금융위험관리의 이론과 방법은 금융업의 구체적 위험관리 응용에서 큰 성공을 거두었고, 주류 금융학은 금융위험관리에 많은 중요한 이론적 지원을 했다. 그러나 주류 금융학에서 주도적 지위를 차지하는 이론의 초석은' 효과적인 시장 가설' 이다. 이 이론은 투자자들이 완전히 이성적이며, 그들은 특정 위험 수준에서 최대 수익을 추구한다고 주장한다. 금융자산의 가격은 이미 모든 공개정보를 반영했고, 가격 변동과는 무관하며, 수익률은 정규 분포에 복종한다. 하지만 1970 년대 이후 세계 금융시장에는 주말 효과, 1 월 효과, 주식시장 가격 변동과 같은 효과적인 시장 가설로 설명할 수 없는 이상현상이 나타났다. 금융시장의 이러한 이상 현상은' 유효시장가설' 에 기반한 주류금융에 심각한 도전을 제기하고 주류 금융이론에 기반한 현대금융위험관리에 대해서도 의문을 제기했다. 1980 년대 후반, 주류 금융학이 실제 금융시장의 이상 현상을 설명할 때 드러난 부족을 극복하기 위해' 신금융학' 이라는 연구가 활발하게 발전했다. "신금융" 의 대표유파는 주로 1980 년대 말에 출현한 행동금융학파와 1990 년대에 출현한 경제물리학학파가 있다. 그 중' 행동금융학' 연구는 심리학의 발견을 바탕으로 사회학 등 다른 사회과학의 관점을 보완해 현실 금융시장에서 전통금융이론이 해석할 수 없는 각종 이상 현상을 설명하려 했다. 경제물리학은 물리학의 이론, 방법, 모델을 경제학과 금융학 연구에 적용하는 신흥 학과이다. 현대금융위험관리에 대한 신금융과학 연구의 도전은 주로 금융위험을 겨냥한 측정이다. 일단 금융위험 노출 측정이 잘못되면 위험 노출을 위한 다음 위험 관리 활동이 실패할 수 있기 때문이다. 따라서 위험 측정은 전체 금융 위험 관리 활동에서 핵심적인 역할을 합니다. 신금융과학의 연구에 따르면 금융위험의 상대측정과 절대측정지표가 이론적으로나 실용적으로 모두 결함이 있는 것으로 나타났다. 예를 들어, 위험의 상대 측정은 상대적 비율 개념에 불과하며 자산이나 포트폴리오의 위험에 대해 그다지 대답하지 않습니다. 또한 상대 측정 지표는 측정 대상에 대한 의존도가 높고, 서로 다른 시장 요소 또는 다양한 유형의 금융 포트폴리오를 포함한 위험을 측정할 수 없으므로 서로 다른 자산의 위험을 비교할 수 없습니다. 절대 측정 지표의 경우 실제 시장의 자산 수익률 분포가 정규 분포를 충족하지 못하면 분산과 VaR 지표의 정확도가 크게 떨어질 수 있습니다. 정규 분포 가정 하에서 계산된 VaR 값은 종종 실제 위험을 과소평가한다.