누군가는 궁금해했다: 왜 벤처 캐피탈은 후속 자금 조달을 요구해 왔습니까? 이런' 후속융자' 는 벤처 투자자와 창업자에게 각각 어떤 장점과 단점이 있습니까? 창업자는 자신이 개발한 것에 신경을 많이 쓰지만 벤처 투자는 곧 손해를 입힐 수 있다. 벤처 투자가 파멸을 가져오는 이유는 무엇입니까? 위의 질문에 대한 답 외에 벤처 투자자와 창업자는 또 어떤 잠재적 충돌이 있습니까? 위의 질문에 대한 답은 모든 업종이 비슷합니까, 아니면 인터넷 업종에만 국한됩니까? 항주 엔젤 베이 투자 이사 Fanlee 는 자신의 견해를 가지고 있다. 먼저 Camera+ 의 상황을 살펴 보겠습니다. 지난달 카메라+개발사 Tap Tap Tap 은 구글과 트위터의 인수 제의를 거부하고 VC 를 거절하고 결국 융자를 포기하기로 했다. 그들은 투자자가 회사에 설정한 방향을 좋아하지 않기 때문에 독립을 유지하기로 했다. 카사산타는 벤처 투자회사에 가운데 손가락을 세웠다. 그가 말하길, "제가 전에 말씀드렸듯이, 다시 한 번 말하고 싶습니다. 빌어먹을 벤처 투자로 가! " Casasanta2008 은 2008 년에 그와 VC 사이의 논쟁에 대해 블로그 글을 썼다. 그가 말하길, "VC 는 공을 회전할 수 있는 충분한 돈을 주지만, 후속 융자를 계속 물어볼 것입니다." 너는 어쩔 수 없이 자신이 세운 점점 더 많은 것을 포기할 수밖에 없다. 설상가상으로, VC 는 보통 대량의 창업회사에 투자하여 그 중 하나가 성장할 수 있기를 바란다. 창업자는 자신이 개발한 것을 매우 신경쓰지만 VC 는 곧 파멸을 가져올 것이다. 그들은 이것에 힘쓰는 사람들에게 어떤 영향을 미치든 그들의 손실을 줄일 것이다. 지난 몇 년 동안, 내가 아는 많은 사람들이 이 문제를 겪었다. "그래서 첫 번째 단락에서 언급 된 문제가 나타납니다. 항주 엔젤 베이 투자감독 팬리는 나를 이 질문에 대답하도록 초대한 아이가 좋은 아이가 아니어야 한다고 생각했고, 그야말로 나를 불구덩이로 밀어 넣었다! 이것은 정말 어려운 문제이다. 나는 내가 하고 싶지 않은 말을 하는 것을 결코 좋아하지 않는다. 응, 정말 어색해. 네가 나를 믿었으니 무슨 말을 좀 해라. (외국어) 1. 벤처 캐피탈이 후속 자금 조달을 요구하는 이유는 무엇입니까? 나: 지속적인 융자는 초기 투자자들의 투자 수익을 보장하는 잠재적인 보증이자 심리적 위로의 강심제이다. 초기 투자자가 진짜 금은에 투자할 때, 물론 모두가 이 프로젝트가 빠르게 발전하여 가치 상승에 반영되기를 바란다. 후속 투자자들의 인정과 개입이 없다면, 이 평가는 막대한 장부부가 될 것이다. 프로젝트 자체가 빠른 자기이익을 실현하고 주주 배당을 얻을 수 없다면 투자자의 투자는 고인이 될 것이다. 하지만 다시 말하면, 일반 프로젝트도 좋은 현금 흐름과 좋은 조혈을 가질 수 있다. 어떻게 후속 투자자가 후속 조치를 하지 않을 수 있습니까? 사실, 창업자들이 일단 융자의 길에 오르면 반드시 돌아오지 않는 길이다. 그가 큰길이든 도둑선이든, 지속적인 후속 융자는 IPO 까지, 이론적으로 투자자와 창업자의 가장 좋은 퇴출 경로이다. 생각해 봐, 힘든 창업자, 요 몇 년 동안 투자자들이 준 돈이 그렇게 적고, 또 자신에게 높은 봉급을 주는 얼굴도 있어? 몇 년 전에 누가 끓인 물을 마시지 않고 찐빵을 먹었습니까? 대부분의 투자자들의 돈은 창업팀을 위한 것이 아니라 창업자의 일상생활 지출을 개발하고 해결하는 데 쓰인다. 따라서 창업가에게 회사의 배당금을 지급하거나 계속 융자를 하지 않는 한, 가치가 높아지면서 개인의 재산도 증가할 수 있으며, 그러면 주식은 점점 더 값어치가 되고 보수도 높아질 것이다. 상장 창업자의 급여가 직업지배인의 시장 평균 수준이거나 더 높은 급여가 될 때까지. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언) 이때, 생활에서는 월급만으로는 충분하지만, 당신의 주식은 당신을 더욱 풍요롭게 할 수 있습니다. 물론 조기 투자자도 조기 퇴출을 통해 수익을 얻을 수 있지만 창업자는 일반적으로 (판매권 제한) 할 수 없다. 투자자들은 모두 우선주와 보통주로 그들이 보답할 차례이다. 따라서 후속 융자가 없다면, 이전 엔젤 라운드와 초기 투자자들은 어떻게 그 중 일부를 퇴출합니까? 어떻게 전체 투자 산업 체인을 계속 순환시킬 수 있습니까? 후기 투자자들에게는 빠른 시일 내에 수익을 내기 위해 가능한 한 빨리 IPO 로 갈 수 있습니다. 이 체인은 융자 시작부터 정해져 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언) 2. 이런' 후속융자' 는 벤처 투자자와 창업자에게 각각 어떤 장점과 단점이 있습니까? 나: 장점은 투자자들이 더 우세하다는 것이다. 융자와 평가가 높아지면서 그의 잠재적인 퇴출은 보장될 것이며, 창업자 자신도 퇴출 방법이 있어 자신감을 크게 높일 수 있을 것이다. 단점은 급공근리에 급급한 투자자들이 창업자들에게 최명자처럼 데이터를 만들고, 시장 사용자로 유량을 하고, 자신을 속여 다음 융자에 들어가게 한다는 점이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 성공명언) 확고하지 않거나 아예 서로 결탁하는 기업가는 사실일 수 있다. 더욱이, 일부 비전문가 투자자들은 자신에 대해 아무것도 모른다. 그들은 아저씨처럼 돈을 던지고 통제욕이 강하다. 제품이 운영을 방해하면 개입하고 관리 질문까지 해야 한다. 결국 CEO 조차도 바보같이 직접 바꾸고 싶다고 느꼈다. 일반적으로 기본 결말은 모두가 끝났다는 것이다. 상업은 자신의 생태사슬을 가지고 있고, 물론 그것의 주기도 있다. 창업자나 투자자는 모두 상업의 천도를 따라야 한다. 서두르고, 날카롭고, 죽이고, 멈추고 ... 급하고, 느리지만, 자연은 어떻게 할 수 있을까? 3. 창업자는 자신이 개발한 것에 신경을 많이 쓰지만 벤처 투자는 곧 파멸을 가져올 수 있다. 벤처 투자가 파멸을 가져오는 이유는 무엇입니까? 나: 창업가에게 나는 상대방의 감정을 잘 안다. 내가 처음 창업했을 때처럼, 나는 항상 스스로에게 왜 이렇게 열심히 일하는지, 무엇을 위해서? 지금 투자를 하면 항상 창업자들에게 왜 창업을 하느냐고 물어본다. 내가 이렇게 어리석은 질문을 하는 것을 탓하지 마라, 나는 정말 알고 싶다. 듣고 난 후, 기본적으로 비례의 순서에 따라, 나는 대략 다음과 같은 것을 총결하였다.-자유를 위해서, 나와 나의 형제들은 내가 가장 좋아하는 일을 할 수 있다. 그리고 나는 다른 사람의 안색을 보지 않아도 된다. 시원해! -부를 위해서, 나 자신, 내 가족, 내 형제를 위해 고품질의 생활을 하고 ...-성취감을 위해, 돈을 위해서도 명성을 위해서도 아니고, XXX 에게 증명하기 위해, 나는 할 수 있다-다른 것은 아니다. 내 목숨이 좋지 않다. 이것이 바로 나의 길이다. 그래서 창업가들은 여러 가지 이유로 자기가 한 일을 보배라고 생각하는데, 다른 사람의 눈에는 한 푼의 가치도 없다. 특히 첫 번째 사람, 자신의 제품에 대한 그들의 사랑은 정말 자신의 아이, 심지어 애인과 같다. 관용이 부족한 창업자들은 자신의 제품이 전혀 좋지 않다는 말만 하면 곧 고슴도치처럼 물거품이 되고, 마치 자신이 발기부전이라고 말하는 것과 같다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 용서명언) 당신은 투자자들이 이런 이성을 가질 것이라고 생각합니까? 특히 자신의 기업, 제품 또는 운영을 창조한 적이 없는 투자자들이 당신처럼 예민함을 느낄 수 있을까요? 그래서 그들의 입장과 각도는 자연히 다르다. 반면에, 당신은 그의 관점에 서서 수백만 달러의 흰 꽃 돈, 이유 없이 몇 차례 이야기하고, 몇 차례 밥을 먹고, 심지어 천사 투자자들까지 그에게 닭 피를 치고, 즉석에서 계약을 체결하고, 밤에 돈을 벌고 있다고 생각합니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 남녀명언) 당신은 다른 사람에게 쉽다고 생각합니까? 완전히 낯선 사람. 왜요 남의 돈은 피땀 흘리는 돈이 아닌가? 그는 그것을 이용해 계집애를 하고, 별장, 요트, 스포츠카를 샀다. 왜 그래요? 내가 꼭 너 같은 불쌍한 실패자에게 투표해야 하나? 그래, 사람은 모두 큰 보답을 해야 하지만, 내가 아는 한, 초기 투자자가 되는 것은 정말 욕심이 아니다. 이상주의도 아니다. 심지어 남을 돕는 것도 아니다. 나는 정말 잘 할 수 없다. 가장 큰 피해는 두 가지 측면에서 비롯된다: 하나는 창업자 제품에 대한 타격이다. 여러 가지 이유로 좋은 투자자의 가장 큰 재산은 어리석은 실수와 피투성이의 교훈을 범하는 것이다. 모든 기업가들은 이런 실수를 범할 것이다. 이제 당신의 프로젝트가 그에게 분석되어 그가 다른 사람과 같은 실수를 저지르고 있다는 것을 알게 되면, 그는 단도직입적으로 지적할 것이다. 이는 일부 완고하고 오만한 젊은 창업가들에게 때로는 치명적일 수 있다. 왜냐하면 당신이 투자자의 건의를 따른다면. 옳은가 틀린가? 나는 어떻게 해야 할지 모르지만, 이런 파괴성은 당연히 크다. 둘째, 중기 및 후기 투자자들은 빠른 성공을 거두었습니다. 전체 투자 산업 체인에서 중후반의 투자자들은 투자 역할의 자연적 속성 때문에 보편적으로 더 빠른 성공과 전문성이 더 약하다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 투자명언) (윌리엄 셰익스피어, 전문성, 전문성, 전문성, 전문성, 전문성) 그들은 자본과 금융 분야의 전문가이지만 반드시 특정 제품과 세부 사항에 대한 전문가는 아니다. 그래서 일부 투자자들은 데이터와 현금 흐름을 주시하고 있다. 일단 투자자들이 이것에만 관심을 기울이고, 데이터를 위해 비료 창업가를 키우기 시작하면, 잠재적인 피해도 크다. 어떻게 균형, 리듬, 걸음걸이를 잡을 수 있을까, 나도 몰라, 감히 말할 수 없다. 네가 겪은 후에 다시 와서 가르쳐 줘. (조지 버나드 쇼, 자기관리명언) 4. 위의 질문에 대한 답 외에 벤처 투자자와 창업자 사이에 또 어떤 잠재적 충돌이 있습니까? 나: 잠재적 갈등은 다 말할 수 없어. 서로 다른 투자자와 창업자들이 모두 자신의 가장 멋진 이야기를 가지고 있기 때문에, 어떻게 전부 말할 수 있습니까? 하지만 투자자와 창업자 사이에는 어느 정도 묵계가 있어야 하고, 서로가 믿을 만하고, 비교적 가까운 상업적 가치관, 심지어 인간으로서의 가치관도 있어야 한다고 믿는다. 제가 관찰한 일부 제가 책임지거나 좋아하는 프로젝트들처럼, 기본적으로 이 프로젝트의 리더들은 상업적 가치뿐만 아니라 정치관, 인생관을 포함한 일부 세계관에서도 비슷한 점이 있습니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 정치명언) 전반적으로, 나는 창업가에게 투자자와 회사, 팀을 절대 대립하지 말라고 강력히 건의한다. 투자자는 서로 등을 맞댄 파트너여야 하고, 네 형제 이외의 또 다른 형제여야 하지만, 종종 한 기관으로 나타난다. (존 F. 케네디, 친구명언) 좋은 투자자는 네가 실의에 빠졌을 때 너를 격려할 것이다. 두려워하지 마라. 우리는 여전히 너를 지지한다. 우리는 네가 난관을 극복하도록 도울 것이고, 네가 득의양양할 때 너를 때릴 것이다. 윽박지르지 마라. 경쟁자를보고 얼굴이 역겨운 지 확인하십시오. 5. 위의 질문에 대한 답은 모든 업종이 비슷합니까, 아니면 인터넷 업종에만 국한됩니까? 통용하다. 벤처회사와 VC 의 융자 및 인수 관계는 레이펑망 이전의 문장' 융자가 혼인 인수를 의미한다면 사망을 의미한다' 는 내용을 읽어 보시기 바랍니다. 독자의 견해는 무엇입니까? 토론을 환영합니다.