(1) 원금 우선 수익률 모델: 원금 우선 수익률 모드에서 이 기금은 개별 프로젝트에 대한 이익 분배를 하지 않고 모든 프로젝트의 이익을 균일하게 계산합니다. 펀드 이익의 구체적인 분배 순서는 1 입니다. 기금의 반환은 먼저 LP 에 반환되어 전체 원금 출자 (프로젝트에 대한 투자, 관리비 등 비용 포함) 를 청산합니다. 2. 펀드의 내부 수익률이 우선수익률을 초과하지 않으면 GP 는 로열티 수입을 받지 않습니다. LP 전체 원금 반환 후 남은 펀드 이익은 출자 비율에 따라 모든 파트너에게 분배됩니다. 우선 수익률은 펀드 GP 가 펀드 설립 당시 투자자에게 약속한 투자 수익률이다. 미국 펀드 업계의 관행은 우선 순위 수익이 보통 8% 의 복합연화율이라는 것이다. 중국과는 달리 미국은 기초금리가 매우 낮은 나라라는 점은 주목할 만하다. 펀드의 IRR 이 우대수익률보다 높으면 투자자는 전체 원금에 기초한 우대수익률을 받게 됩니다. 3. 투자자가 우선수익을 받으면 GP 는 GPCatch-Up 조항을 통해 LP 우선수익률 20% 의 커미션 수익을 받게 됩니다. 4. 나머지 펀드 이익은 모두 GP 와 LP 사이에 20% 와 80% 의 비율로 분배된다. -응? (2) 프로젝트 할당 모델: 미국의 투자 기금은 대부분 프로젝트 할당 모델을 채택하고 있기 때문에 이 모델은 일반적으로 L (원금에 비해 우선적인 수익 모델) 이라고 합니다. 그러나 최근 몇 년 동안 시장 환경이 악화됨에 따라 이러한 소득 분배 모델은 큰 도전을 받았다. 미국 기관투자협회가 발표한 사모지분 투자 원칙에 따르면 펀드의 최적 이익 분배 모델은 원금 우선수익률 모델이다. 이 원칙은 기관 투자자들이 GP 와 협상할 수 있는 강력한 기반을 제공한다. 게다가, 시장 환경으로 인해 자금 조달이 점점 어려워지고 있다. 기관 투자자들을 대면할 때 펀드 매니저의 협상 능력은 예전보다 훨씬 낮았으며, 펀드 수익 분배 모델을 포함한 많은 경제 용어들은 LP 의 의견을 들어야 했습니다. 프로젝트를 할당하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 엄격한 프로젝트 분배 모델은 GP 가 각 프로젝트의 손익을 별도로 계산하는 것입니다. LP 가 프로젝트에 대한 투자 및 우선 수익을 회수하면 GP 는 로열티 수익을 청구할 수 있습니다. 기금이 동시에 5 개 프로젝트에 투자한다고 가정하면, GP 는 다른 항목의 손실 여부에 관계없이 한 프로젝트에 수익이 있는 경우 커미션 수입을 받을 수 있습니다. 이런 모드에서, GP 는 손실 항목을 처분하는 동력을 잃게 될 것이다. 또 다른 일반적인 프로젝트별 분배 모델은 펀드의 모든 실현 손익을 계산하는 것입니다. 이 모드에서 펀드의 수익은 먼저 이미 퇴출된 모든 프로젝트에 대한 LP 의 투자 및 우선 수익을 상환하는 데 사용됩니다. 프로젝트에 손실이 발생하면 다음 이익 프로젝트는 이 손실을 먼저 메운 다음 가능한 우선 수익률과 GP 의 로열티 수입을 계산해야 합니다. 원금 우선 수익률 모델에 비해 GP 에 대한 프로젝트 분배 모델의 장점은 분명합니다. GP 는 로열티 수익을 일찍 받게 됩니다. 그러나 펀드의 각 투자 항목의 손익에 따라 GP 가 약속한 커미션 소득 비율보다 더 많은 커미션 수입을 얻을 수 있습니다. 따라서 기금이 해체될 때 펀드의 모든 항목에 대한 전체 이익을 계산하여 GP 가 실제로 징수하는 커미션 수입이 적정 커미션 수입을 초과하는지 여부를 판단해야 합니다. 투자자들에게 프로젝트 분배 모델의 위험은 GP 가 여러 가지 이유로 이 추가 로열티 수입을 펀드에 반환하기를 원하지 않거나 반환할 수 없다는 것입니다. 투자자는 펀드 법률 문서의 GPClawback (GPClawback) 을 활용하여 GP 가 이 추가 로열티 수익을 펀드에 반환하도록 할 수 있습니다. 다이얼 백 메커니즘은 복잡하며 일반적으로 예금 계좌, 펀드 매니저 개인 보증과 함께 사용됩니다. 결론적으로, 사모기금의 수익 분배 모델은 주로 두 가지가 있다. 소득 분배 모델에 따라 운영 패턴이 다를 수 있습니다. 투자자는 자신의 실제 상황에 따라 자신에게 적합한 수익 분배 패턴을 선택할 수 있지만, 어떤 수익 분배 패턴을 선택하든 투자자의 투자 제품에 대한 소유권은 변하지 않습니다.