다. 제도 혁신의 유일한 제한은 우리 자신의 상상력입니다.

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