Siripu, 때를 만나지 못하는 좋은 회사.

이 회사는 국내 모의칩의 절대왕이며, 업계에는 북성방, 남사립이 있어 업계의 기업 지위에 대한 평가가 높다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 예술명언) 하지만 이 회사는 지난해 화웨이에 강제 주식을 입주한 뒤 소득 구조가 비정상적이다. 지난해 화웨이는 영업소득의 57%, 올 상반기 70% 를 차지했다. 화웨이 9 15 칩 금지로 이 회사는 최근 화웨이에 대한 공급을 중단했다. 가장 비관적인 경우, 4 분기 이후 금지령이 해제되기 전에 화웨이의 수입은 0 이다.

회사가 공개한 자료에 따르면 올 상반기 화웨이는 23 1 억, 다른 고객은 모두 0.7 1 억으로 집계돼 화웨이가 금지가 해제되기 전에 회사 매출이 붕괴된 것으로 나타났다. 다만 회사의 다른 고객들의 수입이 빠르게 증가하고 있다는 것이 조금 뿌듯할 뿐이다. 상반기 화웨이 클라이언트 매출은 300%, 다른 클라이언트는 80% 증가했다. 다른 고객의 소득 증가율은 유지될 것으로 예상되지만, 비용률이 상승하고 순금리가 어느 정도 하락할 것으로 예상되는데, 이는 3 분기 실적 예고에서도 알 수 있다.

가장 낙관적인 경우, 화웨이가 영향을 받지 않는다고 가정하면, 회사의 시가는 성주 주식의 2/3 (성주 지분은 화웨이의 수입이 15%), 즉 시가가 300 억으로 추산된다.

가장 비관적인 경우 화웨이의 매출이 0 이라고 가정했지만, 회사의 내년 매출 증가율은 100% 에 이를 것으로 예상되지만 순금리가 30% 로 떨어지면 내년 매출은 약 2 억 8 ~ 3 억 원, 순이익은 약 8400 ~ 9000 만원이다. 이 경우 성방처럼 160PE 를 줄 수 있고 해당 시가는 65438 입니다.

회사의 시가가 130-300 억 사이에서 크게 변동할 수 있다는 것을 알 수 있다.

어제 회사의 최저시가가 6543.8+06 억으로 떨어졌지만, 여전히 일정한 안전한계점이 있다. 오늘 대폭 반등하면서 시가가 상대적으로 합리적이 되었다. 후속 화웨이 금지령의 진전에 관심을 기울이다. (화웨이 칩 공급 개선도 촉매제이다. ) 을 참조하십시오