그러나 NVC 사건을 둘러싼 치열한 대립은 본질적으로 이사회와 경영진이 통제권과 의사결정권을 둘러싸고 있는 비협력적인 게임으로 기업지배구조의 위탁대리 문제다.
업계 벤처 투자자들은 "전통적으로 투자자들은 제 1 대 주주가 되어서는 안 된다" 며 "과도한 개입은 기업의 발전에 영향을 미칠 수 있다" 고 말했다. 투자자들은 금융투자를 더 많이 해야 한다. 기업 의사 결정에서 기업가가 자신을 발전시킬 수 있도록 허용해야 한다. 투자자는 단지 건의와 스파링일 뿐이다. "
업계 관계자는 기업 현황과 발전 전망을 충분히 평가하면서 적절한 외부 투자자를 도입하고 쌍방의 가치관과 미래 발전 방향이 일치하는지 여부가 투자 여부를 결정하는 전제조건이라고 밝혔다. 투자자와 창업자가 곤경에 빠지거나 심지어 법에 호소하면 패자는 쌍방이며 진정한 승자는 없다.
중국의 시장은 끊임없이 변화하고 있으며, 기업의 발전 과정에서 항상 편차가 나타난다. 이때 상응하는 변화가 필요하다. 이를 위해서는 양측이 투자 과정에서 끊임없이 소통하고 조정해야 한다. 쌍방의 이익과 전략적 안목이 일치해야 기업을 크게 만들 수 있다.
다음은 벤처 투자와 기업에 도움이 되기를 희망하는 몇 가지 사례를 모두 보여 드리겠습니다.
존쿨하다. 통신기가 "보이지 않는다"
쿨하기 전 C E O 후옥강을 존중할 때. 사치품 사이트 com 은 20 1 1 년 5 월 A 라운드 융자를 실시했으며, 유명 외자투자기관, 홍콩 VC, 미국 VC, 희망각 전자상거래 펀드 등 4 개 기관이 올리브 가지를 던졌다.
희망각 펀드는 인터넷회사에서 경험이 많지 않지만 자본 확장이 시급한 후옥강은 가치가 더 높고, 회금 시간이 빨라 더 이상 고려하지 않고 이 펀드를 선택했다. "여러 가지 우여곡절을 겪었는데, 애초에 이 회사를 선택한 것은 실수였던 것 같다." 후옥강이 말했다.
20 12 년 2 월, 후옥강은 전략적으로 자본측과 의견이 맞지 않아 이사회에 의해 봉쇄되어 결국 암암리에 이직했다.
강남 정혜가 반목하다.
2065 438+0 1 8 월 26 일, 예쁜 강남 음식그룹 (이하 예쁜 강남) 회장인 장란 회장은 언론과의 인터뷰에서 투자자 정혜 도입은 "예쁜 강남의 가장 큰 실수, 무의미하다" 며 "민영기업가가 학비를 냈다" 고 말했다. 그녀는 또 CDH 가 예쁜 강남에 아무것도 가져다주지 않고 적은 돈으로' 이렇게 큰 몫' 을 희석했다고 밝혔다. 한동안 벤처투자자와 피투자기업의 갈등이 다시 한 번 공개됐다.
공개 자료에 따르면 2008 년 예쁜 강남은 수많은 P E 경쟁에서 CDH 창업을 선택했는데, 이는 약 2 억원을 투입해 전 10.526% 를 차지했다.
20 1 1, 예쁜 강남은 줄곧 A 주를 스퍼트하고 있지만 상장에 실패했다. CDH 와의 도박 합의로 예쁜 강남 상장이 좌절되자 CDH 는 장란고가 주식을 환매할 것을 요구했다. 장란의 경우, 그녀는 CDH 벤처 투자 제안에 따라 일부 주식을 임원에게 저가로 매각했지만 여전히 중국에 상장할 수 없었다. 그녀는 자신이 자신을 잃었다고 느꼈다. 이런 상황에서 양측 모두 불만이 생기고 갈등도 수면 위로 떠올랐다.
장사를 하는 것과 금융을 하는 것은 다르다. 서로 다른 생각과 이해 상충이 있다면 쌍방이 쉽게 붕괴에 대해 이야기할 수 있다.
후곡커피 분쟁
20 12 년 6 월 국내 최대 커피 생산업체인 후곡커피가 PE 투자자와 결별했다. 후곡커피는 PE 기관이 주식을 삼키며 회사의 통제권을 빼앗으려 한다고 밝혔다. PE 측은 후곡 회장인 웅항근 회장이 돈을 가지고 도망칠 가능성이 있으며, 20 12 상장은 가망이 없다고 밝혔다.
20 1 1 초 베이징의 한 펀드가 후곡커피와 투자협정을 맺었다. 이번 주식투자회사 도입 이후 후곡커피모 홍천그룹은 여전히 대주주로 지분 59.74% 를 보유하고 있다. 그러나 양측이 이전에 체결한 계약에는 대출이 신규 투자자의 이사 두 명 이상의 승인을 받아야 하며 펀드 이사는 정확히 두 명이라고 적혀 있다. 이로 인해 은행의 새로운 대출 신용 승인이 완료되지만 펀드는 서명을 거부해 기업을' 대출만 갚지 않는다' 는 지경에 빠뜨렸고, 후곡커피 자금 사슬이 급급하다.
자금 측이 늦게 서명하지 않은 이유는 투자자가 자금이 회사의 정상적인 운영과 발전에 실제로 사용되는 것을 보지 못했기 때문이라고 소개했다. 후곡은 투자자들이 후곡커피의 통제권을 획득했다고 비난했다.
원래' 중국커피 1 주' 를 만들고자 했던 후곡커피는 투자자를 도입한 뒤 정해진 발전전략을 실현하지 못했을 뿐만 아니라 새로운 은행대출도 늦어져 자산부채율이 70% 에 달하는 후곡커피가 거의 파산했다.
조기 방방경영에서 남겨진 문제를 정리해야 민영기업이 자본을 도입하는 과정에서 수동적이지 않을 수 있다는 것을 알 수 있다. 벤처 투자자들에게 그들은 단순한 금융 투자자일 뿐만 아니라 전략적 투자자이기도 하다. 빠른 돈을 벌고 큰돈을 버는 경솔한 마음가짐은 어쩔 수 없이 고쳐야 한다. 그렇지 않으면 기업 자체가 계승하기 어려워지면 PE 도 혈본무귀일 수밖에 없다.
적당한 약초 사건
20 12 년 7 월, IPO 를 따라잡고 있는 한 본토 화장품 회사에서 오늘 투자자와의 자본 관계가 악화되었다는 소식이 전해졌다. 보도에 따르면, 이본초 회장인 풍총령은 오늘 자본사장 서신을 사기꾼으로 욕하며 쿵푸, 인터넷 등 풍투의 후광을 짊어지고 있다고 보도했다.
오늘 자본위험투자를 성공적으로 도입한 첫해에 이본초에 해당본초의 창시자인 펑수이는 해당 본초의 성장을 50% 에서 70% 에서 80% 로 올리고 TV 에 광고를 하지 않는 도박 협정에 서명한 것으로 알려졌다. 올해 약초 판매 증가율은 결국 KLOC-0/50% 에 달했다. 그 후 3 년 동안 이 풀은 150% 이상의 연평균 성장률을 유지했다.
오늘날, 자본측은 단맛을 맛보았고, 더 크게 하기를 바란다. 보고서에 따르면 2008 년부터 현재까지 자본은 "5 억이 넘는 실적을 기록한 전국 화장품 기업들과 접촉해야 한다" 고 한다. 이본초는 이에 대해 의견이 커서 같은 업종의 경쟁력 있는 기업에 투자해서는 안 된다고 비난하며 왼손으로 오른손을 치는 국면을 일부러 빚었다.
현재 쌍방은 여전히 교착 상태에 있다. 그러나 이와 함께 오늘날 자본측이 소비재를 담당하는 사람들은 이미 여러 그룹으로 나뉘어 투자 프로젝트를 찾아다녔다. 이것은 오늘의 수도 서신이 내린 사령으로, 우리는 올해 일화소매업에 투자해야 한다.
붉은 아이의 창시자가 길을 달리다.
2008 년 6 월 6 일, 10, 레드 아이인터넷기술유한공사 사장 이양, 국경절 휴가가 끝나고 직장으로 돌아왔다. 투자자 중 한 명인 KPCB 의 대표인 김붕이 그의 사무실에 와서 이사회가 자신이 설립한 회사를 즉각 떠나기로 결정했다고 단도직입적으로 말했다.
아무런 징조도 없다. 이양은 매우 놀랐다. 2007 년, 홍아 판매 수입은 4 억원에 달했고, 2008 년 3 월 손익분기선을 넘어 그해 가장 인기 있는 전자상거래 회사가 되었다. 그는 또 다른 창업파트너인 회사 회장 겸 CEO 인 서배신에게 "이것은 이사회의 결정이다" 고 답했다. 이어 이양은 "어떤 사람은 전화를 받지 않고, 어떤 사람은 출국했다고 한다" 며 어떤 대주주와도 연락할 수 없었다.
이양은 아내 왕시원과 함께 떠났고, 그들은 함께 창업했다. 서배신은 이사회가 부부가 동시에 회사에서 일할 수 없고 헤어지고 싶지 않아 둘 다 떠났다고 설명했다. 그러나 각 방면에서 볼 때, 이것은 쿠데타와 다름없다.
업계 인사들의 관점에서 볼 때, 붉은 아기는 주로 투자자들의 과도한 개입으로 인해 붉은 아기의 혼란을 야기한 것이다. 홍아이의 또 다른 창업자, 회장 겸 CEO 인 서배신은 이미 2 선으로 물러나 풍투에 의해 선출된 임원이 홍아이의 일상적인 운영을 담당하고 있는 것으로 알려졌다.
2065 438+02 7 월, 가와홍아동이 Suning.cn 에 인수될 것이라는 소식이 전해졌다. 뉴스 양측이 모두 부인했지만, 붉은 아이가 직면한 곤경을 감추기 어렵고, 투자자와 창업자의 게임이 결국 해를 끼친 것은 기업이라는 것을 다시 한 번 증명한다.