국내 인터넷 산업 발전 초기, 자금 부족, 은행이 대출을 주지 않았기 때문에 자금원은 주로 천사 투자 +VC+PE 로 주로 해외를 위주로 한다. 즉, 인터넷 회사는 설립 초기부터 기본적으로 중외 합자기업이다.

그러나 중국 법에 따르면 통신 관련 기업 (인터넷 포함) 의 해외 투자에는 매우 엄격한 제한이 있어 합자기업은 기본적으로 승인을 받을 수 없다. 이 문제를 해결하기 위해 합자기업은 모두 VIE 아키텍처를 채택하여 이 정책 규제를 우회했다.

하지만 상장이 되면 증권감독회는 그렇게 많이 관리하지 않을 것이다. VIE 구조를 법과 정책에 대한 회피로 간주하며 합법성은 의심할 만하므로 중국에 상장되지 않습니다.

그래서 바로 이런 상황이다: 돈이 부족해-외자 도입-합자기업이 되는 것-VIE 구조 채택-국내에 상장할 수 없다.

이것이 초기 인터넷 회사가 출국한 주요 원인이다. 초기를 강조한 것은 당시 위안화 자금이 적어 외국인 투자자가 외국 자금으로만 투자할 수 있었기 때문이다. 지금은 인민폐 기금이 있으면 훨씬 좋아진다.

후기 인터넷 회사는 여전히 해외 상장을 하러 가는데, 국내와 해외 비준의 차이가 확실히 주요 원인이다.

인터넷 회사는 발전이 매우 빨라서 항상 돈이 부족하다. C 라운드 융자 후, 그들은 상장을 준비하여 대규모 융자를 할 것이다. 대부분의 기업들은 이제 막 이윤을 내기 시작했을지도 모른다. 국내 상장이 3 년 연속 흑자를 낼 수 있는 조건은 아니다. 2 ~ 3 년 후에 상장 융자를 기다린다면, 우리는 이미 가장 좋은 발전 시기를 놓쳤다. 이 사업 발전의 기회를 포착하고 자금을 미리 모으기 위해 대부분의 인터넷 회사들은 나스닥과 다른 시장을 겨냥하고 있다.