0 1
산시 SASAC 는 자신의 목소리를 냈다.
65438 년 2 월 2 일 산시 () 성 국자위위 () 는 공식 홈페이지에' 성국자위위 () 가 기업채권 융자 관리 감독을 더욱 강화하고 채무 위험을 방지하는 통지' 를 발표했다. 이것은 산시 () 구이저우 () 에 이어 SASAC 성 () 이 다시 한 번 채무 위험 방지에 대한 입장을 표명한 것이다.
통지에서는 회사채 융자 주체의 책임을 단호히 이행하고, 채무 위험 예방제도를 보완하고, 기업을 위한 좋은 금융생태와 신용환경을 구축하고, 기업과 산시 성의 금융과 자본시장에서 좋은 이미지를 유지하고, 중대한 위험이 발생하지 않는 최종선을 지키며, "채권 위약 사건의 발생을 단호히 방지해야 한다" 고 언급했다.
알림 스크린샷
최근 채권 시장에서 AAA 급 기업 위약 사건이 빈번히 발생해 큰 사회적 영향을 미쳐 투자자들의 신뢰에 영향을 미쳤다.
특히 영매 채무 위반으로 시장 대지진이 발생해 시장 인심이 흉흉하다. 이후 산서성은 먼저 나서서 만기채권이 위약되지 않도록 보장할 것이라고 밝혔다.
165438+ 10 월1 산서국자운영회사의 대대적인 조율 하에 산서공기업은 만기채권이 위약되지 않도록 충분한 실력을 가지고 있다.
이어 국무원 금융안정개발위원회는 금융위원회 제 43 차 회의를 열어 채권 시장의 발전을 규범화하고 안정을 유지했다.
회의는' 무관용' 태도를 고수하고 시장 공평과 질서를 지키자고 제안했다. 사기 발행, 허위 정보 공개, 악의적으로 자산 이전, 발행자금 횡령 등 각종 위법 행위를 엄중히 조사하여 각종' 탈채' 행위를 엄벌하고 투자자의 합법적 권익을 보호해야 한다.
이후 2 급 시장 채권이 반등하면서 투자자의 자신감이 회복되었다.
최근 구이저우 () 성 인민정부 당조 멤버, 부성장 담형 () 도 공개석상에서 구이저우 () 가 정부, 금융, 기업 협동의 위험방지메커니즘을 계속 보완하고 각종' 탈채' 를 엄벌하며 투자자의 합법적인 권익을 단호히 보호하고 좋은 금융생태와 신용환경을 실질적으로 건설할 것이라고 밝혔다.
업계 인사들은 여러 성에서 잇달아 목소리를 내고 긍정적인 신호를 방출하여 채권 시장의 자신감을 북돋우는 것을 의미한다고 분석했다. 후기 공기업 신용채무 위약이 완화될 것으로 예상된다.
다음으로,' 소채 시세' 는 산시 () 성 최대 () 및 유일한 성 석탄기업 산시 석탄화그룹 유한회사 ("산시탄그룹") 의 채무 상황을 분석해 SASAC 직속 기업의 채무 위험을 엿볼 예정이다.
02
3900 억 채무 1 위
공식 홈페이지에 따르면 산시탄그룹은 국유초대형 에너지화공 기업, 산시 () 성 에너지화공 () 백본 기업, 전 성 () 의 대형 석탄기지 개발 건설의 주체이다. 상장회사인 산시 석탄업 (60 1225) 을 소유하고 있습니다. 쉿).
섬서성 석탄 그룹은 16 설립 이후' 석탄 채굴, 석탄화공' 의 두 가지 주요 사업과' 석탄 발전, 철강 제련, 기계 제조, 건축, 철도 투자, 기술, 금융, 현대 서비스' 의 다원적 보완, 조화 발전을 형성했다
산시 석탄 그룹 공식 웹 사이트
지분 구조상으로 볼 때 산시 () 성 국자위 () 는 산탄그룹 100% 지분을 보유하고 있어 회사의 지주주주와 실제 지배인을 보유하고 있다.
소유권 맵
최근 몇 년 동안 석탄과 철강업계의 높은 번영으로, 산탄그룹의 영업수입이 해마다 증가하여 비교적 높은 수익성과 현금 능력을 유지하고 있다.
하지만 올해 전염병이 발발한 이후 하류 석탄 업계의 가동률이 부족해 석탄 시장 가격이 하락하는 상황에서 산탄그룹 석탄 사업의 매출 총이익률이 크게 하락하여 수익성에 악영향을 미쳤다.
또한, 화학 제품의 과잉 생산 능력, 가격 변동이 크다. 그러나 산탄그룹은 화공 분야에 투자지출이 많아 신규 생산사업이 시장과 기술위험에 직면해 경영압력을 받고 있다.
올해 3 분기, 산시 석탄그룹은 영업수입 240654.38+9200 만원을 달성해 전년 대비 8.86% 증가했다. 귀모의 순이익은 465,438+09 만원으로 전년 대비 44.35% 크게 감소했다.
총 이익
최근 보고 기간까지 산시 석탄그룹의 총자산 5778 1 억원, 총 부채 3976 억 4500 만원, 순자산1802 억 36 억원, 자산부채율 688. 1%
모회사의 관점에서 볼 때, 최근 몇 년 동안 산탄그룹 모회사의 채무 총액은 해마다 증가했으며, 올해 6 월 말 17608+0 억원에 달하여 채무 부담이 비교적 컸다.
최근 몇 년 동안 석탄 그룹의 재무 레버리지가 천천히 하락했지만 여전히 업계 평균보다 높았으며, 소유주의 권익에는 일부 영속 채무 수단이 포함되어 있다는 점은 주목할 만하다. 만약 채무로 전환된다면, 그 레버리지 수준은 더욱 높아질 것이다.
재무 레버리지 수준
소채 시세' 의 채무 구조 분석에 따르면 산시탄그룹은 비유동 부채를 위주로 총 부채의 52% 를 차지한다.
올해 3 분기 말 현재, 산시 석탄 그룹 비유동 부채 2076 억 8600 만 위안, 주로 장기 대출과 지급 채권, 장기 이자부채 합계 1847 16 억 위안.
존속 채권의 경우 현재 산시 석탄그룹 존속 채권 40 마리, 존속 규모 1 12 억원 중 195 억원은 1 년 안에 만료되며, 대부분의 채권은 2024 년에 만료된다.
신용등급 방면에서 현재 산탄그룹 주체 및 관련 채무 신용등급은 모두 AAA 이며, 등급 전망은' 안정' 이다.
존속 채권의 만기 분포
부채 측면에서 산시 석탄 그룹은 여전히 유동 부채1899 억 5900 만 위안을 보유하고 있으며, 주로 지급 어음과 미지급금, 1 년 이내에 만기가 되는 단기 부채 869 억 3900 만 위안이다.
하지만 단기 부채에 비해 산탄그룹 자금사슬이 상대적으로 긴장돼 장부의 화폐자금은 499 억원에 불과해 단기 부채를 전혀 덮을 수 없다. 현금과 단기 부채의 비율은 0.57 이며 부채의 단기 위험은 더 크다.
단기 지급 능력 지표로 볼 때, 산시 석탄 그룹의 유동 자산은 일년 내내 유동 부채를 덮을 수 없다. 유동률과 속동비율은 각각 665,438+0.765,438+0% 와 54.02% 로 단기 지급 능력이 계속 악화되고 있다.
그러나 산시 석탄 그룹은 재무 탄력성이 좋다. 올해 6 월 말 현재, 그 은행의 총 신용은 396654.38+0 억 5300 만 위안이며, 사용되지 않은 신용한도는1.6654.38+0 억 902 억 위안이다.
은행 신용 상태
전반적으로 산시 석탄 그룹의 강성 부채 규모는 2870 억 7400 만 위안으로 주로 장기 이자부채로 이자부채 비중이 72%, 이자부채 비중이 상대적으로 높다.
최근 몇 년 동안 부채 규모가 커짐에 따라 산시 석탄 그룹의 재정비용은 해마다 증가하고 있으며, 20 17 년 이후 규모는 100 억 이상 유지되고 있습니다. 또한 관리 비용도 성장 추세를 보이고 있습니다. 전반적으로, 비용은 기간 이윤을 심각하게 침식시켰고, 그 비용 통제 능력은 강화되어야 한다.
또 산시 석탄그룹의 미분배 이윤은 계속 마이너스로 이어지고, 적자는 해마다 확대되어 회사의 자본력에 부정적인 영향을 미치고 있다.
융자 경로를 보면 산시 석탄 그룹 채널이 다양하다. 부채 발행, 대출 외에도 임대, 미수금, 사모, 지분, 지분 담보 등을 통해 자금을 마련한다.
하지만 올해 들어 산시 석탄그룹 외부 융자에 불리한 신호가 나타나 자금 조달 현금 흐름이 순유입에서 순유출로 바뀌었고, 지난 3 분기 순유출 1, 3 1.6 억원이 나왔다.
자금 조달 현금 흐름
채무 압력을 완화하기 위해, 성 정부의 조율 하에 산탄그룹과 금융기관은 총 845 억원의 채무전주 협정을 체결했다. 올해 6 월 말까지 이미 565,438+0,442 만원에 달하여 자본력이 크게 높아졌다.
20 16 년 말 산시 금융자산경영유한공사와' 400 억원 채무전환협력프레임 협정' 에 서명했다. 이듬해 산시 () 성 정부가 이끌고 중국 건설은행 () 과 이 회사 등 3 개 대형 공기업 () 이 총 500 억원의 부채-주식 전환 협정을 체결했다.
현재, 산시 석탄 그룹은 수십억 달러의 채권을 가지고 있으며, 여전히 부채-주식 전환 자금의 착륙을 가속화하고, 초기 자본 지출 계정이 구축되고 있으며, 운영 혈액 보충과 같은 조치를 통해 부채 위험을 해소해야합니다.
전반적으로, 최근 몇 년 동안 건설사업이 늘면서, 산시탄그룹 채무총액이 해마다 증가하여 규모가 크다. 수중에 현금이 부족해 단기 채무를 충당하기에 부족하고, 단기 지급 능력 지표가 계속 악화되어 채무 단기 위험이 크다.
03
석탄 기업 개혁
2006 년 6 월 산시 () 성 인민정부의 비준을 거쳐 산시 () 석탄업그룹, 산시 () 강 석탄화공그룹, 산시 화산화공그룹, 산시 () 초산화공그룹 () 의 4 개 국유기업이 합병하여 산탄그룹을 구성하였다.
20 12 석탄 생산능력이 심각하게 과잉되면서 석탄 가격이 절벽식으로 떨어지면서 석탄 시장의' 황금 10 년' 이 종식됐다.
산탄그룹은 석탄' 황금 10 년' 에서 가져온 배당금을 누리며 업계 경제 하행과 기업 변신 업그레이드의 어려움과 씁쓸함을 맛보았다. 석탄업계의 곤경에 직면하여 산시탄그룹은' 장사단손목' 이라고 불리는 개혁 과정을 시작했다.
언론 보도에 따르면, 국가 생산 능력 정책이 출범하기 전에 산시 석탄 그룹은 자원 고갈, 안전 환경 지표가 좋지 않고 경쟁력이 약한 광산 8 쌍을 먼저 폐쇄했다. 국가 공급측 구조개혁 정책 시행 이후 20 16 년 총 폐쇄 3 년 동안 예정된 광산 18 개, 퇴출 능력1.810.5 만톤
산시 석탄 그룹 공식 홈페이지 사진
낙후생산능력을 탈락하는 동시에, 산탄그룹은' 존탈연계' 의 생산능력 교체 정책을 이용하여 기업 내에서 대체지표를 높이고, 전성 6 개 도시에서 광산 생산능력 교체를 실시한다.
공식 홈페이지에 따르면 2020 년 산시 석탄그룹은 판매 수입 3400 억원, 이익 6543.8+068 억원, 투자 306 억원을 실현할 계획이다. 제14차 5개년 계획 말까지 65438+ 만 산업노동자와 6000 억원의 총자산으로 5000 억원의 판매소득과 5000 억원 A 주식의 시가를 지탱하며 500 억원의 이윤을 실현하려고 노력하다.
하지만 20 19 이후 석탄 소비 증가율이 크게 떨어지고 수입이 지속적으로 증가하는 등 여러 가지 요인으로 인해 중국 석탄 가격이 전반적으로 하락하고 채무부담이 심한 산탄그룹이 목표를 달성하려면 적지 않은 도전에 직면하게 된다.