1. 법적 수단이 건전하지 않고 법률 법규의 제약이 없다. 1994165438+10 월 22 일' 327' 국채 금리 인상 소식이 전해지자 상교소 국채 선물가격에 5 위안의 진폭이 나타나 주목을 받지 못했다 "327" 국채의 선행 거래에서 만국의 예상이 잘못되었다. 메울 수 없는 거액의 장부 손실이 발생할 때, 그것은 시장을 어지럽히고 일을 엉망으로 만들 뿐이다. 사건 다음날 상교소는' 국채선물거래감독 강화에 관한 긴급 통지' 를 발표했고, 증권감독회 재정부는' 국채선물거래관리 잠행조치' 를 반포했다. 중국은 마침내 중국을 구속하는 최초의 국채 선물 거래 조례를 갖게 되었다. 하지만 이미 너무 늦었어요. 보증금 요구 사항은 불합리하고 투기 비용은 매우 낮습니다. "327" 사건 이전에 상교소는 고객 보증금 비율이 2.5%, 심교소는 1.5%, 우한 거래센터는 1% 로 규정했다. 보증금 수준의 설정은 선물 위험 통제의 핵심이다. 보증금 500 위안으로 2 만 위안의 국채를 매매할 수 있다는 것은 의심할 여지 없이 조작자의 잠재적 이익과 위험을 40 배로 확대한 것이다. 이처럼 낮은 보증금 수준은 국제 표준과는 거리가 멀고 당시 국내 상품 선물의 보증금 수준보다 훨씬 낮았기 때문에 시장 투기가 더욱 치열해졌고, 지나친 투기는 불가피했다. 3. 규범적인 관리와 적절한 경보 및 모니터링 시스템이 부족하다. 상승과 하락정판 제도는 국제 선물업계에서 흔히 볼 수 있는 제도이지만, 사고 전 상교소는 이런 기본적인 수단을 취하여 가격 변동을 통제하지 않았고, 가격차이가 4 위안의 폭까지 이르렀고, 거래소에도 경보시스템이 없었다. 당시 중국 국채의 현금 유통량은 매우 작았기 때문에, 어떤 품종의 국채 선물의 미평창고량은 현금 시장 유통량과 합리적인 비율을 유지하고 컴퓨터 중매 시스템에 설치해야 한다. 2 월 23 일 종판 교역 대량' 327' 계약의 경우 거래소가 각 주문에 대한 실시간 감시가 부족해 몇 분 안에 컴퓨터를 통해 시스템 거래를 성사시켜 시장 질서를 어지럽히고 시장 관리의 허점을 뚫고 있는 것이 분명하다.