협의 이념에 근거하여 회사 개황 분석, 기업 우세 분석, 기업 발전 전망 분석, 시장 가치 분석도 포함되어 있다.
19 월말부터 20 세기 초까지 시작된 미국은 미국 공업 발전의 산물이다.
은행가들은 기업의 재정 상황, 특히 지급 능력이 있는지 여부에 더 관심이 있다.
재무제표 분석의 목적은 결과를 밝히는 것이 아니라' 결과' 에 대한 충분한 분석 근거를 제공하여 의사결정의 주관성과 실명을 줄이는 것이다.
재무보고란 특정 날짜의 회사의 재무 상태와 회계 기간의 운영 성과 및 현금 흐름을 반영하는 회사에서 제공하는 문서입니다. (윌리엄 셰익스피어, 재무 보고, 재무 보고, 재무 보고, 재무 보고, 재무 보고, 재무 보고, 재무 보고)
재무 보고서: 재무 제표+재무 제표.
재무 보고서: 기본 보고서+보고서 노트.
기본 보고서:
선언된 주석:
재무 상태 표:
재무 제표 간의 관계:
총자산 = 유동 자산+고정 자산+기타 자산
총 부채 및 주주 지분 = 유동 부채+장기 부채+주주 지분
기업의 경영 배경을 분석하고, 기업이 처한 경영 환경을 이해하고, 자신의 경영 전략을 선택하고 표현하는 것은 재무제표 분석의 기초이자 전제조건이다.
재무보고에서 공인회계사가 발행한 감사 보고서를 통해 기업 재무제표의 회계 품질을 전체적으로 평가할 수 있습니다. 이는 재무제표 분석 결론의 객관성을 보장하는 데 필요한 조건입니다.
재무제표 예측 및 기업 가치 분석 등 회사의 미래 발전을 예측합니다. , 경영 의사 결정에 중요한 정보 지원을 제공합니다.
사용자는 다음과 같습니다.
산업 기업 지표 데이터 변화가 큰 이상 상황을 안정시키는 데 중점을 두고 있습니다. 인위적인 미화와 데이터 왜곡이 있는지 여부입니다.
총자산 = 순자산+총 부채
자산 부채율 = 총 부채/총자산 * 100%
수량이 적고 상승폭이 크다.
수평 분석이라고도 하는 수평 분석은 두 재무 제표에서 동일한 항목의 변경 사항을 비교 분석하는 것을 의미합니다.
이 방법은 기업의 보고 기간 재무 상태를 반영하는 정보 (특히 회계 명세서의 정보) 와 기업의 초기 또는 과거 어느 시기의 재무 상태를 반영하는 정보를 비교하여 기업의 다양한 경영 실적 또는 재무 상태의 발전 변화를 연구하는 재무 분석 방법입니다.
가로방향 분석의 기본점은 다음과 같은 방법으로 보고 자료의 서로 다른 기간에 대한 동일한 데이터를 비교하는 것입니다.
비교 대상:
회사가 있는 업종을 확인하고 회사의 동행을 선택하다.
회사 및 동업 재무제표를 기준으로 재무 데이터 및 재무 지표의 평균, 최고 및 최저 값을 계산합니다. 회사 재무 데이터를 위의 데이터와 비교하여 업계 평균에서 크게 벗어난 재무 지표 또는 재무 데이터를 파악합니다.
재무 지표 또는 재무 데이터가 동업 평균에서 심각하게 벗어나는 근본 원인을 찾아낼 때까지 동업 간 비교 분석을 진행하여 조사 분석의 초점을 파악하여 재무제표의 신뢰성을 판단합니다.
이 업계의 평균 총 금리는 약 20% 에 불과합니다.
총자산 = 순자산+부채
순자산 수익률 = 순이익/순자산
총자산 수익률 = 순이익/총자산.
ROE 가 총자산 수익률에 가까울수록 회사 채무는 작아진다.
구조 백분율 분석 (Structural percentage analysis) (verticalanalysis 라고도 함) 은 주로 백분율 보고서 작성을 통해 같은 기간 재무 보고서 내의 여러 항목을 비교 분석하는 것을 의미합니다. 이 방법은 보고서에 있는 각 항목의 비율이나 구조를 계산하여 보고서에 있는 각 항목과 전체의 관계 및 변경 사항을 반영합니다.
목적:
단계:
예를 들어, 현재 유동 자산을 기준으로 화폐 자금, 외상 매출금 및 재고의 비율을 계산할 수 있습니다.
일반 규칙:
결론:
추세 분석은 기업의 몇 년 또는 여러 기간에 대한 분석 데이터를 바탕으로 지표 또는 완료율 계산을 활용하여 분석 기간 동안 관련 프로젝트의 변화와 추세를 결정하는 재무 분석 방법입니다.
단계:
매출 총이익, 판매 순금리, 자산 이익률 및 자기자본 순금리의 변화 추세를 분석합니다.
결론:
재무제표의 각 항목의 금액, 성격 및 상태를 분석하여 중대 항목과 이상 항목을 찾아내고, 기업에 해당하는 실제 경영 활동과 재무 활동을 복원하고, 보고서의 각 항목의 특성과 관리 요구 사항에 따라 기업의 구체적인 경영 환경과 경영 전략을 결합하여 각 항목의 구체적인 품질을 평가하여 기업의 전반적인 재무 상태와 품질을 판단합니다.
이런 방식으로 재무제표 분석에는 자산 품질 분석, 자본 구조 품질 분석, 이익 품질 분석 및 현금 흐름 품질 분석이 포함되며, 결국 재무 상태의 전체 품질 분석으로 상승합니다.
특징:
분석 지표와 해당 추진 요인 간의 관계에 따라 각 요소가 분석 지표에 미치는 영향의 방향과 정도를 정량적으로 결정하는 분석 방법입니다.
두 가지 표현:
목적: 각 요소가 분석 지표에 미치는 구체적인 영향의 방향과 정도를 설명합니다.
절차 사용:
예를 하나 들어보죠
F = a x b x C.
기수 (1): F0 = A0 x B0 x C0.
전류: f1= a1XB1xc1.
대체 계수 A (2): A 1× B0× C0
대체 계수 B (3): A 1× B 1× C0.
대체 계수 c (4): a1× b1× c1.
(2)-( 1) 는 계수 a 변화가 지수 f 에 미치는 영향입니다.
(3)-(2) 계수 B 의 변화가 지수 F 에 미치는 영향입니다.
(4)-(3) 계수 C 의 변화가 지수 F 에 미치는 영향입니다.
직렬 대체법의 계산을 간소화하여 차이 분석법을 얻었다.
F 지수에 대한 요인 변화의 영향;
(A 1-A0)×B0×C0
지수 f 에 대한 계수 b 의 변화의 영향;
A 1×(B 1-B0)×C0
지수 f 에 대한 계수 c 의 변화의 영향;
A1× b1× (c1-c0)
자산 이익률 분할 (단위: 만 위안)
자산 이익률 (총자산 수익률) = 순이익/총자산 = (순이익/판매수익) * (판매수익/총자산) = 판매이익률 * 총자산 회전율 수.
순 판매 이자율 변동의 영향 = 순 판매 이자율 변동 × 전년도 총 자산 회전율 수 = (-1.0807%) ×1.6964
=-1.8333%
총자산 회전율 변화의 영향 = 올해 매출 순금리 × 총자산 회전율 변경
=4.5333%×(-0. 1964)
= -0.8903%
합계 =-1.8333%-0.8903% =-2.7236%
결론:
재무제표의 관련 회계 데이터를 사용하여 다양한 재무 비율 지표를 계산하여 분석합니다.
동일한 재무제표에서 서로 다른 프로젝트 또는 서로 다른 재무제표에서 관련 프로젝트 간의 내부 연계를 표시합니다.
비율을 계산하는 분자와 분모는 계산 시간과 범위에서 같은 구경을 유지해야 합니다.
가치 창출의 관점에서 볼 때, 재무 비율 분석의 논리적 출발점은 회사의 수익성과 지속적인 성장 능력입니다.
수익성과 성장 능력은 다음과 같이 나눌 수 있습니다.
비즈니스 전략은 다음과 같습니다.
재무 전략은 다음과 같습니다.
주로 회사가 제때에 재정적 의무를 이행할 수 있는 능력을 평가하는 데 쓰인다.
상환능력을 반영하는 지표는 주로 단기 상환능력 비율과 장기 상환능력 레버리지 비율을 포함한다.
척도 분류:
운전 자본 = 유동 자산-유동 부채 = 장기 자본-장기 자산
장기 자본 = 비유동 부채 (장기 부채)+자기자본
유동성 비율 = 유동 자산/유동 부채
유동성 비율은 회사의 단기 지급 능력을 측정하는 데 사용됩니다.
유동성 비율이 높을수록 회사의 단기 지급 능력이 강해진다. 그러나 높은 유동성 비율은 일반적으로 회사의 유동 자산이 차지하는 자금이 많다는 것을 의미하며, 회사의 기회 비용을 늘리고 수익성을 낮출 수 있습니다.
일반적으로 생산업체의 회전율은 2: 1 수준으로 유지되어야 합니다.
균일 한 표준이 없는 유량 비율입니다. 업종별 유동성 비율은 대개 현저히 다르다. 비즈니스 주기가 짧을수록 합리적인 회전율이 낮아집니다.
속동비율은 회사 자산의 유동성과 단기 부채를 상환하는 능력을 더욱 정확하고 안정적으로 평가할 수 있다.
당좌 비율 = 당좌 자산/유동 부채
속동 자산 = 화폐 자금+거래 금융 자산+외상 매출금+받을 어음+기타 미수금.
속동 자산 = 유동 자산-재고-선불금-기타 유동 자산-1 년 이내에 만기가 되는 비유동 자산.
속동률이 높을수록 회사가 채무를 상환하는 능력이 강해진다.
일반 속도비는 1: 1 수준으로 유지됩니다.
현금 자산에는 통화 자금 및 거래 금융 자산이 포함됩니다.
현금 비율 = (화폐 자금+거래 금융 자산)/유동 부채
현금 흐름 비율 = 영업 현금 흐름/유동 부채
단기 지급 능력 향상 요인:
단기 지급 능력 감소 요인:
총 부채 재고 비율 지수:
자산 부채 비율 = 부채/자산
자산부채율은 기업이 청산할 때 채권자의 이익에 대한 보호 정도를 측정한다.
자산 부채율은 산업과 전략의 차이를 고려해야 한다.
자기자본 비율 = 부채/자기자본
자기자본 비율은 주당 주주 지분이 빌린 부채의 금액을 나타냅니다.
자기자본 승수 = 총자산/주주 지분
자기자본 승수 = 1/( 1- 자산 부채율)
자기자본 승수 = 1+ 자기자본 비율
자기자본 승수는 주당 주주 지분이 소유한 자산 금액을 나타냅니다.
장기 자본 부채 비율 = 비유동 부채/(비유동 부채+주주 지분)
이자 보장 배수 = 이자 세전 이익/이자 비용.
이자 보장 배수 = (순이익+이자 비용+소득세 비용)/이자 비용
이자 비용 = 당기 전체 미지급이자 = 이익표의 연체 수수료에 대한 이자 비용+대차대조표의 고정 자산에 대한 자본화 이자.
이자 보장의 배수는 원당 이자 지급, 이자 세전 수익이 얼마나 안전보장인지, 기업 채무 정책의 위험을 반영한다는 것을 나타낸다.
현금 흐름 이자 보장 배수 = 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름/이자 비용
영업 현금 흐름 부채 비율 = 영업 활동으로 인한 순 현금 흐름/총 부채
기업 자산 관리의 효율성을 반영하는 각종 지표.
일반 공식:
Xx 자산 회전율 = 회전율 금액 /xx 자산
Xx 자산 회전율 일수 = 365/xx 자산 회전율
Xx 자산 수익 비율 = xx 자산/판매 수익
미수금 회전율 = 판매 수익/미수금
판매 수익은 손익계산서에서 나옵니다. 외상 매출금은 대차대조표에서 나온다. 기간을 통일하기 위해 외상 매출금은 기초 및 기말 평균을 취한다.
평균 수금 기간 = 365/ (판매 수익/미수금)
소득에 대한 미수금의 비율 = 외상 매출금/판매 수익
참고:
재고 회전율 = 판매 수익/재고
재고 회전율 일수 = 365/ (판매 수익/재고)
재고 수익 비율 = 재고/판매 수익
참고:
유동 자산 회전율 = 판매 수익/유동 자산
유동 자산 회전율 일수 = 365 일/(판매 수익/유동 자산)
유동 자산 회전율 일수 = 365 일/유동 자산 회전율
유동 자산 대 소득 비율 = 유동 자산/판매 수익
일반적으로 외상 매출금과 재고는 유동 자산의 대부분을 차지하므로 유동 자산의 회전에 결정적인 영향을 미칩니다.
운전 자본 회전율 = 판매 수익/운전 자본
운전 자본 회전율 일수 = 365/ (판매 수익/순 운전 자본)
유동성 회전율 일수 = 365/ 유동성 회전율
운전 자본 대 수익 비율 = 운전 자본/판매 수익
비유동 자산 회전율 = 매각대금/비유동 자산
비유동 자산 회전율 일수 = 365 일/(매각대금/비유동 자산)
비유동 자산 회전율 일수 = 365 일/비유동 자산 회전율
소득에 대한 비유동 자산의 비율 = 비유동 자산/매각 대금
주로 투자 예산 및 프로젝트 관리를 중심으로 투자가 경쟁 전략과 일치하는지, 인수 및 분할 정책이 합리적인지 여부를 분석합니다.
총 자산 회전율 = 판매 수익/총 자산
자산 회전율 일수 = 365/ (판매 수익/총 자산)
자산 회전율 일수 = 365/ 자산 회전율
자산 소득 비율 = 총 자산/판매 수익
자산 소득 비율 = 1/ 자산 회전율
자산 회전율 일수는 자산이 한 번 회전하는 데 걸리는 시간을 나타냅니다. 시간이 짧을수록 자산 이용 효율이 높을수록 수익성이 좋다.
순 매출 이자율 = 순이익/판매 수익
자산 순이자율 = 순이익/총자산
자산 순 이자율 = 판매 순 이자율 × 총 자산 회전율
자기자본 순이자율 = 순이익/주주 지분
자기자본 순이자율 = 판매 순이자율 × 총자산 회전율 × 자기자본 승수
의미: 우선주 배당금을 공제한 후 세후 수익률과 외부에서 발행된 보통주 수의 비율은 보통주의 이익 수준을 반영한다.
상장 기업의 수익성을 측정하는 가장 일반적인 재무 분석 지표입니다.
주당 순이익 = (순이익-우선주 배당금)/유통보통주 가중 평균.
의미: 상장회사 보통주의 주당 가격은 주당 이익의 배수에 해당하며, 투자자가 상장회사의 주당 순이익에 대해 지불하고자 하는 가격을 반영합니다.
주가 수익 비율 = 보통주 주당 가격/보통주 주당 이익
높은 주가수익률은 투자자들이 회사의 미래 성장 잠재력이 크고 업무 전망이 좋다고 생각한다는 것을 보여준다.
의미: 상장 회사의 주당 보통주 가격과 주당 순자산 (주당 장부가액) 의 비율.
시가 순률 = 주당 가격/주당 순자산
시가 순률이 높다는 것은 시가의 상대적 장부 가치가 더 크다는 것을 의미한다.
듀폰사가 최초로 만들고 채택한 것입니다.
몇 가지 주요 회계 비율 간의 관계를 이용하여 전반적인 재무 상황, 특히 수익성의 영향 요인을 종합적으로 분석하다.
순자산 수익률 (ROE) 은 듀폰 분석 시스템의 핵심 지표입니다.
순자산 수익률 = 총자산 수익률 x 자기자본 승수
참고:
사례: 녹색 공간 2009 연례 보고서.
20 100227, 그린랜드 2009 연례 보고서 주당 수익은 0.4 1, 자기자본 순금리는 8.14% 입니다.
20 100428, 녹색지구 정정 공고, 주당 이익 -0.85, 순자산 수익률-19. 12%.
기업의 기본 상황, 업계 배경 등의 정보를 알아야 한다.
1 에 대한 생각: 항공사 항공기의 평균 감가 상각 기간은 15 년입니다. 갑회사 비행기의 감가상각 연한은 10 년, 을회사 비행기의 감가상각 연한은 20 년이다. 어느 회사의 감가 상각 연한이 더 합리적입니까?
분석 1:
회사의 경영 전략은 다를 수 있다. 하나는 하이 엔드, 높은 운임; 하나는 로우 엔드 가이드이며 운임은 낮습니다. 두 회사의 감가 상각 연한이 모두 합리적일 수 있다.
생각 2:
2000 년부터 2004 년까지 Dell 의 회전율은 1.47 에서 0.98 로 떨어졌습니다. 이 변화를 어떻게 평가합니까?
분석 2: 2000 년부터 2004 년까지 Dell 의 재고 회전율 일수가 6 일에서 3 일로, 평균 수금 기간이 34 일에서 28 일로, 미지급금의 회전 일수가 58 일에서 70 일로 늘어났습니다. 위의 세 가지 회전일로부터 현금 회전일을 얻을 수 있다.
현금 회전율 일수 = 평균 수금 기간+재고 회전율 일수-미지급금 회전율 일수.
결론:
노트. 재무제표 분석. 제 3 장