대주주가 새 마케팅회사를 설립했다는 소식이 발표되자 구이저우마오타이는 즉각 여론의 소용돌이에 빠져 대주주들이 구이저우마오타이 채널의 이윤을 침범했다는 목소리가 높아지고 있다.
시장이 말을 하자 거래소의 감독서도 구이저우마오타이의 응답을 기다리고 있다. 아마도 구이저우 마오타이의 대주주들은 새로 설립된 마케팅 회사가 이렇게 큰 파란을 일으킬 줄은 생각지도 못했을 것이다.
모든 것은 이익과 관련이 있다. 일부 리셀러를 줄인 후, 시장은 구이저우마오타이가 직판 비율을 높일 수 있기를 바랐고, 그 후 공장 가격과 단말 가격 간의 가격차를 상장회사에 더 많이 남겨 두기를 바랐다. 그룹 회사가 마케팅 회사를 설립함에 따라 이런 기대가 무너진 것 같다.
이것은 의심 할 여지없이 구이 저우 마오 타이 (Guizhou maotai) 의 관련 거래를 증가시킬 것입니다. 관련 거래는 나무랄 데가 없지만, 만약 회사가 원료 구매에서 터미널 판매에 이르기까지 모두 관련측이 있다면 구이저우마오타이는 또 어떤 독립성을 가지고 있습니까? 만약 회사가 생산 고리만 통제해야 한다면, 시장에서 생산 고리의 가공 작업장이 될 것으로 기대되지 않을 것이다.
50 만원 투자 50 여억원 배당 교환?
5 월 6 일 공식 홈페이지인 구이저우 마오타이의 대주주 중국 구이저우 마오타이주공장 (그룹) 유한책임회사 (이하 마오타이그룹) 는 구이저우 마오타이그룹 마케팅유한공사 (이하 마오타이그룹 마케팅회사) 가 5 월 5 일 오전 정식으로 설립되어 공동구매, 슈퍼마켓 등 단말고객을 운영하고 있다고 밝혔다. 현재 구이저우마오타이의 주요 판매회사는 구이저우마오타이를 판매하고 있습니다.
돌 하나가 천층의 파도를 일으키다. 5 월 6 일 소식이 발표되자 구이저우마오타이주가는 6.98% 하락하여 시가가 854 억원 이상 증발했다. 투자자들은 구이저우마오타이의 기업지배구조와 이윤 재분배를 걱정한다. 대주주 마오타이그룹은 이미 판매회사로부터 수십억 달러의 보답을 받았다. 왜 계속 이득을 보는 케이크를 빼앗아야 하는가?
사실, 마오타이주 판매에서 대주주 마오타이그룹이 이미 두 차례 개입하여 얻은 보답은 이미 넘쳐났다.
마오타이주 판매회사는 현재 구이저우 마오타이의 주요 판매회사로 대주주 마오타이그룹이 5% 주식을 보유하고 있다. 20 14-20 18, 마오타이주 판매회사는 이미 소주주 마오타이그룹에 45 억원이 넘는 배당금을 지급했다.
백주기업은 조세 회피의 목적으로 종종 판매회사를 설립하여 직접 대외판매한다. 현재 판매회사의 조세 회피 기능이 크게 약화되었지만 이런 판매 모델은 계속 사용되고 있다. 구이저우성 마오타이도 예외가 아니다. 마오타이주 판매회사는 회사의 주요 판매 채널이다.
20 14-20 18 년, 마오타이주 판매회사는 매출 303 억 2700 만원, 304 억 5900 만원, 355 억 8400 만원, 497 억 5700 만원, 624 억 6600 만원을 달성했다
같은 기간 구이저우 마오타이 수입은 322 17 억원, 334 억 4700 만원, 40 155 만원, 6 1063 만원, 77/KK 입니다
마오타이주 판매회사가 구이저우마오타이의 수입과 순이익의 대부분을 기여한 것은 구이저우마오타이이익의 직접적인 원천이라는 것을 알 수 있다. 대주주 마오타이그룹이 5% 주식을 보유하고 나머지는 구이저우마오타이가 보유하고 있다.
2000 년 창설 당시 마오타이그룹의 출자는 50 만 명에 불과했고, 현재 50 만 원의 투자수익은 분명히 과대평가되고 있다. 20 14 부터 마오타이주 판매회사가 마오타이그룹에 배당금을 지급하기 시작했기 때문이다.
연보에 따르면 20 14 년에서 20 18 년까지 마오타이주 판매사가 소수 주주에게 분배한 배당금은 각각 5 억 6400 만원, 5 13 억원, 5 억 0600 만원, 3. 특히 지난 20 18 에서 구이저우 마오타이는 마오타이그룹에 배당이 두둑하여 지난 몇 년간의 합계를 넘어섰다.
이것은 모두 마오타이 판매회사가 마오타이 그룹에 배당을 주는 것입니까? 그렇지 않을 수도 있습니다. 구이저우 마오타이 20 13 연차 현금 흐름표에 따르면 자회사가 소수 주주에게 지불한 배당금과 이윤은 6 억 3200 만 원, 지난해에는 2 억 원으로 나타났다.
어느 자회사가 어느 소주주에게 배당금과 이윤을 줍니까? 구이저우 마오타이는 연보에 상세히 소개하지 않았다. 20 14-20 18 기간 동안 구이저우 마오타이 산하사가 소수 주주에게 지불한 배당금과 이익은 각각 5 억 8 천만 원, 5 13 억원, 5 억 32 억원, 3.79 였다
그럼 20 13 연보에 공개된 자회사 지불도 마오타이그룹에 대한 배당금인가요?
이에 대해 구이저우 마오타이는 답장을 하지 않았다.
인터뷰. 그렇다면, 7 년 동안 마오타이그룹이 마오타이주 판매회사로부터 받은 배당금은 약 53 억 6800 만 원, 이 50 만 원의 선행 투입으로 인한 수익은 말할 것도 없다.
모태주 판매회사로부터 적외선 스펙트럼을 얻는 것 외에도 모태그룹은 모태주 판매에 직접 참여했다. 구이저우마오타이그룹 전자상거래유한공사 ("마오타이전기상") 가 마오타이주의 온라인 판매를 담당하고 있습니다. 구이저우 마오타이는 2500 만원 출자 25%, 마오타이그룹은 4000 만원 출자 40%, 나머지 주식은 관련측이 보유하고 있다.
20 15-20 18 관련 거래에 따르면 구이저우 마오타이는 각각 마오타이전기상에게 677 1 만원,10.92 만원을 판매한 것으로 나타났다. 또한, 20 16 과 20 17, 구이저우 마오타이는 각각 마오타이전기상으로부터 5606 만원과 3 억 3500 만원의 기술서비스료를 구입했다.
모태판매회사에서 지주모태전기상까지 지금까지 모태그룹의 마케팅 회사는 이미 전액 출자하여 설립되었다. 마오타이그룹은 구이저우마오타이에 대한 채널 판매에서 약간의 침투에서 공개적인' 수요' 로 바뀌었다.
기관이든 2 급 시장 투자자든 구이저우마오타이가 직판 비율을 올리는 것에 대해 큰 기대를 하고 있습니다. 현재 대주주 출신 마케팅 회사는 이런 기대를' 태사배' 로 만들고 있습니까?
음식 채널 공유 이익?
마오타이그룹이 마케팅회사 설립을 선언한 후 구이저우마오타이는 곧 상교소의 감독서를 받아 마오타이주 판매액, 마케팅 채널 계획, 관련 거래, 의사결정 절차, 정보 공개 의무 등에 대해 문의했다.
마오타이그룹이 마케팅회사를 설립한 것에 대해 구이저우마오타이는 미리 준비를 한 것 같다.
20 18 년 구이저우마오타이는 437 개의 마오타이주 판매점을 줄였지만, 지난 2 년 동안 한 명도 퇴출되지 않았다.
20191 분기에 구이저우마오타이 판매상 수가 533 개 줄었다. 회사 소개에 따르면 장향 시리즈의 판매상 수가 494 개로 줄어든 것은 마오타이주의 판매상 수가 39 개로 줄어든 것이다. 1 년여 동안, 476 개의 판매상이 모태주의 판매 경로에서 사라졌다.
거의 500 개의 리셀러가 퇴출한 후 누가 그들의 시장 공간을 메울 것인가? 직판이 우선 순위다.
화창증권은 1 분기에 구이저우 마오타이의 직판 계획이 착지되지 않았지만, 4 월 이후 회사 직판은 예정대로 속도를 높였다고 지적했다. 주식회사 아래의 판매회사가 공동구매와 슈퍼마켓의 상인 배치를 주도하고 있다. 공동구매와 슈퍼마켓이 주식회사의 직매의 주요 통로가 될 것으로 예상되며, 후속 직매의 행보가 빨라질 전망이다.
기구가 뿌린 보고서에서 직판 비율을 늘리는 것은 향후 구이저우 마오타이의 큰 볼거리이며, 이 배치는 마오타이그룹이 새로 설립한 마케팅 회사와 잘 어울리는 것 같다.
앞서 언급한 바와 같이 새로 설립된 마오타이그룹 마케팅회사는 공동구매 슈퍼마켓 등 단말 고객에 집중할 예정이다. 두 가지 목표가 일치하여 그룹사가 6543.8+0 억원으로 만든 마케팅 회사는 장식이 아닐 것이다. 그럼 누가 굴복할까?
구이저우 마오타이가 이 시장에서 가장 좋은 돈벌이 기계 중 하나라는 것은 의심의 여지가 없다. 마오타이그룹과 그 관련측은 가까운 물루대의 선득월의 우세를 점거했다. 원자재 구매부터 화물 운송, 브랜드 사용에서 하류 판매에 이르기까지 빈틈없는 관계측은 이미 구이저우 마오타이의 상류 하류 구석을 점거했다.
결손 관련 당사자
구이저우마오타이는 20 18 연례 보고서를 발표하면서 관련 측 구매 공고도 발표했다. 회사는 계속해서 7 개 관련 당사자로부터 원자재와 운송 서비스를 구매할 계획이다. 관련 거래의 상한선은 165438+5 억원 (세금 포함) 입니다.
관련 거래는 홍수 맹수가 아니지만, 가격 책정의 합리성과 상장회사의 독립성에 미치는 영향은 시장의 주요 관심사 중 하나이다. 그리고 공정한 관점에서 볼 때, 상장 회사는 관련 거래를 늘리는 대신 관련 거래를 최소화해야 한다.
그룹에서 가장 중요한 돈나무로 구이저우 마오타이의 일상적인 관련 거래가 두 배로 늘었다. 20 14-20 18 년 회사의 일상적인 경영과 관련된 관련 거래 총액은 각각 7 억 2200 만원, 9 억 2400 만원, 27.7 10 만원, 49 억 200 만원이었다
새로운 마오타이전상이 관련 거래에서 가장 큰 비중을 차지하기 때문에 공제한 후에도 구이저우마오타이의 일일 관련 거래는 여전히 654.38+0.623 억원, 24 억 76 억원, 365.438+0.85 억원으로 5 년간 346.5438+0 배에 달했다.
관련 거래가 두 배로 늘어난 것은 회사가 더 많은 상류 하류 업무를 관련자에게 넘겨주었기 때문일 수 있다. 예를 들어, 20 18 년 구이저우마오타이는 구이저우마오타이주공장 (그룹) 물류유한책임회사 (이하 "마오타이물류") 에 운송료 65438+7200 만원을 조달해 동류 거래의 72.83% 를 차지했다.
마오타이그룹은 마오타이물류 46% 의 지분을 보유하고 있으며, 지분 20% 를 보유하는 인회시 장향형 백주산업발전투자유한공사 주주는 인회시 시청이다.
20 15 ~ 20 17, 구이저우 마오타이는 각각 마오타이 물류에 9528 만원, 8984 만원, 6543.8+043 만원을 지급해 유사 거래의 93.23%, 87.73 만원을 차지했다