출시 전 기업은 지금 가치가 있습니까, 아니면 미래가 가치가 있습니까?

1) 기업의 현재 평가는 자산 가치입니다.

2) 기업의 미래 평가는 시장 가치이다.

2. 내부 투자자와 외부 잠재 투자자의 이익과 시장 가치에 대한 태도.

1) 이윤을 경영의 과도기적 지표로 삼고 있습니다.

2) 시장 가치를 경영의 궁극적 인 지표로 삼는다.

3, 어떤 기업이든 두 개의 시장, 즉 제품 시장과 자본 시장이 있습니다.

1) 제품 시장은 자산 관리라고 하고, 자본 시장은 자본 관리라고 합니다.

2) 제품시장은 자산관리라고 하고 자본시장은 시가관리라고 합니다.

시가 관리의 내용

첫째, 좁은 시장 가치의 내용 구성

1, 기업 순이익/총 주식 = 주당 순이익

주당 순이익 x 주가 수익 비율 = 주가;

주가 x 총 주식 자본 = 시장 가치;

둘째, 좁은 시장 가치의 영향 요인

1, 주당 순이익 x 주가 수익 비율 x 총 주식 자본 = 시가;

총 자본금은 상대적으로 안정적이며 자주 변경되지 않습니다. 그래서 주식 수 (제권) 를 제외하고는 주당 순이익과 주가수익률이라는 두 가지 요인이 있다. 시가관리란 이 두 가지 요소의 변화를 관리하는 것이다.

셋째, 좁은 시가관리의 내용 (주주가 추구하는 최종 목표, 연간 이윤은 과도기적 지표일 뿐이다)

1, 주당 순이익: 순이익의 높낮이 (품질과 양) 가 주당 순이익 (기본면) 을 결정합니다.

2. 주가 수익 비율: 시장 투자자들이 제시한 가치 평가의 배수 (예상 미래 가치).

기업 가치 평가 및 시장 가치 관리의 "5 단계"

1) 첫 번째 칸: 이익 5 백만 ~ 2 천만 원; 2 천만 달러에서 3 천만 달러에 이르는 이윤 시장과 능력은' 천장' 을 만나 이윤을 늘리거나 비용을 절감한다.

2) 두 번째 칸: 3000 만에서 5000 만에서 6543.8+0 억 이익 ('창업' 으로 지탱하기 어렵다);

3) 세 번째 칸: 세금을 규범화하면 이윤이 떨어지고, 이윤을 늘리려면 비즈니스 모델을 높여야 한다 (비즈니스 모델 재배치).

4) 네 번째 칸: 시장소비총량 제한 (시장만큼 큼), 업계 1 위이지만 이미' 천장' 에 닿았으며, 주영 업무의 제품이나 서비스 (기업재배치) 를 늘려야 한다. 이윤 기반 모델을 돌파하고,' 천장' 을 돌파하며, 시장에 의존한다.

5) 5 위: 5 백만 ~ 2 천만 명의 경쟁자, 경쟁자를 타격할수록 입체방어선이 더 필요하다.

시장 가치에 영향을 미치는 7 가지 핵심 요소

자본 시장의 변동과 주기는 기업과 개인의 의지와는 별개이다. 하지만 내부 관리 차원에서 기업은 뭔가를 할 수 있다. 나는 회사의 시가에 영향을 미치는 7 가지 핵심 요소 (특히 A 주) 를 요약했다.

(1) 재무 제표

저는 재무제표의 세 가지 지표를 보는 데 익숙합니다. 하나는 소득, 특히 소득 구조입니다. 둘째, 주당 순이익 (EPS); 세 번째는 소득과 이익의 구성이다. 또한, 이러한 데이터가 나타내는 추세가 상승 또는 하강인지, 역사적 데이터가 얼마나 연결되어 있는지, 기울기가 얼마나 높은지에 따라 달라집니다.

마오타이가 방금 발표한 연보는 반짝 빛나고 예금 38 억, 주당 4.57 위안, 배당금이 풍부하다. 그러나 주가가 폭락한 것은 그 시세에 문제가 생겨서 15% 만 올랐기 때문이다. 역사적으로 마오타이의 성장률은 매우 높다. 그래서 이것은 시장에 마오타이가 성장의 플랫폼 기간에 진입할 수 있다는 신호를 주었다.

시가관리가 재무제표에 관심을 갖는 것은 두 가지 의미가 있다. 하나는 공성계로 인한 위험을 피하는 것이다. 다른 하나는 보도 전략이다. 모든 회사는 회계 기준을 위반하지 않고 여러 곳에서 보고서를 수정할 수 있습니다.

나는 갈의 보도를 자세히 분석한 적이 있는데, 보도 전략은 상당히 기교가 있다. 그러나 일부 회사들은 여러 해 동안 상장해 왔지만, 여전히 4 대 심사를 통과하면서 시가의 요구 사항을 어떻게 보고해야 할지 모르겠다.

(2) 산업

산업의 구분은 다양화와 전문화, 조양산업과 석양산업, 주기성 산업과 반주기성 산업, 전통산업과 하이테크 산업, 정책지원산업과 정책제한산업, 저위험산업, 고위험산업 등 다양하다. 회사의 산업 구조는 시가에 큰 영향을 미친다.

이번 금융위기에서 중국의 의약회사는 역주기이기 때문에 가장 많이 올랐다. 업종마다 평가 수준이 다르다. 세 회사의 이윤은 모두 654.38+0 억 7 천만 원이지만 시가는 크게 다르다. 한 회사의 시가가 50 억 위안을 초과하고, 한 회사의 시가가 150 억 위안을 초과하고, 한 회사의 시가가 200 억 위안을 넘는다. 그 이유는 세 회사가 서로 다른 업종에 처해 있어 주식시장에 서로 다른 상상의 공간을 가져다 주고, 서로 다른 평가 수준을 초래하기 때문이다.

비즈니스 구조는 때때로 시장 가치에 영향을 미칩니다. 신주 디지털은 원래 연상지주의 자회사였는데 당시 적자였다. Lenovo 지주와 신주 디지털 업무 유형이 달리 포지셔닝과 전략이 불분명하고 주가수익률이 낮다. 신주 디지털을 박탈한 후 Lenovo 지주의 포지셔닝이 명확하고 전략이 명확하며 시장 흑자율도 그에 따라 높아졌다. 신주 디지털의 적자를 포함하지 않기 때문에 Lenovo 지주의 순이익도 증가했다. 주가수익률과 이윤이 동시에 증가하여 Lenovo 지주의 시가가 크게 증가하였다.

한편 신주 디지털은 적자이지만 업무 (주로 소프트웨어 서비스) 는 발전 전망이 있어 시장의 인정을 받아 좋은 시장가치를 가지고 있다. 분할을 통해 두 상장 회사의 총 시가는 원래의 시가보다 훨씬 높다.

(3) 비즈니스 모델

같은 업종에도 비즈니스 모델에 따라 회사 평가 수준도 크게 다르다. 그림 1 의 기업은 모두 의류 산업에 속한다. 왜 미국 국가의 평가 수준이 야고르, 보희새 등 오래된 의류 업체를 능가하는가? 그림 2 의 기업은 모두 물류 산업에 속한다. 왜 이야통의 시영률이 영구항, 철룡물류 등 오래된 회사를 능가하는가?

그 이유는 비즈니스 모델에 따라 성장 공간이 다르기 때문입니다. 미국과 이야통은 상업 모델이 잘 성장한 것으로 여겨진다. 또 다른 예로, 세련 부동산의 경우, 그 부동산 서비스의 상업 모델은 주택 부동산 업계의 전문화 분업을 배경으로 광범위한 복제와 인수 개편 공간을 갖추고 있다.

비즈니스 모델마다 자산 구조, 운영 효율성 및 수익성이 다르므로 투자자의 투자 수익률에 영향을 줄 수 있습니다. 세련 부동산의 자산 구조가 더 가볍고, 경영 효율이 높으며, 순자산 수익률이 더욱 두드러지기 때문에, 시가수익률은 Vivanco 보다 훨씬 높다.

(4) 주제 및 개념

A 주 시장에서는 제재와 개념이 매우 중요하다. 현재 비교적 인기 있는 주제나 개념은 사물인터넷, 저탄소 경제, 3G, 국내 소비, 신장, 수출 회복, 모바일 지불, 시장 90 ... 하지만 때로는 개념이 정말 개념일 때가 있다.

(5) 주식 자본 및 주주 구조

여기에는 주식 규모, 주식 전달 능력 (분배 가능한 이익, 자본 공모), 주주 구조/주식 인센티브가 포함됩니다. 내가 가장 좋아하는 지표 중 하나는 자본 적립금으로 기업의 주식 전달 능력을 대표한다. 주식 교부는 교과서에서는 의미가 없지만, 중국 배경에서는 중요한 지표이다. 자본적립금이 높은 회사의 주식 배달 능력이 강하여, 주식 배달은 항상 중국 주가가 오르락내리락하는 가장 중요한 요소 중 하나이다. 시가 관리를 하려면 반드시 주식 배달 능력을 잘 연습해야 한다. 주식 전달 전략은 배당금보다 더 중요하다.

게다가, 기업지배구조 방면에서, 사람들은 통상 지분 구조를 면밀히 주시한다. 하지만 내 마음은 주주 구조가 지분 구조보다 훨씬 중요하다는 것이다. 지분 구조란 주식 비율, 40% 인지 50% 인지, 누가 많든 적든. 그러나 회사를 공동으로 다스리는 것은' 누구' 이며, 회사의 이익에 더욱 치명적인 영향을 미친다. 이것이 주주 구조다.

예를 들어, 원래 동북고속회사는 길림고속과 흑룡강에 고속으로 묶여 상장되었습니다. 상장 후 두 대주주가 암투했지만, 좋은 자산은 오히려 경제적 효과를 발휘하지 못하고 시가도 매우 낮다. 증권감독회 특별승인 (전국 최초) 을 거쳐 동북고속도로는 길림고속 (60 15 18) 과 용강고속 (6011) 으로 나뉜다 분할 후의 총 시가는 분할 전의 두 배 이상이다.

마케팅에는' 재채기자' 라는 개념이 있는데, 이는 한 의견지도자가 재채기를 할 때 다른 모든 사람들이 감염된다는 뜻이다. 주주 구조에도 이런' 코웃음' 이 있다. 예를 들어, 펀드 매니저 왕 야웨이는 중국 A 주 시장의' 재채기' 입니다. 버핏은 전세계적으로' 재채기를 하는 사람' 이다.

예를 들어 쿤밍제약의 주식은 2009 년 6 월 65438+ 10 월 65438+5 월까지 좁은 판정 상태에 있었다. 같은 날 쿤밍제약은 3 분기 신문을 발표하여 실적이 크게 증가했다. 아위웨이가 주관하는 펀드가 모두 1 1 만주를 매입했다는 사실이 드러나면서 쿤약 주가는 4 일 연속 9 원에서 1 1 원으로 올랐다.

또 다른 예로, 대양창조지주대양그룹 30 주년을 맞아 주식신 버핏은 3 분 동안 DV 동영상 축하를 보내며 "30 년 탁월하다. 남성복을 새로운 높이로 바느질한다" 는 제목의 글을 붙였다. 2009 년 9 월 10 부터 2009 년 10 월 20 일까지 대양창조주가 상승폭이 106% 를 넘어섰다. 재채기를 하는 사람이 주주가 되면 회사의 시가에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

(6) 주식 스타일

주식 스타일도 시가에 영향을 미치는 매우 중요한 요인이다. 예를 들어, 친구와 반케 모두 매우 안정적인 스타일입니다. 예전에는 고객에게 온건한 스타일을 유지하라고 제안했는데, 지금은 어떤 경향도 없다. 왜냐하면 어떤 주식 스타일에도 기회가 있기 때문이다. 귀사에 적합하기만 하면 된다.

(7)? 4R(IR, AR, MR, RR)

IR, AR, MR 및 RR 은 각각 투자자 관계 관리, 분석가 관계, 미디어 관계 및 규제 관계를 나타냅니다. 이 네 가지 R 은 시가관리 방면에서 유망하다. 신선이 운영하는 기업이라도 단기간에 기본면에 큰 변화가 있을 수는 없다. 하지만 회사의 가치 인정과 묘사에 따르면 전문가와 일반인은 정말 하늘과 땅의 차이다.

투자자들이 알아들을 수 있는 언어로 당신 회사의 가치를 묘사하고 자본시장과 대화하면 회사의 평가는 곧 달라질 것이다. 어떤 회사든' 산변의 한 봉우리' 이기 때문에 가치를 어떻게 묘사하고 4R 을 통해 전달하는 것이 중요하다.