첫 공개 발행 (IPO) 은 일반적으로 주식유한회사 (발행인) 가 처음으로 공공 투자자에게 주식을 매각하는 행위를 가리킨다.

일반적으로 발행인의 주식은 공모설명서에 규정된 조항에 따라 위탁업자 (증권사) 를 통해 판매된다. 일반적으로 첫 공개 발행이 완료된 후 회사는 신청자의 주식을 증권거래소에 상장할 것이다.

실제로 우리나라 A 주의 첫 공개 발행은 중국증권감독회의 비준을 거쳐 주식유한회사가 사회에 공개적으로 주식을 발행하고 증권사가 보증하여 인수하는 것을 가리킨다. IPO 등록제 개혁은 분권화 배경에 변화가 있을 수 있다.