버핏 원칙
버핏에게 회사 100% 의 주식을 사는 것과 일부 주식만 사는 것은 근본적인 차이가 없다. 하지만 버핏은 한 기업을 직접 소유하거나 통제하는 것을 선호한다. 이는 그가 기업의 운영과 가치 형성의 가장 중요한 측면인 자본의 분배에 영향을 줄 수 있기 때문이다. 만약 그가 직접 회사를 소유할 수 없다면, 버핏은 보통주를 매입하여 그 회사의 지분 일부를 보유하게 될 것이다. 통제권은 없지만, (1) 전체 주식시장 범위 내에서 선택할 수 있습니다. 즉, 선택의 폭이 넓습니다. (2) 주식시장은 적당한 가격의 투자를 찾을 수 있는 더 많은 기회를 제공할 수 있다. 지주 여부와 상관없이 버핏은 항상 같은 투자 전략을 따랐다. 그가 진정으로 알고 있는 회사를 찾는 것은 장기적이고 만족스러운 발전 전망을 가지고 성실하고 유능한 매니저가 관리해야 한다. 마지막으로 매력적인 가격으로 이 회사의 주식을 구매한다.
버핏은 "주식에 투자할 때 시장 분석가, 증권 분석가 또는 거시경제 분석가가 아닌 기업 분석가로 생각해야 한다" 고 생각한다. 버핏은 잠재적인 M&A 기회를 평가하거나 한 회사의 주식을 구매할 때 항상 기업가의 관점에서 문제를 바라본다. 기업에 대한 체계적이고 전체적인 평가를 실시하고, 정성과 양적 측면에서 기업의 경영관리와 재무상태를 점검해 주식 인수 가격을 평가한다.
엔터프라이즈 가이드
버핏은 주식이 추상적인 개념이라고 생각하는데, 그는 시장 이론, 거시경제 사고, 국지적인 추세의 관점에서 생각하지 않는다. 반대로, 그의 투자 행위는 한 회사가 어떻게 운영되는지에 관한 것이다. 버핏은 항상 기업의 심층적인 요소를 최대한 많이 이해하는 데 집중한다. 이러한 요소는 주로 다음 세 가지 측면에 중점을 둡니다.
1. 기업의 업무는 간단합니까?
2. 업무 이력이 일치합니까?
기업이 장기적으로 만족할 전망이 있습니까?
관리 안내서
버핏의 한 관리자에 대한 가장 높은 상은 자신을 기업의 주주로 만드는 것이다. 즉, 그가 이 기업을 자신의 것으로 여기게 하는 것이다. 이렇게 하면 관리자는 회사의 최우선 목표인 주주 권익의 가치를 높이고 합리적인 경영 결정을 내려 이 첫 번째 목표를 달성하기 위해 최선을 다하는 것을 잊지 않을 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언) 버핏은 직무를 엄격히 이행하고 주주들에게 전면적으로 사실대로 보고하고 버핏이 말한' 관례적 추진' 의 영향을 용감하게 저항하는 관리자들을 감상했다.
버핏의 인수 또는 투자에 관심이 있는 기업 경영진에 대한 조사는 주로 다음과 같은 측면을 포함한다.
1. 관리자가 합리적입니까?
매니저는 주주에게 정직합니까?
관리자는 "규칙 중심" 입니까?
재무기준
버핏이 관리와 수익성을 평가하는 재정적 기준은 전형적인 버핏 신조에 기반을 두고 있다. 예를 들어, 그는 매년 경영 실적에 별로 관심이 없고, 4 ~ 5 년 평균 수치에 더 관심이 있다. 그는 항상 영리 기업의 보답이 행성이 태양 주위를 돌고 있는 시간만큼 변하지 않는다고 말한다. 그는 회계 수법을 통해 놀라운 연말 실적 데이터를 얻는 것에 대해 상당히 반감을 갖고 있다. 비록 실용적 가치는 없다. 그는 다음과 같은 기준을 재무 평가의 지침 원칙으로 삼았다.
1. 주당 수익이 아닌 주식 자본 이익에 초점을 맞추다.
2. "주주 이익" 을 계산합니다.
3. 영업이익률이 높은 주식을 찾습니다.
4. 65,438+0 달러당 이익잉여금에 대해 회사가 최소한 65,438+0 달러의 시장 가치를 창출했다는 것을 확인한다.
시장 가이드
이론적으로 회사 주가와 내재가치의 차이는 투자자의 행동을 결정한다. 회사가 비즈니스 수명주기를 따라 계속 발전함에 따라 분석가는 회사 주식의 본질적인 가치와 시장 가격의 상대적 관계를 재평가하여 회사 주식을 매입, 판매 또는 계속 보유할지 여부를 결정합니다. 즉, 합리적인 투자에는 두 가지 요점이 있습니다.
1. 이 기업의 진정한 내적 가치는 무엇입니까?
2. 그 가치에 비해 큰 할인으로 이 회사의 주식을 살 수 있습니까?