주가에 영향을 미치는 요인은 무엇입니까?

첫째, 주가 상승과 하락에 영향을 미치는 요인

누가 옳고 누가 그른지 판단하고, 시장을 위탁할지 여부를 결정하는 것은 주가에 영향을 미치는 요인을 찾아내야 한다. 주가에 영향을 미치는 요소는 주로 다음과 같습니다.

(1) 제도적 요인. 주식 시장이 건전한 상장 폐지 메커니즘을 가지고 있다면, 경영이 부실한 회사는 질이 떨어지면서 어쩔 수 없이 시장을 물러나거나 심지어 파산하게 될 것이다. 이런 제도 하에서 주가의 상승은 필연적으로 회사의 품질에 의해 제한될 것이다. 그 이유는 간단하다: 아무도 그의 머리에 문제가 없는 한, 퇴시나 파산을 앞둔 회사의 주식을 고가로 사고 싶어하지 않는다. (존 F. 케네디, 돈명언)

상장 폐지 제도가 없거나 상장 제도가 완벽하지 않다면 쓰레기 회사는 파산을 청산할 위험이 없고 주식도 폐지가 되지 않을 것이다. 그래서 주식시장은 카지노가 되고, 주식은 투기의 칩이 되었다. 투기 도박 시장의 출현과 존재의 제도적 뿌리이자 정책 시장의 장기적 역할을 하는 제도적 기반이다. 이런 제도에서는 주가가 인위적으로 상승할 수 있고, 쓰레기회사는 시장을 청소하지 않을 수도 있고, 극히 희소한 자원을 차지하여 시장의 비효율적인 운행을 초래할 수도 있다. 왜 중국 주식시장이 투기장으로 변했는가? 왜 주가거품이 장기적으로 유지될 수 있을까? 바로 이런 이유다.

최근 몇 년 동안, 왜 중국 주식 시장이 끝없는 곰 시장에 진입했습니까? 곰 시장 구조는 정부의 거듭된 구조 속에서도 역전하기 어렵습니까? 중요한 이유 중 하나는 상장 폐지 제도의 수립이다. 상장 폐지 제도의 수립으로 쓰레기 회사가 도태될 수도 있고, 그 주식이 폐지가 될 수도 있기 때문에 투자자들은 품질이 좋지 않은 회사의 주식을 내던지기 시작했다. 이 밖에 회사 스캔들이 수시로 보도되고, 우수한 회사에 대한 의혹까지 제기돼 주가의 중심이 계속 옮겨가고 있다. 따라서 곰 시장을 반전시키려면 회사의 질을 개선하고 높여야 하며, 지름길은 없다. 류기붕, 장위성 등은 주식개혁 지수가 그들의 주식개혁 방안에 따라 진행된다면 반드시 끌어올릴 수 있을 것이라고 자신한다. 필자는 회사의 자질이라는 근본적인 문제를 해결하지 않으면 주식시장에서 소를 걷는 것은 그야말로 어리석은 꿈이라고 생각한다.

오경영의' 천시가 도시를 위탁해서는 안 된다' 는 이론을 반박할 때, 류기붕은 정부가 필요할 때 적극적으로 도시를 위탁해야 한다고 지적했다. "필요한 경우" 란 무엇입니까? 그의 뜻은 천점은' 필요할 때' 라는 뜻이다. 그의 이유는 상증종합지가 1000 시로 떨어지면 주식시장이 융자 기능을 상실하고, 시장 참가자들이 적자를 내고, 외자가 들어오지 않고, 주식시장이 활력을 잃는다는 것이다. 필자의 관점에서, 유지붕: (1) 어떤 상황에서 도시를 위탁해야 할지, 어떤 상황에서 도시를 위탁해서는 안 되는지 생각나지 않는다. 주가가 폭락한 것은 회사의 품질 문제 때문이 아니라 외부 요인 때문이라면 정부가 적극적으로 시장을 맡길 필요가 있다. 주가가 하락하는 이유는 주가가 회사의 질과 어울리지 않아 주가로 돌아간다면 정부는 불필요하고 시장을 맡길 수도 없기 때문이다. 앞서 언급한 바와 같이, 상장 폐지 제도 조건 하에서 주가는 회사의 품질에 의해 억압될 것이다. 중국 주식시장의 현재 곰 시장은 상장회사의 품질 압박의 결과이며, 주가 하락은 이성적인 회귀로, 정부 탁시가 필요하지 않다. 요 몇 년 동안 정부는 시장을 지원하는 많은 정책을 내놓았는데, 효과는 모두 알고 있다. ② 위험한 말로 귀를 기울이고, 다른 꿍꿍이가 있다. 상하이 증빙지수가 1000 포인트 하락하면 주식시장은 융자 기능을 잃게 됩니까? 목숨을 잃을까요? 동의할 수 없습니다. 지수가 1000 으로 떨어지면 주식시장의 투자 수익률은 다른 투자 채널보다 크거나 같고, 이익별 본성에 따라 대량의 주변자금이 주식시장에 유입되면 주식시장은 어떻게 융자 기능과 활력을 잃을 수 있습니까? 실제로 류기붕 융자 기능의 상실은 고가 융자 기능의 상실을 가리킨다. 그는 정부가 시장을 위탁하도록 독려한 목적은 대주주들이 주식시장에 돈을 동그라미하지 않도록 하기 위해서였다. 대다수의 사람들은 류기붕이 투자자의 이익을 고려하고 있다고 생각하는데, 이것은 표면적인 현상이다. 뼈에서 그는 고가 돈줄의 이익을 보호하고 있다.

(2) 주식 가치. 회사가 주식을 발행하는 것은 융자 발전을 위한 것이고, 투자자가 주식을 구매하는 것은 이상적인 보답을 얻기 위해서이다. 주식시장의 원래 기능은 회사의 융자 수단, 투자자의 투자 수단이라는 것을 알 수 있다. 주식에 투자하고, 투자자가 원하는 가격은 이 주식이 투자자에게 얼마나 많은 수익을 줄 수 있느냐에 달려 있다. 높은 수익률, 높은 입찰; 낮은 수익률 낮은 입찰. 주식 과가율은 회사의 수익성이나 주식의 가치에 달려 있다는 결론을 내릴 수 있다. 결론적으로, 주가의 상승과 하락은 주식의 실제 가치와 예상 가치에 달려 있다.

주가 지수는 주가를 기준으로 계산한 수치이다. 따라서 그 수치도 상장회사의 이익에 달려 있으며, 그 수치는 상장공이익의 변화에 따라 달라진다. 주식 시장의 지수 수준과 변화 추세를 판단하려면 상장회사의 전반적인 수익성을 조사해야 한다.

투자자가 회사의 수익성과 주식 가치를 측정하는 데 사용하는 지표는 주로 순자산 수익률, 주가 수익 비율, 주당 이익 및 주당 배당금입니다. 마지막 네 가지 지표는 주식 수를 기준으로 해야 한다. 따라서 주식 개혁의 진전과 주식 수의 증감에 따라 그 가치도 변하고 순자산 수익률은 주식 개혁의 영향을 받지 않는다. 따라서 주식 개혁 기간에 투자자들은 순자산 수익률로 회사의 수익성과 주식 가치를 측정해야 한다. 유지붕, 장위성 등은 "주식개혁의 성패는 주가의 상승이나 하락을 기준으로 해야 한다" 고 생각하는데, 이는 비유통주 비율을 높여 주가수익률, 주당 이익, 주당 배당금 등 지표를 높이거나 유통주 비율을 높여 주식의 단기 투기가치를 높일 수 있다는 것을 의미한다. 필자는 이 방안에 따라 주식개혁을 해도 주가가 오르지 않을 것이며, 축소량과 확장의 비율이 클수록 주가가 더 깊이 떨어질 것이라고 생각한다. 대가 이익 실현이라는 압력으로 주가는 당연히 제권을 할 수 있기 때문이다.

(3) 수급력. 수급 법칙은 상품 가격의 상승과 하락을 지배하는 가장 기본적인 경제 법칙이다. 경제 상품으로서 주가의 상승과 하락도 이 법칙을 따라야 한다. 오랫동안 우리 주식시장은 왜 강세를 볼 수 있었습니까? 거품 시장은 왜 생겨나고 유지됩니까? 주식에 대한 수요가 주식 공급보다 크기 때문이다. 증권감독회에 따르면 65438 년 6 월 +0998 년 10 월부터 2000 년 2 월까지 투자자 계좌 개설 수가 24 139400 으로 늘었고 유통자본금이 6921으로 증가했다. 투자자의 평균 투자액이 5 만원이라고 가정하면 증자액은 1, 206,870 만원으로 유통자본증가액의 1. 7. 44 배이다. 바로 자본의 추진으로 주가가 계속 오르고, 주식시장 투기 분위기가 점점 짙어지고, 주식시장 거품이 점점 커지고 있다.

200 1 년 6 월부터 중국 주식시장이 기나긴 곰 시장에 진입하는 길은 아직 반전되지 않았다. 이런 시장 상황의 역전은 수급력의 변화와 불가분의 관계가 있다. 공급 측면에서 볼 때:

1, 증분 확장 속도가 빨라졌습니다. 2004 년 말까지 우리나라 상장회사는 1300 개를 넘었는데, 특히 일부 대형 주식이 발행됨에 따라 주식 공급이 급격히 증가했다.

2. 주식 확장이 이미 시작되었다. 지분분할은 중국 주식시장의 건강한 발전에 심각한 영향을 미쳤고, 주식개혁의 서막은 마침내 올해 5 월에 열렸다. 주식개혁이 추진되고 완전 유통이 실시됨에 따라 주식의 공급이 배로 증가할 것이다.

수요 측면에서 볼 때, 투자자 수가 둔화되고 있다. 증권감독회가 발표한 정보에 따르면 2006 년 6 월 1998 부터 2006 년 6 월 5438+0 까지 투자자 계좌 개설 증가율은 72.96%, 2006 년 6 월 5438+0 부터 2004 년 6 월까지 투자자 계좌 개설 증가율은/KLL 로 떨어졌다 주주의 수가 급감함에 따라 자금은 더 빠른 속도로 주식시장에서 분산될 것이다. 주주들은 1.00 원을 가지고 시장에 진출할 뿐만 아니라 왜 그럴까요? 주가가 그 가치와 극히 어울리지 않아 투자자들이 예상 수익을 얻기가 어렵고, 심지어 막대한 손실을 입기 때문이다. 필자는 심교소 코드 0000 1-00 1896 의 484 개 상장회사의 데이터를 집계했다. 2004 년 이 484 개 회사의 평균 주당 현금 배당금은 0.056 원, 현금 배당률은 1.05% 로 1 년 은행 저축 예금 금리보다 훨씬 낮았다. 즉, 돈으로 주식을 사는 것이 은행을 저축하는 것보다 수지가 좋다는 것이다. 주식시장 수익률이 낮은 것은 장내 투자자들이 끊임없이 작은 차이를 보이고 있어 장외 투자자들이 감히 발을 들여놓지 못하는 근본 원인이다.

한편으로는 주식 공급이 급격히 증가하고 있고, 다른 한편으로는 주식 수요가 감소하고 있고, 주가와 지수가 반등하지 않아 불가사의한 것을 볼 수 있다. 류기붕과 장위성은 경제학 분야의' 경제학자' 로서 경제학의 가장 기본적인 법칙을 이해할 수 없고, 상술한 사실도 이해할 수 없다. 그렇다면 그들은 왜' 주가 상승으로 성패를 판단한다' 고 주장하는가? 필자는 아무리 생각해도 풀 수가 없다!

요약하면, 주가의 상승과 하락은 제도적 요인, 주식 가치, 시장 수급 종합 작용의 결과이며, 지수의 상승과 하락도 시장 법칙의 결과이다. 지분분할개혁은 본질적으로 주식시장제도가 지분분할에서 전체유통으로 전환될 때 두 종류의 주주의 주식을 재확인하는 것뿐이다. 그것은 상장 폐지 메커니즘도 없고 회사의 품질도 바꾸지 않았다. 더욱이 전체 유통의 시행은 시장의 공급과 수요의 대비를 가중시켰다. 그래서 지분분할개혁은 어쨌든 주가 상승을 추진하기 어렵다. 그래서 우리는' 주식개혁의 성공은 주가가 반드시 당겨야 한다는 것을 의미한다' 는 결론을 내릴 수 있다. 이것은 매우 큰 오류이다.