최근 몇 년 동안 민간 주식신림원은 영화 카우보이의 투자가치에 대해 여러 차례 낙관하고 있다고 밝혔다. 청진 2020 년 반기보에 따르면 회사의 상위 10 대 주주 중' 림원 투자 2 1 호, 29 호, 10 1 호' 가 각각 0.65% 를 보유하고 있다. 조개껍데기 연구 (ID:beikotouyan) 에 의문이 있다. 임원은 도대체 카우보이를 좋아하는가?
첫째, 경제적 양보에 대한 생각
가치 투자 이념을 계승하여 임원은 장기적이고 꾸준한 평가절상을 추구하며, 투자 대상은 절대 경쟁 우위를 지닌 독점 기업이다. 그는 카우보이의 장점은 천연 사향이 국가가 비준한 것이라고 말한 적이 있는데, 이것은 독점일 뿐만 아니라, 독특한 정가권이기도 하다! 이것은 버핏의 가장 고전적인 투자 이념인 경제 프랜차이즈 사상과 일치한다.
경제 양보란 무엇입니까?
1, 사람이 필요로 하는 간병 치료는 효과가 독특하다.
청진 계열 제품에는 청진, 청진 캡슐 등 간병약이 포함돼 열독혈로 인한 급성 만성병 독성 간염, 지렁이 등에 적용돼 의료기능을 갖추고 있다. 현재 우리나라 성인 지방간 발병률은 이미 12.5%-35.4% 에 달하며 우리나라 최초의 간질환으로, 카우보이는 간병 치료에 고유한 효능이 있다.
최근 파파라치 PZH2 1 1 1 조각이 임상 실험을 승인했습니다. 청자 최초로 임상 승인을 받은 1 신약으로 간내 담관암, 요로 상피암 등 말기 실체종에 적응증이 있다. 또한 카우보이의 또 다른 1 신약 PZH2 109 캡슐은 임상전 연구를 마쳤으며 임상응용이 진행 중이다. 이 약은 주로 비 알콜 성 지방성 간염 치료에 사용됩니다.
2, 복제 할 수 없음--해자를 건설하기위한 일급 비밀 공식
조각의 핵심 원료는 사향으로, 사향의 성숙한 수컷 향낭에서 추출한 건조 분비물이다. 사향은 일종의 야생보호동물로 분류되고, 사향의 사용은 국가가 비준하여 발급한다. 천연 사향은 매우 귀중하다. 20 15 년, 국가는 천연 사향 할당량 공급을 중단했는데, 그 중 청지는 국가가 천연 사향 사용을 허용하는 소수의 기업 중 하나이다.
500 년의 전승과 혁신을 거쳐 카우보이는 이미 국가 1 급 한약 보호 품종으로 등재되었으며, 그 배합표와 공예는 국가에 의해 보호되고, 국가의 극비 레시피에 속하며, 영구 기밀기간이 있으며, 다른 한약업체들은 복제하기 어렵고, 그 소유의 절대적인' 해자' 이기도 하다.
3. 정가권
A 주를 보면 마오타이를 제외하고는 카우보이 (600436) 만이 이 몇 가지를 동시에 만족시킬 수 있다.
2. 파파라치 반기 보고서에는 어떤 주목할 만한 점이 있나요?
청진 2020 년 반기보에 따르면 영업소득은 32 억 4600 만 원으로 전년 대비1216% 증가했다. 상장회사 주주에 속하는 순이익은 8 억 6500 만 원으로 전년 대비 65,438+05.84% 증가했다. Yuan Lin 은 투자자의 질문에 답하고 있습니다. "카우보이 논리를 다시 공유 할 수 있습니까?" 동시에, 연례 보고서를 한 번 보는 것이 좋습니다. 카우보이 반기보에 어떤 주목할 만한 점이 있는지 봅시다.
1. 영업활동으로 인한 순 현금 흐름은 전년 대비 40.53% 감소했다.
반기보에 따르면 파파라치 경영 활동으로 인한 순 현금 흐름은 5 억 4700 만 원으로 전년 대비 40.53% 감소했다. 회사는 다음과 같은 이유를 설명합니다. (1) 보고 기간 동안 각 세금을 지불하는 현금 유출이 증가했습니다. (2) 보고 기말에 회사의 정기예금이 증가하여 현금 및 현금 등가물로 열거되지 않았다.
영화의 중대한 자산 제한과 주석을 돌이켜 보면 상황이 사실임을 알 수 있다. 한편, 상반기 상품 판매와 용역 제공은 현금 32 억 9000 만원, 현금 현금 비율은 99. 10% 로 65.438+0 에 육박했다. 이는 회사 판매로 받은 현금이 현 판매 수입과 거의 동등하고, 판매가 잠적계좌를 형성하지 않아 자금 회전이 좋다는 것을 보여준다.
상반기 재고 증가율은 6.39% 였다.
2020 년 6 월 30 일 현재 파파라치 재고 잔액은 223 1 억, 20 19 년 말 재고 잔액은 20 억 9700 만 입니다. 상반기 재고는 6.39% 증가했고 재고 회전율은 하락했다. 그러나 평균 수금 기간은 2065 년 상반기 30.37 일 (438+09) 에서 27.09 일로 단축돼 제품 잔고가 없었다.
재고 증가의 주요 원인: 상류의 귀중한 약재 (사향, 뱀담) 장기 병목과 최근 몇 년간 가격 상승으로, 카우보이 주식 (600436) 이 미리 전략적으로 배치돼 상류의 귀중한 약재를 전략적으로 비축한다는 점도 연보에서도 확인할 수 있다.
3. 최근 10 년간 가중순자산 수익률이 15% 보다 큽니다.
대형 소비기업에게 순자산 수익률은 반드시 주목해야 할 지표다. 카우보이 20 10 ~ 20 19 가중 순자산 수익률은 모두 15% 이상 유지되고, 10 년 평균 가중 순자산 수익률은 2 1.27% 에 달한다. A 주 시장은 소수의 선두 기업만이 이 수준에 도달할 수 있다.
줄곧 카우보이와 다투어' 약 중 마오타이' 를 해 온 운남 백약은 최근 10 년 동안 약간 어색해 보였다. 20 10 의 가중 순자산 수익률이 23.07% 에서 20 13 의 28.94% 로 상승하여 호황이 길지 않다. 20 14 가 폭락하기 시작했고, 20 19 의 가중 ROE 입니다. 최근 자료에 따르면 윈난백약의 상반기 가중 순자산 수익률은 6.24%, 청진은 12.25% 로 운남 백약의 거의 두 배에 달한다!
3. 영화는 앞으로 무엇으로 성장할 것인가?
기업의 미래는 경영진의 손에 달려 있다. 청진의 경영 전략은 어떤 것이 있습니까?
1,' 일핵 양익' 전략, 인수 확대, 확대, 강화.
유건순 회장 20 14 취임 이후 회사는' 일핵 양익' 발전 전략을 적극 실시하고 있다. 의약제조업을 공고히 하는 기초 위에서 화장품, 일화제품, 보건품, 보건식품의 양익을 강화하는 동시에 보충으로 의약유통산업을 확대하였다. 청자주식회사 (600436) 는 반기보에서 2 억 3 천억원의 매출 증가에서 화장품과 일화업이 654 만 38+5000 만원에 기여했다고 강조했다. 업무 품종이 늘면서 앞으로는' 밑천을 먹는' 현상을 피할 수 있게 되었다. 결국 동아아교 주업이 너무 단일해서 곧 폭발할 것이다.
또한 청진은 인수를 통해 융회약업 5 1% 지분을 보유하고 있으며, 융회약업은 1 15 중서약품 비준문, 특히 안궁우황환 (쌍자연), 황희환을 보유하고 있다. 용휘약업에 투자하면 회사의 제품 파이프를 풍부하게 하는 데 도움이 되며, 회사의 한약 방제 배치에 적극적인 역할을 한다.
2. 산업 발전 모델 혁신
사향 원료는 매우 귀중하여 최근 몇 년 동안 천연 사향 가격이 천천히 올랐다. 원료 병목 문제를 해결하기 위해 경영진은' 회사+기지+과학 연구+농가' 의 산업 발전 모델을 지속적으로 추진하면서 사향 원료 전략 비축을 잘하면서 사향 사업을 적극 배치했다. 현재 회사는 산시 () 와 쓰촨 () 에 투자하여 두 개의 사향 양식 회사를 설립하고, 여러 개의 사향 양식 기지를 설립하여 양식업자를 발전시켜 사육하고 있다.
3. 카우보이 체험관을 건설하여' 중국 기호' 개념을 보급합니다.
카우보이는 동남지역에서 인지도가 높지만 북방에서는' 규실에 갇혀 있다' 는 의경이 있기 때문이다. 브랜드 영향력을 확대하기 위해 카우보이는 20 15 부터 전국 대부분의 성도시와 주요 지방급 도시의 공항 기차역 관광지 등 인파가 밀집된 장소에 카우보이 체험관을 설립하기 시작했다. 20 19 년 말 현재 전국 카우보이 체험관은 200 개가 넘는다. 해외에서도 체험관 모델을 적극 홍보하고' 실크로드의 중국 상징' 개념을 대대적으로 보급하고 있다.
넷째, 요약
2020 년 이후 구이저우마오타이는 50% 정도 상승폭을 기록하여 카우보이가 쉽게 두 배로 늘었다. 카우보이는' 1 년' 과' 3 년' 의 주가에서 구이저우마오타이를 추월했다. 일반적으로 시장 침투율이 15% 정도에 이르면 기업 실적은 분출 성장을 맞이할 것이다. 현재 청진의 침투율은 15% 보다 훨씬 낮으며, 투자 관점에서 볼 때 아직 상승할 여지가 있다.
조개연구원 (ID:beikotouyan) 은 조각의 핵심 경쟁력을' 국가 극비 레시피' 로 보고 있다. 이 레시피는 코카콜라처럼 다른 한약업체들이 복제할 수 없는 것이다. 한편 청진 경영진은 적극적이고, 상하 산업 체인을 배치하고, 업무 유형을 발전시키고, 미래에도 여전히 성장할 것이다. (ty0 15)