인터넷 금융 시대 개막의 상징은 무엇인가? 그럼 알리페이를 언급해야겠네요. 20 13 년 6 월, 알리페이와 다홍기금이 공동으로 위어바오 출시를 통해 통화기금의 인터넷 전환을 통해 중국 인터넷 금융 시대를 열었다. 올해 6 월 말까지 위어바오 규모는 이미 기록적인 1.4 조 원에 달하며 국내 최대 주식제 상업은행 초상은행 직속으로 세계 최대 통화기금이 됐다.
그러나 요즘 마윈 들은 또 잠을 못 자는지 모른다. 위어바오 한도액이 654.38+0 만에서 25 만까지 내려간 뒤 654.38+0 만까지 내려진 후 규제층은 위어바오 등 통화기금에 대한 규제 정책을 발표했다. 오늘 우리는 통화기금의 새로운 규제 시대에 대해 이야기합시다.
1. 이중감독 통화기금은 최근 의견원고 발표 5 개월 후 증권감독회가 9 월 1 일' 오픈 증권투자기금 유동성 위험관리 규정 공모' 를 공식 발표하고 6 월 10 일 공식 시행했다. 이전 의견 원고와 비교했을 때, 공식 원고에는 주목할 만한 몇 가지 요점이 있다.
첫째, 새로운 규제는 통화기금 투자자를 제한하고, 신용등급이 낮은 금융수단은 큰 제한을 받는다.
둘째, 처음으로' 시스템 중요성 통화시장기금' 이라는 개념을 제시했고, 증권감독회와 인민은행이 별도로 전문적인 규제 규칙을 제정할 것이라고 밝혔다.
셋째, 펀드 매니저는 잔여원가법으로 관리되는 화폐시장 펀드의 규모를 통제해야 한다. 같은 펀드 매니저가 관리하는 잔여원가법으로 계산한 통화시장 펀드의 월말 순자산 총액은 해당 펀드 매니저의 월말 위험준비금 잔액의 200 배를 초과할 수 없다.
넷째, 본 규정 시행일 현재 펀드 매니저 위험준비금이' 200 배' 에 이르지 못한 경우, 잔여원가법 신화폐시장기금과 단일요청서 펀드 점유율 고정기한이 고정된 금융채권 펀드를 설립해서는 안 된다. 내달부터 위험준비금 비율은 20% 이상으로 올라간다.
이 새로운 정책의 요구에 따라 규제가 엄격할 뿐만 아니라 통화기금의 위험준비금에 대해서도 더 높은 요구를 했다. 정책이 출범하면서 통화기금의 머리에 떨어진 다모클레스의 칼이 마침내 떨어지면서 많은 언론들은 인터넷 금융의 야만적인 성장 시대가 마침내 끝났다고 보도했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화, 통화) 야만적인 성장인지 판단하기 어렵다. 급속한 발전으로 인해 인터넷 금융의 각종 혼란도 끊이지 않고 있지만, 우리는 오늘 인터넷 금융에 대해 이야기하지 않을 것이다.
둘째, IMF 의 전생
통화기금에 대해 말하자면, 사실 더 이상 새로운 일이 아니다. 일찍이 1970 년대에는 이미 통화기금이 있었다. 1970 년대에 미국 경제는 경기 침체와 인플레이션이 동시에 성행하는' 스태그플레이션' 시기에 처해 있다. 당시 미국 연방 준비 제도 이사회 통제 상업은행의 예금금리로 주민예금금리가 일반적으로 인플레이션율보다 낮았기 때문에, 미국 주민들은 주민들의 돈이 존재하는 한 장기적으로 평가절하되는 상태에 처해 있었다.
이와 함께 미국 은행도 자금 부족의 곤경에 처해 있어 예금을 유치하기 위해 은행은 고금리의 대액 예금표를 취해 저축을 흡수했다. 그러나 이런 대량예금증서의 문턱이 너무 높아서 최소한 수십만, 수백만 달러가 있어야 투자할 수 있기 때문에 일부 기관 투자자만이 충분한 자금을 살 수 있고, 대부분의 일반 미국인들은 비교적 낮은 일반 예금이나 금리가 낮은 소액 대출 제품만 살 수 있다.
이때 미국의 유명한 펀드 분석가인 루스 반트 (Ruth Bant) 는 자신의 연구를 통해 한 기관을 통해 사람들의 손에 있는 한가한 자금을 모아 고금리 예금표에 투자하지 않는 이유를 분석했다. 그래서 유명한 저축 펀드 회사가 설립되었습니다. 저축펀드사는 30 만 달러의 고금리 정기저축을 구입하고 동시에 65,438 달러+0,000 달러를 투자단위로 소투자자에게 팔았다. 이런 식으로 소규모 투자자들은 대기업만이 얻을 수 있는 투자 수익을 누리면서 현금 유동성을 높임으로써 사상 최초의 통화시장 펀드가 등장했다.
통화시장기금은 금리가 높고 유동성이 좋고 안전하기 때문에 미국에서 매우 인기가 있다. 그러나 통화기금 신청 구속의 복잡성으로 인기가 많았지만 특별한 발전을 얻지 못했다. 1974 까지 미국 푸다그룹은 T+0 거래를 위해' 푸다 일일 수익신탁' 을 내놓았고, 수익은 매일 이월되고 수표가 발행될 수 있다. 이런 화폐펀드는 현금과 비슷하고 이렇게 높은 수익이 있어 펀드 출시가 7 개월 만에 5 억 달러를 돌파해 당시 소매통화기금 자산의 4 분의 1 을 차지했다.
자세히 살펴 보겠습니다. 통화기금은 비교적 성숙한 펀드 유형으로 사실 이미 중국에 들어갔다. 그러나 이것은 여전히 이전의 문제이다. 통화기금의 청약 상환은 더욱 복잡하며, 통화기금 구입의 문턱이 더 높다. 이 두 가지가 겹치면서 통화시장기금의 순자산은 20 12 까지 3000 억 이하에 이르러서야 위어바오 출현을 하게 됐다. 인터넷은 인터넷을 통해 통화기금을 개조하여 통화기금의 청약 문턱을 0.0 1 위안으로 낮췄다. 또한, 선불금 방식을 통해 통화기금의 T+0 거래를 실현하고, 알리페이 자체의 지불 이점과 결합해 통화펀드를 국내' 클래스 현금' 지불 방식으로 만들었다. 그래서 20 13 부터 국내 통화기금이 폭발적인 성장의 시대로 접어들었다. 중국 기금업협회 자료에 따르면 6 월 30 일 현재 20 105669 억원, 325 개 통화기금의 누적 순자산이 100 조 공모 자산의 비율이 50% 를 넘는 것으로 나타났다. 20 14 년 말 통화기금 규모는 2 조, 20 13 이전 통화기금 규모는 1 조 정도에 불과했다.
셋째, 규제 당국은 왜 통화기금을 엄격하게 관리해야 하는가?
5 조 규모의 통화기금,14 조 규모의 위어바오, 세계 금융사에서 극히 드물다. 규모가 급속히 확대됨에 따라 자금 위험 통제에 대한 요구도 점차 높아지고 있다. 통화기금은 비교적 안전한 자산이지만 결국 은행 예금은 아니기 때문이다. 일단 문제가 생기면 엄청난 체계적 위험을 초래할 수 있다.
현재의 위험준비금을 예로 들다. 새로운 규정이 출범하기 전에 본 펀드의 위험준비금은 관리비 수입의 65,438+00% 를 기준으로 한 달에 한 번 인출한다. 전분기 말 잔액이 관리되는 펀드 순자산의 65,438+0% 에 도달하면 더 이상 추출되지 않습니다. 현재 펀드 업계 내부 규정에 따라 관리비는 0.33% 로 계산하면 위어바오 1.4 조 필요 1 년. 이 돈은 많이 보이지만10 조/4 조 원의 초대형 규모에 비해 큰 위험사건이 발생하면 이렇게 낮은 위험준비금이 정말 부족하다.
이것이 규제 기관이 특히 금융업무회의 이후 이러한 고부가가치 통화시장기금에 대해 이렇게 긴장한 이유이다. 회색 코뿔소 예방은 이미 대부분의 금융감독의 주제가 되었다. 그렇다면 펀드 시장의 회색 코뿔소는 무엇인가요? 대규모 펀드에 위험사건이 발생하면 모든 것을 들이받는 회색 코뿔소가 될 것이다. 따라서 이러한 재정적 위험에 직면하여 엄격한 규제와 규모를 통제하는 것도 놀라운 일이 아니다. 그래서 모든 것이 통일된 원칙으로 돌아가고, 금융위험을 방지하고, 대규모 위험사건을 피한다.
우리 개인은요? 사실 위어바오 등 통화기금의 한도를 줄이는 것은 나쁜 일이 아니다. 투자학은 계란을 한 바구니에 넣지 말라고 반복해서 알려주기 때문이다. 한편 알리 자신은 아리망은, 개미부 등 다양한 경로를 내놓아 다양한 재테크 상품을 제공했다. 반면에, 많은 주요 상업은행들은 이미 통화기금의' 현금' 구조를 실현했다. 그래서 모두의 최선의 선택은 자금을 다른 투자 채널에 분산시켜 위험을 분산시키는 목적을 달성하는 것이다. 위어바오 성공은 고수익 재테크의 현실화에 있다. 이러한 관점에서 볼 때, 그들의 역사적 임무는 이미 잘 완료되었기 때문에 투자자들은 양털 한 마리에 눈을 고정시킬 필요가 없다. 분산 투자, 분산 위험의 관점에서 볼 때, 투자자들은 더 분산된 제품에 투자할 수 있으며, 투자 수익을 실현하면서 잠재적 위험을 줄이고 부의 가치를 실현할 수 있습니다.
경제 시각으로 세계 위챗 위챗 공식 계정인 장한의 시야 관찰 ID: 진한뷰