PPP 파이낸싱 모델 및 다른 파이낸싱 모델과의 비교?

1. PPP 의 기본 개념인 PPP(Private-PublicPartnership) 는 공공부문과 사기업의 협력 모델이며 정부, 영리기업, 비영리기업이 프로젝트를 기반으로 서로 협력하는 모델을 말한다. 이런 협력 모델을 통해 각 당사자는 단독 행동보다 더 유리한 결과를 얻을 수 있다. 협력측이 프로젝트에 참여했을 때 정부는 프로젝트의 책임을 모두 민영기업으로 옮기는 것이 아니라 협력에 참여하는 모든 당사자가 공동으로 책임과 융자 위험을 부담하고 있다. PPP 는 1985- 1990 에서 주목받는 bot 모델인 완전한 프로젝트 파이낸싱 개념입니다. 더 이른 공식적인 PPP 모델은 1992 년 영국 보수당 정부가 제안한' PrivateFinanceInitiative (PFI)' 에 등장했다. 당시 PFI 모델은 교통 분야 건설에 많이 사용되었다 (영국은 85%). 하지만 현재 PFI 의 후계자로서 PPP 는 다양한 인프라 프로젝트에 자금을 조달하는 데 널리 사용되고 있습니다. 특히 PPP 는 고정 모델이 아니라 서비스 또는 관리 계약, 계획-건설, 계획-건설-운영 등과 같은 가능한 옵션입니다. 이러한 여러 형식에는 몇 가지 유사점이 있습니다. (1) 더 많은 위험을 민간 부문으로 이전하고자 합니다. (2) 프로젝트의 비용 이용 효율성을 향상시킨다. (3) 지역 사회 사용자에 대한 요금 효율성 및 수준을 향상시킵니다. 둘째, PPP 모델의 구조적 특징인 PPP 모델의 조직 형태는 매우 복잡하며 영리기업, 민영비영리단체, 공공비영리단체 (예: 정부) 등이 포함될 수 있습니다. 파트너들 사이에는 불가피하게 정도, 유형, 이익, 책임 차이가 있을 수 있다. 정부와 민영기업이 서로 협력하는 메커니즘을 형성해야만 공통점을 찾고 차이를 유보하는 전제 하에 협력자 간의 불일치를 모호하게 하고 프로젝트 목표를 달성할 수 있다. PPP 모델의 기본 아키텍처는 정부가 정부 조달을 통해 특정 대상 회사와 프랜차이즈 계약 (특정 대상 회사는 일반적으로 낙찰된 건설 회사, 서비스 관리 회사 또는 투자 프로젝트의 제 3 자로 구성된 주식유한회사) 을 체결하고, 특정 대상 회사는 융자, 건설 및 운영을 담당하고 있습니다. 정부는 통상 대출을 제공하는 금융기관과 직접적인 협의를 맺는다. 이 협정은 프로젝트를 담보하는 것이 아니라 대출기관에 특수 목표회사와의 계약에 따라 관련 비용을 지불하겠다고 약속했다. 이 협정은 특수 목표회사가 금융기관으로부터 대출을 더 원활하게 받을 수 있게 해준다. 프로토콜 내용이 다르기 때문에 PPP 구현 형식도 다양하다. 극단적인 형태로 민간 부문은 건설 비용 위험, 지연 위험, 프로젝트 수익률 하락 및 운영 비용이 예상보다 높은 위험과 같은 프로젝트의 주요 위험을 감당하기 위해 거의 모든 자금을 제공합니다. 또 다른 극단적인 경우, 민간 부문은 많은 매개변수로 정의된 하나의 프로젝트만 설계하고 건설하며, 고정 수입으로만 운영됩니다. 일반적으로 민간 계약자는 설계 시공 및 연기의 위험을 감당하지만, 정부가 약속한 수익은 프로젝트의 입찰 비용과 운영 비용을 보충하기에 충분하다. PPP 모드는 전통적인 계약 관행과 다릅니다. 후자는 민간 부문이 공공 부문이 운영했던 프로젝트를 운영하게 하는 것이다. 이런 상황에서 민간 부문은 어떠한 자본도 제공하지 않았고, 책임과 통제권을 넘겨주지도 않았다. PPP 도 완전 민영화와는 다릅니다. 민영화의 경우 필요한 규제를 제외하고는 정부가 필요하지 않거나 프로젝트에서 정부의 중요성을 최소화해야 한다. 대부분의 PPP 프로젝트에서 정부는 일반적으로 중요한 역할을 한다. 지난 20 년 동안 모든 공업 국가들은 날로 증가하는 공공 서비스 수요와 엄청난 재정적 압력에 직면해 있다. 정부 재정자금 부족이 PPP 모델의 주요 원인이지만, PPP 는 민간에서 융자하는 것만을 의미하는 것은 아니다. PPP 의 주요 목적은 납세자를 위해' 가치 있는 것' 을 실현하거나 자금의 사용 효율을 높이는 것이다. PPP 는 납세자의 돈을 여러 가지 방법으로 더 가치있게 만들 수 있습니다. (1) 민간 부문은 일반적으로 프로젝트를 설계, 건설, 운영 및 유지 관리할 때 효율성이 높고, 제 시간에 완성할 수 있으며, 혁신하기 쉽습니다. (2) 파트너십을 통해 민간 부문 및 공공 부문 책임자는 (3) 민간 부문 파트너는 일반적으로 경제 관련 프로젝트와 연계되어 규모의 경제를 실현할 수 있습니다. (4) 프로젝트가 실제로 필요한 서비스를 대중에게 정확하게 제공할 수 있도록 합니다. (5) 투자로 인해 개인 참여자는 프로젝트의 경제적 이익을 보장하는 반면 정부는 공익을 보장하는 데 봉사한다. 위험 분담은 PPP 의 두드러진 특징이다. 경험에 따르면 적절한 위험 분배는 프로젝트의 성공에 매우 중요하다. PPP 의 위험 공유 개념은 끊임없이 변화하고 있습니다. 영국 PFI 의 초기 단계에서는 모든 위험을 민간 부문으로 이전하는 데 중점을 두었다. 그러나 일정 기간 동안 실천한 결과, 각 측이 자신이 감당할 수 있는 최선의 위험을 감당하게 하는 것은 프로젝트의 발전에 더욱 유리할 것이다. PPP 의 위험 분담 이념은 전통적인 공공부문 건설이 프로젝트 위험을 잘 처리하지 못하는 문제를 해결했다. 간단히 말해, PPP 모델의 가장 큰 특징은 민간 부문을 공공 부문에 도입하여 공공 시설 서비스의 효율성과 효율성을 높이고 공공 인프라 프로젝트의 과잉 투자, 기간 지연, 서비스 품질 저하 등의 폐단을 방지하는 것입니다. 한편, 프로젝트 건설과 운영의 위험 중 일부는 특수 목표회사가 부담해 정부의 투자 위험을 분산시켰다. 잘 조직된 PPP 도 정부에 더 나은 재무 통제를 제공할 수 있다. 민간 파트너의 전문성을 활용하여 대중은 PPP 프로젝트를 통해 더 나은 공공 인프라를 설계할 수 있습니다. 또한 거시적인 관점에서 볼 때 PPP 는 민간 부문이 전통적인 정부 분야에서 이전보다 더 중요한 역할을 하도록 하여 경제 활동을 자극합니다. 공공-민간 파트너십은 또한 한 시장에서 얻은 경험과 기술을 다른 시장에서 공유하고, 시장의 운영 효율성을 높이며, 장기 경제 발전에 동력을 제공할 수 있게 해 줍니다. 셋째, BOT 와 PPP 의 비교는 PPP 모델에 비해 BOT 프로젝트 융자 모델은 이미 국민들에게 잘 알려져 있으며 국내에도 많은 성공 사례가 있다. PPP 는 BOT 이념을 바탕으로 한 추가 최적화에서 파생된 것이다. BOT 의 기본 모델은 정부가 프로젝트 건설 및 운영을 위한 프랜차이즈 계약을 자금 조달의 기초로 제공하고, 국내 또는 외국 회사는 투자자와 경영자로서 자금 조달, 위험 및 건설 프로젝트를 준비하고, 제한된 시간 내에 프로젝트를 운영하고, 합리적인 수익을 거두고, 결국 합의에 따라 프로젝트를 정부에 돌려주는 것이다. 양자의 차이점을 이해하면 PPP 패턴에 대한 이해를 심화시키는 데 도움이 된다. (BOT 와 PPP 간의 유사성 1. 이 두 가지 융자 모델의 당사자는 융자자, 투자자, 보증인을 포함한다. 융자인은 프로젝트 개발, 건설 및 운영을 위해 특별히 설립된 경제 실체 (예: 프로젝트 회사) 를 말합니다. 투자자란 프로젝트에 직접 또는 간접 융자를 제공하는 정부, 기업, 개인 또는 재단을 말한다. 보증인은 프로젝트 융자인에게 융자 보증을 제공하는 조직이나 개인으로 정부일 수도 있다. 2. 두 모델 모두 양허 협정 체결을 통해 공공부문과 사기업이 계약 관계를 맺게 하는 것이다. 일반적으로 정부는 사기업이 건설, 운영, 유지 관리 및 관리하는 프랜차이즈 계약을 체결하고 사기업이 설립한 프로젝트 회사는 프랜차이즈로서 계약상의 책임과 상환 의무를 부담합니다. 3. 두 모델 모두 프로젝트 운영의 이익으로 빚을 갚고 투자수익을 얻는 것으로, 일반적으로 프로젝트 자체의 자산을 담보로 삼는다. (b) 부트와 PPP 의 차이 1. 조직 구조가 다르다. BOT 모드에서 프로젝트에 참여하는 공공 부문과 민간 기업 간의 상호 작용은 계층적이다. 조직에는 서로 조화를 이루는 메커니즘이 없으며, 서로 다른 역할의 참여 당사자들은 각자의 이익 목표, 즉 자신의 이익 극대화를 가지고 있어 이익 충돌이 발생하기 쉽다. 정보경제학 원리에 따르면 BOT 모델의 조정 메커니즘이 부족해 참가자 간에 정보 비대칭이 존재한다. 게임 당사자들은 각자의 이익 극대화에 힘입어 결국' 내시균형' 에 이르렀는데, 그 중 한 쪽의 이익 극대화는 다른 참가자의 이익을 희생하는 대가로, 그 사회의 총수입은 가장 큰 것이 아니다. PPP 모델은 완전한 프로젝트 파이낸싱 개념이지만 프로젝트 파이낸싱의 완전한 변화는 아니지만 프로젝트 수명주기 동안 새로운 조직 설정 모델입니다. 정부, 영리기업, 비영리기업이 하나의 프로젝트를 바탕으로' 윈윈' 또는' 다승' 이라는 이념을 바탕으로 서로 협력하는 한 형태다. 참여측은 단독 행동 기대보다 더 유리한 결과를 얻을 수 있다. 조직에서 참가자들은 이상적인 최대 이익을 달성하지 못했지만 총 수익은 가장 큰' 파레토' 최적화, 즉 사회효익 극대화로 공공인프라 건설의 목적에 더 잘 부합한다. 요약하자면, PPP 모델은 공공부문과 민영기업 간의 협력교류를 바탕으로 한' 윈윈' 으로, BOT 모델에서 서로 소통하고 조율하지 않아 발생하는 프로젝트 초기 근무 주기가 길어지는 문제를 피할 수 있을 뿐만 아니라, 민영기업이 부담하는 프로젝트의 모든 위험으로 인한 융자난도 해결한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈, 윈윈) 공공부문과 사기업은 호혜공승의 장기 목표를 달성하고 * * * 윈윈을 실현하며 2 가 될 수 있다. 운영 절차의 다양한 봇 모드에서의 운영 절차로는 입찰, 프로젝트 회사 설립, 프로젝트 융자, 프로젝트 건설, 프로젝트 운영 관리, 프로젝트 이전 등이 있습니다. PPP 모드의 운영 절차에는 프로젝트 협력 회사 선택, 프로젝트 설립, 프로젝트 회사 설립, 입찰 및 프로젝트 융자, 프로젝트 건설, 프로젝트 운영 관리 등이 포함됩니다. 프로그램을 실행하는 관점에서 볼 때, 두 모드의 차이는 주로 프로젝트 초기에 있다. PPP 모드에서는 민영기업이 프로젝트 논증 단계부터 프로젝트에 참여하고, BOT 모드에서는 프로젝트 입찰 단계부터 프로젝트에 참여한다. 더 중요한 것은 PPP 모델에서는 정부가 항상 참여하고 있고, BOT 모델에서는 프랜차이즈 계약이 체결된 후 프로젝트에 대한 정부의 영향력이 약한 경우가 많다는 점이다. 넷. 기타 자금 조달 방법: TOT, ABS (1) TOT 자금 조달 방법 소위 Tot (이전-운영-이전) 방식은 교량, 도로 등과 같은 건설된 공공 프로젝트를 일정 기간 내에 외자 기업이나 민영기업 경영관리로 이전하는 것을 의미합니다. 계약이 만료된 후 편제 부서나 부서로 반송하다. 외국이나 사기업으로 이전할 때, 정부나 그 설립한 경제 실체는 다른 프로젝트를 건설하기 위해 일정한 자금을 받게 될 것이다. 이 방법은 남포대교, 양포대교 등 일부 지역에서 비교적 유행한다. TOT 은 교량, 고속도로, 발전소, 상수도 등 인프라 프로젝트에 많이 쓰인다. 정부 부처나 원기업이 프로젝트를 넘겨준 뒤 일정 자금을 얻어 다른 프로젝트를 건설할 수 있다. 이에 따라 토트 모델을 통해 민간 자본을 도입하면 정부의 재정적 부담을 줄이고 인프라 운영 관리 효율성을 높일 수 있다. TOT 모델은 BOT 모델보다 많은 장점을 가지고 있습니다. TOT 파이낸싱 모델은 경영권 양도만 다루고 재산권과 지분에 대한 논란은 없습니다. 국유 자산 재고 활성화에 유리하고, 새로운 기반 시설을 위한 자금을 마련하고, 기반 시설 건설 속도를 가속화하는 데 유리하다. 기반 시설의 기술 관리 수준을 높이고 도시 현대화의 속도를 가속화하는 데 유리하다. ☆ 시험이 크다 ☆ 1 급 건설사 편집자 (2) ABS 융자 방식 ABS 는 프로젝트 소유 자산을 지지하는 증권화 융자이다. 특히 프로젝트가 소유한 자산을 바탕으로 프로젝트 자산의 예상 수익을 담보로 자본시장에서 채권을 발행함으로써 자금을 모으는 프로젝트 융자 방식이다. 이런 융자 방식은 독특한 신용등급 상승방식을 통해 신용등급이 낮은 프로젝트가 여전히 국제 고급 채권 시장에 진출할 수 있는 것이 특징이다. 이 시장의 높은 신용등급, 채권안전과 유동성이 높고 채권금리가 낮은 장점은 프로젝트 융자 비용을 크게 낮출 수 있다. ABS 증권은 다른 융자 방식에 비해 원래 소유자 자체의 조건에 구애받지 않고 객관적인 장애물을 우회하고 많은 자금을 모으는 등 유연성이 뛰어납니다. 그 장점은 다음과 같습니다: (1) 정부는 허가기관을 통해 인프라 프로젝트에 투자하고, 전문 신탁기관을 통해 ABS 증권을 발행하고, 이러한 시설의 미래 수익으로 채무를 상환함으로써 인프라 건설을 가속화하고 경제 성장을 자극할 수 있습니다. 이렇게 하면 정부는 자신의 신용으로 채권의 상환을 보증할 필요가 없고, 세금 징수 능력과 재정예산 (예: 부채 발행) 규정에 얽매이지 않고 재정적 부담을 늘리지 않고 재정적 압력을 완화할 필요가 없다. (2) ABS 융자의 경우 채권 발행 기간 동안 프로젝트의 자산 소유권은 SPV 에 속하지만 프로젝트의 자산 운영 및 의사 결정권은 여전히 원래 소유자에게 속합니다. 따라서 ABS 융자를 사용할 때, 프로젝트가 국계 민생과 관련된 중요한 프로젝트라고 걱정할 필요가 없으며, 외국인 투자자들이 통제하고 사용한다. 이것은 봇 파이낸싱에는 없습니다. (3) 발행인과 투자자의 관계는 순전히 채권부채 관계이며, 프로젝트의 전체 권익을 바꾸지 않는다. 이는 프로젝트가 투자자들에 의해 통제되지 않도록 하고 인프라 운영으로 인한 이익이 실질적으로 유출되지 않도록 보장한다. 정부는 업주로서 프로젝트의 투자 수익률에 대한 약속과 안배를 할 필요가 없다. (4) 은행의 신용 부담을 줄이고, 융자 구조를 최적화하고, 투자 위험을 분산시키고, 투자자들에게 더 넓은 투자 채널을 제공한다. 다섯째, PPP, BOT, TOT, ABS 네 가지 융자 방식의 적용성 비교 상술한 융자 방식은 각각 장점이 있지만 적용 조건은 다르고 적응 환경은 다르고 정부의 역할, 위험 및 비용도 다르다. 다음 표는 이러한 자금 조달 방법의 특성과 적용 가능성을 비교합니다.

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