반면에, 국가가 금리를 조절할 때 중요한 도구는 채권이다. 중앙은행이 금리를 인상해야 한다면, 화폐를 조여 시장의 자금을 조여야 한다. 그런 다음 시장에 빚을 지고, 시장의 돈은 중앙은행에 의해 회수되고, 자연금리가 상승한다. 금리를 인하해야 한다면 중앙은행의 돈으로 시장에 가서 채권을 사야 한다. 시장의 돈이 많을수록 금리가 자연히 내려간다.
금리와 채권 가격은 금리와 채권 가격의 관계로 세 가지 상황이 있다. 첫 번째 경우는 장기 채권으로, 그 가격과 금리가 역변동한다.
예를 들어 액면가가 1000 원인 채권은 액면금리가 9‰ 이고 상환기간은 30 년이다. 시장 금리도 9‰ 라면 채권 가격은 액면가와 정확히 같다. 그러나 시장 금리를 14% 로 올리면 이 채권의 가격은 650 위안에 불과하다.
둘째, 국채가격은 금리 변화의 영향이 적다. 이런 채권의 상환기간이 짧기 때문에 이 짧은 기간 동안 국채를 빨리 갚거나 단시간에 낡은 채권을 새 채권으로 대체할 수 있기 때문이다.
세 번째 경우 단기 금리 변동이 클수록 채권 가격에 미치는 영향이 적다. 예를 들어, 1 년 채권은 금리가 2% 인상되더라도 채권 가격은 2% 하락할 뿐이다.
Baidu 백과 사전-이자율 및 채권 가격